أسهم التعدين الآسيوية تحقق مكاسب قوية مع ارتفاع أسعار الذهب
الأربعاء، 22/07/2026 — استغلت شركة ميكا (MEK) عرضها التقديمي في مؤتمر نوسا للتعدين 2026 لتوضيح تحول جذري في استراتيجيتها في أعقاب ستة أشهر عصيبة. وأشارت الإدارة إلى أن ضعف الأداء الأخير كان مرتبطاً بتراجع إنتاجية التعدين في الحفر المفتوحة، مؤكدةً أن التحول نحو التعدين تحت الأرض بات يُحسّن التوقعات فعلياً.
وأفادت الشركة بأنها أنجزت الجزء الأكبر من مرحلة استثمارية امتدت عامين، وتتجه الآن نحو خفض الإنفاق الرأسمالي وتحقيق درجات خام أعلى وتدفقات نقدية أقوى. كما أشارت إلى النمو في منجميها تحت الأرض، آندي ويل وتيرنبيري، فضلاً عن إمكانات التنقيب على امتداد ممر معدني أوسع.
أبرز النقاط
- وصفت ميكا أداءها التشغيلي خلال الأشهر الستة الماضية بأنه كان "مخيباً للآمال" ودون مستوى التوقعات الداخلية وتوقعات المساهمين.
- عزت الإدارة معظم هذا الضعف إلى إنتاجية التعدين في الحفر المفتوحة، مؤكدةً أن هذا النشاط يجري التخلص منه تدريجياً.
- أنفقت الشركة 145,000,000 دولار أسترالي على مدى عامين على البنية التحتية المصممة لدعم أكثر من 10 سنوات من الإنتاج.
- يتصاعد التعدين تحت الأرض في منجم آندي ويل، فيما يتجه منجم تيرنبيري نحو قطع البوابة في سبتمبر وتسليم أول خام مطلع العام المقبل.
- أشارت ميكا إلى أن التنقيب بين تيرنبيري وسانت آنز يمكن أن يدعم نمو الموارد عبر ممر بطول خمسة كيلومترات وما هو أبعد.
النتائج المالية
افتتحت الإدارة عرضها التقديمي بالإقرار بالضعف الأخير في الأعمال.
- "أول ما أريد التحدث عنه هذا الصباح هو أداؤنا التشغيلي خلال الأشهر الستة الماضية، الذي كان بصراحة تامة مخيباً للآمال. لقد أخفقنا في تلبية توقعاتنا الخاصة وتوقعات مساهمينا."
- أشارت الشركة إلى أن تراجع سعر السهم خلال الأشهر الستة الماضية يعكس المشكلات التشغيلية.
- وقالت إن المشكلة الرئيسية تمثلت في عدم تطابق إنتاجية التعدين في الحفر المفتوحة مع الخطة الموضوعة.
- تأثرت نتائج الربع الختامي من يونيو بشكل كبير بالتعدين في الحفر المفتوحة الذي أخفق في تحقيق الإنتاجية المستهدفة.
- أعلنت ميكا أن بناء رأس المال اكتمل إلى حد بعيد بعد إنفاق 145,000,000 دولار أسترالي على مدى العامين الماضيين.
- استهدف هذا الاستثمار إنشاء قاعدة إنتاج مستقرة قادرة على دعم أكثر من 10 سنوات من الإنتاج.
- من المتوقع أن ينخفض الإنفاق الرأسمالي بشكل ملموس في الربع الحالي ويستمر في التراجع خلال بقية السنة المالية.
وأفادت الشركة بأن دورة الإنفاق باتت تنعكس، مما ينبغي أن يُعزز توليد النقد. وتتوقع زيادة جوهرية في خام التعدين تحت الأرض الذي يصل إلى المطحنة في الربع الحالي، مع تحسن الإنتاج مع تحول المزيج بعيداً عن مواد الحفر المفتوحة.
التحديثات التشغيلية
أفادت ميكا بأن الأعمال تنتقل من التعدين في الحفر المفتوحة بقيادة المقاولين إلى نموذج تعدين تحت الأرض بالكامل.
- يجري مقاول الحفر المفتوح سحب معداته من الموقع.
- يُدار التعدين تحت الأرض على أساس التشغيل الذاتي من قِبل المالك.
- أكدت الإدارة أن أعمال التعدين تحت الأرض لم تُظهر مشكلات الإنتاجية التي شهدتها الحفر المفتوحة.
- وأشارت أيضاً إلى أن التعدين الذاتي يمنح الشركة ميزة تكلفة مقارنة باستخدام المقاولين.
منجم آندي ويل تحت الأرض
يُعدّ آندي ويل أول منجم تحت الأرض وقد مضى على تطويره نحو 12 شهراً.
- بدأت عمليات التعدين الانتقائي في أواخر الربع السابق وهي في طور التصاعد حالياً.
- يتركز التعدين على الـ 200 متر العلوية تحت السطح خلال الـ 12 إلى 18 شهراً الأولى.
- يستخدم المنجم البنية التحتية للمنحدر القائمة، مما ساعد في إبقاء بدء التشغيل سريعاً نسبياً ومنخفض التكلفة.
- يتكون الجسم الخامي من ثلاثة عروق كوارتز صفائحية شبه متوازية تبعد عن بعضها نحو 200 متر.
- تقع الدرجات في خانة الأرقام المزدوجة، مع وصف الموارد التي تتجاوز 15 غراماً للطن بأنها المواد الأعلى درجة.
- كان ويلبر محور التطوير السابق، فيما جرى الوصول إلى جودي نورث، الموصوف بأنه جسم خامي بكر تماماً، في الربع الماضي.
- من المتوقع الوصول إلى سوزي في وقت لاحق من هذا العام.
- أكدت الإدارة أن الخامات عالية الدرجة تُظهر استمرارية جيدة جداً في الاتجاه الهابط.
- تشير نتائج الحفر إلى تحسن الدرجات أسفل مستويات التعدين الحالية.
- يُخطط لمزيد من الحفر هذا العام لتوسيع قاعدة الموارد.
أفادت الإدارة بأن آندي ويل ينبغي أن يصبح أكثر إنتاجية مع فتح مناطق عمل إضافية وتعمق المنجم.
منجم تيرنبيري تحت الأرض
تيرنبيري هو المنجم الثاني للشركة تحت الأرض وينتقل من عمليات الحفر المفتوحة إلى التطوير تحت الأرض.
- انتهى التعدين في الحفر المفتوحة قبل نحو أسبوع من العرض التقديمي.
- يحظى المشروع بدعم الإدارة وورش العمل والبنية التحتية الأخرى الموروثة من عمليات الحفر المفتوحة.
- اكتملت الأعمال المدنية لدعم التعدين تحت الأرض وخدمات المنجم.
- من المتوقع قطع البوابة في سبتمبر.
- يُخطط للتطوير خلال ربع ديسمبر.
- من المتوقع تسليم أول خام إلى المطحنة مطلع العام المقبل.
- وصفت الإدارة خطة المنجم بأنها بسيطة، مع اعتماد نهج تعدين من الأعلى إلى الأسفل.
- أُفيد بأن ظروف التربة ممتازة، مما يتيح نظام دعم مباشر بالشبك والبراغي.
- أكدت الشركة أن التطوير ينبغي أن يسير بسرعة نظراً لقِصَر أوقات الدورة.
يختلف تيرنبيري عن آندي ويل في الأسلوب والحجم. وأفادت ميكا بأن تيرنبيري يضم مناطق أوسع من الذهب عالي الدرجة، وأظهرت نتائج الحفر الأخيرة استمرارية قوية في الاتجاه الهابط تمتد إلى ما هو أعمق بكثير من الاحتياطي الحالي وخطة المنجم.
التنقيب وتطوير الموارد
وراء التعدين، أفادت ميكا بأنها تبدأ في إعادة الاستثمار في النمو العضوي مع بدء ظهور التدفق النقدي.
- على مدى السنوات الثلاث إلى الأربع الماضية، ركزت الشركة على حفر الحفر المفتوحة وموارد محدودة تحت الأرض في تيرنبيري وسانت آنز.
