عاجل: البيتكوين تنهار إلى 75 ألف دولار..وخسائر 11.6% أسبوعيًا
هذا هو الموضوع الكلي الرئيسي للأسواق مع بداية عام 2026.
سيبدأ العمل بالحوافز المالية الأمريكية OBBB، وسيكون تأثيرها الأقوى في الربع الأول والربع الثاني.
وستعمل نصف اقتصادات مجموعة العشرين على تحفيز اقتصاداتها في نفس الوقت أيضًا. وستقوم اليابان وألمانيا بضخ 1.5-2.0% من الناتج المحلي الإجمالي كحوافز مالية لاقتصاداتها!
ومع ذلك، ستحافظ البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على موقفها المتساهل.
يُظهر الرسم البياني أدناه المكون الأساسي للنمو الاسمي الأمريكي (الإنفاق الاستهلاكي، باللون البرتقالي) مقابل
عوائد سندات الخزانة لأجل عامين كدالة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي والتوجيهات المستقبلية (باللون الأزرق).
هناك ثلاثة أشياء يجب أخذها في الاعتبار:
1) بنك الاحتياطي الفيدرالي يتبع سياسة تيسيرية للغاية، حيث يوجه عوائد السنتين الاسمية في المتوسط 175 نقطة أساس أقل من إنفاق المستهلكين;
2) هذا هو الوضع الذي نحن فيه الآن - كان هذا النوع من المواقف السياسية تاريخيًا داعمًا جدًا للأسواق;
3) من الآن فصاعدًا، مع ارتفاع إنفاق المستهلكين، ستصبح سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر مرونة.
تشير النقاط الحمراء إلى عام 1998 وفترة 2003، والتي يمكن أن تكون بمثابة فترات مرجعية للنصف الأول من عام 2026. 5.50-6.00% الإنفاق الاستهلاكي الاسمي بنسبة 5.50-6.00%، مع قيام الاحتياطي الفيدرالي المتساهل بتثبيت عوائد السندات ذات السنتين حول 3-4%.
هل يبدو أن "ارفع الأسعار بقوة" هو الشعار الجديد؟
ما رأيك في تأثير ذلك على الأسواق؟
***
نُشرت هذه المقالة في الأصل على The Macro Compass. انضم إلى هذا المجتمع النابض بالحياة من مستثمري الماكرو ومخصصي الأصول وصناديق التحوط - تحقق من فئة الاشتراك التي تناسبك أكثر باستخدام هذا الرابط.