شهدت الأسهم يومًا بطيئًا بالأمس، مع بقاء مؤشر إس أند بي 500 ضمن نطاق تداول اليوم السابق. وتمكن من إغلاق تعاملات الجلسة بنحو 40 نقطة أساس. ومن المثير للاهتمام أن المؤشر افتتح تعاملات يوم أمس على ارتفاع ولكن مع الحفاظ على أعلى مستوياته التي سجلها في اليوم السابق في الوقت الحالي.
ويبدو أننا قد ننتظر فقط تقرير مؤشر أسعار المستهلك المقرر صدوره في وقت لاحق اليوم. وتشير التقديرات إلى زيادة شهرية بنسبة 0.3%، بانخفاض عن نسبة 0.6% التي شهدها في أغسطس، بينما يرتفع بنسبة 3.6% على أساس سنوي، بانخفاض عن نسبة 3.7% التي شهدها في أغسطس. كذلك، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.3%، تماشيًا مع شهر أغسطس، بينما هبط إلى 4.1% بانخفاض من 4.3%.
وتسعر مقايضات مؤشر أسعار المستهلكين زيادة بنسبة 3.55% في التغير الرئيسي على أساس سنوي، وهو ما يتماشى بشكل أساسي مع تقديرات المحللين.
وفي نهاية اليوم، كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يسعر بحركة قدرها 75 نقطة أساس بنهاية اليوم، وهو ما لا يبدو كثيرًا في ضوء تقرير التضخم. وربما يرجع ذلك إلى أن محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم يشير ضمنًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما يكون قد انتهى في هذه المرحلة.
وهناك دائمًا فرصة لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى، ولكن من قراءة المحضر، يبدو أن الاحتمالات ترجح الانتهاء من رفع أسعار الفائدة، باستثناء حدوث مفاجأة.
المصدر: بلومبرج
يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي راض عن السياسة أينما كانت؛ وبدلا من ذلك، فإنه يحول تركيزه على طول الفترة التي ستبقى فيها أسعار الفائدة عند هذه المستويات. والذي أتصور أنه سيكون مرتفعًا لبعض الوقت. وبطبيعة الحال، سيعتمد ذلك على المعدل المحايد للاقتصاد وما إذا كانت السياسة مقيدة بما فيه الكفاية.
واستنادًا إلى محاضر الاجتماع، لا يبدو من الواضح أنهم يعرفون بالفعل ما هو المعدل المحايد للاقتصاد، وفي هذه المرحلة، يبدو أنهم يتحسسون طريقهم عبر غرفة مظلمة للغاية. ونظراً لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قام برفع أسعار الفائدة بنحو 550 نقطة أساس على مدى الأشهر الثمانية عشر الماضية، ومن المتوقع أن يتقدم الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثالث بنسبة اسمية حقيقية تبلغ 4.9% و8.9%، فإنني أجد صعوبة في تصديق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مقيد بالدرجة الكافية.
الأسهم ترتفع بعد محضر بنك الاحتياطي الفيدرالي
وفي الوقت نفسه، ارتفعت الأسهم قليلاً بعد صدور محضر الاجتماع. ومع ذلك، لم يتمكن المؤشر من تجاوز أعلى مستوياته التي سجلها يوم أمس ولم يتمكن إلا من العودة إلى أعلى مستوياته في الصباح الباكر. لذلك، على الأقل في هذه المرحلة، نجد ارتداد بنسبة 78.6٪ لليوم السابق لعمليات البيع بعد ظهر الأمس، وقد يكون ارتفاع الأمس المتأخر امتدادًا بنسبة 78.6٪ من أدنى مستوياته في الساعة 2 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ولذا فإن بيانات اليوم ورد فعل السوق قد يأخذ مستوى إضافيًا من الأهمية.
