Investing.com - من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 275 نقطة أساس في العام المقبل، أي ما يقرب من أربعة أضعاف ما تقوم الأسواق بتسعيره، حسبما يتوقع الاستراتيجيون في بنك UBS الاستثماري.
سيمكن الانخفاض المستمر في التضخم البنك المركزي من البدء في سياسة التيسير في أقرب وقت في شهر مارس، مع احتمال خفض أسعار الفائدة بنسب كبيرة، وفقًا لتوقعات أرند كابتين وبانو باويجا المحللين لدى البنك السويسري الشهير.
اقرأ أيضًا: حافز جديد تترقبه البيتكوين اليوم سيدفعها للصعود.. أمامها نقطة مقاومة صعبة
وقال باويجا في مقابلة في مكتب بنك يو بي إس في لندن: "التضخم يعود إلى طبيعته بسرعة، وبحلول شهر مارس، سينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أسعار الفائدة الحقيقية باعتبارها مرتفعة للغاية".
ويتوقع الاستراتيجيون أن ينخفض سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 2.5% و2.75% بحلول نهاية عام 2024، ويتوقعون أن يصل المعدل النهائي إلى 1.25% بحلول أوائل عام 2025. وتستند وجهة نظرهم إلى توقع انزلاق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود بحلول الربع الثاني.
وفي المقابل، تقوم أسواق المال بتسعير بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس فقط، بدءاً من شهر يوليو.
ولدعم توقعاتهما، يشير كابتين وباويجا إلى دورات التخفيف على مدى العقود الثلاثة الماضية حيث مالت البنوك المركزية لمجموعة العشرة، باستثناء اليابان، إلى خفض أسعار الفائدة بمتوسط 320 نقطة أساس على مدى 15 شهرا.
اقرأ أيضًا: الذهب عالق في نطاق ضيق قبيل صدور بيانات هامة قد تغير مسار الفائدة
ولا تزال بنوك وول ستريت منقسمة بشأن توقعات تخفيف السياسة النقدية. حيث يتوقع الاقتصاديون في بنك مورجان ستانلي (NYSE:MS) أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة على مدى العامين المقبلين مع تراجع التضخم، في حين يتوقع محللو مجموعة جولدمان ساكس (NYSE:GS) تخفيضات أقل وبداية لاحقة لعملية تخفيف التشديد النقدي.
كما أن لدى بنك UBS وجهة نظر خارجة عن الإجماع بشأن منطقة اليورو، حيث يتوقع أن تتمكن من تفادي الركود بأعجوبة، الأمر الذي من شأنه أن يسمح للبنك المركزي الأوروبي بتأخير تخفيف السياسة النقدية. ويتوقع باويجا وكابتين أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي دورة التخفيض بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي - اعتبارًا من يونيو - وأن يخفض بمقدار 75 نقطة أساس فقط. ومن ناحية أخرى، تحدد أسواق المال تخفيفاً بمقدار 100 نقطة أساس، بدءاً من شهر إبريل/نيسان.
في حين أن المسار المتوقع للانخفاض لأسعار الفائدة الفيدرالية من المرجح أن يضعف الدولار ويدفع عوائد سندات الخزانة للانخفاض، يتوقع باويجا أن يصل عائد السندات إلى القاع على مدى 10 سنوات عند 3.5٪ في العام المقبل، حيث لا تزال أحجام إصدارات الديون الأمريكية مرتفعة.
وقال: "نتوقع أن تنخفض السندات لأجل 10 سنوات بنحو 100 نقطة أساس فقط".
اقرأ أيضًا: "انهيار ضخم" قادم بسبب "أكبر فقاعة ائتمانية في التاريخ"
وبالنظر إلى توقعات الأسواق للفائدة نجد أنها شهدت تغيرات ملحوظة خلال الساعات القليلة الماضية، حيث نجد أن الأسواق كانت تتوقع تثبيت الفائدة بنسبة 90.2% الأسبوع الماضي، فيما تتوقع الآن تثبيتها بنسبة 85.9%، بينما كانت أمس عند 80.5%، وفقًا لأداة متابعة الفائدة الفيدرالية المتاحة على موقع إنفستنغ السعودية.
وفيما يلي نظرة على المؤشرات التقنية للدولار قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية المقرر الإعلان عنها عند الساعة 16:30 بتوقيت السعودية.
