كيف تتداول وول ستريت في ضوء قرار الفيدرالي المرتقب؟

• النمو القوي في الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي يدعم الأساسيات، غير أن كثيراً من التفاؤل قد يكون مُدرجاً بالفعل في الأسعار.
• مشاعر تجنب المخاطر والمخاوف المتعلقة بالإنفاق الرأسمالي تُثقل كاهل السهم.
• تجاوز مستوى المقاومة الرئيسي بشكل مستدام سيعزز حالة التعافي.

تعرضت الأسهم الأمريكية لضغوط بيع متجددة في ظل ارتفاع عوائد سندات الخزانة وضعف الأسواق الآسيوية الذي أثقل على معنويات المستثمرين، وإن كان ناسداك 100 وإس آند بي قد أظهرا بوادر تعافٍ عند مستويات دعم تقنية رئيسية.

يوازن السوق أيضاً التوقعات المتعلقة بقرار الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة. فرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مُسعَّر على نطاق واسع في الأسواق، فيما تشير التسعيرات الحالية إلى رفعين إضافيين خلال العام التالي.

غير أن ثمة تساؤلات حول ما إذا كانت تلك الزيادات الإضافية ستكون ضرورية في نهاية المطاف، لا سيما إذا ظل ضغط التضخم مركّزاً في أسعار الطاقة.

يمكن لـ InvestingPro مساعدة المستثمرين على دراسة تحركات السوق جنباً إلى جنب مع أساسيات الشركات والبيانات المالية واتجاهات الاستثمار الأوسع. تتضمن المنصة أيضاً أدوات لفرز الأسهم وفق معايير محددة وتحليل المحافظ الاستثمارية، بما فيها المحافظ المرتبطة بكبرى الصناديق.

للمستثمرين الراغبين في التعمق في أساسيات الشركات والتقييمات والفرص المحتملة، يتوفر InvestingPro حالياً بخصم 55% ضمن عرض الفلاشل سيل المحدود.

إذا كنت تريد الاستفادة من العرض، استخدم الرابط أدناه للحصول على الخصم:

مستخدمو التطبيق يمكنهم الاشتراك هنا

مستخدمو الويب يمكنهم الاشتراك هنا

ناسداك 100 يجد دعماً

افتتح Nasdaq 100 بعمليات بيع حادة قبل أن يستعيد جزءاً من خسائره، تلتها موجة بيع أخرى في وقت لاحق من الجلسة. أضاف ضعف الأسواق في كوريا الجنوبية إلى الضغوط، فيما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. ثم أظهر المؤشر بعض بوادر التعافي مع اقتراب الافتتاح، إذ يشير الرسم البياني لإطار ساعتين إلى استقرار محتمل عند مستويات دعم رئيسية.

برزت منطقة 28,800 بوصفها مستوى دعم مهماً في أعقاب الانخفاض الأخير. قد يمنح التمسك بهذه المنطقة مؤشر Nasdaq 100 مجالاً للتعافي، لا سيما إذا تراجعت عوائد سندات الخزانة وتحسنت معنويات السوق على نطاق أوسع. وبالتالي، يتمحور تحرك الأسعار الآني حول قدرة المشترين على الدفاع عن هذا المستوى في أعقاب موجة البيع الأخيرة.

يظل المشهد العام لأسعار الفائدة عاملاً مهماً بالنسبة للمؤشر. يُسعِّر السوق بالفعل رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فيما تتضمن التوقعات أيضاً رفعين إضافيين خلال العام التالي. وقد أسهمت هذه التوقعات في ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، مما قد يُثقل على أسهم النمو والتكنولوجيا، إذ تُقلل العوائد المرتفعة من الجاذبية النسبية للأرباح المستقبلية.

في الوقت ذاته، جاء الضعف الحالي مصحوباً بضغوط في الأسواق الآسيوية، بما فيها كوريا الجنوبية. وهذا أمر مهم لمؤشر Nasdaq 100 نظراً لأن أسهم أشباه الموصلات والتكنولوجيا تمثل جزءاً مهماً من المؤشر. ولذا، فإن الاستقرار في تلك المجالات مقروناً بتوقف ارتفاع عوائد سندات الخزانة قد يساعد في دعم التعافي من منطقة 28,800.

S&P 500 يُظهر إعداداً مماثلاً

يُظهر S&P 500 إعداداً مماثلاً، إذ برزت منطقة 7,575 بوصفها مستوى دعم مهماً. وبعد ضغوط البيع الأخيرة، يُظهر المؤشر أيضاً بوادر استقرار حول هذه المنطقة، مما يوحي بأن المشترين قد يتدخلون إذا صمد الدعم.

يكتسب هذا المستوى أهمية خاصة في ظل الضغوط الأوسع الناجمة عن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتغير التوقعات المتعلقة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي. فإذا تمكن S&P 500 من التمسك فوق 7,575 واستعادة بعض الزخم الصعودي، فقد يتحول الانخفاض الأخير إلى تعافٍ بدلاً من موجة هبوط أخرى.

