الذهب يعكس واقع الولايات المرير (المقال الكامل)

" إذا نظرنا إلى تاريخ الفيدرالي وقارناه بما هو صحيح في المنطق الاقتصادي لوجدنا أن الفيدرالي يتصرف على هواه"

كتاب الاقتصاد عارياً لتشارلز ويلان

تأسس أول بنك مركزي في العالم الاقتصادي عام 1609 في أمستردام تحت هدف واضح وبسيط ألا وهو ضبط الكم النقدي (السيولة) بين المتعاملين وخصوصا ً ما بين البنوك وكانت آلية هذا الضبط تدور حول سعر الفائدة الذي يفرضه البنك المركزي (سعر الخصم) على البنوك، بحيث تكون الفكرة بأبسط أشكالها على النحو التالي:

يرفع البنك المركزي سعر الفائدة فترتفع تكلفة الإقراض، ومنه يميل المتداولين والتجار والبنوك إلى الادخار بدلاً من الإقراض والاقتراض.

لكن بالنظر إلى أن الفيدرالي كان قبل صدمة نيكسون يحدد سعر الفائدة وفقاً لضابط الذهب الذي يوجد في خزائنه فإن قوة الدولار كانت حقيقية لكن اليوم أرى أن الفيدرالي يحدد سعر الفائدة وفقاً للتحيز نحو دعم الدولار متناسياً منعكسات هذا الدعم ومنها إفلاس البنوك الذي تكرر في الماضي وها هو الآن يعاود التكرار.

آخر التطورات

بعد أن هبط الذهب بعنف من 2040 رغم توقع نسبة كبيرة من المحللين ارتفاع الأسعار نحو مستويات قياسية جديدة، إلا أنه في الوقت الحالي يتداول الذهب بالقرب من 1985 وهي منطقة شهرية بالغة الأهمية وهذا يوافق ما تكلمنا عنه سابقاً في المقال الأخير لنا.

آخر التطورات على الصعيد الأساسي وما الذي تخبرنا به القاعدة:

- استحوذ المنظم المالي في كاليفورنيا على بنك "First Republic"، مما يعني انهيار ثالث بنك أمريكي منذ مارس، بعد محاولة أخيرة لإقناع المقرضين المنافسين بإبقاء البنك المتعثر واقفًا على قدميه، مما يعني زيادة وتيرة القلق حول صمود النظام المالي.

- تدخل بنك JP Morgan للاستحواذ على بنك FR يعيدنا بالتاريخ وراء نحو أزمة الرهن العقاري والذي أدت إلى انهيار الدولار (ننوه بالذكر أن بنك JP هو الذي ناشد إلى تأسيس الفيدرالي وهو نفسه الذي استحوذ على عدة بنوك خلال أزمة الرهن العقاري)

- انتظار الذهب خلال هذا الأسبوع العديد من المؤشرات التي تعكس التضخم في الولايات مثل مؤشر مديري المشتريات الصناعي والخدمي وارتفاع هذه المؤشرات ما هو إلا دليل على ارتفاع نسب التضخم ( يوم الإثنين، الثلاثاء).

- انتظار الذهب خبر الفائدة الصادر من الفيدرالي في مساء يوم الأربعاء والتي من المتوقع أن ترتفع ربع نقطة.

إن التحليل الأساسي يخبرنا بزيادة وتيرة القلق الذي يحيط بالدولار، والذي ينعكس على ارتفاع نسب التضخم وعليه نتوقع من حيث التحليل الأساسي أنه بحال ارتفعت نسب التضخم فإن هذا دليل عكسي على الذهب كونه سيتم حينها رفع الفائدة أكثر من المتوقع حيث أن القاعدة هنا تنص على:

إن تحديد سعر الفائدة يتم وفقاً لقاعدة تايلور التي يعتمدها أي بنك بشكل أو بآخر والذي يدخل فيها مجموعة من أهم العوامل التي لها صلة بأوضاع البلاد

وعليه تتكون لدينا القواعد التالية:

· العلاقة بين الذهب و التضخم طردية بحال لم يكن هناك خبر صادر عن الفيدرالي في اليوم الذي يلي خبر صدور التضخم

· العلاقة بين الذهب والتضخم عكسية بحال كان الذهب ينتظر خبر الفائدة

· بحال تم رفع الفائدة أكثر من المتوقع حينها تكون السياسة انكماشية صرفة ومنها انخفاض سعر الذهب نتيجة لقوة الدولار

· بحال تم رفع سعر الفائدة بناء على المتوقع فهذا اعتراف من الفيدرالي على وجود نسب التضخم ومنه ارتفاع سعر الذهب

· بحال تم الرفع أقل من المتوقع حينها تكون العلاقة بين الذهب والفائدة عكسية

· بحال تم تثبيت سعر الفائدة فالأمر يترك لنسب التضخم (إذا كانت مرتفعة فإن السعر سيرتفع)

حقيقة لا يمكن توقع أي سيناريو سيسلك الفيدرالي خلال هذا الأسبوع لكونه قد سلك أسلوب مغاير خلال السنتين السابقتين إلا أنه بأبسط الأشكال يمكن الاعتماد على القاعدة وأثرها لحظة صدور الخبر.

