كافح الزوج EUR/USD لمقاومة االضغوط، حيث يتم تداوله دون مستوى 1.06 دولار أمريكي وهو عرضة لمزيد من الخسائر. وقد تأثر يوم الثلاثاء بالتصعيد الأخير في الحرب الروسية ضد أوكرانيا، وهو الأمر الذي أثر أيضًا على الأسهم الأوروبية. وفي الوقت نفسه، حافظ الدولار على مكاسبه مقابل معظم العملات باستثناء عملة الملاذ الآمن الين الياباني، والتي ارتفعت مع الذهب.
كانت قوة الدولار الأمريكي هي السمة الغالبة في سوق العملات الأجنبية أكثر من العوامل الجيوسياسية في الأسابيع الأخيرة، مما فرض ضغوطًا هبوطية على جميع أزواج العملات الرئيسية، وذلك بفضل تزايد المخاوف بشأن التضخم بعد فوز ترامب وإشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيبطئ من وتيرة خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، يواجه اليورو عقبات من عدم الاستقرار السياسي الأوروبي وضعف المؤشرات الاقتصادية من منطقة اليورو، وأي تصعيد في الوضع بين روسيا وأوكرانيا. هذا الأسبوع، لا يوجد الكثير من البيانات الأمريكية هذا الأسبوع، ولكن من المفترض أن تتسبب مؤشرات مديري المشتريات العالمية في بعض التقلبات يوم الجمعة. ولا يزال زوج اليورو/الدولار الأمريكي في مسار هبوطي، وما زلت أتوقع انهيارًا نهائيًا دون مستوى 1.05 دولار، حتى لو كان تصحيح الدولار أو توطيده على المدى القصير احتمالًا جيدًا الآن نظرًا للارتفاع الكبير للدولار مع اقتراب شهر ديسمبر، والذي لم يكن كبيرًا بالنسبة للدولار في العقد الماضي أو نحو ذلك.
اليورو والأسهم يتراجعان مع استهداف أوكرانيا لروسيا بصواريخ غربية الصنع
كانت الأخبار المهمة هذا الصباح من روسيا. فقد اهتز المستثمرون بعد ورود تقارير عن قيام القوات الأوكرانية بشن أول ضربة على منطقة حدودية روسية - منشأة عسكرية في منطقة بريانسك الغربية - باستخدام صواريخ غربية الصنع. يأتي ذلك في أعقاب موافقة الرئيس فلاديمير بوتين على عقيدة نووية محدثة، مما يوسع نطاق الظروف التي قد تستخدم فيها روسيا الأسلحة الذرية، بما في ذلك الرد على هجوم تقليدي واسع النطاق على أراضيها.
الطلب على الدولار لا يزال قويًا إلى حد كبير
حتى لو تجاهلنا المخاطر الجيوسياسية المتزايدة، لا يزال الدولار الأمريكي مهيمنًا على أسواق العملات، مدعومًا بفوز ترامب في الانتخابات الأخيرة والاقتصاد المرن بشكل مدهش، كما أبرزته أرقام مبيعات التجزئة القوية يوم الجمعة، وبيانات التضخم الثابتة. وتُبقي التوقعات بتوقعات السياسة المالية المتساهلة، بما في ذلك تدابير الإنفاق والضرائب في عام 2025 وما بعده، على ارتفاع الدولار. وقد أعطت اللهجة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي الدولار دفعة أخرى في ذراعه. حذر رئيس مجلس الإدارة باول من أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. وقد أدى ذلك إلى إعادة تسعير التوقعات المتشددة لتخفيض سعر الفائدة في ديسمبر إلى 60/40 بعد أن كانت احتمالات خفض الفائدة في وقت ليس ببعيد تتجاوز 80%. كما كان لدينا أيضًا بيانات تضخم أكثر سخونة بقليل من المتوقع الأسبوع الماضي، مما ساعد على إبقاء الدولار في المقدمة. وسيؤدي عدم صدور أي بيانات رئيسية هذا الأسبوع من الولايات المتحدة إلى إبقاء المتحدثين في مجلس الاحتياطي الفدرالي في بؤرة الاهتمام.
مشاكل منطقة اليورو تقوض العملة الموحدة
قد يكون الدولار الأمريكي عرضة لبعض عمليات جني الأرباح، ولكن في نهاية المطاف لا يزال في اتجاه صعودي قوي، لا سيما مقابل العملات التي يكون فيها البنك المركزي أقل تشدداً أو أكثر تشدداً نسبياً من الاحتياطي الفيدرالي. ومن بين هذه العملات، اليورو، الذي يتراجع أيضًا بسبب المخاوف بشأن تأثير الرسوم الجمركية التي تلوح في الأفق عندما يتولى ترامب منصبه في يناير.
