ارتفعت العائدات الحالية لفئات الأصول الرئيسية مؤخرًا، بناءً على مجموعة من وكلاء صناديق الاستثمار المتداولة حتى نهاية التداول يوم الاثنين 13 نوفمبر.
وارتفع متوسط العائد على الأصول ذات المخاطر العالمية إلى 3.83%، وهو أعلى بقليل من نسبة التحديث السابق البالغة 3.67%. ذروة هذه التحديثات غير المنتظمة على موقع CapitalSpectator.com في الدورة الحالية هي 4.50% (19 ديسمبر 2022).
وفي هذا السياق، تدر سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات حاليا 4.63% - أي 80 نقطة أساس أعلى من متوسط العائد على الأصول ذات المخاطر العالمية. على الرغم من أن سعر الفائدة لأجل 10 سنوات قد ارتفع مؤخرًا، إلا أن المزيد من المحللين يتوقعون أن يتم رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يذهب بنك يو بي إس إلى أبعد من ذلك ويتوقع الآن أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة عدة مرات في عام 2024، مشيرًا إلى احتمالات أعلى لظروف اقتصادية أكثر ليونة في العام المقبل. إذا كان هذا صحيحا، فإن العائدات الحالية للسندات ستبدو أكثر جاذبية في الأشهر المقبلة مع انخفاض أسعار الفائدة.
ومع ذلك، لا تزال العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي تسعر التوقعات بأن البنك المركزي سيترك سعر الفائدة المستهدف دون تغيير في الاجتماعات الثلاثة المقبلة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. بالنسبة للإعلان القادم في 13 ديسمبر، تضع السوق احتمالًا بنسبة 86% بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25% و5.50%.
وكتب تيم دوي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في إس جي إتش ماكرو أدفايزويز، في مذكرة للعملاء يوم الاثنين: "أعتقد أن آخر رفع لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي كان في يوليو. وما زال بنك الاحتياطي الفيدرالي غير مستعد للإعلان عن انتهاء دورة رفع أسعار الفائدة في يوليو لأنه عندما يحدث ذلك، فإن السوق سوف يتجه مباشرة إلى خفض أسعار الفائدة".
لا تزال معدلات الدفع الحالية في الأسواق المالية تبدو جذابة نسبيًا، ولكن من المهم أن نتذكر أن العائدات المتأخرة للأسهم والأصول الخطرة الأخرى المذكورة أعلاه ليست مضمونة (على عكس العوائد الحالية من السندات الحكومية لمستثمري الشراء والاحتفاظ).
ضع في اعتبارك أيضًا الاحتمال الدائم بأن كل ما تكسبه من العوائد عبر صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن يتم محوه، وخسارة ما هو أكثر من ذلك، مع انخفاض أسعار الأسهم.
