لقد انتقل عصر المعلومات المضللة من سيئ إلى أسوأ، مما يعني أن العبء يقع على عاتقنا جميعًا لقراءة التقارير بدقة، وليس فقط العناوين الرئيسية وما يتم تداوله على منصات التواصل الاجتماعي. في عصر ترامب 1.0، كان هذا درسًا قاسيًا لم يتعلمه الكثير من المستثمرين؛ فقد كان له وقعه. أما في عصر ترامب 2.0، فتبدو المخاطر أكبر، نظرًا لحجم تقلبات السوق، والتقييمات التي تستقر عليها سوق الأسهم، والسرعة التي تتحرك بها.
مثال على ذلك: الأخبار التي وردت يوم السبت بأن ترامب سيعفي الهواتف الذكية والرقائق الإلكترونية من الرسوم الجمركية المتبادلة. وقد تفاعل جمهور وسائل التواصل الاجتماعي مع هذا الأمر بسرعة كبيرة، زاعمين أن ترامب يتراجع.
ولكن تذكروا أن هذا الأمر يتعلق فقط بالتعريفات المتبادلة، والتي تعني بنسبة 140% توقف جميع التجارة، لذا بدا الأمر جنونيًا منذ البداية. ومع ذلك، هذه ليست تعريفة الـ20% المتعلقة بالفنتانيل؛ فتلك التعريفات لا تزال قائمة.
كانت هناك تقارير تفيد بأن أمريكا لا تستطيع الاعتماد على الصين في تصنيع التقنيات الحيوية مثل أشباه الموصلات والرقائق والهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة. ولذلك، سيتم تضمين السيارات والصلب والأدوية والرقائق وغيرها من المواد المحددة في تعريفات محددة لضمان تطبيق التعريفات بشكل عادل وفعال.
لذا يبدو أن هناك مجموعة واحدة من التعريفات الجمركية قد تم فرضها، وهناك مجموعة أخرى قادمة.
وبعد ساعات قليلة، تمت الإشارة إلى أن ترامب سيقدم المزيد من المعلومات حول تعريفات الرقائق يوم الإثنين.
لبعض الوقت، فهمت أن فريق ترامب يريد المزيد من الرقائق المصنوعة في الولايات المتحدة وليس في الصين. لذلك أعتقد أننا سنكتشف، ربما يوم الإثنين، إما أن التعريفات المحددة ستأتي قريبًا أو سيكون هناك نقاش حول التعريفات القادمة. قد أكون مخطئًا هنا، ولكني سأكون مندهشًا حقًا من عدم وجود تعريفات إضافية على السلع التكنولوجية فقط بينما هناك تعريفات على كل شيء آخر تقريبًا.
ومع ذلك، وبالنظر إلى هذه الإثارة، قد تفتح الأسهم على ارتفاع يوم الاثنين بسبب عدم وجود تفاهم. وأعتقد أن المدة التي ستستمر فيها هذه المكاسب ستعتمد على المدة التي سيستمر فيها ترامب في الحديث عن التعريفات الجمركية على السلع المتعلقة بالتكنولوجيا مرة أخرى. لذا ربما نصف يوم
أود أن أرى فجوة S&P 500 عند 5,455 و5,660 لنرى كيف يتصرف السوق عند تلك المستويات. سيخبروننا الكثير عن نوع السوق الذي نحن فيه.
ومع ذلك، فإن هذا الأسبوع هو أسبوع الضرائب، ومن المحتمل أن ترتفع قيمة ضريبة الدخل الإجمالي بحوالي 400 مليار دولار عن وضعها الحالي، وهو 315 مليار دولار مستنفد. ويعني ارتفاع 400 مليار دولار في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن أرصدة الاحتياطي من المقرر أن تنخفض بنحو 400 مليار دولار، وهذا قد يدفع الاحتياطي إلى حوالي 3.0 إلى 3.1 تريليون دولار.
وقد يؤدي ذلك إلى الضغط على معدلات الضمانات العامة إلى أعلى، مما قد يؤدي بدوره إلى ارتفاع معدلات التمويل المضمون لليلة واحدة أيضًا، مما يخلق مرة أخرى بعض القيود على السيولة في السوق. من المرجح أن ترتفع الاحتياطيات ببطء فقط لأن استنزاف الاحتياطي العام أبطأ من الارتفاع. لذلك بمجرد أن نرى هذه الاحتياطيات تنخفض، ستستغرق بعض الوقت للارتفاع مرة أخرى.
وبالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تبدأ السيولة النقدية لبورصة الخليج في الدخول إلى سوق الريبو وتسهيلات إعادة الشراء العكسي بحلول منتصف الأسبوع، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تسهيلات إعادة الشراء العكسي ودفع أرصدة الاحتياطي إلى ما دون 3 تريليون دولار بحلول نهاية الأسبوع أو بداية الأسبوع المقبل. وهذا يعني أننا قد نشهد خلال الأسبوع المقبل بعض القيود الشديدة على السيولة في السوق.
ولن يفاجئني على الإطلاق أن أرى ارتفاعًا في السوق يتلاشى، لا سيما في حال سد المؤشر إحدى تلك الفجوات وتوقفه. ولكننا سنرى.