كيف تتداول الذهب وسط بيانات التضخم؟

لا تجد مراكز النفط والذهب الطويلة متسعًا للراحة: في أعقاب آخر رفع لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وإعلان أرقام الوظائف في الولايات المتحدة، يأتي اختبار التضخم هذا الأسبوع.

وقد تؤدي الديناميكية حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الأسعار أم لا عندما يجتمع في الأسابيع الخمسة المقبلة إلى قصف الأسواق بالمناقشات من جانب صناع السياسة في البنك المركزي، مما يؤدي إلى تقلب لا داعي له في كل شيء بدءًا من الدولار الأمريكي وحتى الأسهم والسلع.

وبعد اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو، والذي اختتم يوم الأربعاء، تم كسر فترة التعتيم للإعلانات والخطابات من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بالبنك المركزي في وقت مبكر من يوم الجمعة من قبل ثلاثة أعضاء من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: جيمس بولارد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ونيل كاشكاري من مينيابوليس الاحتياطي الفيدرالي وحاكمة الاحتياطي الفيدرالي، ليزا كوك.

ومن بين الثلاثة، كان بولارد، الأكثر تشددًا فيما يتعلق بالمعدلات، وبشكل غير مفاجئ، الأكثر سماعًا أيضًا. وقلل بولارد من شأن المخاوف من تسبب المزيد من رفع أسعار الفائدة في إلحاق المزيد من الضرر بالقطاع المصرفي الأمريكي - على الرغم من الرأي العام في وول ستريت بأن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي غير المبرر بمفرده أدى إلى انتشار العدوى المصرفية التي ابتلعت ثلاثة بنوك إقليمية على الأقل وكانت تهدد المزيد.

وجهة نظر بولارد: التأثير النهائي لضغوط البنوك على الاقتصاد سيكون ضئيلاً. وبعبارة أخرى، فإن رفع سعر الفائدة في 14 يونيو سيكون جيدًا تمامًا، حسب قوله.

وفي غضون ذلك، سيأتي يوم الأربعاء بقراءة أبريل لمؤشر أسعار المستهلك، وهو مؤشر التضخم الفردي الأكثر متابعة عن كثب في الولايات المتحدة والذي سيحدد ما إذا كانت الأسعار تتراجع بشكل أسرع من المتوقع في أكبر اقتصاد في العالم.

ويتوقع الاقتصاديون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي لا يشمل أسعار المواد الغذائية والوقود المتقلبة، بنسبة 5.5٪ على أساس سنوي بعد زيادة 5.6٪ في الشهر السابق. كذلك، من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم العام بمقدار 5٪ سنويًا.

وقد يشير ذلك إلى أنه في حين أن ضغوط الأسعار معتدلة، فإنها تظل ثابتة. وقد قام البنك المركزي الأمريكي بتسليم زيادة سعر الفائدة العاشرة على التوالي الأسبوع الماضي، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، لكنه أشار إلى أنه قد يوقف حملته التشديدية العنيفة في اجتماعه المقبل في يونيو.

كما أن قراءة أضعف من المتوقع من شأنها أن تعزز التوقعات بخفض سعر الفائدة الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام، ولكن القراءة فوق التوقعات ستدعم حالة الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول. كما أظهر تقرير التوظيف ليوم الجمعة لشهر أبريل أن مكاسب نمو الوظائف و الأجور لا تزال مرنة، مما يقلل من المخاوف بشأن احتمالية حدوث ركود.

كما ارتفعت أسعار الخام يوم الجمعة، لتقطع أربعة أيام من الخسائر على التوالي للخام الأمريكي وثلاثة لخام برنت القياسي العالمي.

بينما استقر مؤشر خام غرب تكساس الوسيط للخام الأمريكي، أو خام غرب تكساس، مرتفعًا بنسبة 4٪ خلال اليوم ولكنه انخفض بنسبة 7٪ خلال الأسبوع، متأثرًا بالعدوى المصرفية والمخاوف الاقتصادية في الولايات المتحدة. وقد كان الأسبوع الثالث على التوالي في المنطقة الحمراء لخام غرب تكساس الوسيط بعد الخسائر السابقة بنسبة 1.2٪ و5.8٪ على التوالي للأسبوعين المنتهيين في 28 أبريل و21 أبريل.

كما ارتفع خام برنت المتداول في لندن بنحو 4٪ يوم الجمعة بينما أنهى الأسبوع منخفضًا بنحو 5٪، بعد الخسائر الأسبوعية السابقة عند 2.6٪ و4.9٪. وفي وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.67٪ إلى 72.54 دولارًا للبرميل، بينما كان خام برنت أعلى بنسبة 1.62٪ عند 76.52 دولارًا في تعاملات فترة ما بعد الظهيرة في آسيا.

