سوق الأسهم الأمريكية تواجه ضربة ثلاثية من أحداث وتطورات المخاطرة الأسبوع المقبل.
تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، والأزمة المصرفية الإقليمية، ومواجهة سقف الديون في بؤرة الاهتمام.
هل تبحث عن المزيد من الأفكار عن الأسهم الأعلى تصنيفًا لحماية محفظتك وسط مناخ اقتصادي يفتقر إلى اليقين بشكل متزايد؟ يمكن لأعضاء InvestingPro الدخول حصريًا على أدوات وبيانات البحث الخاصة بنا. تعلم المزيد
يجب أن يستعد المستثمرون للاضطرابات الجديدة الأسبوع المقبل حيث تواجه سوق الأسهم مخاطر على جبهات متعددة، بما في ذلك التضخم والأزمة المصرفية الإقليمية ومواجهة سقف الديون.
تتسع الشقوق في ارتفاع الأسهم في أوائل العام، مع انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي الآن بنحو -0.1٪ على مدار العام. في غضون ذلك، قلص مؤشر إس آند بي 500 ومؤشر التكنولوجيا المركب ناسداك مكاسبهما على مدار العام إلى + 5.9٪ و + 18.7٪ على التوالي.
مع استمرار المستثمرين في قياس توقعات أسعار الفائدة والتضخم، وتقييم تداعيات الإخفاقات الأخيرة في القطاع المصرفي، وانتظار حل سياسي لوضع سقف الديون الأمريكية، سيكون هناك الكثير من الموضوعات التي يمكن متابعتها في الأسبوع المقبل.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في حركة متوقعة على نطاق واسع يوم الأربعاء وفتح الباب أمام توقف مؤقت في دورة التضييق العنيفة.
يقف السعر المستهدف للأموال الفيدرالية الآن في نطاق 5.00٪ -5.25٪، بعد 500 نقطة أساس من الارتفاعات منذ مارس 2022.
في تحول صريح، تخلى البنك المركزي الأمريكي عن النبرة التي تبناها بيان سياسته قائلاً إنه "يتوقع" أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، وأنه سيراقب البيانات الواردة فقط لتحديد ما إذا كان المزيد من الارتفاعات التي "قد تكون مناسبة".
أخذ السوق هذه التعليقات على أنها إشارة إلى الوصول إلى ذروة في أسعار الفائدة الأمريكية والتحول إلى خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، على الرغم من رفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذه التوقعات.
وفي حديثه في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع، قال باول إنه من السابق لأوانه القول على وجه اليقين أن دورة رفع أسعار الفائدة قد انتهت لأن التضخم لا يزال يشكل مصدر رئيسي للقلق.
وحذر قائلاً: "نحن مستعدون لبذل المزيد"، مع اتخاذ القرارات السياسية اعتبارًا من يونيو فصاعدًا على أساس "اجتماع تلو الآخر".
اعتبارًا من صباح يوم الجمعة (قبل إصدار تقرير الوظائف لشهر أبريل)، تستعد الأسواق المالية لفرصة بنسبة 97.9٪ بأن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مؤقتًا في اجتماعه القادم في يونيو، مقارنة باحتمال 2.1٪ لخفض 25 نقطة أساس، وفقًا لأداة مراقبة أسعار الفائدة الفيدرالية من Investing.com.
كما أخذ سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة في الحسبان احتمال بنسبة 50٪ تقريبًا لخفض أسعار الفائدة بدءًا من اجتماع يوليو.
المصدر: Investing.com
بشكل عام، يتوقع السوق تخفيض أسعار الفائدة بحوالي 50 إلى 75 نقطة أساس حتى نهاية العام، حيث يراهن المتداولون على وصول سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.33٪ بحلول ديسمبر. في الوقت الذي قد تكون فيه هذه التوقع صحيحًا، إلا أنه ليس ضمانًا بأي حال من الأحوال.
سيساعد الأسبوع المقبل في تحديد الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حيث يواجه البنك المركزي الأمريكي المهمة الصعبة المتمثلة في الموازنة بين معركته المستمرة ضد التضخم والعلامات المتزايدة لعدم الاستقرار المالي.
