عاجل: الذهب يرتفع مع تصاعد حدة الصراع في الشرق الأوسط وقوة الدولار تحد من المكاسب
يبدو أن النشاط الاقتصادي سيتعزز في البيانات الرسمية للربع الثاني، لكن النصف الثاني من العام يبدو ضعيفًا نسبيًا. أحد العوامل هو احتمال اشتعال الحرب التجارية المتصاعدة بعد أن أعلن الرئيس ترامب يوم الاثنين عن تعريفات جمركية جديدة من المقرر أن تبدأ في الأول من أغسطس.
يتم استهداف أكبر شركاء أمريكا التجاريين، بما في ذلك اليابان وكوريا الجنوبية، والتي من المقرر أن تواجه تعريفات جمركية بنسبة 25٪، وفقًا لمنشورات الرئيس على وسائل التواصل الاجتماعي يوم الاثنين. حذرت الصين يوم الثلاثاء الرئيس ترامب من إعادة إشعال التوترات التجارية، وتعهدت بالرد على أي دولة تعقد صفقات مع الولايات المتحدة تهدف إلى إقصاء الصين من سلاسل التوريد العالمية. في حين توصلت الدولتان إلى إطار عمل تجاري الشهر الماضي لتخفيف التوترات، إلا أن الاتفاقية لا تزال غامضة بشأن التفاصيل الرئيسية. يراقب المستثمرون الآن عن كثب لمعرفة ما إذا كانت ستصمد في ظل جولة جديدة محتملة من سياسة حافة الهاوية التجارية.
الاقتصاد الأمريكي في طريقه إلى التعافي في الربع الثاني - لكن حالة عدم اليقين لا تزال قائمة
لا يزال الاقتصاد الأمريكي يحاول التعافي في الربع الثاني بعد الانكماش الطفيف الذي شهده في الربع الأول، إلا أن الانتعاش المتوقع قد تراجع، وذلك بناءً على متوسط تقديرات مجموعة من التوقعات الآنية التي جمعها موقع CapitalSpectator.com.
ويشير متوسط تقديرات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني إلى زيادة في الناتج بنسبة 1.7%. ورغم أن هذا يُمثل مراجعةً بالخفض عن متوسط الزيادة البالغ 2.3% الذي ورد في تحديثنا الصادر في 18 يونيو، إلا أنه لا يزال يعكس انتعاشًا قويًا، وإن كان محدودًا، بعد انخفاض بنسبة 0.5% في الربع الأول. ومن المقرر أن ينشر مكتب التحليل الاقتصادي بياناته الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني في 30 يوليو.
عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب
في الوقت الحالي، يعتمد التفاؤل على توقعات نجاح الصفقات التجارية، بشكل أو بآخر، مما يُخفف من أي آثار سلبية. ومن المجالات التي لا تزال فيها حالة عدم اليقين قائمة، وما يترتب على ذلك من آثار على التوقعات الاقتصادية، كيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع تطورات سياسة التعريفات الجمركية. ويشعر البنك المركزي بالقلق من أن تأثير التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية سيتأخر فحسب، بدلاً من تجنبه، وبالتالي فإن التحيز المتشدد في السياسة لا يزال مبررًا. ويبدو أن تركيز ترامب المتجدد على التعريفات الجمركية سيُبقي الاحتياطي الفيدرالي في حالة انتظار وترقب لخفض أسعار الفائدة قبل اتخاذ قرار بشأن كيفية وموعد تغيير موقفه.
تشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي حاليًا إلى احتمالية عالية (95%) لعدم حدوث تغيير في سعر الفائدة المستهدف لأموال الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة المقبل في 30 يوليو. في المقابل، يُقدر السوق احتمالية بنسبة 64% لخفض سعر الفائدة في سبتمبر. والسؤال هو: هل ستتأثر هذه التقديرات بأخبار التعريفات الجمركية في الأيام المقبلة؟ وإذا كان الأمر كذلك، فماذا يعني ذلك للتوقعات الاقتصادية؟
يقول هسين مينغ لين، رئيس مؤسسة تشونغ هوا للأبحاث الاقتصادية، وهي مؤسسة بحثية في تايبيه، تايوان: "لا ترغب الولايات المتحدة في إلغاء الرسوم الجمركية أو إبرام اتفاقية تجارة حرة مع هذه الدول. ما يريده ترامب حقًا هو بناء سلسلة توريد صناعية تتمتع بأقل قدر ممكن من النفوذ الصيني" .