يعتبر تقرير Commitments of Traders (COT) من الأدوات المهمة لفهم تحركات أسعار الذهب، حيث يكشف عن مراكز المتداولين الرئيسيين مثل صناديق التحوط، المؤسسات المالية، والمضاربين الصغار. من خلال تحليل التغيرات في العقود المفتوحة ونشاط الفئات المختلفة، يمكننا استنتاج ما إذا كان الذهب سيستمر في الاتجاه الحالي أم أننا نقترب من تصحيح سعري أو انعكاس في الاتجاه.
ان إجمالي العقود المفتوحة 779,270 يعني ان التغير في العقود المفتوحة عن الأسبوع السابق +22,971 زيادة ملحوظة في النشاط
من خلال بيانات تقرير COT الموضحه في الصورة أعلاه والملخصه بالجدول كذلك نجد ان :
التجار التجاريون (Producer/Merchant)
هذه الفئة تضم شركات تعدين الذهب والمصافي (TADAWUL:2030) التي تستخدم العقود الآجلة للتحوط ضد تقلبات الأسعار إذا كانت أسعار الذهب مرتفعة، فإنهم يبيعون الذهب لحماية أرباحهم المستقبلية إذا كانت الأسعار منخفضة، قد يقللون من المراكز البيعية
تفاصيل العقود والتغيرات
المراكز الشرائية هي 46,027 عقد LONG وكان مقدار التغير هو خروج 382 عن الأسبوع السابق وكانت المراكز البيعية 100.100 SHOET وكذلك خروج 1,682 عقد بيعي عن الأسبوع السابق
التجار التجاريون قاموا بتقليل مراكز البيع والشراء بشكل طفيف، مما قد يعكس استقرارهم في السوق وعدم اتخاذ موقف هجومي سواء صعودًا أو هبوطًا.
ارتفاع نسبة البيع إلى 12.8% يشير إلى استمرار تحوط الشركات ضد ارتفاع أسعار الذهب، مما قد يؤثر سلبًا على الاتجاه الصاعد.
صناع السوق (Swap Dealers)
هذه الفئة تضم البنوك والمؤسسات المالية التي توفر السيولة وتعمل كوسيط بين المتداولين هم لا يراهنون على اتجاه معين، لكنهم يحمون أنفسهم من المخاطر.
تفاصيل العقود والتغيرات:
المراكز الشرائية 15,787 وكانت هنالك دخول بمقدار 2,181 عقد شرائي عن الأسبوع السابق اما المراكز البيعية فهي 233,650 وكانت لديها خروج 1,990 عن الأسبوع السابق اما مراكز التحوط 79,424 وكان هنالك زياده بالتحود بمقدار 17,823
صناع السوق زادوا التحوطاتSpreading بشكل كبير +17,823 عقدًا مما يعكس توقعهم لتذبذب قوي في السوق وعدم وضوح الاتجاه المستقبلي.
نسبة البيع (30.0%) لا تزال الأعلى في السوق، مما قد يؤدي إلى استمرار الضغوط البيعية على الذهب.
مديرو الأموال صناديق التحوط - Managed Money
تشمل صناديق التحوط ومديري الأصول الذين يتداولون بهدف تحقيق أرباح للمستثمرين عندما يرتفع الذهب، يشترون بكثافة، وعندما يضعف الاتجاه، يخرجون تدريجيًا.
تفاصيل العقود والتغيرات:
كانت المراكز الشرائية في تراج مستمر ولكن هذا الأسبوع ولغاية صدور تقرير ال COT في يوم الثلاثاء السابق المصادف 11 اذار والذي تم نشره يوم الجمعه الموافق 15 اذار الذي لم يضم بيانات التي حدثت من عمليات تداول يوم الخميس وهذا حسب طريقة التعامل في الموقع الرسمي ل CFTC نجد ان المراكز الشرائية كان تشهد تراجع بصين بمقدار 1,429 وحاليا مجموع المراكز الشرائية 215,627 ويقابلها لدى عمليات البيع 33,478 أي ان هنالك خروج بمقدار 1,016 عن الأسبوع السابق وشهدت مراكز التحوط 91,442 عقد مفتوح أي زيادة 6,497 وهذا يدل على ما يلي :
1- مديرو الأموال بدأوا بتقليل مراكزهم الشرائية، مما قد يكون إشارة على ضعف الاتجاه الصاعد قريبًا.
2- هنالك زيادة في التحوط وهذا يعني ان الصعود الحاصل من النممكن ان نشهد هبوط تصحيحي
3- لم تدخل كميات بيعية وهذا ما يعزز الاتجاه الصعودي
نسبة العقود المفتوحة وتأثيرها
رغم سيطرتهم على الشراء، إلا أن التراجع الطفيف قد يكون مؤشرًا على اقتراب تصحيح سعري.
40,9% من مراكز البيع يسيطر عليها 8 متداولين فقط مما يعني أن هؤلاء الكبار يمكنهم التأثير بقوة على السوق. إذا غيروا استراتيجيتهم فجأة، فقد نشهد تقلبات حادة في أسعار الذهب.
توقع الاتجاه القادم للذهب بناءً على تقرير COT
1- زيادة العقود المفتوحة تشير إلى ارتفاع النشاط وتقلبات قوية قادمة.
2- تراجع صناديق التحوط عن الشراء قد يكون إشارة على ضعف الاتجاه الصعودي.
3- استمرار مراكز البيع الكبيرة لصناع السوق قد يؤدي إلى تصحيح هابط.
بناءً على هذه البيانات، هناك احتمال أن يشهد الذهب بعض التراجعات خلال الفترة القادمة، خاصة إذا استمر كبار المستثمرين في تقليل المراكز الشرائية.
اضع بين يديك عزيزي القارئ جداول توضح الارقم التي توجد في الصوره بالاعلى بصورة مبسطه
يوضح هذا الجدول توزيع العقود المفتوحة (Open Interest) لفئات المتداولين المختلفة في سوق الذهب. يشير إلى عدد عقود الشراء (Long) وعقود البيع (Short) التي تحتفظ بها كل فئة، بالإضافة إلى نسبة كل منها من إجمالي العقود المفتوحة.
الجدول الثاني: التغير في العقود عن الأسبوع السابق (من 4 مارس 2025 إلى 11 مارس 2025)
يوضح هذا الجدول التغير في عدد عقود الشراء والبيع لكل فئة من المتداولين مقارنة بالأسبوع السابق. الأرقام الموجبة تشير إلى زيادة في عدد العقود، بينما الأرقام السالبة تشير إلى انخفاض.