الذهب مهدد بالسقوط.. فما هي محطاته؟

• أسعار الذهب تتراجع في وقت مبكر من يوم الاثنين وسط ارتفاع الدولار الأمريكي والعوائد.
• يؤدي الموعد النهائي الذي حدده ترامب للرسوم الجمركية في 9 يوليو إلى زيادة قلق الشركاء التجاريين للولايات المتحدة.
• استمرار شراء الذهب من قبل بنك الشعب الصيني في يونيو.

هل تبحث عن المزيد من الأفكار التجارية القابلة للتنفيذ؟ اشترك الآن لتتمكن من الوصول إلى الأسهم الرابحة التي اختارها InvestingPro بخصم يصل إلى 50% وسط التخفيضات الصيفية.

استهلت أسعار الذهب الأسبوع على تراجع، حيث انخفضت بنحو 0.9% بحلول منتصف تعاملات لندن الصباحية، حيث ارتفع مؤشر الدولار في جميع المجالات وانخفضت العقود الآجلة للخزانة للجلسة الرابعة. يأتي ذلك بعد أن تمكن المعدن الأصفر من تحقيق مكاسب صغيرة نسبيًا بنسبة 1.9% الأسبوع الماضي، ليقطع بذلك سلسلة من الخسائر التي استمرت أسبوعين. لكن الصورة الأوسع نطاقاً لم تتغير بشكل كبير - ولا يزال الذهب في وضع التماسك، محتفظًا بارتفاعه التاريخي في النصف الأول من عام 2025.

وسينصب التركيز هذا الأسبوع على الصفقات التجارية المحتملة والتعريفات الجمركية، حيث لم يتبق سوى يومين فقط على الموعد النهائي في 9 يوليو. ولكن استنادًا إلى حركة أسعار الذهب الأخيرة، وحقيقة أن مؤشرات الأسهم الأمريكية عند مستويات قياسية مرتفعة، من الواضح أن المستثمرين لا يتوقعون حدوث هذا النوع من التداعيات التي حدثت في وقت سابق من العام، وبدلاً من ذلك يتوقعون إما التوصل إلى صفقات تجارية أو اتفاقيات لتمديد المحادثات مع الشركاء الرئيسيين.

وفي ظل هذه الخلفية، هناك خطر من أن نرى أسعار الذهب تتراجع قليلاً مما يمثل تاريخياً منطقة ذروة الشراء على الرسوم البيانية طويلة الأجل للذهب.

هل يمكن أن يكون الموعد النهائي للتعريفات الجمركية في 9 يوليو محفزًا للتقلبات؟

مع وجود تقويم خفيف نسبيًا للاقتصاد الكلي هذا الأسبوع، تتجه الأنظار إلى الموعد النهائي للرسوم الجمركية المتبادلة في 9 يوليو. وتفيد التقارير بأن الشركاء التجاريين للولايات المتحدة سيسارعون إلى إنهاء الصفقات مع إدارة ترامب قبل هذا التاريخ.

وعلى الرغم من تراجع حالة عدم اليقين بشأن التجارة خلال الأشهر الأخيرة، إلا أن الموعد النهائي القادم يُمثل حدثًا رئيسيًا محفوفًا بالمخاطر قد يُعيد إشعال الطلب على الملاذ الآمن. وعلى العكس من ذلك، قد تؤدي موجة من الصفقات المكتملة، أو على الأقل اتفاقات تمديد المحادثات، إلى إزالة أحد أشكال الدعم التي تلقاها الذهب مؤخرًا، لا سيما مع ارتفاع الأسهم إلى مستويات قياسية وتراجع التوترات في الشرق الأوسط.

في الواقع، تجدر الإشارة إلى أن الذهب قد قام بتسعير الكثير من المخاطر التي ربما لم تتحقق خلال العامين الماضيين. فقد سجل المعدن الآن مكاسب في ستة من الأرباع السبعة الماضية، محققًا عوائد تزيد عن 75% خلال تلك الفترة.

ولكن منذ أن وصل السعر إلى أعلى مستوى قياسي عند 3,500 دولار في أبريل، انجرف المعدن في الغالب بشكل جانبي، مما يشير إلى الإنهاك بالقرب من تلك المستويات المرتفعة. وبدون حدوث شرارة جيوسياسية أو جيوسياسية كبرى، قد يكون الاختراق المستقر فوق مستوى 3,500 دولار بعيد المنال على المدى القريب.

استمرار شراء البنك المركزي الصيني للذهب

أحد أهم محركات الذهب على المدى القصير هو مشتريات البنك المركزي الصيني للذهب. على مدى الأشهر الثمانية الماضية، أضاف بنك الشعب الصيني (PBOC) باستمرار إلى احتياطياته من الذهب، مما ساهم بشكل كبير في ارتفاع الذهب.

