أسهم التعدين الآسيوية تحقق مكاسب قوية مع ارتفاع أسعار الذهب
أعلنت شركة Ameriprise Financial عن أرباح معدّلة للربع الثاني من عام 2026 بلغت 11.07 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 4.94 مليار دولار، متجاوزةً بذلك توقعات وول ستريت، ومواصلةً سلسلة من النتائج التشغيلية القوية. وأشارت الشركة إلى أن الإيرادات ارتفعت بنسبة 13% على أساس سنوي، فيما قفز ربح السهم التشغيلي المعدّل بنسبة 22%، مدعومًا بنمو الأصول وتفاعل العملاء وارتفاع دخل الرسوم والفوارق. ورغم ذلك، تراجعت الأسهم بنسبة 0.44% إلى 524.52 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، بعد أن أغلقت عند 526.82 دولار، لتبقى بذلك دون أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا عند 550.18 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت Ameriprise التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معًا، إذ جاء ربح السهم أعلى بنسبة 2.69% والإيرادات أعلى بنسبة 2.28%.
- بلغ العائد على حقوق الملكية 55%، وهو ما وصفته الإدارة بأنه الأفضل في فئته.
- ارتفعت الأصول الخاضعة للإدارة والإشراف والاستشارة بنسبة 14% لتصل إلى 1.8 تريليون دولار.
- أعادت الشركة 91% من أرباحها التشغيلية إلى المساهمين عبر عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح.
- يتداول السهم بنسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 13.1، ونسبة PEG تبلغ 0.33 فقط، مما يشير إلى تقييم جذاب مقارنةً بالنمو.
- أفادت الإدارة بأن أدوات الذكاء الاصطناعي باتت توفر وقتًا ملموسًا للمستشارين، وقد تدعم مزيدًا من مكاسب الإنتاجية.
أداء الشركة
أشارت Ameriprise إلى أن الربع الثاني عكس قوة واسعة النطاق عبر أعمالها في إدارة الثروات وإدارة الأصول والتقاعد. وارتفعت إجمالي الإيرادات بنسبة 13% لتبلغ 4.9 مليار دولار، فيما ارتفعت الأرباح التشغيلية المعدّلة بنسبة 14% لتصل إلى مليار دولار. وأوضحت الشركة أن هذه النتائج جاءت مدفوعةً بنمو قوي في الأصول وتفاعل المستشارين مع العملاء ومزيج ملائم من الإيرادات القائمة على الرسوم والمعاملات والفوارق.
وظل الرافعة التشغيلية للشركة محورًا رئيسيًا. إذ ارتفع ربح السهم التشغيلي المعدّل بنسبة 22% ليبلغ 11.07 دولار، بوتيرة أسرع من نمو الإيرادات، في ظل حفاظ الشركة على هوامشها قرب مستويات قوية. وبلغ هامش الربح التشغيلي المعدّل قبل الضريبة 27%، وأشارت الإدارة إلى أن هامش إدارة الثروات البالغ 29% يبدو مستدامًا.
كما أشارت Ameriprise إلى استمرار نمو أصول العملاء. وارتفعت إجمالي أصول العملاء بنسبة 15% لتبلغ 1.2 تريليون دولار، فيما بلغت أصول الـ Wrap مستوى قياسيًا عند 732 مليار دولار، بارتفاع 19%. وأفادت الشركة بأن إنتاجية المستشارين سجّلت مستوى قياسيًا جديدًا عند 1.2 مليون دولار، بارتفاع 12% على أساس سنوي.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 4.94 مليار دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي.
- ربح السهم التشغيلي المعدّل: 11.07 دولار، بارتفاع 22% على أساس سنوي.
- الأرباح التشغيلية المعدّلة: مليار دولار، بارتفاع 14% على أساس سنوي.
- العائد على حقوق الملكية: 55%، مقارنةً بـ 51.5% قبل عام.
- الأصول الخاضعة للإدارة والإشراف والاستشارة: 1.8 تريليون دولار، بارتفاع 14%.
- إجمالي أصول العملاء: 1.2 تريليون دولار، بارتفاع 15%.
- هامش الربح التشغيلي المعدّل قبل الضريبة: 27%.
- صافي إيرادات إدارة الثروات التشغيلية المعدّلة: 3.2 مليار دولار، بارتفاع 16%.
- إيرادات إدارة الأصول: 947 مليون دولار، بارتفاع 14%.
