الأسهم الأمريكية بصدد انخفاض أعمق هذا الأسبوع - احترس

لقد كان عطلة نهاية أسبوع طويلة وباردة ومثلجة هنا في نيويورك. لم تكن الثلوج كثيرة، ولكنها كانت كافية لتجعلك لا ترغب في مغادرة الأريكة. الخبر السار هو أنك إذا كنت تبحث عن بضعة أيام أخرى بعيدًا عن السوق، فأنت محظوظ، لأن الأسواق الأمريكية ستكون مغلقة يوم الاثنين.

بالنسبة لأولئك منكم الذين هم من عشاق السوق المتعصبين، هناك دائمًا Weekend Wall Street و Weekend Tech - ولا يبدو أن أيًا منهما في مزاج جيد بشكل خاص، بالنظر إلى المطالب الأخيرة المتعلقة جرينلاند. انخفضت عقود الفروقات على التكنولوجيا الأمريكية في عطلة نهاية الأسبوع بحوالي 75 نقطة أساس اعتبارًا من يوم الأحد الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

هذا لا يعني الكثير سوى أن العقود الآجلة ستنخفض على الأرجح بنفس المعدل في بداية جلسة التداول عندما تستأنف يوم الأحد في الساعة 6:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. الاعتبار الآخر هو أن يوم الثلاثاء هو يوم آخر محتمل لإصدار رأي المحكمة العليا، وبالنظر إلى سعر مؤشر " التقلب VIX " يوم الجمعة، لن يكون من المستغرب أن نرى ديناميكيات التقلب الليلي تدخل حيز التنفيذ، مما يدفع التقلب الضمني إلى أعلى في نافذة الإصدار الساعة 10:00 صباحًا.

سيكون يوم الثلاثاء أيضًا موعد تسوية سندات الخزانة بقيمة 14 مليار دولار، مما سيضيف بعض الشروط الأكثر صرامة للسيولة إلى المزيج أيضًا. ونتيجة لذلك، قد يكون يوم الثلاثاء يومًا مثيرًا للاهتمام منذ البداية. إذا بدأت أسعار التمويل الليلي في الارتفاع هذا الأسبوع، فسيؤدي ذلك إلى زيادة الضغط على استخدام مرفق إعادة الشراء الدائم التابع للاحتياطي الفيدرالي، مع ارتفاع المستوى الرئيسي لسعر الفائدة الليلي إلى ما يزيد عن 3.75٪.

بالنسبة لي، يبدو الوضع في مؤشر ( S&P 500 ) ضعيفًا للغاية. في هذه المرحلة، يبدو أن المؤشر سيكون في حالة جاما سلبية عند استئناف التداول يوم الثلاثاء، مما قد يساهم في زيادة التقلبات. لا يزال نمط الوتد الصاعد ثابتًا، ومن شأن كسر الدعم عند 6900 أن يزيد من احتمالات حدوث تراجع أعمق.

عوائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات اشتعلت يوم الجمعة، وأعتقد أن جزءًا كبيرًا من هذا التحرك كان له علاقة باستبيان إعادة التمويل الفصلي الذي تم إرساله إلى المتعاملين الرئيسيين بعد ظهر يوم الجمعة. حدثت أبرز زيادة في انحدار المنحنى في "الجزء الأوسط"، وهو أمر منطقي إذا كانت وزارة الخزانة تفكر في تغيير السندات ذات أجل 7 سنوات من إصدار شهري جديد إلى إصدار فصلي جديد مع فتحتين جديدتين.

بالنسبة لي، يبدو أن وزارة الخزانة ربما تكون تستعد السوق لتغيير محتمل في أحجام الإصدار أو مدته في وقت ما في المستقبل غير البعيد، على الرغم من أن هذا أمر تخميني. ومع ذلك، عندما تنظر إلى تحركات الأسعار، ترتفع العائدات بشكل أكبر في قطاع عوائد الخمس سنوات إلى عوائد السبع سنوات ، وهو ما يتوافق مع هذا التفكير.

لو كان هذا التحرك مدفوعًا في المقام الأول بفكرة أن كيفن هاسيت لم يعد مرشحًا لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لكان من المتوقع أن ترتفع العائدات بشكل أكثر حدة في الجزء الأمامي من المنحنى.

مهما كان السبب، فإن ذلك لا يغير حقيقة أن العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قد ارتفع بشكل ملحوظ، وأن ارتفاعًا آخر قد يكون قيد الحدوث الآن. سيكون من المهم بالطبع متابعة ما سيحدث يوم الثلاثاء، ولكن من الواضح أن شيئًا ما قد تغير.

المنشور الأصلي