التضخم العنيد
مع تأكيد الرئيس باول على أن هدفه الرئيسي هو إعادة السيطرة على التضخم، تكتسب بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل أهمية إضافية.
ستصدر الحكومة الأمريكية تقرير أبريل يوم الأربعاء، الموافق 10 مايو، في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي، ومن المرجح أن تظهر الأرقام أن مؤشر أسعار المستهلك وكذلك مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لا يتراجعان بالسرعة الكافية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بحيث يُبطئ من جهوده لمكافحة التضخم هذا العام.
المصدر: Investing.com
وفقًا لموقع Investing.com، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0.4٪ في الشهر بعد ارتفاعه بنسبة 0.1٪ في مارس. ومن المتوقع أن يرتفع معدل التضخم السنوي العام بنسبة 5.2٪، متسارعًا من معدله السنوي 5.0٪ في الشهر السابق.
في غضون ذلك، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل بنسبة 0.3٪ في الشهر و5.6٪ عن العام الماضي. تتم مراقبة الرقم الأساسي عن كثب من قبل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين يعتقدون أنه يوفر تقييمًا أكثر دقة للاتجاه المستقبلي للتضخم.
التنبؤات:
بشكل عام، في الوقت الذي يتراجع فيه الاتجاه، من المحتمل أن تكشف البيانات أن التضخم لا يزال أعلى بكثير مما قد يعتبره بنك الاحتياطي الفيدرالي متسقًا مع النطاق المستهدف البالغ 2٪.
أما القراءة الأعلى بشكل مفاجئ، والتي تصل إلى 5.3٪ أو أعلى، ستبقي الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة معركته ضد التضخم.
وقال باول للصحفيين هذا الأسبوع:
"نحن في اللجنة لدينا وجهة نظر مفادها أن التضخم لن ينخفض بهذه السرعة، وسوف يستغرق بعض الوقت. في هذا المنطلق، إذا كانت هذه التوقعات صحيحة بشكل عام، فلن يكون من المناسب خفض أسعار الفائدة هذا العام."
اضطرابات القطاع المصرفي الإقليمي في الولايات المتحدة
بعيدًا عن مأساة التضخم، سيستمر تركيز المشاركين في السوق على مخاوف العدوى في القطاع المصرفي الإقليمي، حيث تظل المخاوف بشأن المزيد من إخفاقات البنوك تشكل خطرًا كبيرًا.
استعادت الأزمات في البنوك الإقليمية قوتها مرة أخرى في الأسبوع الماضي، حيث عانت العديد من الأسهم من خسائر كبيرة وسط الاضطرابات التي تجتاح الصناعة.
في بوادر جديدة على التوتر، تراجعت شركة باسيفيك ويست بانكروب (ناسداك: PACW) ومقرها لوس أنجلوس بنسبة 50٪ يوم الخميس إلى مستوى قياسي منخفض بعد التأكد من أنها تدرس الخيارات الإستراتيجية المختلفة، بما في ذلك خيار البيع.
المصدر: InvestingPro
في غضون ذلك، غرقت شركة فيرست هورايزون (بورصة نيويورك: {8266|FHN}} ومقرها تينيسي) بنسبة 33٪ بعد أن أعلن المقرض الإقليمي وبنك تي دي بنك ومقره تورونتو (TSX: TD) أنهما أنهيا اتفاق الدمج بمبلغ 13.4 مليار دولار أمريكي.
تضمنت الانخفاضات الملحوظة الأخرى انخفاضًا بنسبة 38٪ في شركة ويسترن أليانس التي تتخذ من أريزونا مقراً لها (بورصة نيويورك: WAL).
تعرضت أسهم البنوك الإقليمية الصغيرة والمتوسطة الحجم في الولايات المتحدة لضغوط بيع شديدة هذا الأسبوع بعد أن استولى المنظمون على فيرست ريبابليك بنك وبيعه بخصم إلى جيه بيه مورغان تشيز (بورصة نيويورك: JPM)، وهو ما يمثل الفشل الثالث لبنك إقليمي منذ بداية مارس والأكبر منذ عام 2008.
