عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت نورديا عن تحسن ملحوظ في زخم الأرباح خلال الربع الثاني، إذ تجاوز إجمالي الدخل 3 مليارات يورو للمرة الأولى منذ عام 2024، فيما بلغ العائد على حقوق الملكية 15.90%، وارتفع ربح السهم بنسبة 3% على أساس سنوي ليصل إلى 0.36 يورو. وأشار البنك الإسكندنافي إلى أن التكاليف جاءت مستقرة على أساس سنوي باستثناء تأثيرات العملات الأجنبية، فيما شهد كل من صافي دخل الرسوم والأصول الخاضعة للإدارة نمواً قوياً. وكانت أسهم البنك تتداول مؤخراً عند 187.00 دولار، بارتفاع 0.77% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 185.58 دولار، وقريبة من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- ارتفع إجمالي الدخل بنسبة 4% على أساس سنوي ليتجاوز 3 مليارات يورو، وهو أول تجاوز لهذا المستوى منذ عام 2024.
- بلغ العائد على حقوق الملكية 15.90%، متجاوزاً هدف الشركة السنوي البالغ أكثر من 15%.
- ارتفع صافي دخل الرسوم والعمولات بنسبة 11%، مدعوماً بنشاط أقوى في مجال الادخار والاستثمار.
- بلغت الأصول الخاضعة للإدارة مستوى قياسياً عند 505 مليارات يورو، بزيادة 16% على أساس سنوي.
- استقرت التكاليف على أساس سنوي باستثناء تأثيرات العملات الأجنبية، مما أسهم في تحسين نسبة التكلفة إلى الدخل إلى 44% مقارنة بـ 45.10% في الربع الأول.
أداء الشركة
وصفت نورديا الربع الماضي بأنه كان قوياً، مع نمو واسع النطاق في الإقراض والودائع وإدارة الثروات وأسواق رأس المال. وأشار البنك إلى أنه مضى ستة أشهر على انطلاق استراتيجيته لعام 2030، وبدأ يلمس ثمارها في نتائجه.
جاء أداء البنك انعكاساً لبيئة أسعار فائدة أكثر استقراراً ونشاط أقوى للعملاء في منطقة الدول الإسكندنافية. وارتفع صافي دخل الفوائد بنسبة 1% مقارنة بالربع الأول بعد انخفاضات متواصلة على مدى عامين في أعقاب تخفيضات أسعار الفائدة، وإن كان لا يزال منخفضاً بنسبة 1% على أساس سنوي. في المقابل، كان دخل الرسوم نقطة مضيئة واضحة، إذ ارتفع في جميع الفئات الرئيسية.
كما أبرز البنك جودة ائتمانية صحية ومركزاً رأسمالياً قوياً. وبلغت خسائر القروض الصافية والبنود المماثلة 61 مليون يورو، أي 6 نقاط أساس، وهو مستوى أدنى من التوقع طويل الأمد للشركة البالغ نحو 10 نقاط أساس. وبلغت نسبة CET1 نحو 15.70%، أي ما يزيد بنحو 1.9 نقطة مئوية عن المتطلبات التنظيمية.
المؤشرات المالية الرئيسية
- إجمالي الدخل: تجاوز 3 مليارات يورو، بارتفاع 4% على أساس سنوي.
- ربح السهم: 0.36 يورو، بارتفاع 3% على أساس سنوي.
- العائد على حقوق الملكية: 15.90%، متجاوزاً الهدف السنوي البالغ أكثر من 15%.
- صافي دخل الفوائد: انخفض 1% على أساس سنوي، لكنه ارتفع 1% على أساس ربع سنوي.
- هامش صافي الفائدة: 1.54%، منخفضاً من 1.57% في الربع الأول.
- صافي دخل الرسوم والعمولات: ارتفع 11% على أساس سنوي.
- صافي نتيجة القيمة العادلة: ارتفع 11% على أساس سنوي.
- الأصول الخاضعة للإدارة: 505 مليارات يورو، بارتفاع 16% على أساس سنوي.
