الذهب مدعوم بعوائد أقل بعد انهيار النفط

تُظهر أسواق الوقود الأمريكية مؤشرات تحذيرية بالغة الأهمية. فقد أكد الرئيس دونالد ترامب مراراً أن أسعار البنزين ستنخفض "كالصخرة" فور انتهاء الحرب مع إيران. غير أن التراجعات الحادة والمستمرة في مخزونات النفط الخام والبنزين والديزل الأمريكية خلال الأشهر الأخيرة تُشير إلى نتيجة مغايرة.

والمخاطر تمتد إلى ما هو أبعد بكثير من المستويات المُقدَّرة، إذ أثّرت أسعار النفط والبنزين المرتفعة سلباً على الاقتصاد الأمريكي والاقتصاد العالمي منذ تولّي الرئيس ترامب منصبه في 20/01/2020.

خرج ما يزيد على 13 مليون برميل يومياً من النفط الخام والوقود المكرر من السوق بعد أن شُلّ مضيق هرمز شبه الكامل إثر اندلاع الحرب في 28/02، وهو ما يمثل نحو 20% من الإمدادات العالمية.

كان ترامب قد أوقف مشروع الحرية فجأة في وقت سابق من هذا الأسبوع، بعد أن ردّت إيران بالقوة العسكرية على العملية. وأعلن الرئيس الأمريكي أن اتفاق سلام مع إيران بات وشيكاً، مشيراً إلى أن الحصار البحري المفروض على البلاد لا يزال سارياً.

ونقلت شبكة CNN عن مصدر إقليمي أن إيران من المتوقع أن تُقدّم للوسطاء ردّها على المقترح الأمريكي لإنهاء الحرب بحلول يوم الخميس.

جاء هذا التقرير عقب ما أفادت به صحيفة Axios في وقت سابق من أن الولايات المتحدة وإيران باتتا قريبتين من التوصل إلى مذكرة من صفحة واحدة لإنهاء الحرب وإرساء إطار لمزيد من المحادثات النووية.

وكان مسؤولون أمريكيون وإيرانيون قد أشاروا إلى إحراز بعض التقدم في المفاوضات التي ترعاها باكستان في وقت سابق من هذا الأسبوع، لا سيما بعد أن أوقفت الولايات المتحدة عملية لاستعادة حركة الملاحة التجارية عبر مضيق هرمز.

رتفعت العقود الآجلة للذهب للجلسة الثالثة على التوالي يوم الخميس، إذ خففت آمال التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران من بعض المخاوف التضخمية، فيما أسهم ضعف الدولار في دعم الطلب.

في المقابل، هوت أسعار النفط بأكثر من 7% يوم الأربعاء في أعقاب تقارير تُشير إلى تقدم في المفاوضات، وإن استقر النفط الخام يوم الخميس في انتظار مزيد من الوضوح بشأن المحادثات.

ولا شك أن احتمال انخفاض أسعار الطاقة أسهم في تخفيف المخاوف من صدمة تضخمية مطوّلة، مما أثقل كاهل عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار، وعزّز الإقبال على الذهب غير المُدرّ للعائد.

بيد أنني أرى أن الأثر المديد لأجندة التعريفات التجارية للرئيس ترامب والحرب مع إيران سيكون أطول أمداً، وسيُبقي أسعار الفائدة مرتفعة خلال هذا العام، وهو ما سيكون في غير صالح المعدن الأصفر.

عند تحليل تحركات العقود الآجلة للذهب على الرسم البياني اليومي، يتضح أن العقود الآجلة للذهب تواجه حالياً مقاومة قوية عند مستوى المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً عند 4,742.00 دولار، وقد تتعرض لموجة بيع في جلسة اليوم في ظل استمرار تداول عقود برنت  قرب مستويات 100.00 دولار.

علاوة على ذلك، يُعزز تشكّل "تقاطع هبوطي" في الرسم البياني اليومي -إذ لا يزال المتوسط المتحرك الأسي لـ9 أيام والمتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً دون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يوماً- احتمالية حدوث موجة بيع مفاجئة.

إخلاء المسؤولية: يُنصح القراء باتخاذ أي مركز في الذهب والنفط على مسؤوليتهم الخاصة، إذ يستند هذا التحليل إلى الملاحظات فحسب.