هذا جزء من المخاوف الأوسع نطاقًا بشأن تضخم العجز المالي الأمريكي، مع حرص البنوك المركزية والمؤسسات الأخرى على التحوط من رهاناتها في حالة تخلف الولايات المتحدة عن السداد. كما دفع ضعف الدولار إلى إعادة التفكير في الاعتماد على الأصول الأمريكية.

في يونيو، ارتفع جحم السبائك التي يحتفظ بها البنك المركزي الصيني بمقدار 70 ألف أونصة تروي. وهذا يعني أن احتياطي الذهب لدى البنك المركزي قد ارتفع الآن بمقدار 1.1 مليون أونصة تروي منذ بدء عمليات الشراء في نوفمبر.

وعلى الرغم من أن هذه الأخبار لم تدعم الأسعار اليوم، إلا أنها تذكير بأن بنك الشعب الصيني والبنوك المركزية الأخرى لا تزال لاعبًا مهمًا في الطلب الفعلي على الذهب، مما يبقي التوقعات إيجابية للأسعار على المدى الطويل. وحتى لو كان بنك الشعب الصيني المركزي قد أوقف مشترياته مؤقتًا، لما كان ذلك مفاجئًا بالنظر إلى مستويات الأسعار المرتفعة وفورة الشراء السابقة.

ولكن حقيقة أنهم لم يتوقفوا مؤقتًا تعني أن الذهب أقل عرضة قليلاً لنوبة من بيع المضاربة. وقد يستمر الاختراق المؤقت نتيجة الشراء المتراكم الصيني في يوليو أو في الأشهر المقبلة، ولكن هذا وحده على الأرجح لن يعرقل الاتجاه الصعودي الأوسع، على الرغم من أنه قد يحفز تصحيحًا صغيرًا حيث تعيد الأسواق تقييم الطلب على المدى القصير.

التحليل الفني والمستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها

لا تزال الصورة الفنية للذهب تفضل التماسك بدلاً من استئناف الاتجاه، ولكن الكثير يمكن أن يتغير هذا الأسبوع. على الرسم البياني اليومي، على الرغم من ذلك، بدأ الذهب في كسر خط الاتجاه الصاعد منذ أوائل عام 2025، مما يشير إلى بعض الزخم الهبوطي إذا انكسر الدعم الرئيسي عند 3,300 دولار بشكل حاسم هذا الأسبوع. وبخلاف ذلك، يمكننا أن نشهد مرة أخرى بعض الانتعاش واستمرار التماسك.

المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها

• مستويات الدعم التي يجب مراقبتها: 3,300 دولار ، 3,250 دولارًا ، 3,167 دولارًا
• مستويات المقاومة: 3,325 دولار ، 3,3,340 دولار ، 3,400 دولار

قد يؤدي الاختراق تحت منطقة 3,300 دولار إلى تسريع التراجع على المدى القصير، خاصةً إذا استمرت الرياح المعاكسة الكلية - مثل انتعاش الدولار الأمريكي وارتفاع عائدات السندات -. ولكن إذا ارتفعت التقلبات المتعلقة بالموعد النهائي للرسوم الجمركية أو غير ذلك، فقد يعيد الاتجاه الصعودي تأكيد نفسه بسرعة.

****

تأكد من الاطلاع على InvestingPro للبقاء على اطلاع على اتجاه السوق وما يعنيه ذلك بالنسبة لتداولك. وسواء كنت مستثمرًا مبتدئًا أو متداولاً متمرسًا، فإن مزايا InvestingPro يمكن أن تفتح لك عالمًا من الفرص الاستثمارية مع تقليل المخاطر في ظل أوضاع السوق المتقلبة.

اشترك الآن بخصم يصل إلى 50% بمناسبة التخفيضات الصيفية واحصل على الوصول الفوري إلى العديد من الميزات التي تتفوق على السوق، بما في ذلك

• ProPicks AI : الأسهم الرابحة المختارة بالذكاء الاصطناعي ذات السجل الحافل.
• InvestingPro القيمة العادلة: اكتشف على الفور ما إذا كان سعر السهم أقل من قيمته الحقيقية أو مبالغًا فيه.
• ماسح الأسهم المتقدم: ابحث عن أفضل الأسهم بناءً على مئات المرشحات والمعايير المختارة.
• أفضل الأفكار: تعرف على الأسهم التي يشتريها المستثمرون المليارديرات مثل وارن بافيت ومايكل بيري وجورج سوروس.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة مكتوبة لأغراض إعلامية فقط؛ ولا تشكل التماسًا أو عرضًا أو نصيحة أو مشورة أو توصية بالاستثمار على هذا النحو، ولا تهدف إلى التحفيز على شراء الأصول بأي شكل من الأشكال. وأود أن أذكرك بأن أي نوع من الأصول، يتم تقييمه من وجهات نظر متعددة وهو ينطوي على مخاطرة كبيرة، وبالتالي، فإن أي قرار استثماري والمخاطر المرتبطة به يبقى مسئولية المستثمر.

اقرأ مقالاتي على سيتي إندكس