نادرًا ما تكون توقعات الركود في تاريخ تحليل الاقتصاد الأمريكي وفيرة ويتم تبنيها على نطاق واسع. الأمر الأكثر استثنائية هو المرونة المستمرة للاقتصاد الذي يتحدى التوقعات القاتمة. هناك مخاطر حقيقية وقائمة يمكن أن تغير الظروف الحالية بسرعة. ومع ذلك، تؤكد الأرقام الجديدة التي تم نشرها هذا الأسبوع أن النشاط الاقتصادي في مايو يشير إلى أن مخاطر الركود لا تزال منخفضة.
يقول كريس ويليامسون، كبير اقتصاديي الأعمال في إس آند بي جلوبال ماركت إنتليجنس "لقد اكتسب التوسع الاقتصادي في الولايات المتحدة مزيدًا من الزخم في مايو"، وهو يقول ذلك استنادًا إلى مؤشر الناتج المركب لمؤشر مديري المشتريات الأمريكي لهذا الشهر، وهو مؤشر قائم على استبيان حول الناتج المحلي الإجمالي. ارتفع هذا المؤشر القياسي إلى 54.5، وهو أعلى مستوى في 13 شهرًا وهو أعلى بشكل مريح من علامة 50 المحايدة.
في إشارة إلى الطبيعة غير المستقرة للتوسع الاقتصادي، فإن الفضل في كل الزخم تقريبًا يرجع إلى قطاع الخدمات. على النقيض من ذلك، "يكافح المصنعون مع المستودعات المكتظة وندرة الطلبات الجديدة حيث تحول الإنفاق من السلع إلى الخدمات"، كما يقول ويليامسون.
الوضع غير المتكافئ للنشاط الاقتصادي يشكل مخاطر على الاقتصاد، وتتمثل نقطة الضعف في سيف ديموقليس المسلط على رقبة الولايات المتحدة مع استمرار مفاوضات سقف الديون. تقترب احتمالية تعثر الحكومة عن السداد، ربما في وقت مبكر من النصف الأول من شهر يونيو. لكن بافتراض أن السياسيين في واشنطن سيجدون حلاً في الأيام المقبلة، يمكن أن يكون الاقتصاد أكثر مرونة مما توحي به التوقعات القاتمة في الآونة الأخيرة. يقول ريك ريدر، رئيس السندات في شركة بلاك روك،
"أعتقد أن الاقتصاد الأمريكي في وضع أفضل بكثير مما يظنه الناس. هناك فرضية مفادها أنه سيكون لديك تباطؤ كبير. ولكن عندما تقوم بدراسة الأرقام بالتفصيل، لا يبدو ذلك واضحًا ".
تتوافق التوقعات الأخيرة للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني مع وجهة نظر ريدر. وكما أفاد موقع CapitalSpectator.com الأسبوع الماضي، فإن متوسط التوقعات الحالية لنتائج الربع الثاني عبر عدة تقديرات يعكس انتعاشًا متواضعًا في النمو مقارنة بالارتفاع الضعيف في الربع الأول.
في غضون ذلك، ظهرت علامات على نشاط اقتصادي أقوى في تقرير مخاطر دورة الأعمال الأمريكية لأكثر من شهر. في 23 أبريل، ذكرت النشرة الإخبارية أن التقديرات المستقبلية لمجموعة خاصة من مؤشرات دورة الأعمال حتى مايو "تشير إلى أن النشاط الاقتصادي قد استقر بعد أن وصل التباطؤ الاقتصادي في العام الماضي إلى أدنى مستوياته في يناير".
النشرة الإخبارية لهذا الأسبوع والتي تم إرسالها للمشتركين مستمرة في الإبلاغ عن قراءة أقوى للنشاط الاقتصادي في المستقبل القريب - حتى يونيو. بدوره، ينصح تقرير مخاطر دورة الأعمال الأمريكية بأن تقديره الأولي لمخاطر الركود في الوقت الفعلي - مؤشر احتمالية الركود المركب - يستمر في إظهار أن الانكماش وفقًا لتعريف المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) غير مرجح في الوقت الحالي.
هناك تحفظات بالطبع، ولكن من شبه المؤكد أن الركود لم يبدأ (مع تجاهل الضربة الذاتية من أزمة سقف الديون) ومن غير المرجح أن يبدأ في المستقبل القريب. باختصار، تواصل الولايات المتحدة تسجيل وتيرة ثابتة إلى حد ما من زخم النمو. إنه توسع إذا استطعنا الاحتفاظ به. القرارات في واشنطن في الأيام المقبلة هي الخطر الرئيسي على التوقعات المتفائلة.