Investing.com - قام بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS) في مذكرة بتاريخ يوم الاثنين بمراجعة توقعاته لأسعار خام الحديد للربع الرابع من عام 2024، حيث خفض السعر المتوقع إلى 85 دولارًا للطن من 100 دولار للطن.
يعكس هذا التعديل المخاوف المتزايدة بشأن زيادة العرض في سوق خام الحديد العالمي، والتي تفاقمت بسبب الشحنات القوية المستمرة وضعف الطلب من الصين.
ويحذر محللو جولدمان ساكس من أنه بدون تخفيضات كبيرة في المعروض، سيظل السوق غير متوازن، مما يؤدي إلى مزيد من الضغط الهبوطي على الأسعار.
وقد انخفض السعر الفوري لخام الحديد الخام بنسبة 62% مؤخرًا إلى أدنى مستوى له خلال عامين تقريبًا عند 90 دولارًا للطن، بانخفاض بنسبة 20% منذ يوليو 2024.
ومع ذلك، لا تزال إمدادات خام الحديد العالمية قوية، حيث ارتفعت الشحنات اليومية بنسبة 2% عن الفترة نفسها من العام الماضي.
هذا العرض الثابت، إلى جانب تباطؤ الطلب، يدفع السوق إلى تحقيق فائض.
وقال المحللون: "في حين أن الهند قد خفضت الصادرات، دون حدوث انتعاش كبير في الطلب (وهو ما نراه غير مرجح)، نعتقد أن المنتجين في أسفل منحنى التكلفة سيحتاجون أيضًا إلى خفض الإنتاج من أجل إعادة التوازن إلى السوق (حيث لا يزال مخزون الموانئ أعلى من متوسط سبتمبر 2016-2023 بمقدار 30 مليون طن متري)".
في حين أظهر استهلاك خام الحديد الصيني علامات على الاستقرار، لا يزال الطلب الإجمالي ضعيفًا. وتشير التوقعات الضعيفة للاقتصاد الكلي للصين، بما في ذلك خفض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 4.7% لعام 2024، إلى أن الطلب المحلي لن يوفر دعمًا كافيًا لانتعاش أسعار خام الحديد.
بالإضافة إلى ذلك، يواجه إنتاج الصلب الصيني، الذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالطلب على خام الحديد، مخاطر كبيرة. بعد شهرين من الانخفاض، شهد شهر أغسطس زيادة بنسبة 21% على أساس شهري في صادرات الصلب، ولكن لا تزال التوقعات على المدى الطويل غير مؤكدة حيث تهدد احتمالية انخفاض الصادرات بمزيد من انخفاض الطلب.
ونظرًا لاستمرار فائض المعروض، يرى محللو جولدمان ساكس أن المنتجين في أسفل منحنى التكلفة سيحتاجون إلى تنفيذ تخفيضات في العرض لاستعادة التوازن في السوق.
تشير شركة السمسرة إلى أن الأسعار قد تحتاج إلى مزيد من الانخفاض، إلى حوالي 80 دولارًا للطن، للتخلص من فائض العرض من الهند والمنتجين الهامشيين الآخرين.
ومن شأن هذه النقطة السعرية أن تضغط على المعروض بشكل أكبر على منحنى التكلفة، مما يؤدي إلى تخفيضات الإنتاج اللازمة.
على المدى القريب، قد تنخرط مصانع الصلب الصينية في إعادة التخزين قبل عطلة "الأسبوع الذهبي" في أوائل أكتوبر، مما قد يوفر دعمًا مؤقتًا لأسعار خام الحديد.
وقد أظهرت البيانات الأخيرة زيادة بنسبة 2.6% على أساس أسبوعي في مخزون مصانع الصلب من خام الحديد في المصانع، وهي أكبر قفزة منذ فترة ما قبل العام القمري الجديد.
ومع ذلك، من غير المرجح أن تعوض إعادة التخزين هذه عن الفائض الأوسع نطاقًا في السوق.