- لم يجرِ استكشاف منطقة القص بين تيرنبيري وسانت آنز، المتباعدتين بنحو ثلاثة كيلومترات، بشكل منهجي في السابق.
- جارٍ حالياً حفر استكشافي شامل بخطوط حفر تتباعد بنحو 200 متر أو أكثر.
- كشفت النتائج الأولية عن مناطق واسعة من الذهب، مماثلة للمرحلة المبكرة في تيرنبيري.
- أشارت الشركة إلى وجود مساحة بحث بطول ثلاثة كيلومترات بين روزابينا والمناطق الجنوبية يمكن أن تحتضن المزيد من المعادن.
- تعتزم الإدارة المتابعة بحفر تعبئة وحفر أكثر كثافة حول النتائج الحالية.
من الناحية الجيولوجية، أفادت الشركة بأن الممر من تيرنبيري إلى سانت آنز يُظهر تحولاً من بيئة تمعدن أكثر برودة تتسم بالأرسينوبيريت إلى بيئة أكثر حرارة مع البيريت. وفي تيرنبيري سنترال، كشف الحفر عن ظروف أشد حرارة، مع كميات صغيرة من الكالكوبيريت التي قد تشير إلى تدخل ماغماتي.
أفادت الإدارة بأن النظام المعدني يمتد نحو خمسة كيلومترات من شمال تيرنبيري إلى جنوب سانت آنز ولا يزال مفتوحاً نحو الشمال والجنوب. وأشارت أيضاً إلى أن حزام الحجر الأخضر الأركي الأوسع يوفر أكثر من 15 كيلومتراً من الامتداد المحتمل الإضافي نحو الجنوب.
التوقعات المستقبلية
كانت رسالة ميكا على المدى القريب أن الإنتاج والتدفق النقدي ينبغي أن يتحسنا مع حلول الخام تحت الأرض محل خام الحفر المفتوحة.
- من المتوقع أن تصل كميات جوهرية من الخام تحت الأرض إلى المطحنة هذا الربع.
- بحلول مطلع العام المقبل، من المتوقع أن تُغذَّى المطحنة بالكامل تقريباً من مصادر تحت الأرض.
- بنهاية السنة المالية، ينبغي أن تُزوَّد المطحنة بالكامل من المنجمين تحت الأرض.
- من المتوقع أن تدعم الدرجات الأعلى والإنتاجية الأفضل مستويات إنتاج أقوى.
- كما ينبغي أن يُسهم انخفاض الإنفاق الرأسمالي في تعزيز التدفق النقدي.
أفادت الإدارة بأن مرحلة الاستثمار اكتملت إلى حد بعيد، وأن التركيز يتحول نحو الأداء التشغيلي والنمو. وأشارت إلى أن الشركة باتت في وضع يمكّنها من إعادة الاستثمار في التنقيب وتوسيع الموارد.
نبرة الإدارة والسياق السوقي
جاء العرض التقديمي متزناً وتقنياً. ولم تحاول الإدارة التهوين من الضعف الأخير، لكنها قدمت التحول نحو التعدين تحت الأرض باعتباره حلاً واضحاً للمشكلات التي شهدتها الحفر المفتوحة.
- أفادت الإدارة بأن محركات ضعف الأداء "مفهومة جيداً".
- وقالت إن التعدين تحت الأرض لم يُظهر المشكلات الإنتاجية ذاتها.
- وأكدت على مزايا التكلفة الناجمة عن التعدين الذاتي.
- وسلطت الضوء على الدرجات القوية وظروف التربة الجيدة والاستمرارية في الاتجاه الهابط بوصفها مؤشرات على القوة التشغيلية والجيولوجية.
بالنسبة للمستثمرين، يتمحور السؤال الجوهري حول ما إذا كان تصاعد التعدين تحت الأرض سيتحقق بسرعة كافية للتعويض عن التراجع الأخير في الأداء والقيمة السوقية. وتراهن ميكا على أن الإجابة ستكون بالإيجاب، مع توقع أن يدعم الخام الأعلى درجة والإنفاق الأقل والاكتشافات الجديدة المرحلة التالية من الأعمال.
يمكن الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل وتعليقات الإدارة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
