الذهب في دائرة الضوء: تحليل الاتجاهات وسط التحولات الاقتصادية العالمية

فشلت أسعار الذهب في الاستفادة من تراجع مؤشر الدولار الأمريكي عن أعلى مستوياته في سبعة أسابيع مقابل منافسيه الرئيسيين. وتستمر تدفقات المخاطر في الهيمنة على الأسواق بفضل التوقعات بمزيد من الحوافز القادمة من الصين، حيث عاد المتداولون بعد عطلة استمرت لأسبوع. الامتداد في شهية المخاطرة في الأسواق الآسيوية يضغط على الأصول الآمنة مثل الذهب، الدولار الأمريكي، وسندات الحكومة الأمريكية.

تراجع العوائد على سندات الخزانة الأمريكية يُضاف إلى الضغط على الدولار، لكنه لم يحفز شراء الذهب، خاصة بعد أن أعلن بنك الشعب الصيني (PBOC)، البنك المركزي الصيني، يوم الإثنين أنه لم يشترِ أي احتياطات من الذهب للشهر الخامس على التوالي في سبتمبر. الصين تعتبر المستهلك الأكبر للذهب في العالم.

المحفز الرئيسي للتراجع الطفيف في سعر الذهب هذا الشهر هو تلاشي التوقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الشهر المقبل. هذا التحول الأقل تشاؤمًا في التوقعات تجاه الفيدرالي تعزز بعد بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) القوية يوم الجمعة، والتي قضت تمامًا على احتمالية خفض الفائدة الكبير في نوفمبر.

البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الجمعة أظهرت أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 254 ألفًا في سبتمبر، بعد أن تم تعديل قراءة أغسطس إلى 159 ألفًا (من 142 ألفًا سابقًا). تجاوزت القراءة التوقعات السوقية البالغة 140 ألفًا بفارق كبير. كما ارتفع معدل التضخم السنوي للأجور، الذي يُقاس بالتغير في متوسط الأجور بالساعة، إلى 4% من 3.9% في أغسطس.

حاليًا، تسعّر الأسواق فرصة بنسبة 94% بأن الاحتياطي الفيدرالي سيختار خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل، بحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، مع احتمال بنسبة 6% لعدم تغيير الفائدة. ومع ذلك، تمكن سعر الذهب من الحفاظ على محدودية التراجع التصحيحي بفضل المخاطر الجيوسياسية المستمرة.

من منظور فني ورغم الأداء البطيء لسعر الذهب في الفترة الأخيرة، يرفض المشترون الاستسلام طالما أن مستوى الدعم الثابت عند 2,630 دولار يبقى ثابتًا. كما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا يبقى أعلى بكثير من الخط الأوسط، وهو حاليًا بالقرب من 64، مما يعزز من احتمالية استمرار الاتجاه الصعودي.

ومع ذلك، يحتاج سعر الذهب إلى إغلاق شمعة يومية فوق المقاومة القوية بالقرب من مستوى 2,670 دولار لإعادة إحياء الاتجاه الصاعد. المقاومة التالية تصطف عند أعلى مستوى قياسي عند 2,686 دولار. وإذا تجاوز السعر هذا المستوى، فإن المشترين سيتجهون نحو المستوى النفسي 2,700 دولار.

أما من الجانب الآخر، فإن قبول السعر دون أدنى مستوى مؤقت بالقرب من 2,630 دولار يعتبر حرجًا لفتح المجال لمزيد من الهبوط نحو عتبة 2,600 دولار. قبل هذا المستوى، سيختبر المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 21 يومًا عند 2,609 دولار التزام المشترين بالصعود.