أسهم التعدين الآسيوية تحقق مكاسب قوية مع ارتفاع أسعار الذهب
أعلنت شركة ريموند جيمس فايننشال عن ربحية معدّلة للسهم بلغت 3.14 دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2026، مع إيرادات بلغت 3.93 مليار دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت ومواصلةً سلسلة من النتائج القياسية. وأفادت الشركة المتخصصة في إدارة الثروات بأن إيراداتها ارتفعت بنسبة 16% مقارنةً بالعام السابق، فيما تجاوزت الأرباح المعدّلة للسهم التقديرات البالغة 2.94 دولار بنسبة 6.8%. وعلى الرغم من النتائج الأفضل من المتوقع، تراجع السهم بنسبة 1.2% في التداولات بعد ساعات السوق ليصل إلى 166.00 دولار، بعد أن أغلق جلسة التداول الرسمية عند 168.01 دولار، قرب أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- بلغت الأرباح المعدّلة للسهم 3.14 دولار، متجاوزةً التوقعات المتفق عليها البالغة 2.94 دولار، فيما جاءت الإيرادات البالغة 3.93 مليار دولار أعلى من التوقعات أيضاً.
- سجّلت الشركة أرقاماً قياسية في صافي الإيرادات الفصلية والدخل قبل الضريبة والأرباح المعدّلة للسهم.
- بلغت الأصول الخاضعة للإدارة لدى مجموعة العملاء الخاصين مستوىً قياسياً عند 1.86 تريليون دولار.
- ارتفعت الأصول الجديدة الصافية بشكل حاد، مع نمو منذ بداية العام بنسبة 119% مقارنةً بالوتيرة القياسية للعام السابق.
- تراجع السهم بعد ساعات السوق، مما يشير إلى أن المستثمرين ربما ركّزوا على التوقعات المستقبلية وضغوط التكاليف أكثر من تركيزهم على تجاوز الأرباح للتوقعات.
وعلى الرغم من التراجع بعد ساعات السوق، تشير بيانات InvestingPro إلى أن السهم لا يزال مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية، مع تقدير للقيمة العادلة يفوق بشكل ملحوظ سعر التداول الحالي. كما تشير المنصة إلى أن 6 محللين راجعوا توقعاتهم للأرباح نحو الأعلى للفترة المقبلة، مما يعزز الثقة في مسار الشركة. هل تريد رؤى أعمق؟ تتابع InvestingPro أكثر من 1,400 سهم أمريكي مع تحليل شامل للقيمة العادلة ومقاييس متخصصة.
أداء الشركة
أشارت ريموند جيمس إلى أن الربع الثالث عكس قوةً واسعة النطاق عبر أعمالها في إدارة الثروات والخدمات المصرفية وإدارة الأصول وأسواق رأس المال. وارتفع صافي الإيرادات بنسبة 16% مقارنةً بالعام السابق ليبلغ مستوىً قياسياً عند 3.93 مليار دولار، فيما ارتفع الدخل قبل الضريبة بنسبة 33% ليصل إلى 750 مليون دولار. وبلغ صافي الدخل المعدّل المتاح للمساهمين العاديين 620 مليون دولار.
وأنهت مجموعة العملاء الخاصين الربع بأصول عملاء خاضعة للإدارة قياسية بلغت 1.86 تريليون دولار، بارتفاع 18% عن العام السابق و9% عن الربع السابق. كما سجّلت الأصول القائمة على الرسوم مستوىً قياسياً عند 1.15 تريليون دولار، بزيادة 22% على أساس سنوي و11% على أساس تسلسلي.
وصفت الإدارة الربع بأنه جزء من سلسلة أطول من الأداء القوي. وأفادت ريموند جيمس بأنها حققت خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026 أرقاماً قياسية في الإيرادات والدخل قبل الضريبة والأرباح للسهم. كما أشارت الشركة إلى أن الأصول الجديدة الصافية ارتفعت بنسبة 119% منذ بداية العام مقارنةً بالمستوى القياسي للعام السابق.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 3.93 مليار دولار، بارتفاع 16% على أساس سنوي و2% على أساس تسلسلي.
- الأرباح المعدّلة للسهم: 3.14 دولار، مقارنةً بتوقعات 2.94 دولار.
- الأرباح المُبلَّغ عنها للسهم: 3.01 دولار.
- الدخل قبل الضريبة: 750 مليون دولار، بارتفاع 33% على أساس سنوي و2% على أساس تسلسلي.
- صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين: 595 مليون دولار.
- هامش الربح المعدّل قبل الضريبة: 19.9%، بما يتوافق مع هدف الشركة البالغ نحو 20%.
- العائد على حقوق الملكية العادية: 18.8% على أساس سنوي.
- العائد المعدّل على حقوق الملكية العادية الملموسة: 23.5% على أساس سنوي.
