شنغهاي/سنغافورة - واجه المستثمرون الذين كانوا يتطلعون إلى إعلان التحفيز المالي الصيني اليوم بمخطط عام لإجراءات الدعم الاقتصادي ولكن مع القليل من التفاصيل الملموسة. ناقش وزير المالية لان فوان نية بكين في زيادة الدين الحكومي بشكل كبير وتقديم المساعدة للمستهلكين وقطاع العقارات، ومع ذلك لم يتم الكشف عن تفاصيل محددة بشأن حجم الإنفاق.
أعرب هوانغ يان، مدير الاستثمار في شركة Shanghai QiuYang Capital Co، عن خيبة أمله لغياب جدول زمني واضح والمبلغ الإجمالي وتفاصيل الإنفاق لخطة التحفيز المالي. توقع محللو السوق حزمة تتراوح بين 2 تريليون يوان و10 تريليون يوان (283 مليار دولار إلى 1.4 تريليون دولار). على الرغم من التقارير الشهر الماضي حول خطة الصين لإصدار سندات سيادية خاصة بقيمة 2 تريليون يوان تقريبًا والنظر في ضخ ما يصل إلى 1 تريليون يوان في البنوك الحكومية، لم يؤكد المؤتمر الصحفي للان هذه الأرقام.
بعد بدء البنك المركزي الصيني (PBOC) في اتخاذ إجراءات تحفيز كبيرة قبل ثلاثة أسابيع، شهد مؤشر CSI300 زيادة بنسبة 16٪. ومع ذلك، شهدت الجلسات الأخيرة تراجعًا في استقرار الأسهم مع ظهور شكوك حول كفاية الدعم السياسي لإنعاش النمو. كان المستثمرون يأملون أن يحتفظ وزير المالية بتفاصيل الإنفاق للمؤتمر الوطني للشعب في وقت لاحق من هذا الشهر.
اقترح فريد نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في HSBC، أن المستثمرين قد يضطرون إلى الانتظار حتى نهاية الشهر للحصول على أرقام ملموسة عندما يراجع المؤتمر الوطني للشعب المقترحات ويصوت عليها. فسر جيسون بيدفورد، المحلل السابق للصين، التزام لان بإعادة رسملة البنوك الحكومية الكبرى كعلامة على الطلب المتوقع على الائتمان، والذي سيتطلب دعمًا ماليًا.
كان تباطؤ الاقتصاد الصيني، لا سيما في ثقة المستهلك وقطاع العقارات، نتيجة للجهود المبذولة لتقليل الديون ومكافحة الفساد. ومع ذلك، فإن التفاؤل بأن السلطات ستعالج هذه القضايا قد جذب كلاً من الاستثمارات الأجنبية والمحلية إلى سوق الأسهم. كما لعبت تسهيلات المبادلة البالغة 500 مليار يوان من البنك المركزي الصيني دورًا في ارتفاع السوق.
منذ الإعلان عن إجراءات التحفيز في 24 سبتمبر، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 12٪، على الرغم من أن بعض القطاعات مثل العقارات والسياحة لا تزال راكدة. شهدت أسواق السلع الأساسية تقلبات، مع تذبذب في أسعار خام الحديد والمعادن الصناعية الأخرى والنفط بناءً على توقعات الطلب المدفوع بالتحفيز.
شهدت صناديق الصين الخارجية تدفقًا صافيًا قدره 13.91 مليار دولار منذ 24 سبتمبر، مما ساهم في إجمالي تدفق قدره 54.34 مليار دولار حتى الآن في عام 2024. كانت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المستفيد الرئيسي، بينما لا تزال الصناديق المشتركة تشهد تدفقات خارجة صافية.
على الرغم من نقص التفاصيل في إعلان التحفيز، لا يزال بيدفورد متفائلاً بشأن إمكانية استمرار الاهتمام بالتجزئة في دعم ارتفاع سوق الأسهم، مشيرًا إلى عدة عوامل يمكن أن تساهم في استمرار الارتفاع. يعتقد أن القصة الهيكلية للاقتصاد الصيني لا تزال مقنعة، على الرغم من المخاطر المرتبطة بالأخطاء المحتملة في التنفيذ أو التواصل.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا