عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Weatherford International عن نتائج مختلطة للربع الثاني من عام 2026، إذ جاءت أرباحها دون توقعات وول ستريت، غير أنها تجاوزت توقعات الإيرادات ورفعت توقعاتها للتدفق النقدي الحر للعام بأكمله. سجّلت شركة خدمات حقول النفط أرباحاً معدّلة بلغت 0.55 دولار للسهم، دون مستوى توقعات المحللين البالغة 0.90 دولار، في حين ارتفعت الإيرادات إلى 1.105 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.07 مليار دولار. وارتفعت الأسهم بنسبة 9.49% لتصل إلى 91.23 دولار في تداولات ما بعد ساعات العمل، مما يشير إلى أن المستثمرين ركّزوا على قدرة الشركة في توليد النقد ومرونة هوامش الربح والتوجيهات المحدّثة أكثر من تركيزهم على تراجع الأرباح.
أبرز النقاط
- جاءت ربحية السهم المعدّلة لشركة Weatherford دون التوقعات، في حين تجاوزت الإيرادات التوقعات.
- بلغ التدفق النقدي الحر المعدّل 139 مليون دولار، بمعدل تحويل 62.3%.
- حافظ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل (EBITDA) على مستوى 20.2%، على الرغم من الاضطرابات المرتبطة بالنزاعات في الشرق الأوسط وغيرها من التحديات الإقليمية.
- رفعت الإدارة توقعات تحويل التدفق النقدي الحر للعام الكامل 2026 إلى نطاق يتراوح بين المتوسط والمرتفع من 40%.
- أعلنت الشركة عن صفقة للاستحواذ على NCS Multistage، وأفادت بالحصول على عدة عقود جديدة في المياه العميقة والأسواق الدولية.
أداء الشركة
أعلنت Weatherford أن إيرادات الربع الثاني بلغت 1.105 مليار دولار، وهو رقم أدنى من مستوى النشاط الأقوى الذي كانت الشركة تأمله في بعض المناطق، غير أنه كان كافياً للتفوق على التوقعات. ووصفت الشركة الربع الماضي بأنه اتّسم بالاضطرابات، شملت تأخيرات مرتبطة بالنزاعات في الشرق الأوسط، وتراجع النشاط في إندونيسيا، وإضراب عمالي في النرويج، إضافة إلى ضغوط على الأسعار في بعض المناطق.
ومع ذلك، حافظت الشركة على هوامش ربح تتجاوز 20% وحققت تدفقاً نقدياً قوياً. وقد ساعد هذا المزيج في تعويض تراجع الأرباح ودعم ردّ الفعل الإيجابي في السوق. كما تتوافق النتائج مع الرسالة الأشمل لـ Weatherford، التي تسعى إلى تحسين جودة الإيرادات بدلاً من السعي وراء الحجم بهوامش منخفضة.
وأشارت الشركة إلى أن أعمالها لا تزال مرتبطة بدورة طلب هيكلية متعددة السنوات في قطاع خدمات حقول النفط، تحركها اعتبارات الأمن الطاقوي والاستثمار في المناطق البحرية والحاجة إلى سلاسل إمداد أكثر مرونة. وأشارت الإدارة إلى تصاعد النشاط في المياه العميقة وخدمات الإتمام والإنتاج بوصفه مؤشراً على هذا الاتجاه.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1.105 مليار دولار، أعلى قليلاً من التوقعات البالغة 1.07 مليار دولار.
- ربحية السهم المعدّلة: 0.55 دولار، دون توقعات 0.90 دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA): 223 مليون دولار.
- العائد على حقوق الملكية: 22% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
- نسبة السيولة الحالية: 3.41، مما يدل على سيولة قوية.
- عائد التدفق النقدي الحر: 8%.
- هامش EBITDA المعدّل: 20.2%.
- التدفق النقدي الحر المعدّل: 139 مليون دولار.
- معدل تحويل التدفق النقدي الحر: 62.3% من EBITDA المعدّل.
- هامش التدفق النقدي الحر المعدّل: 13% من الإيرادات.
- الإنفاق الرأسمالي: 42 مليون دولار، أي ما يعادل 3.8% من الإيرادات.
- النقد والنقد المقيّد: 1.14 مليار دولار.
- إجمالي السيولة: 1.7 مليار دولار.
- نسبة الرافعة المالية الصافية: 0.34 مرة.
- رأس المال العامل الصافي المعدّل كنسبة من الإيرادات: 27%، بانخفاض 90 نقطة أساس على أساس تسلسلي.