- أصول مجموعة العملاء الخاصين الخاضعة للإدارة: 1.86 تريليون دولار، بارتفاع 18% على أساس سنوي.
- الأصول الجديدة الصافية المحلية: 21.7 مليار دولار، بما يعادل معدل نمو سنوي 5.5%.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت ريموند جيمس توقعات المحللين على صعيد الإيرادات والأرباح معاً. فقد جاءت الأرباح المعدّلة للسهم عند 3.14 دولار، أي بفارق 0.20 دولار فوق التوقعات البالغة 2.94 دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 6.8%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 3.93 مليار دولار التقديرات البالغة 3.87 مليار دولار بفارق 60 مليون دولار، أي بنسبة 1.55%.
كان تجاوز الأرباح للتوقعات أقوى من تجاوز الإيرادات لها، وهو نمط يشير في الغالب إلى ضبط جيد للتكاليف أو دخل قوي من الرسوم أو مزيج ملائم من خطوط الأعمال. وفي هذه الحالة، أشارت الشركة إلى نتائج قياسية عبر عدة قطاعات، إلى جانب نمو قوي في أصول العملاء والإقراض.
كان حجم التجاوز للتوقعات لافتاً، لكنه ليس استثنائياً بالنسبة لشركة تحقق نتائج قياسية على مدى عدة أرباع. ويشير رد فعل السوق الخافت إلى أن المستثمرين ربما اعتبروا الربع قوياً لكن دون مفاجأة كبيرة.
ردود فعل السوق
أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 168.01 دولار، بارتفاع 0.05% عن الإغلاق السابق البالغ 167.93 دولار. وعقب الإعلان عن الأرباح، تراجع السهم بنسبة 1.2% ليصل إلى 166.00 دولار في التداولات بعد ساعات السوق.
يبقى السهم بذلك قرب الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 138.82 دولار و177.66 دولار. وعند إغلاق الجلسة الرسمية، كان السهم يتداول عند نحو 94.5% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، مما قد يجعل تحقيق مكاسب إضافية على المدى القريب أمراً أكثر صعوبة دون مفاجأة إيجابية واضحة.
وقد كوفئ المستثمرون على المدى البعيد بشكل جيد، إذ تُظهر بيانات InvestingPro عوائد قوية على مدى السنوات الخمس الماضية وعوائد مرتفعة على مدى العقد الماضي. ويبلغ معامل بيتا للسهم 0.94، مما يشير إلى أنه يتحرك بشكل تقريبي بالتوازي مع السوق الأوسع. وللمتابعين لمؤشرات الزخم والتقييم، تقدم InvestingPro 6 نصائح حصرية إضافية حول ريموند جيمس، إلى جانب أدوات فرز متقدمة وصول خالٍ من الإعلانات إلى مقاييس احترافية.
يشير التراجع بعد ساعات السوق إلى أن المستثمرين ربما كانوا يتطلعون إلى توجيهات أقوى، أو زخم أفضل في الخدمات المصرفية الاستثمارية، أو توقعات تكاليف أكثر ملاءمة. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة جاءت مصحوبة بنشاط غير معتاد.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
أفادت ريموند جيمس بأنها تدخل الربع الرابع من السنة المالية 2026 بزخم قوي. وتتوقع الإدارة أن ترتفع رسوم إدارة الأصول والرسوم الإدارية ذات الصلة بنحو 11% مقارنةً بالربع الثالث، مدعومةً بارتفاع الأصول القائمة على الرسوم.
كما أشارت الشركة إلى أن إجمالي صافي دخل الفوائد ورسوم RJBDP من البنوك الخارجية ينبغي أن يكون مستقراً تقريباً مقارنةً بالربع الثالث، في ظل افتراض ثبات أسعار الفائدة وعدم تغيّر الأرصدة في نهاية الربع. وأضافت الشركة أن النتائج الفعلية ستعتمد على تحركات أسعار الفائدة والتغيرات في القروض والودائع.
وللعام الكامل، تتوقع ريموند جيمس أن يبلغ معدل الضريبة الفعلي نحو 24%. كما أكدت من جديد هدفها لهامش الربح قبل الضريبة البالغ نحو 20%، وأشارت إلى أنها في المسار الصحيح لتحقيق نحو 2.3 مليار دولار في النفقات غير المتعلقة بالتعويضات للعام.
وأبرزت الإدارة عدة محركات طويلة الأمد:
- مواصلة استقطاب المستشارين الماليين،
- نمو قوي في أصول العملاء،
- الاستثمار المستمر في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا،
- والتكامل المنضبط لشركة كلارك كابيتال عقب الاستحواذ عليها في أبريل.