في الوقت الراهن، يبقى 7,575 المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته. فالتمسك المستدام بهذه المنطقة سيدعم سيناريو التعافي، في حين أن الكسر الحاسم دونه سيُضعف الصورة التقنية على المدى القريب.

Russell 2000 حساس لتوقعات أسعار الفائدة

تراجع Russell 2000 أيضاً بعد أن صمد في البداية بشكل جيد نسبياً. ويظل مؤشر الشركات الصغيرة حساساً بشكل خاص لتوقعات أسعار الفائدة، إذ يمكن أن تكون لارتفاع تكاليف الاقتراض تأثيرات أكبر على الشركات الأصغر حجماً.

توقعات أسعار الفائدة تبقى محورية في السوق

من المتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس، وهي خطوة تنعكس بالفعل إلى حد بعيد في أسعار السوق. وقد يكون السؤال الأهم هو ما الذي سيحدث بعد ذلك القرار.

تشير تسعيرات السوق حالياً إلى رفعين إضافيين لأسعار الفائدة خلال العام التالي. وقد يكون هذا المسار أكثر أهمية للأسهم من خطوة الـ 25 نقطة أساس الفورية.

إذا نفّذ الاحتياطي الفيدرالي الرفع المتوقع، فسينصبّ الاهتمام على التعليقات والتوقعات المصاحبة. فإذا أشار صانعو السياسة إلى تراجع رغبتهم في مواصلة التشديد، فقد يوفر ذلك محفزاً للأسهم.

يرتكز الحجة لصالح مسار أقل تشدداً جزئياً على مصدر ضغط التضخم الحالي. فارتفاع أسعار النفط قد يدفع التضخم نحو الارتفاع، لكن السياسة النقدية محدودة القدرة على معالجة صدمة إمدادات النفط بشكل مباشر. وفي الوقت ذاته، يظل نمو عرض النقود في الولايات المتحدة دون متوسطه على المدى البعيد، مما يوحي بأن الأوضاع المالية لا تزال مُحكمة نسبياً.

أسهم أشباه الموصلات تبلغ مستويات مهمة

أظهر صندوق Roundhill Memory ETF (NYSE:DRAM) قوة على الرغم من ضعف أسهم الأسواق الكورية الجنوبية. ويبقى مستوى 54.00 منطقة دعم ووقف خسارة مهمة، مع ارتفاع الصندوق من تلك المنطقة.

كما تراجع صندوق أشباه الموصلات SMH بشكل ملحوظ ويختبر الآن مستويات الدعم. وتكتسب منطقة 540.00 أهمية خاصة. قد يحدث انخفاض طفيف دون هذا المستوى، لكن التعافي من حول هذه المنطقة سيُحسّن الإعداد على المدى القريب. وقد يكون الشراء الجديد أكثر منطقية بعد أن يُظهر الصندوق بعض القوة.

كان صندوق البرمجيات IGV قوياً في البداية قبل أن يتراجع مجدداً. مما يجعل الإعداد الحالي أقل جاذبية لفتح مركز جديد حتى تتضح حركة الأسعار.

Rocket Lab وأسهم الفضاء

استقطبت Rocket Lab اهتماماً واسعاً بعد ارتفاعها من منطقة الدعم عند 60.50. على الرسم البياني لإطار أربع ساعات، يبقى السهم دون مستوى 65.00 تقريباً، وهو مستوى مهم يجب استعادته قبل النظر في دخول جديد.

يوحي الإعداد بتعافٍ محتمل من المستويات الحالية، وإن كان التأكيد فوق مستوى المقاومة سيوفر إشارة تقنية أقوى.

تُظهر أسهم الفضاء الأخرى حركة أسعار متباينة لكن إيجابية. حافظت Ast Spacemobile (NASDAQ:ASTS) على أداء إيجابي على الرغم من ضعف السوق الأوسع. وسيوفر تجاوز مستوى 62.50 تقريباً محفزاً تقنياً محتملاً لمركز جديد.

تستمر أيضاً الحذر إزاء SpaceX (NASDAQ:SPCX)، التي تتداول ضمن نطاق يتراوح بين 144.00 و154.00 تقريباً. ويظل النهج الحالي قائماً على انتظار اختراق أوضح.

الأمن السيبراني يُظهر قوة بينما تتأخر أشباه الموصلات

حققت أسهم الأمن السيبراني تحركاً قوياً، مبلغةً منطقة المقاومة بين 100.00 و102.00. وقد يُتيح التراجع من تلك المنطقة فرصة دخول أخرى إذا ظل الاتجاه الصعودي طويل الأمد سليماً.

يُعدّ التباين بين أسهم الأمن السيبراني وأسهم أشباه الموصلات لافتاً للنظر بشكل خاص. فمن المتوقع أن يرفع الذكاء الاصطناعي من أهمية الأمن السيبراني مع تطور أنظمة الذكاء الاصطناعي وما قد تُفرزه من تحديات أمنية جديدة. ومع ذلك، تعرضت بعض الشركات التي يُنظر إليها بوصفها موفري البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بما فيها Nvidia وصناديق أشباه الموصلات كـ SMH، لضغوط مؤخراً.