الأرباح مقابل التوقعات
جاءت ربحية السهم المعدّلة لـ Weatherford عند 0.55 دولار، أي أقل بـ 0.35 دولار من التوقعات الإجماعية البالغة 0.90 دولار، بفارق سلبي نسبته 38.9%. في المقابل، تجاوزت الإيرادات البالغة 1.105 مليار دولار التوقعات البالغة 1.07 مليار دولار بنحو 30 مليون دولار، أي بنسبة 2.8%.
يُفسَّر هذا المزيج — أرباح أقل من المتوقع مع إيرادات أعلى من المتوقع — عادةً بأن التكاليف أو التنويع أو المشكلات الإقليمية حدّت من قوة الأرباح حتى مع استقرار الطلب. وفي حالة Weatherford، أشارت الشركة إلى صمود الهوامش وتحسّن ملحوظ في معدل تحويل النقد، مما قد يكون خفّف من وطأة تراجع ربحية السهم.
كان التراجع في أرباح الربع لافتاً، غير أن تجاوز الإيرادات للتوقعات والتدفق النقدي القوي أشارا إلى أن الأعمال الجوهرية للشركة لا تزال في حالة جيدة. وبالنسبة للمستثمرين، يبدو أن السؤال الأكبر كان ما إذا كانت Weatherford قادرة على الاستمرار في تحويل الإيرادات إلى نقد في ظل الضغوط الجيوسياسية والتشغيلية.
ردّ فعل السوق
ارتفعت أسهم Weatherford بنسبة 9.49% لتصل إلى 91.23 دولار عقب الإعلان عن النتائج، صاعدةً من إغلاق سابق عند 83.32 دولار. وسجّل السهم مكسباً بلغ 7.91 دولار في الجلسة. وجاء هذا الارتفاع ليضع الأسهم عند مستوى أدنى بنحو 19.4% من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً البالغ 113.15 دولار، وأعلى بنحو 73.1% من أدنى مستوى خلال 52 أسبوعاً البالغ 52.70 دولار.
يشير هذا الارتفاع الحاد إلى أن المستثمرين استجابوا بشكل إيجابي لأداء التدفق النقدي للشركة ومرونة الهوامش والتوقعات المحسّنة. وكانت حركة السهم قوية بما يكفي للإيحاء بأن السوق نظر إلى الربع على أنه أفضل مما أوحت به أرقام ربحية السهم وحدها.
لم تُتَح بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط استثنائي مكثّف. ومع ذلك، يشير حجم المكسب بوضوح إلى اهتمام شرائي واضح في أعقاب الإعلان عن النتائج.
التوقعات والإرشادات
توقّعت Weatherford إيرادات الربع الثالث من 2026 في نطاق يتراوح بين 1.105 مليار دولار و1.155 مليار دولار، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة بين 235 مليون دولار و265 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن الهوامش ينبغي أن تتحسّن بما لا يقل عن 100 نقطة أساس على أساس تسلسلي، حتى في ظل النزاع في الشرق الأوسط وخسارة الإيرادات من عقد LSTK في المملكة العربية السعودية.
وبالنسبة للعام الكامل 2026، تتوقع الشركة الآن:
- إيرادات تتراوح بين 4.54 مليار دولار و4.80 مليار دولار
- أرباح EBITDA معدّلة بين 951 مليون دولار و1.046 مليار دولار
- معدل تحويل تدفق نقدي حر معدّل في نطاق يتراوح بين المتوسط والمرتفع من 40%
- معدل ضريبة فعلي في النطاق المنخفض إلى المتوسط من 20%
وأشارت الإدارة إلى أن التعافي في الشرق الأوسط مستمر لكن بوتيرة بطيئة، وأن التأثير المالي للنزاع الإقليمي قد يتصاعد في وقت لاحق من العام. كما تتوقع الشركة أن تظل النرويج عاملاً سلبياً على المدى القريب، في حين ينبغي أن يعود نشاط المكسيك إلى مستوياته الطبيعية في النصف الثاني.
وسلّطت Weatherford الضوء على عدة مبادرات استراتيجية قد تؤثر في النتائج المستقبلية:
- الاستحواذ المخطط على NCS Multistage، المتوقع إتمامه في النصف الثاني من 2026
- مواصلة التوسع في أسواق المياه العميقة والمناطق البحرية
- الاستثمار المستمر في الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات وأنظمة تخطيط موارد المؤسسات (ERP)
- خطة إعادة التأسيس في الولايات المتحدة، مع التركيز حالياً على ولاية ديلاوير، مع تحديد اجتماعات المساهمين في 03/09
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Girish Saligram إن الربع أظهر مرونة رغم عدة اضطرابات. وأضاف: "أنا سعيد بشكل خاص بأداء الهوامش والتدفق النقدي في الربع الثاني في ظل البيئة الصعبة"، مشيراً إلى النزاع في الشرق الأوسط وضعف النشاط في إندونيسيا وضغوط الأسعار والإضراب في النرويج.
