ليلة تكسير العظام: الذهب أمام الفيدرالي.. سيناريوهات الانفجار أو الانهيار

بقلم: قصي صفوان – كبير المحللين في شركة نمايا للاستثمار

م تعد المسألة "توقعاً"؛ نحن الآن في قلب الحدث. اليوم، الأربعاء 28 يناير 2026، تقف الأسواق المالية العالمية على أطراف أصابعها، في مشهد لم يتكرر كثيراً في التاريخ الحديث. الهدوء الذي يسيطر على الشاشات الآن ليس هدوء راحة، بل هو "هدوء ما قبل العاصفة".

الأنظار كلها تتجه صوب مبنى "الإيكولز" في واشنطن، حيث يستعد جيروم باول لإلقاء كلمة قد تكون الأغلى تكلفة في هذا العام. الذهب، الذي يتربع الآن فوق عرش الـ 5,000 دولار للأونصة، يقف على "خط النار" المباشر. خطأ واحد، كلمة واحدة، أو تلميح بسيط، قد يشعل فتيل تحركات سعرية عنيفة تعيد رسم خارطة الثروات في ثوانٍ.الليلة لن تمر بسلام: لماذا هذا الاجتماع مختلف؟

في أروقة شركة نمايا للاستثمار، رصدنا ظاهرة مقلقة خلال الساعات الماضية: السيولة المؤسسية بدأت "تتبخر" تدريجياً. ماذا يعني هذا؟ عندما ينسحب الكبار (Smart Money) قبل الخبر، يصبح السوق "هشاً" ورقيقاً (Thin Market). في بيئة كهذه، أي أمر شراء أو بيع كبير سيحدث "فجوات سعرية" (Slippage) مرعبة. المحللون يجمعون: الليلة ليست للمبتدئين. إما كسر لمستويات قياسية تفتح أبواب السماء، أو تصحيح قاسٍ ودامٍ يطيح بأحلام "الثيران".ماذا ينتظر السوق من "الثعلب" جيروم باول؟

الصدمة الأكبر والتحرك الحقيقي لن يأتي من رقم الفائدة (الذي سعره السوق مسبقاً)، بل من "شفرة باول". الأسواق تبحث عن إجابة لسؤال المليون دولار: هل انتهت الحرب على التضخم، أم أن هناك جولة أخيرة؟

هنا تكمن الخطورة، فالسيناريوهات التي وضعناها في نمايا مفتوحة على مصراعيها:

1. السيناريو الأخضر (الانفجار الصاروخي):إذا أظهر الفيدرالي أي علامة "خوف" من الركود الاقتصادي (بعد بيانات التجزئة الصفرية)، أو استخدم نبرة "تيسيرية" (Dovish) تلمح لتسريع خفض الفائدة، فإن الدولار سيتلقى "رصاصة الرحمة".

• النتيجة: الذهب سيكسر حاجز 5,050$ فوراً، وقد نرى 5,100$ و 5,200$ في نفس الليلة. نحن نتحدث عن مناطق "اكتشاف السعر" حيث لا توجد أي مقاومة تمنع الصعود.

2. السيناريو الأحمر (المصيدة الكبرى):على الجانب الآخر، وهو السيناريو الذي يغفل عنه الكثيرون في نشوة الصعود؛ إذا خرج باول بلهجة "صقورية" (Hawkish) وعنيدة، مؤكداً أن الاقتصاد قوي وأن الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة أطول، فسنشهد "مذبحة" للمشترين المتأخرين.

• النتيجة: كسر كاذب للقمة، يتبعه هبوط حر يستهدف كسر الـ 4,900$ لإخراج الجميع من السوق.

نظرة فنية من غرفة عمليات "نمايا": المستويات الفاصلة

بعيداً عن العواطف، الشارت هو الحكم الوحيد الليلة. المتداول الذكي لا يغامر بالتخمين، بل يراقب رد الفعل عند هذه الأرقام التي حددها فريق التحليل لدينا:

• منطقة الموت (الدعم): راقب مستوى 4,970$. أي إغلاق شمعة ساعة أسفل هذا الرقم بعد الخبر يعني أن الاتجاه الصاعد قد "انكسر" مؤقتاً، والبيع هو السيد.

• منطقة الثراء (المقاومة): اختراق مستوى 5,025$ بزخم شرائي (Volume) حقيقي يعني أن الطريق ممهدة نحو 5,150$.

نصيحة "قصي صفوان" الأخيرة:

نحن أمام ليلة فاصلة قد تُكتب فيها أكبر حركة للذهب في شهر يناير. السوق الآن مليء بـ "الأفخاخ".

• لا تطارد الشموع وقت الخبر.

• انتظر "إغلاق الربع ساعة" الأولى بعد المؤتمر الصحفي لتتضح الرؤية.

• تذكر دائماً: "أن تفوتك فرصة ربح، خير لك ألف مرة من أن تخسر رأس مالك في صفقة عشوائية".

الليلة، التاريخ يُكتب على الشاشات.. فهل ستكون ليلة الذهب، أم ليلة الدولار؟ استعدوا.. العرض سيبدأ بعد قليل.