يُفرز ذلك ديناميكية سوقية غير اعتيادية. فإذا واصل اعتماد الذكاء الاصطناعي تسارعه، فينبغي أن يظل الطلب على البنية التحتية الحاسوبية الأساسية مهماً. وبالتالي، تشير الأداءات المتباينة عبر هذه القطاعات إلى أن المستثمرين يُسندون حالياً تقييمات وتوقعات مختلفة لأجزاء متعددة من منظومة الذكاء الاصطناعي.

يوفر IGV أيضاً بعض التعرض لشركات الأمن السيبراني، مما يجعل صندوق التكنولوجيا الأوسع ذا صلة بهذا الموضوع.

TLT يبقى أداة تحوط لا رهاناً على خفض الفائدة

تراجع صندوق TLT للسندات طويلة الأجل إلى مستويات لم يشهدها منذ عام 2024 تقريباً مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات.

بدلاً من التعامل مع الانخفاض الحالي باعتباره فرصة شراء تلقائية، يُفضَّل انتظار دليل على أن عائد السند لأجل 10 سنوات قد بلغ ذروته وبدأ في الانخفاض.

يمكن أن يضطلع TLT بدور مختلف في المحفظة الاستثمارية. فإذا أفضت أزمة اقتصادية أو مالية كبرى إلى خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشكل حاد، فقد تستفيد سندات الخزانة طويلة الأجل. ولهذا السبب، يمكن أن يُشكّل الاحتفاظ بنحو 10% إلى 15% من المحفظة في أداة كـ TLT تحوطاً فعالاً.

تضعف الحجة الاستثمارية حين يكون الهدف الوحيد هو المضاربة على انخفاض وشيك في عوائد سندات الخزانة. فقد تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يجعل التأكيد أمراً بالغ الأهمية.

يدفع TLT أيضاً توزيعات دورية، مما يُضيف عنصر الدخل إلى دوره بوصفه تحوطاً محتملاً للمحفظة.

أسهم الطاقة تواجه اختبار ارتفاع أسعار النفط

واصل صندوق الطاقة XLE ارتفاعه بعد اختراق منطقة المقاومة عند 60.00، في أعقاب ارتفاع أسعار النفط.

غير أن الجانب الصعودي طويل الأمد للنفط يبقى غير مؤكد. فقد بلغ النفط سابقاً نحو 120.00 خلال فترة اضطراب أشد حدة بكثير. تختلف الأوضاع الحالية، إذ تعمل طرق النقل وقد تعود البنية التحتية إلى الخدمة حتى قبل اكتمال الإصلاحات.

مما يجعل تبرير تحرك آخر نحو المستويات القصوى السابقة أمراً أصعب استناداً إلى الوضع الراهن وحده. ولذا، يستوجب الأداء القوي لـ XLE بعد اختراق مستوى المقاومة قدراً من الحذر.

الذكاء الاصطناعي قد يُغيّر آفاق النمو على المدى البعيد

قد تبدو الصورة الاستثمارية على المدى البعيد مختلفة تماماً إذا حقق الذكاء الاصطناعي مكاسب الإنتاجية التي تتوقعها بعض التوقعات الصناعية.

تشير أبحاث نشرتها Anthropic، المُستشهد بها في التحليل، إلى تحسينات إنتاجية جوهرية محتملة. ففي السيناريو الأساسي، قد تبلغ مكاسب الإنتاجية الإضافية نحو 1.60%. وقد تُفضي النتائج الأقوى إلى مكاسب أكبر بكثير، مع تقديرات تصل إلى 8.00% في بعض السيناريوهات.

ستكون لمثل هذه المكاسب تداعيات كبرى على النمو الاقتصادي إذا تحققت. فاقتصاد ينمو بنسبة 3.00% قد يبلغ نظرياً 4.60% في ظل سيناريو الإنتاجية الإضافية البالغة 1.60%، فيما قد يُفضي نتيجة إنتاجية أقوى بكثير إلى نمو أعلى بصورة ملحوظة.

وقد تُفرز الإنتاجية الأعلى في نهاية المطاف بيئة استثمارية أكثر توجهاً نحو النمو، وتُمارس ضغطاً هبوطياً على عوائد السندات مع تغير التوقعات الاقتصادية.

غير أن التوقيت يبقى غير مؤكد. فالأسواق تحاول حالياً تسعير مرحلة الانتقال في حين لا تزال التأثيرات الاقتصادية للذكاء الاصطناعي في طور التطور.

المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها

على المدى القريب، تبقى منطقة 28,800 في Nasdaq ومستوى 7,575 في S&P 500 مناطق دعم مهمة. فالتعافي المستدام من تلك المستويات سيُحسّن الصورة التقنية على المدى القريب، في حين أن تجدد البيع قد يُعرّض السوق لموجة هبوط أخرى.

ينطبق المبدأ ذاته على القطاعات الفردية. فصناديق أشباه الموصلات تقترب من مستويات الدعم، وأسهم الأمن السيبراني تختبر المقاومة بعد ار