انخفض كل من صندوق التداول في البورصة SPDR® S&P Regional Banking (بورصة نيويورك: KRE) وصندوق التداول في البورصة KBW Bank (ناسداك: KBWB) بنسبة 42٪ و33٪ على التوالي خلال الشهرين الماضيين.
وتراقب الأسواق أيضًا زيون بانكورب وكي كورب (بورصة نيويورك: KEY) وفالي ناشيونال بانكورب (ناسداك: VLY) وكوميريكا (بورصة نيويورك: CMA) على أهبة الاستعداد للأسبوع المقبل وسط مخاوف من وجود قنابل موقوتة أخرى في القطاع.
تنبؤات:
يعتقد العديد من المستثمرين أن انخفاض التضخم سيكون هو المحرك الرئيسي لتحول سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة، ولكن الآن، من المحتمل أن تتبع السياسة المخاطر المتزايدة للأزمة المصرفية الإقليمية الكاملة.
الانهيار المتفاقم الذي قد يؤدي إلى انخفاض حاد في نشاط الإقراض ويؤثر على النمو الاقتصادي من شأنه أن يؤكد وجهة النظر القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريبًا في تخفيف الظروف النقدية.
حاول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول تهدئة المخاوف بشأن اضطراب البنوك، قائلاً إن الظروف عبر القطاع "تحسنت على نطاق واسع" منذ فترة "الضغط الشديد" في أوائل مارس وأن النظام ككل كان "سليمًا".
لا تزال هذه الأزمة تتكشف، وأعتقد أن الأسوأ لم يأت بعد.
كشف سقف الديون
قد تشكل المخاطر المتعلقة بمواجهة حد الديون الأمريكية بين الجمهوريين في الكونجرس والرئيس جو بايدن أيضًا كيفية تقييم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للمخاطر التي تواجه الاقتصاد الأمريكي وكيف سيؤثر ذلك على خطوتهم التالية على أسعار الفائدة.
وقد زاد عدم اليقين الجديد على الجبهة السياسية من الشعور بالحذر بشأن محاولة تشديد الأوضاع المالية بشكل أكبر.
كما حذرت وزيرة الخزانة جانيت يلين في وقت سابق من هذا الأسبوع من أن الولايات المتحدة قد تنفد من إجراءات سداد التزامات ديونها بحلول الأول من يونيو، في وقت أقرب مما كانت تتوقعه الحكومة ووول ستريت.
من شأن ذلك أن يزيد من مخاطر التخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة التاريخية ما لم يوافق الكونجرس على تمرير مشروع قانون في الوقت المناسب لرفع سقف ديون الحكومة البالغ 31.4 تريليون دولار.
في ضوء التقدير الجديد السابق، دعا الرئيس جو بايدن قادة الكونجرس "الأربعة الكبار" - زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ تشاك شومر، وزعيم الأقلية في مجلس الشيوخ ميتش ماكونيل، ورئيس مجلس النواب الجمهوري كيفن مكارثي، والزعيم الديمقراطي في مجلس النواب حكيم جيفريز - إلى اجتماع 9 مايو في البيت الأبيض لمناقشة حد الديون.
تنبؤات:
بالنسبة لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، يمكن أن تؤثر المواجهة السياسية الجارية على وجهة نظرهم حول ما إذا كان من المرجح أن يتباطأ الاقتصاد والتضخم أكثر - ربما أكثر بكثير - بسرعة مما كان متوقعًا.
حذر باول من أن التخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة سيكون غير مسبوق وسيكون له عواقب "غير مؤكدة للغاية" و"متنوعة للغاية" على الاقتصاد الأمريكي.
وأضاف: "لا ينبغي لأحد أن يفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه حقًا حماية الاقتصاد والنظام المالي وسمعتنا عالميًا من الضرر الذي قد يلحقه مثل هذا الحدث".
إذا كنت تبحث عن أفكار واستثمارات تجارية قابلة للتنفيذ للتغلب على تقلبات السوق الحالية، فإن أداة InvestingPro تمكنك من تحديد الأسهم الرابحة في أي وقت.
هذا الرابط مخصص لهؤلاء الذين يرغبون في الاشتراك في InvestingPro والبدء في تحليل الأسهم بأنفسهم.