هل أزمة البنوك الأمريكية انتهت أم الانهيار يقترب؟

يسأل المستثمرون أنفسهم إذا كنا سنشهد أزمة ائتمانية حقيقية ومتى سيتحدث؟

أعتقد أن صيغة طرح السؤال خاطئة. فالبيانات تظهر أننا نشهد بالفعل أزمة ائتمانية.

الأسئلة الواقعية التي يجب طرحها هي إلى متى ستستمر وإلى أي مدى ستؤثر على الاقتصاد والأسواق؟

دعونا نحاول الإجابة عن السؤالين معًا.

لماذا كل هذا الاهتمام بالائتمان ولماذا يأتي في المقام الأول؟

لا يمكن لنظام العملات الورقية مع التركيبة السكانية الضعيفة وركود الإنتاجية أن يحقق مستويات نمو مقبولة فقط من خلال استخدام الرافعة المالية: ائتمان وافر ورخيص متاح للقطاع الخاص.

عندما تريد هندسة نمو دوري، فإن تزويد القطاع الخاص بائتمان رخيص يعمل كالسحر.

حتى مع عدم تغيير الأجور والمكاسب، يمكن للناس أن يرفعوا سوق الإسكان من خلال قروض عقارية رخيصة ومتاحة بسهولة. من خلال فوائد القروض المنخفضة، يمكن للشركات تمويل أعمالها بسهولة أكبر وتحقيق المزيد من المبيعات.

يؤدي التأخر إلى زيادة النشاط الاقتصادي، وتبدأ الدورة الفعالة في الائتمان الرخيص، والنشاط القوي والأرباح، والأسواق المزدهرة، واتجاهات التوظيف الأكثر قوة، والأجور الأعلى.

والعكس يحدث عندما تجف تدفقات الائتمان وتتشدد شروط الإقراض.

يوضح هذا الرسم البياني باللونين الأبيض والأسود من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس أن هذا هو الحال دائمًا، حتى منذ أكثر من 60 عامًا: أوقف تدفق الائتمان، وستحصل على ركود (مناطق مظللة).

في أن بيانات الائتمان وأشياء مثل استطلاع رأي كبار مسؤولي القروض (SLOOS) تحظى باهتمام كبير في المراحل المتأخرة من دورة الماكرو - ولكن دعنا نوضح بعض الأشياء قبل الغوص في هذه البيانات.

ينظر استطلاع رأي كبار مسؤولي القروض (SLOOS) في الغالب إلى الإقراض المصرفي والطلب على القروض المصرفية: وبينما تعد البنوك محركًا مهمًا لإنشاء الائتمان، فهي ليست الوحيدة.

في نظامنا التمويلي للغاية، يتم إنشاء الائتمان أيضًا من خلال أسواق رأس المال، وبنوك الظل، والحكومات (والكيانات التي لا ترعاها الحكومة)، ومن خلال المزيد من القنوات.

في الولايات المتحدة، يمثل الإقراض المصرفي حوالي 40٪ فقط من إجمالي ائتمان القطاع الخاص.

للحصول على الصورة الكاملة، قمنا بتطوير مؤشر موجة الائتمان TMC - وتحديث ه المقياس لاحقًا.

لا تنظر إلى الصورة الكاملة لإنشاء الائتمان - ولكن ما يقرب من 40٪ منها.

النقطة الثانية المهمة التي يجب تذكرها هي أن استطلاع (SLOOS) يسأل البنوك والمقترضين عما إذا كانت شروط الائتمان والطلب على القروض قد تغيرت بالنسبة للربع الأخير.

إذا تحركت النسبة المئوية الصافية للبنوك التي تشدد معاييرها الائتمانية من 45٪ إلى 40٪، فهذا لا يعني أن الأمور تتحسن: فهذا يعني أن 40٪ من البنوك الأمريكية قد شددت (مرة أخرى) معايير الائتمان خلال هذا الربع.

0٪ تعني أن البنوك تطبق نفس معايير الائتمان (المشددة أو الفضفاضة) كما في الربع الأخير.

ما مدى تشديد شروط الائتمان حاليًا، وهل من المحتمل أن تزداد سوءًا؟

ومتى سيشعر الاقتصاد والأسواق بالحرارة؟

أقصر طريقة للربح..كيف تبدأ تداول الفوركس؟

إذا كنت متداولًا مبتدأ، فهل سوق الفوركس هو فرصتك لتحقيق مكاسب هائلة. سوق عملاق بين حيتان كبرى وبنوك استثمارية عملاقة فأين موضع الصغار؟

اعرف أين يتجه مؤشر الدولار وتأثيره على العملات العالمية من خلال هذا الويبينار.. للتسجيل اضغط هنا