الذهب لن يتوقف.. وسيصل لهذا المستوى على المدى المتوسط

يجب أن أكون صادقًا أن المعادن هي القطاع المفضل لدي في السوق للتداول، خاصةً عندما يكون في حالة ارتفاع. في الواقع، كانت مقالاتي العامة الأولى تركز في معظمها على هذه المجوعة.

بالنسبة لأولئك الذين تابعوني على مدى العقد الماضي أو أكثر من الزمن الذي كنت أكتب فيه علنًا، ربما تعلمون أنني كنت قادرًا على تحديد أعلى مستوى في عام 2011 على الذهب في حدود 6 دولارات من القمة التي وصلنا إليها بالفعل. وعلاوة على ذلك، فقد حددت بعد ذلك توقعاتي الهبوطية بحوالي 1000 دولار للذهب قبل أن يصل إلى القمة.

وقد ظن الكثيرون أنني كنت مجنونًا بهذا التوقع، خاصةً في ضوء أن الذهب كان ضمن ارتفاع مكافئ في ذلك الوقت. ولكننا نعلم جميعًا الآن أن الذهب استمر في التراجع إلى منطقة 1050 دولارًا، وفي ذلك الوقت أوضحتُ ما يلي لمن يرغب في الاستماع في 30 ديسمبر 2015

"بينما ننتقل إلى عام 2016، أعتقد أن هناك احتمال أكبر من 80% بأننا سنرى أخيرًا قاعًا طويل الأجل يتشكل في المعادن وعمال المناجم ويستأنف السوق الصاعد على المدى الطويل. أما أولئك الذين اتبعوا نصيحتنا في عام 2011، وخرجوا من هذا السوق من أجل التصحيح الذي توقعناه، فإنهم يعودون الآن إلى هذا السوق مع اقترابنا من القاع طويل الأجل.

في عام 2011، وقبل أن يصل الذهب إلى القمة، حددنا هدفنا المثالي لهذا التصحيح في منطقة 700 إلى 1000 دولار للذهب. نحن الآن نصل إلى المنطقة المثالية المستهدفة لدينا، والنمط الذي طورناه على مدى السنوات الأربع الماضية على وشك الاكتمال. . . بالنسبة لأولئك المهتمين بنصيحتي، أقترح بشدة أن تبدأوا في العودة إلى هذا السوق بأموالكم طويلة الأجل ..."

لم نكتفِ بالذهب فحسب، بل افتتحنا خدمة جديدة في خريف عام 2015، والتي ركزت على أسهم التعدين الفردية. في ذلك الوقت، كنا نقترح أن سهم شركة نيومونت (ASX:NEM) (NEM) كان في أدنى مستوياته وكان شراءً جيدًا في منطقة 15 دولارًا.

ومنذ ذلك الوقت، أوضحت لأعضائنا بعد ذلك أنني كنت أبيع الغالبية العظمى من ممتلكاتي في شركة NEM (أكبر ممتلكاتي في محفظتي المعدنية في ذلك الوقت) عندما وصلنا إلى هدفي المثالي عند 82 - وهو الهدف الذي حددته قبل سنوات. وكما نعلم الآن، ارتفع سعر NEM إلى أعلى من 4 دولارات عند 86 دولارًا، ثم انهار فعليًا إلى أقل من 40 دولارًا، وهو ما يمثل أكثر من 50% من قيمة القطع.

ثم، في 28 فبراير 2024، في الوقت الذي كانت فيه NEM تصل إلى أدنى مستوى لها عند 29.42 دولارًا، أوضحتُ مرة أخرى آرائي حول NEM لأعضائنا:

"لقد حصلنا أخيرًا على هذا الارتفاع الأخير لأسفل في الموجة الخامسة من الموجة الخامسة التي كنت أرغب في رؤيتها، وأعتقد أنها مسألة وقت فقط الآن عندما نرى الانعكاس، والذي تشير التباعدات إلى أنه يمكن أن يكون قويًا للغاية."

وغني عن القول، كان ذلك اليوم هو القاع الأخير حتى الآن في NEM، وقد ارتفعنا بنسبة 35% من ذلك القاع، وأعتقد أنه من المحتمل أن يكون هناك المزيد في المستقبل.

ومع ذلك، يبدو أن هذا الارتفاع قد فاجأ الكثيرين. لم يكن أي من الدوافع المتوقعة لتحريك المعادن موجودًا، لذا يبدو أن الكثيرين في حيرة من أمرهم.

في الواقع، لاحظت أن رالف واكرلي - وهو مساهم آخر في موقع Seeking Alpha الذي تابع عملنا لبعض الوقت - نشر ما يلي:

"هذا ما نشر للتو في Barron's اليوم مع ارتفاع الذهب متجاوزًا 2300 دولار، مما يدل على أن الذهب لا يتحرك على الأساسيات. الأمر يتعلق بالمشاعر!

"الذهب يظهر 'قوة غير مسبوقة' في ارتفاع قياسي. علامات التحذير تومض.

لا يزال الذهب يتحدى الجاذبية"، كتب أخيلياس جورجولوبولوس، المحلل في شركة XM للسمسرة في مذكرة. "إنه يُظهر قوة غير مسبوقة ويتمكن من الارتفاع في ظل كل سيناريوهات السوق."

في الواقع، حقق الذهب مكاسب وسط ما قد يبدو وكأنه محفزات متناقضة.

