الدولار/الين الياباني: المطرقة المقلوبة تُشير إلى قمة محتملة مع ارتفاع الين الياباني نتيجة ارتفاع العائدات

• صدمة العائدات في اليابان تهز أسواق العملات العالمية، والدولار الأمريكي يُعاني من ذلك.
• مع تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني وانهيار مؤشر الدولار الأمريكي، يستعيد الين مكانته كملاذ آمن.
• مع تزايد المخاوف الائتمانية الأمريكية واقتراب موعد محادثات مجموعة السبع، أصبح مسار الدولار أكثر صعوبة.

لا يزال الدولار الأمريكي يعاني تحت الضغط مع دخولنا النصف الثاني من الأسبوع. فبينما كانت بيانات الاقتصاد الكلي ضعيفة، ازدادت تقلبات سوق الصرف الأجنبي، لا سيما حول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، وبالتالي مؤشر الدولار (DXY). ومع تذبذب أسواق السندات العالمية - مدفوعةً بانخفاض حاد في اليابان - تستعيد الملاذات الآمنة التقليدية، مثل الين والذهب، مكانتها. في غضون ذلك، تُضيف المخاوف المتزايدة بشأن التوقعات المالية الأمريكية مزيدًا من الزخم الهبوطي لمؤشر الدولار.

صدمة العائد في اليابان قد تؤدي إلى انهيار تداول الفائدة

لنتناول الحدث الأبرز: بلغ عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 30 عامًا مستوى قياسيًا مرتفعًا بلغ 3.197% اليوم. قد يبدو هذا الرقم متواضعًا بالمعايير الغربية، ولكنه ذو دلالة إحصائية لدولة لطالما ارتبطت بأسعار فائدة منخفضة للغاية. مع تزايد معدلات التضخم وتوجه بنك اليابان تدريجيًا نحو التطبيع، قد يبدأ تداول الفائدة على الين، التي كانت شائعة سابقًا - الاقتراض بسعر فائدة قريب من الصفر في اليابان والاستثمار في أسواق أخرى - في الانهيار، تمامًا كما حدث في الصيف الماضي.

لماذا يُؤثر هذا على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني واتجاه مؤشر الدولار الأمريكي؟ لأن ارتفاع العائدات اليابانية يُقلص فجوة العائد مع سندات الخزانة الأمريكية، مما يُضعف حافز الاحتفاظ بالدولار. شهد سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني الأسبوع الماضي استقرارًا دون مستوى المقاومة عند 148.65-150.00، مُشكلًا نمط مطرقة معكوسة على الرسم البياني الأسبوعي، وهو إشارة إلى انعكاس هبوطي محتمل. إذا استمرت العائدات في الارتفاع في اليابان، فقد يرتفع الين بشكل حاد.

مع تضييق الفارق بين عائدات السندات الأمريكية واليابانية، يميل الاتجاه الآن لصالح الين. يتعرض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، الذي ارتد مؤخرًا بالقرب من 140.00، لضغوط مجددًا. إذا فشل الزوج في استعادة مستوى 145.00 بشكل مقنع، فقد يستهدف المضاربون على الانخفاض منطقة 140.00 - أو أقل.

مراقبة الاقتصاد الكلي: محادثات مجموعة السبع وارتفاع مخاطر الائتمان في الولايات المتحدة

في حين أن التقويم الاقتصادي اليوم خفيف، سيتجه الاهتمام إلى اجتماع مجموعة السبع في كندا، حيث من المرجح أن يتناول المسؤولون الأمريكيون واليابانيون سياسة الصرف الأجنبي. التزمت اليابان الصمت في الغالب بشأن ضعف الين - حتى الآن. تشير تعليقات رئيس الوزراء إيشيبا الأخيرة، التي قارن فيها وضع ديون اليابان بوضع ديون اليونان، إلى تزايد الحاجة الملحة.