وقد صرحت تينا تنغ، المحللة لدى سي إم سي ماركتس ومقرها لندن أنه،

"يأتي انتعاش النفط في أعقاب عودة أسهم الطاقة في وول ستريت يوم الجمعة الماضي بعد أن أعلنت الولايات المتحدة عن بيانات قوية للوظائف، مما خفف من المخاوف بشأن الركود الاقتصادي الوشيك الذي أدى إلى عمليات البيع في وقت مبكر من الأسبوع."

وقد وافق ستيفن برينوك محلل سوق النفط لدى شركة PVM على ذلك.

وقال برينوك إنه: "بدلاً من الأساسيات الأساسية، كان جنون البيع خلال الأسبوع الماضي مدفوعًا بمخاوف بشأن الطلب المرتبط بمخاطر الركود والضغط في القطاع المصرفي الأمريكي. والنتيجة هي وجود انفصال كبير بين أرصدة النفط وأسعار النفط ".

وبالإضافة إلى أرقام مؤشر أسعار المستهلك، تستعرض الأجندة الاقتصادية الأمريكي أيضًا مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس، جنبًا إلى جنب مع الأرقام الأسبوعية في مطالبات البطالة الأولية. وبصرف النظر عن البيانات الأمريكية، ستقدم سلسلة من التقارير الاقتصادية الصادرة من الصين نظرة ثاقبة على التعافي غير المتكافئ بعد كوفيد في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

كذلك، من المقرر صدور بيانات التجارة الصينية لشهر أبريل يوم الثلاثاء ومن المتوقع أن تظهر تباطؤ الصادرات بعد الارتفاع المتزايد في مارس. ومن المقرر صدور أرقام التضخم الصينية لشهر أبريل يوم الخميس ومن المتوقع أن تظهر ضعف ضغوط الأسعار.

وقد أظهرت البيانات الأسبوع الماضي أن النشاط في قطاع التصنيع الصيني تقلص بشكل غير متوقع في أبريل، مما زاد من الضغط على صانعي السياسة لتعزيز الاقتصاد الذي يكافح للحفاظ على الزخم وسط ضعف الطلب العالمي والضعف المستمر في قطاع العقارات.

ويحذر المحللون من أن الزخم الصيني قد يتراجع أكثر حيث أن الاستهلاك المحلي لم ينتعش بالكامل بعد وأن هناك حاجة إلى مزيد من الدعم السياسي.

أما في حالة الذهب، فبغض النظر عن التضخم، فقد تم دعم المعنويات أيضًا من خلال عودة الأزمة المصرفية الأمريكية التي اندلعت في مارس. وإضافة إلى ذلك، كانت هناك مخاوف بشأن التخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة، وهي القراءات الأولى والأكثر ضعفًا على أوامر التصنيع و السلع المعمرة.

وباعتباره ملاذ آمن، يعد الذهب وسيلة تحوط ضد هذه المخاوف. حيث صرح إد مويا، المحلل لدى منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت، أن الذهب "لا يزال أمامه فرصة جيدة للعودة إلى حالة مزاجية قياسية". وأشار مويا إلى أن المخاوف المصرفية الأمريكية لم تكن على وشك الاختفاء في أي وقت قريب بسبب مدى تعرض البنوك الإقليمية للرهون العقارية التجارية. وقال مويا إن: "المنظمون يتدافعون وليس لديهم خطة واضحة لمعالجة الأزمة المصرفية الإقليمية"، مضيفًا أن مطالبة البنوك الكبرى بتقديم الأموال لإعادة ملء ثغرة صندوق التأمين على الودائع التي خلفتها البنوك الأصغر الفاشلة كانت "مجرد نطاق آخر- حل المساعدة ".

وقد استقر سعر الذهب لتسليم يونيو في كومكس بنيويورك على انخفاض بنسبة 1.5٪ يوم الجمعة وبزيادة 2٪ على مدار الأسبوع بعد ارتفاع قياسي تجاوز 2،080 دولارًا للأوقية. وفي تعاملات يوم الاثنين، ارتفع مؤشر العقود الآجلة للذهب بنحو 0.2٪ إلى ما يقل قليلاً عن 2029 دولارًا.

وصرح سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين لدى SKCharting.com، أن سعر الذهب الفوري يحتاج إلى استعادة منطقة 2028 دولارًا أمريكيًا - 2032 دولارًا أمريكيًا لاستئناف الاتجاه التصاعدي، والذي سيستهدف 2050 دولارًا و 2080 دولارًا أمريكيًا. وأضاف أن،

"المقاومة الأولية على الجانب العلوي ستكون 2098 دولارًا"