عاجل: بنك اليابان يفاجئ الأسواق من جديد.. لن نخرج من سياسة التيسير

Investing.com - بعدما بدأت الأسواق تسعر خطوة بنك اليابان بإنهاء وشيك لسياسة التيسير عقب قرارات البنك في الأسبوع الماضي، يبدو أن محافظ بنك اليابان لا يزال يملك المزيد من المفاجآت في جعبته.

وفاجأ بنك اليابان الأسواق في اجتماع السياسة النقدية الأخير الأسبوع الماضي بالإبقاء على سعر الفائدة عند مستوى -0.10% الذي يعد أدنى مستوياته المسجلة، وقام بتعديل سياسة التحكم في منحنى العائد في وقت أقرب بكثير مما كان متوقعاً.

ليست خطوة نحو الخروج

رفض محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا فرصة قريبة المدى للخروج من السياسة التيسيرية وقال محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا يوم الاثنين "هذه بالتأكيد ليست خطوة نحو الخروج".

قال كورودا إن قرار بنك اليابان الأسبوع الماضي بتوسيع نطاق المخصصات حول هدف العائد كان يهدف إلى تعزيز تأثير سياسته شديدة السهولة، وليس خطوة أولى نحو سحب برنامج التحفيز الضخم.

عاجل: رغم تجاوزه الـ 100 تريليون.. الركود سيضرب العالم!

تباطؤ التضخم

وقال أيضًا إن متوسط التضخم الاستهلاكي في اليابان من المرجح أن يتباطأ إلى ما دون هدف بنك اليابان البالغ 2٪ في السنة المالية المقبلة مع تبدد آثار ارتفاع تكاليف الواردات.

تجاهل محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا يوم الاثنين فرصة الخروج على المدى القريب من السياسة النقدية المتساهلة للغاية، لكنه أعرب عن أمله في أن يؤدي نقص العمالة المكثف إلى حث الشركات على رفع الأجور.

وقال كورودا في كلمة ألقاها باجتماع لوبي الأعمال Keidanren: "من المتوقع أن تشهد ظروف سوق العمل في اليابان مزيدًا من التشديد، ومن المرجح أيضًا أن يتغير سلوك الشركات في تحديد الأسعار والأجور".

وقال محافظ بنك اليابان هاروهيكو كورودا: "بهذا المعنى، تقترب اليابان من منعطف حرج في الخروج من فترة طويلة من التضخم المنخفض والنمو المنخفض".

عاجل: المركزي المصري يتجه استثناءات لسحب الدولار

كلمة السر

يُنظر إلى قوة نمو الأجور على أنها مفتاح لمعرفة مدى سرعة قيام بنك اليابان برفع أهداف التحكم في منحنى العائد، والتي تم تحديدها عند -0.1٪ لمعدلات الفائدة قصيرة الأجل وحوالي 0٪ لعائد السندات لأجل 10 سنوات.

يأتي ذلك بعدما صدم بنك اليابان الأسواق الأسبوع الماضي بتوسيع مفاجئ للنطاق حول العائد المستهدف لمدة 10 سنوات.

وكان كورودا قد وصف هذه الخطوة، التي تسمح للمعدلات طويلة الأجل بالارتفاع أكثر، على أنها تهدف إلى تخفيف بعض تكاليف التحفيز المطول بدلاً من مقدمة لتطبيع كامل للسياسة.

ومع تجاوز التضخم المستهدف البالغ 2٪، فإن الأسواق مليئة بالتكهنات بأن بنك اليابان سيرفع أهداف العائد عندما تنتهي ولاية محافظ كورودا في أبريل من العام المقبل.

تحركات سابقة لأوانها

في حين أن المزيد من الشركات بدأت في رفع الأسعار لتمرير تكاليف أعلى للأسر، يجب على بنك اليابان أن يفحص ما إذا كانت مثل هذه التغييرات في سلوك تحديد أسعار الشركات ستترسخ كقاعدة جديدة في اليابان، كما قال كورودا.

وقال إن نتائج مفاوضات الأجور في ربيع العام المقبل بين الشركات الكبرى والنقابات ستكون أساسية أيضًا لتوقعات نمو الأجور، ودعا رئيس الوزراء فوميو كيشيدا قادة الأعمال إلى تحقيق نمو في الأجور مرتفعًا بما يكفي لتعويض الأسر عن ارتفاع تكاليف المعيشة.

سجل تضخم المستهلك الأساسي في اليابان أعلى مستوى له في أربعة عقود عند 3.7٪ في نوفمبر، حيث واصلت الشركات نقل التكاليف المتزايدة للأسر، في إشارة إلى اتساع زيادات الأسعار.

لكن أجور العمال الدائمين بالكاد ارتفعت، حيث ظلت الشركات حذرة بشأن زيادة التكاليف الثابتة وسط توقعات اقتصادية غير مؤكدة.

عاجل: العواصف هجمات التخريب تهدد ملايين الأمريكيين

قرار بنك اليابان

في الأسبوع الماضي تم الإبقاء على هدف التحكم في العائد عند مستوى 0% للسندات لأجل 10 سنوات، لكن نطاق تداول العائد تم توسيعه إلى 0.50%، أي ضعف الحد السابق البالغ 0.25%.

ونظراً لأن ارتفاع معدلات التضخم تؤدي إلى زيادة الضغوط، لذا فإن رفع سقف عوائد سندات الحكومة اليابانية يعني أن الدين الياباني قد يؤدي إلى رفع سعر الفائدة.

صرح بنك اليابان إنه سيزيد بشكل كبير مشترياته من السندات إلى 9 تريليون ين (67.5 مليار دولار) شهرياً مقارنة بمستويات بالخطة الحالية البالغة 7.3 تريليون ين شهرياً.

ورأى حاكم بنك اليابان، هاروهيكو كورودا بأن الهدف تحسين سيولة سوق السندات وتعزيز استدامة التيسير النقدي، إلا ان العديد من المستثمرين يرون أنها الخطوة الأولى نحو تطبيع السياسات.

عاجل: روسيا تفاجئ أوروبا وتساومها

ووصل الأمر إلى توقع البعض رفع بنك اليابان سعر الفائدة في وقت ما من العام المقبل، وتواصل بيانات التضخم في اليابان ارتفاعها رغم وصف حاكم البنك المركزي كورودا لها بأنها عابرة ومؤقتة.

وسجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية، لكنه يشمل تكاليف الطاقة، أعلى مستوياته المسجلة في 40 عاماً، وصولاً إلى 3.7% على أساس سنوي

وتفاعلت الأسواق بوتيرة حادة بعد تحرك سياسة تحكم بنك اليابان في منحنى العائد، إذ قفز العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى 0.46% من 0.25% بعد صدور القرار.