على الجانب الآخر من المحيط الهادئ، تشعر الولايات المتحدة أيضًا بضغط مالي. ارتفعت فروق مقايضة التخلف عن سداد الائتمان (CDS) إلى 55.1 نقطة أساس في مايو - وهي أقل بقليل من المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال مخاوف سقف الدين عام 2011. وبينما لا تزال هذه الفروق أقل من فروق الدول ذات المخاطر العالية، إلا أنها تُسلط الضوء على القلق المتزايد بشأن تضخم ديون الولايات المتحدة وثبات التضخم.

لنأخذ هذا في الاعتبار: تمتلك اليابان ما يقارب 1.1 تريليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية. إذا اضطرت طوكيو لبيعها دفاعًا عن عملتها أو أسواقها، فقد ترتفع عوائد السندات الأمريكية بالتزامن مع تدهور الوضع الائتماني الأمريكي. يواجه أكبر سوقين للدين في العالم وضعًا صعبًا، مما يجعل توقعات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني موضع تركيز شديد.

يشير الانهيار الفني لمؤشر الدولار إلى مزيد من الضعف

من الناحية الفنية، يتجه مؤشر الدولار الأمريكي نحو الانخفاض بشكل متزايد. فقد انهار مؤشر الدولار الأمريكي من نمط علم الهبوط وانخفض إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 100. ويتداول الآن دون أدنى مستوى سجله في يوليو 2023 عند 99.57. يقع الهدف التالي عند 99.00، يليه 97.92 - أدنى مستوى سجله في أبريل 2025. يبقى مسار المقاومة الأقل هبوطًا ما لم يتمكن مؤشر الدولار الأمريكي من استعادة اتجاه الدعم المكسور من نمط علم الهبوط. قد يفتح الاستعادة الناجحة المجال أمام انتعاش ملموس، ولكن حتى الآن، لا يزال ذلك مستبعدًا.

يواجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خطر تصحيح أعمق نحو مستوى 140.00

اخترق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مستوى 145.00 هذا الأسبوع، وهو مستوى نفسي وفني حرج. وكان هذا أيضًا أدنى مستوى للأسبوع الماضي، مما عزز أهميته. تحول نمط المطرقة المقلوبة، الذي شوهد بين 148.65 و150.00، والذي كان سابقًا منطقة دعم رئيسية، إلى نطاق مقاومة قوي، مما يُشير إلى استمرار الانخفاض. يقع الدعم التالي حول 143.00، يليه الاختبار الرئيسي عند 140.00. قد يؤدي اختراقه دون ذلك إلى تفعيل أدنى مستوى سجله في سبتمبر 2024 عند 139.58. ومن المرجح أن يتطلب هذا السيناريو مزيدًا من الضغط من أسواق السندات اليابانية.

على الأطر الزمنية الأقصر، قد يظهر بعض الدعم حول 143.24 (61.8% فيبوناتشي) و141.76 (78.6%)، ولكن ما لم يتم استعادة 145.00 بقوة، فإن الاتجاه الأوسع لا يزال يفضل الدولار الأضعف.

***

اشترك الآن وافتح على الفور إمكانية الوصول إلى العديد من الميزات التي تتفوق على السوق، بما في ذلك:

• ProPicks AI : الأسهم الرابحة المختارة بالذكاء الاصطناعي ذات السجل الحافل.

• InvestingPro القيمة العادلة: اكتشف على الفور ما إذا كان سعر السهم أقل من قيمته الحقيقية أو مبالغًا فيه.
• ماسح الأسهم المتقدم: ابحث عن أفضل الأسهم بناءً على مئات المرشحات والمعايير المختارة.
• أفضل الأفكار: تعرف على الأسهم التي يشتريها المستثمرون المليارديرات مثل وارين بافيت ومايكل بيري وجورج سوروس.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل التماسًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار على هذا النحو، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى مسئولية المستثمر.

اقرأ مقالاتي على سيتي إندكس