فقد ارتفعت الأسعار في الأسابيع الأخيرة وسط توقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة قريبًا، الأمر الذي من شأنه أن يضغط على عوائد السندات والدولار بالهبوط، وهو اتجاه يفيد الذهب عادةً. لكن المعدن الثمين واصل ارتفاعه هذا الأسبوع حيث وضعت إشارات التضخم في البيانات الاقتصادية رهانات خفض أسعار الفائدة تحت الضغط - وهو عامل أدى إلى ضرب الأسهم - حيث سعى المتداولون على ما يبدو إلى استخدامه كتحوط من التضخم.

كتب جورجولوبولوس: "كان من الممكن أن يكون انخفاض الدولار عاملاً في حركة الأمس، لكن الذهب ارتفع حتى في الأيام التي كان فيها الدولار إيجابيًا". "هذا مؤشر آخر على أن هناك قوى أخرى تلعب دورًا مثل الإقبال القوي على الشراء من بعض الجهات السيادية التي تحاول تنويع حيازاتها من الدولار."

ومع ذلك، كنا نتوقع هذا الارتفاع، حيث كان يتم الإعداد له منذ بعض الوقت. في الواقع، كان هذا أحد الرسوم البيانية التحليلية التي قدمتها لأعضائنا في أكتوبر من عام 2023:

(ونعم، بالنسبة لأولئك الذين يسألون، توقعنا أيضًا أن القاع قد وصل إلى القاع في نهاية عام 2022).

ولكن، كما قرأنا أعلاه، هناك العديد من الفرضيات حول ما يحدث في سوق الذهب، ومع ذلك لم يكن هناك أي شيء يتفق مع معظم التوقعات ووجهات النظر حول كيفية عمل السوق. ومع ذلك، إذا كان المرء يركز على المحرك الحقيقي للسوق - المعنويات - فلن تكون هناك مفاجآت فيما يتعلق بهذا الإجراء، حيث كان متوقعًا تمامًا.

في الواقع، عندما انخفضت أسعار الذهب GLD (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز:GLD) إلى أدنى مستوى 170 دولارًا أمريكيًا وكان الذهب أقل بكثير من 2000 دولار أمريكي في أكتوبر من عام 2023، نشرت مقالاً يوضح توقعاتي لارتفاع الذهب إلى مستوى 2428 دولارًا على الأقل، مع إمكانية قوية للارتفاع نحو منطقة 2700 دولار أمريكي. ونعم، كان هذا في الوقت الذي كان فيه معظمهم غير مبالٍ تجاه الذهب، إن لم يكن متشائمًا تمامًا.

ثم، في نهاية عام 2023، نشر أحد المحللين مقالاً بعنوان "الذهب: جاهز للانطلاق." وضمن قسم التعليقات في المقال، حذرت القراء من أنه لا يزال هناك المزيد من التماسك المحتمل قبل أن يبدأ الانفجار، لكننا نستعد لحركة "الانفجار" هذه مع انتقالنا إلى عام 2024. وكما نرى اليوم، فقد انفجر الذهب بالتأكيد.

وهذا يقودني إلى النقطة الرئيسية وراء جميع مقالاتنا. في حين أن معظم المشاركين في السوق يتابعون ما يعتقدون خطأً أنه محركات الذهب، مثل التضخم، وأسعار الفائدة، و الدولار الأمريكي ، وما إلى ذلك، فإنهم يقفون اليوم في دهشة ومفاجأة كبيرة من هذا الارتفاع في الذهب، لأنه لا يتناسب مع أي من رواياتهم. ومع ذلك، وبما أننا كنا نتابع المؤشرات التي قدمتها لنا معنويات السوق، فقد كنا مستعدين تمامًا وتوقعنا هذا "الانفجار" في الذهب.

وكما أشار أحد عملائي هذا الأسبوع الماضي حول تركيزنا على المعنويات مقارنةً بالآراء الشائعة:

"أنا ممتن للغاية لآفي والفريق بأكمله على الخدمة (الخدمات) التي تقدمونها. قبل أن أتقاعد، كنت مرخصًا في السلسلة 7 و24 ومسجلًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وكنت أعمل مستشارًا لدى شركات مدرجة على قائمة فورتشن 50 وحكومات أجنبية. وبالنظر إلى الوراء، فإن ما كنت أعتقد أنني أعرفه كان وهمًا وأكاديميًا للغاية. في الواقع، لقد أخذت دورات متقدمة في تخصيص الأصول من روجر إيبوتسون نفسه. يشرفني كثيرًا كرم مشاركتكم الكريمة وما يمكن تعلمه. لقد استفدنا أنا وعائلتي بشكل كبير بالفعل."

من المفترض أن يوفر لنا ما تبقى من عام 2024 المزيد من الأرباح في سوق الذهب، وأتوقع تمامًا أن نرتفع إلى 2400 دولار أمريكي خلال العام أو العامين المقبلين. في الواقع، يبدو أننا في قلب الارتفاع القوي الذي توقعناه لعام 2024. وأتوقع أن نرى أسعارًا أعلى بكثير مع تقدمنا خلال العام. سيخبرنا مدى تبلور هذا الارتفاع خلال عام 2024 ما إذا كان بإمكاننا الوصول إلى منطقة 2,700 دولار أمريكي فأكثر، بناءً على هيكل الارتفاع، وهي الطريقة التي نتتبع بها معنويات السوق.