وفي الوقت نفسه، تعاني منطقة اليورو من حالة من عدم اليقين السياسي والتحديات الاقتصادية. فقد أعلنت ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، الأسبوع الماضي عن بيانات مخيبة للآمال، حيث انخفض مؤشر ZEW للمعنويات الاقتصادية بشكل حاد. ومما يزيد من حالة عدم اليقين أن المستشار الألماني أولاف يواجه اقتراحًا بحجب الثقة في 16 ديسمبر/كانون الأول، والذي يبدو من المؤكد أن شولتز سيخسره دون دعم من الحزب الديمقراطي الحر. ونتيجةً لذلك، وافق شولتس على إجراء انتخابات مبكرة في 23 فبراير 2025، مما أدى إلى تقديم موعد الانتخابات الذي كان مقررًا في الأصل من سبتمبر 2025.
ومما يزيد من معاناة اليورو اعتماده الكبير على التجارة الخارجية. فالصعوبات الاقتصادية التي تواجهها الصين، مدفوعة بأزمة العقارات والتعريفات الجمركية التجارية، تؤثر بشدة على الصادرات الأوروبية. من بين دول منطقة اليورو، تتعرض ألمانيا بشكل خاص بسبب علاقاتها التجارية الوثيقة مع الصين. وفي ظل ضعف الطلب الصيني، تبدو توقعات النمو في منطقة اليورو قاتمة، مما يعزز الاتجاه الهبوطي وراء توقعاتنا بشأن زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
أحداث الاقتصاد الكلي الرئيسية التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع والتي قد تؤثر على زوج اليورو/الدولار الأمريكي
يقدم التقويم الاقتصادي لهذا الأسبوع عددًا أقل من الأحداث الرئيسية، ولكن لا يزال هناك تطوران رئيسيان يمكن أن يقودا التقلبات:
- قرار بنك الشعب الصيني بشأن سعر الفائدة (الأربعاء): قد يفاجئ بنك الشعب الصيني الأسواق بتخفيض سعر الفائدة، مما يزيد من الضغط على اليورو من خلال روابطه التجارية مع الاقتصاد الصيني. ضعف اليوان يعني انخفاض الطلب الصيني على سلع وخدمات منطقة اليورو.
- مؤشرات مديري المشتريات العالمية السريعة (الجمعة) : ستوفر بيانات مؤشر مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات يوم الجمعة رؤى جديدة حول الصحة الاقتصادية في جميع أنحاء المناطق الرئيسية، بما في ذلك منطقة اليورو. ونظرًا للصعوبات الأخيرة التي تواجهها منطقة اليورو، قد تؤدي بيانات مؤشر مديري المشتريات الضعيفة إلى مزيد من ضغوط البيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي، في حين قد تؤدي البيانات القوية إلى ارتفاع في وقت قصير.
كما أن المخاوف بشأن تباطؤ الطلب، والتي تفاقمت بسبب التوترات التجارية والتعريفات الجمركية المحتملة، تؤثر بشدة على المعنويات. ما لم تُظهر منطقة اليورو تحسنًا غير متوقع في بياناتها، فمن غير المرجح أن تتغير الديناميكيات الهبوطية لزوج EUR/USD بشكل كبير.
التحليل الفني وأفكار التداول على زوج EUR/USD
من منظور فني، يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي مساره الهابط، مع انخفاض القمم وانخفاض القيعان. اختبر زوج العملات الأجنبية الأسبوع الماضي واخترق لفترة وجيزة دون مستوى 1.0500 قبل أن يرتد قليلاً. في الوقت الحالي، صمدت المقاومة قصيرة الأجل حول منطقة 1.0590-1.0600.
المصدر: TradingView.com
لذلك، يقع الدعم الفوري عند 1.0500، والذي يمكن اختباره مرة أخرى إذا استمر ضغط شراء الدولار. قد يؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى مزيد من عمليات البيع الفني، حتى بدون أي محفزات كلية جديدة. ويعتبر قاع أكتوبر 2023 عند 1.0448 هو الهدف الهبوطي التالي.
أما فيما يتعلق بمستويات المقاومة التي يجب مراقبتها، كما ذكرنا، فإن منطقة المقاومة الرئيسية التي يجب مراقبتها على المدى القصير هي منطقة الدعم القديمة حول 1.0590-1.0600. وفوق تلك المنطقة، ستصبح مستويات 1.0650 و 1.0700 و 1.0770 في بؤرة الاهتمام.
قد تلعب العوامل الموسمية دورًا
إن توقعاتي التي لا تزال هبوطية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي تعكس بيئة صعبة لليورو والدولار القوي، بسبب حالة عدم اليقين الاقتصادي الأوروبي، والوضع بين أوكرانيا وروسيا، وسياسات ترامب المؤيدة للنمو. ما لم تظهر محفزات صعودية مهمة، يبدو أن المسار إلى ما دون 1.05 دولار يبدو مرجحًا بشكل متزايد. يتمثل الخطر الرئيسي لهذه التوقعات الهبوطية في حقيقة أن الدولار قد يتأثر بعوامل موسمية نظرًا لأن شهر ديسمبر لم يكن شهر ديسمبر شهرًا رائعًا للدولار في السنوات العديدة الماضية. من بين آخر 10 أشهر ديسمبر الماضية، انخفض مؤشر الدولار في 8 من تلك الأشهر، وفي آخر 7 أشهر ديسمبر على التوالي.
***
إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل التماسًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار ، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى مسئولية المستثمر.