- نسبة التكلفة إلى الدخل: 44%، تحسنت من 45.10% في الربع الأول.
- خسائر القروض الصافية: 61 مليون يورو، أو 6 نقاط أساس.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تتوفر توقعات محللين للربع المعني، مما يجعل احتساب مفاجأة الأرباح أمراً غير ممكن بشكل مباشر. غير أن الأرقام المُعلنة تشير إلى أداء تشغيلي متين.
جاء ربح السهم عند 0.36 يورو مدعوماً بدخل رسوم أقوى وتحسن في الدخل المرتبط بالتداول وانضباط في ضبط التكاليف. كما حقق البنك عائداً على حقوق الملكية بلغ 15.90%، متجاوزاً هدفه السنوي المُعلن، مما يشير إلى أن الربع لم يكن مستقراً فحسب، بل كان مربحاً بما يكفي للإبقاء على الشركة متقدمة على هدفها الذاتي.
وكان أبرز الاتجاهات ليس تجاوز توقعات الأرباح، بل العودة إلى نمو الدخل على أساس سنوي. فقد ارتفع إجمالي الدخل بنسبة 4%، وتحسن صافي دخل الفوائد بشكل متسلسل للمرة الأولى منذ عامين. ومن المرجح أن يكون هذا الجمع أكثر أهمية للمستثمرين من غياب مقارنة التوقعات.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم نورديا مؤخراً بنسبة 0.77% لتصل إلى 187.00 دولار، مقارنة بإغلاق سابق عند 185.58 دولار. ويتداول السهم قرب الحد الأعلى من نطاقه خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 135.55 دولار و189.65 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يكافئون البنك على تحسن ربحيته ومركزه الرأسمالي.
جاءت الحركة متواضعة، مما يعكس رد فعل مدروساً لا إعادة تقييم حادة. وهذا يتوافق مع تقرير كان إيجابياً بوضوح، لكنه لم يكن مدفوعاً بمفاجأة كبيرة في الأرباح. وبدا أن المستثمرين ركزوا على مزيج دخل الرسوم القوي والتكاليف المستقرة والعائد على حقوق الملكية الأعلى من الهدف. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو أن نورديا مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ حقق السهم عائداً استثنارياً بلغ 40.88% خلال العام الماضي. وتُحدد المنصة نورديا بوصفه أحد الأسهم في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم، إلى جانب فرص استثمارية مقنعة أخرى.
كما يُشير موقع السهم قرب أعلى مستوياته السنوية إلى أن السوق كان يتوقع تحسن أداء البنوك الإسكندنافية مع استقرار أسعار الفائدة وتواصل النشاط المؤسسي.
التوقعات والإرشادات
أكدت نورديا توجيهاتها بشأن العائد على حقوق الملكية للعام بأكمله عند مستوى أكثر من 15%، وضيّقت توجيهاتها لنسبة التكلفة إلى الدخل إلى نطاق 44% إلى 45% بدلاً من 45% إلى 46%.
وأشارت الإدارة إلى توقعها استمرار تحسن صافي دخل الفوائد في النصف الثاني من عام 2026، مدعوماً برفع أسعار الفائدة الذي أجراه البنك المركزي الأوروبي في يونيو، والتحركات الإضافية المتوقعة من بنك النرويج، وإعادة تسعير الرهون العقارية ذات الفائدة المتغيرة. وأوضحت الشركة أن التحوط في الودائع ينبغي النظر إليه باعتباره محايداً إلى حد بعيد في بيئة أسعار فائدة مستقرة نسبياً.
وأكدت نورديا أيضاً توقعها بأن يُدرّ صافي دخل القيمة العادلة نحو مليار يورو سنوياً على أساس معياري. وفيما يخص توظيف رأس المال، أوضحت الإدارة أن النمو المربح يظل الأولوية القصوى، يليه توزيعات الأرباح ثم عمليات إعادة الشراء.