وأشارت الشركة إلى أن لديها نحو 1.5 مليار دولار من طاقة رأس المال الفائضة قبل الوصول إلى هدف نسبة الرافعة المالية للشريحة الأولى البالغ 10%.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي بول شوكري إن نهج الشركة القائم على إيلاء العميل الأولوية هو ما أفضى إلى هذه النتائج القياسية. وأضاف: "إن التزامنا الراسخ بإعطاء العميل الأولوية في كل جانب من جوانب أعمالنا أسفر عن إيرادات قياسية ودخل قياسي قبل الضريبة وأرباح قياسية للسهم في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية."
وأشار شوكري أيضاً إلى دفع الشركة نحو التكنولوجيا وطرح الذكاء الاصطناعي، قائلاً: "لن يحل الذكاء الاصطناعي محل المستشارين. المستشارون الذين يستخدمون الذكاء الاصطناعي هم من سيحلون محل المستشارين الذين لا يستخدمونه"، واصفاً مساعد Rai الخاص بالشركة وأكاديمية الذكاء الاصطناعي بأنهما مؤشران مبكران على كيفية توظيف الشركة للتكنولوجيا.
وأضاف أن الشركة تدخل الربع الرابع بزخم قوي، مؤكداً: "لا يمكننا أن نكون أكثر تفاؤلاً بشأن المستقبل. نحن ندخل هذا الربع الرابع بنتائج قياسية بالفعل للأرباع الثلاثة الأولى من السنة المالية، ونبدأ الربع الرابع مع أصول قائمة على الرسوم أعلى بنسبة 11% على أساس تسلسلي."
وقال المدير المالي بوتش أورلوغ إن الربع أظهر قوة الميزانية العمومية ومزيج الأعمال، مضيفاً: "نتائج قوية للربع، لا سيما في ضوء قاعدتنا الرأسمالية المحافظة."
المخاطر والتحديات
- لا تزال الخدمات المصرفية الاستثمارية دون مستوياتها الطبيعية، خاصةً في صفقات السوق المتوسطة والصفقات التي يقودها الصناديق الاستثمارية، مما قد يحدّ من نمو إيرادات أسواق رأس المال.
- أدت تكاليف الدفاع القانوني المرتبطة بنزاعات احتجاز النقد إلى رفع النفقات غير المتعلقة بالتعويضات خلال الربع.
- قد تضغط التكاليف المرتبطة بالاستحواذ على كلارك كابيتال وصفقات أخرى على الهوامش على المدى القريب.
- تبقى نتائج الشركة حساسة لتحركات أسعار الفائدة، خاصةً في ضوء ميزانيتها العمومية ذات الفائدة المتغيرة وتعرّضها للإقراض المضمون بالأوراق المالية.
- يتصاعد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، وبينما تتوقع الإدارة عوائد على المدى البعيد، يظل العائد على المدى القريب صعب القياس.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على استقطاب المستشارين والخدمات المصرفية الاستثمارية واعتماد الذكاء الاصطناعي والهوامش وتوظيف رأس المال.
تمحورت أسئلة جيفريز وجي بي مورغان حول ما إذا كانت ريموند جيمس قادرة على الحفاظ على استقطابها القوي للمستشارين ونموها العضوي. وأكدت الإدارة أن الاحتفاظ بالمستشارين يبقى أساس النمو، مستشهدةً بمعدل رضا المستشارين البالغ 97%.
وسألت باركليز ومجموعة غولدمان ساكس إنك عن الهوامش والتكاليف القانونية وأسباب ارتفاع الإيرادات في بعض القطاعات مع انخفاض الربحية. وأوضحت الشركة أن النفقات المرتبطة بالصفقات والاستحواذات أثقلت النتائج، مع الحفاظ على هدف هامش الربح قبل الضريبة البالغ نحو 20%.
كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن الذكاء الاصطناعي. وأفادت ريموند جيمس بأن مساعد Rai استقطب 6,500 مستخدم فريد في غضون نحو شهر من إطلاقه، وأن ما يقارب 20,000 موظف أتمّوا برنامج أكاديمية الذكاء الاصطناعي. وقال المسؤولون التنفيذيون إنه لا يزال من المبكر قياس مكاسب الإنتاجية، لكنهم يؤمنون بأن الذكاء الاصطناعي سيعزز الموقع التنافسي للشركة على المدى البعيد.
وتمحورت الأسئلة المتعلقة بكلارك كابيتال حول التكامل والبيع المتقاطع. وأوضحت الإدارة أن الأولوية الأولى هي استقرار الأعمال المستحوذ عليها والحفاظ على راحة العملاء والموظفين قبل السعي إلى تحقيق تآزر أوسع في الإيرادات.
وكان الموضوع الأخير هو الحساسية لأسعار الفائدة. وأوضحت الإدارة أن ارتفاع أسعار الفائدة سيفيد الأعمال بشكل عام، نظراً لمحفظة القروض ذات الفائدة المتغيرة والتعرض للإقراض المضمون بالأوراق المالية، في حين سيكون لانخفاض الأسعار الأثر المعاكس.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