السعر فنياً في الوقت الحالي

(ما الذي يخبرنا به السعر)

إن الذهب يتداول بانكماش سعري واضح جدا ً من خلال تذبذب واسع المدى للذهب على منطقة 1985، بالإضافة إلى تشكل عدة ذيول عند 1985 وهذا دليل صارخ على أن السعر يحترم 1985، إضافة إلى اننا ننوه أن السعر شكل نموذج رأس وكتفين استمراري على الشارت الأسبوعي ، مع الأخذ بعين الاعتبار أن السعر لا بد أن يشكل موجة إليوت الخامسة ( الصاعدة)، وعليه نقول السعر فنياً يميل إلى الصعود إلا أنه بانتظار خبر يحقق له شرط الصعود وعليه ننتظر على المدى المتوسط السيناريوهات التالية.

وفقاً لآخر التطورات على المدى المتوسط

السيناريو الأول

بحال أغلق الذهب أعلى 1985 مع رفع سعر الفائدة وفقاً للمتوقع فإننا بذلك نوافق التحليل الفني مع الأساسي ونرى صعوداً بلا رحمة نحو 2200

السيناريو الثاني

بحال أغلق الذهب أعلى 1985 مع رفع سعر الفائدة أكثر من المتوقع فإننا بذلك لا نوافق التحليل الفني مع الأساسي ونرى حينها تذبذب عنيف للذهب يضرب فيه الذهب 1950 بذيل شمعة واحدة ثم يصعد نحو 1985

السيناريو الثالث

بحال أغلق الذهب أسفل 1985 مع رفع سعر الفائدة بناء على المتوقع، فإننا سنرى ارتفاع طفيف لسعر الذهب نحو 2000 كأقصى حد

السيناريو الرابع

بحال أغلق الذهب أسفل 1985 مع رفع سعر الفائدة أكثر من المتوقع حينها سنرى هبوط قوي للذهب نحو 1930

لماذا أتبع هذا الأسلوب

إن ذكري لعدة سيناريوهات يعود لمجموعة من الأسباب أهمها

1. إني أرى السوق من وجهة نظر احتمالية ( كل احتمال هو وارد)، وهذا ما وضحته في مقال بعنوان لن تربح من الأسواق أنصحك بقراءته بشدة بحال استهجنت الفكرة

2. اعتمادي على أسلوب تداول يسمى أسلوب الشرط والنتيجة وهو أسلوب يقتضي على أنه لا يمكن حدوث احتمال معين في السوق إلا بحال تحقق شرط معين, كأن لا يصعد السوق إلا إذا أكتسب عزماً وأغلق أعلى منطقة معينة

3. صعوبة النشر المتتابع الذي يواكب الاختلاف المستمر للأسعار

على المدى البعيد

نظراُ لكون الأوضاع في الولايات تتطور من سيء إلى أسوأ، فمن التحوط الذي يلجأ إليه أي مستثمر عاقل هو الذهب فهذا ما يدفع سعر الذهب خلال السنوات الخمس التالية باستهداف مستويات سعرية جديدة لا تقل عن 2300$ للأونصة الواحدة ولكن الأمر يتطلب تحقق مجموعة من الشروط سيتم ذكرها لاحقاً.

خلاصة القول ورأي المحلل الفني

إن الأزمات التي تمر بها الولايات المتحدة هي أزمات ناتجة عن ضعف إدارة النظام المالي، وليس النظام المالي وهذا يجعلنا أمام أزمة تناطح عزوة الدولار، ولكن نهاية الدولار لن تكون على هذه الأزمة فزوال الدولار يحتاج إلى أزمة اقوى بكثير مما نمر فيها، حيث أن الدولار عاصر أزمات أقوى بكثير من تلك مثل أزمة الرهن العقاري، وزواله يستغرق أجيال إن لم يكن جيلا ً على الأقل ولكن ما نحن على يقين به هو أن الذهب يعكس قيمته الحقيقية باستمرار مما يعكس الواقع المرير للولايات، لكن عليك أن تجيد قراءة تلك القيمة بما تملكه من معلومات تحليلية...

المحلل: عمر الصياح

لا تتردد في طرح أي سؤال، أو التواصل معنا إن تطلب الأمر، فنحن نخصص الكثير من الوقت لكي نسمع منك.

للمزيد....

Twitter: @SyyahOmar