كما أكّد على الانضباط في التسعير والعوائد، قائلاً: "لقد كنا واضحين بأننا لن نسعى وراء الإيرادات على حساب العوائد"، مضيفاً أن الشركة تفضّل الابتعاد عن الأعمال ذات الهوامش المنخفضة على إضعاف أعمالها.
وفيما يتعلق بالتركيز طويل الأمد على النقد، قال Saligram إن Weatherford تهدف إلى بناء "شركة مختلفة هيكلياً وقابلة للتوسع" تتمحور حول التدفق النقدي الحر وتحسين المحفظة والكفاءة.
وأشار المدير المالي Anuj Dhruv إلى أن أداء رأس المال العامل للشركة في تحسّن مستمر، وأن التوقعات المرتفعة للتدفق النقدي تعكس مكاسب هيكلية وليست فوائد لمرة واحدة. كما أوضح أن الشركة ستحافظ على هدف تحويل التدفق النقدي الحر بنسبة 50% بوصفه هدفاً طويل الأمد.
المخاطر والتحديات
- النزاع في الشرق الأوسط: قد تستمر الاضطرابات الجارية في المنطقة في التأثير على النشاط والخدمات اللوجستية والتكاليف.
- الضعف الإقليمي: قد يُثقل تراجع النشاط في إندونيسيا والنرويج وأجزاء من أمريكا اللاتينية على الإيرادات قصيرة الأمد.
- ضغوط الأسعار: لا تزال بعض الأسواق تواجه منافسة يمكن أن تحدّ من الهوامش.
- تنفيذ الاستحواذ: تنطوي صفقة NCS Multistage على مخاطر التكامل والتنظيم.
- عملية إعادة التأسيس: لا تزال الخطوة نحو الولايات المتحدة تستلزم موافقة المساهمين والمحاكم.
تُشير نصيحة InvestingPro إلى أن الأصول السائلة لـ Weatherford تتجاوز التزاماتها قصيرة الأجل، مما يدعم المرونة المالية للشركة خلال هذه المرحلة من الاضطرابات الإقليمية. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل لـ Weatherford، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ. كما تقدم المنصة نصائح ومقاييس حصرية إضافية تتجاوز ما تم تناوله هنا.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على عدة محاور خلال المكالمة، من بينها التوازن بين نمو الإيرادات والانضباط في الهوامش، والتأثير المالي للنزاع في الشرق الأوسط، والتوقعات لعام 2027.
تمحور أحد الأسئلة حول ما إذا كانت Weatherford ستضحي بالهوامش في سبيل تحقيق النمو في دورة الصعود القادمة. وأكّد Saligram أن الشركة لن تسعى وراء الأعمال ذات العوائد المنخفضة وستركّز على الإيرادات ذات الجودة الأعلى.
كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن الشرق الأوسط، حيث أشار Saligram إلى أن التأثير المالي للنزاع كان ضمن النطاق الموجَّه سابقاً بين 30 مليون دولار و50 مليون دولار في النصف الأول، غير أنه قد يرتفع لاحقاً في العام.
واستأثرت التساؤلات حول فنزويلا باهتمام واسع أيضاً. وأفاد Saligram بأن السوق ينفتح بوتيرة أسرع من المتوقع وقد يصبح مساهماً ذا قيمة في عام 2027، وإن كان ذلك بعيداً عن ذروته السابقة البالغة نحو 500 مليون دولار من الإيرادات السنوية.
وكانت المكسيك موضوعاً آخر، إذ أشارت الإدارة إلى أن تحصيلات Pemex ظلّت قوية للربع الثالث على التوالي وأن النشاط ينبغي أن يستقر في النصف الثاني.
كما سأل المحللون عن صفقة الاستحواذ على NCS Multistage، حيث وصفتها الإدارة بأنها وسيلة لتوسيع تقنيات الإتمام وتعزيز حضور Weatherford في أسواق الحقول غير التقليدية والأحواض البحرية.
وأخيراً، سلّطت التساؤلات حول الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات الضوء على مساعي Weatherford لاستخدام نماذج بيانات موحّدة وأنظمة ERP وأدوات رقمية لتحسين عروضها للعملاء وكفاءتها الداخلية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