كما أعلن البنك عن توزيعات أرباح منتصف العام بواقع 0.34 يورو للسهم، ضمن هيكل جديد للتوزيع نصف السنوي. ويبلغ عائد توزيعات الأرباح الحالي للسهم 5.68%، وتُبرز تلميحات InvestingPro أن نورديا رفعت توزيعات أرباحها لأربع سنوات متتالية. ويمكن للمستثمرين الراغبين في رؤى أعمق الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل لنورديا، وهو أحد أكثر من 1,400 تقرير متاح يحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي فرانك فانغ-جنسن: "عدنا بشكل راسخ إلى نمو الدخل على أساس سنوي خلال الربع"، مشيراً إلى أن إجمالي الدخل تجاوز 3 مليارات يورو.
وأوضح أن استراتيجية نورديا لعام 2030 بدأت تظهر في الأرقام. وقال: "التحولات الهيكلية الجارية في الاقتصاد الأوروبي تخلق فرصاً كبيرة"، مشيراً إلى قطاعات التكنولوجيا والطاقة والدفاع والبنية التحتية.
وقال المدير المالي إيان سميث إن رأس المال سيُوظَّف أولاً لدعم النمو. وأضاف: "إذا تمكنا من تحقيق نمو مربح، فإننا لا نزال نرى مساهمة أفضل في ربح السهم، ولا سيما عند مستويات سعر السهم الحالية، مقارنة بعمليات إعادة الشراء."
المخاطر والتحديات
- لا يزال صافي دخل الفوائد تحت ضغط على أساس سنوي، رغم تحسنه المتسلسل.
- لا تزال المنافسة في قطاع الرهن العقاري حادة، مما قد يضغط على هوامش الإقراض.
- قد يكون نمو التكاليف في النصف الثاني أعلى قليلاً، ويُعزى ذلك جزئياً إلى التضخم في الأجور والاستثمار المستمر.
- من المتوقع أن تضيف قواعد ضريبة القيمة المضافة الجديدة في النرويج نحو 10 ملايين يورو ربعياً في التكاليف.
- لا تزال بعض تدفقات إدارة الأصول خارج منطقة الامتياز الإسكندنافية الأساسية متقلبة، ولا سيما في المنتجات المرتبطة بالاستدامة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على استخدام رأس المال وخسائر القروض والهوامش وتوقعات التكاليف.
تمحورت الأسئلة حول نسبة CET1 ومدى مضي نورديا في عمليات إعادة الشراء. وأوضحت الإدارة أن النمو المربح يحظى بالأولوية على إعادة رأس المال الفائض حين تكون فرص الإقراض قوية. كما ضغط المحللون بشأن النرويج، حيث كان صافي دخل الفوائد أضعف مقارنة بالأسواق الأخرى. وأوضحت الشركة أن هذا يعكس تحركات أسعار الفائدة وفترات الإشعار وضعف مركز الودائع، لا تغييراً في الاستراتيجية.
وتناولت أسئلة أخرى خسائر القروض في قطاع الخدمات المصرفية الشخصية، ولا سيما في فنلندا والسويد. وأوضحت نورديا أن هذه التحركات كانت ناجمة أساساً عن الإفراج عن احتياطيات الحكم الإداري في الربع السابق، لا عن مؤشرات على تدهور جودة الائتمان.
كما تساءل المحللون عن الودائع المؤسسية وعمليات نقل المخاطر الاصطناعية (SRTs) ونماذج رأس المال. وأوضحت الإدارة أن نمو الودائع في الشركات الكبرى يبدو راسخاً، وأن استخدام SRTs لا يزال محدوداً، ولا توجد محفزات رأسمالية جديدة كبرى يمكن الإبلاغ عنها. وفيما يتعلق بالتكاليف، أشار البنك إلى أن النصف الثاني سيكون أصعب من النصف الأول، غير أنه لا يزال يتوقع البقاء ضمن توجيهاته لنسبة التكلفة إلى الدخل بين 44% و45%.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