- إيرادات حلول التقاعد والحماية: 975 مليون دولار، بارتفاع 4%.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت Ameriprise ربحًا معدّلًا للسهم بلغ 11.07 دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 10.78 دولار بفارق 0.29 دولار للسهم، أي بنسبة تجاوز 2.69%. وجاءت الإيرادات عند 4.94 مليار دولار، متخطيةً التقديرات البالغة 4.83 مليار دولار بفارق 110 مليون دولار، أي بنسبة 2.28%.
كان حجم التجاوز متينًا لا استثنائيًا، غير أنه جاء فوق نمو سنوي قوي بالفعل. إذ ارتفع ربح السهم بنسبة 22% على أساس سنوي، فيما زادت الإيرادات بنسبة 13%، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال تستفيد من الرافعة التشغيلية لا من مكاسب السوق فحسب. بيد أن تحليل InvestingPro يشير إلى أن السهم يبدو مُقيَّمًا بأعلى من قيمته العادلة المقدّرة حاليًا، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأكثر مبالغةً في تقييمها. ومع ذلك، تحصل الشركة على تقييم "ممتاز" لصحتها المالية بدرجة 3.27 من 5 على InvestingPro، مما يعكس أسسًا مالية راسخة. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل لـ Ameriprise، المتاح لهذا السهم وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر.
تنسجم هذه النتيجة أيضًا مع نمط أطول من الأداء المنتظم. إذ واظبت Ameriprise على تحقيق هوامش قوية وعوائد مرتفعة على حقوق الملكية وعمليات إعادة رأس المال بصورة منتظمة. وبالنسبة للمستثمرين، أكّد هذا الربع أن الشركة لا تزال تنمو بشكل مربح حتى في بيئة تنافسية.
ردة فعل السوق
على الرغم من تجاوز الأرباح للتوقعات، تراجعت أسهم Ameriprise بنسبة 0.44% في التداولات السابقة لافتتاح السوق لتصل إلى 524.52 دولار، مقارنةً بإغلاق سابق عند 526.82 دولار. وكانت الحركة معتدلة، مما يشير إلى رد فعل خافت لا خيبة أمل حادة.
يبقى السهم قرب قمة نطاقه خلال 52 أسبوعًا، إذ يتداول بنحو 4.7% دون أعلى مستوى له عند 550.18 دولار، وبنحو 24.2% فوق أدنى مستوى له عند 422.37 دولار. وقد يكون هذا التموضع قد حدّ من الصعود الفوري عقب التقرير، لا سيما أن النتائج كانت قوية لكنها لم تتجاوز التوقعات بفارق كبير.
قد يعكس التراجع الطفيف أيضًا تركيز المستثمرين على ضوضاء التدفقات قصيرة الأجل، بما فيها إنهاء علاقة Comerica والتأثيرات الضريبية الموسمية، حتى في ظل استمرار الأعمال الأساسية في تسجيل نمو قوي. ويبلغ توافق المحللين 2.5 (بين الاحتفاظ والشراء)، مع أسعار مستهدفة تتراوح بين 485 و645 دولار، مما يعني ارتفاعًا محتملًا بنحو 4% من المستويات الحالية.
التوقعات والإرشادات
أفادت الإدارة بأنها تتوقع ارتفاع النفقات العامة والإدارية في قطاع الاستشارات وإدارة الثروات بمعدل أحادي الرقم في منتصف النطاق للعام الكامل 2026. كما أشارت إلى أن هامش إدارة الثروات البالغ 29% الذي شهده الربع ينبغي أن يظل مستدامًا.
وأوضحت الشركة أن تحويل العمليات الخلفية لإدارة الأصول يسير وفق الجدول الزمني المقرر للانتهاء بنهاية الربع الثالث، مما سيجلب مكاسب في الكفاءة. وبالنسبة لإدارة الأصول للعام الكامل، تتوقع الشركة أن تكون النفقات العامة والإدارية مستقرة، باستثناء تعويضات Seligman ورسوم الأداء.
وأشارت Ameriprise أيضًا إلى أن خط أنابيب التوظيف تحسّن خلال الربع الثاني ويبدو أقوى في الربع الثالث. وتتوقع الشركة أن تنتهي علاقتها مع Comerica بالكامل بنهاية الربع الثالث، مع خروج ما يقارب 19 مليار دولار من إجمالي أصول العملاء. كما تتوقع انضمام Huntington Bank في الربع الرابع ومطلع عام 2027، مما سيجلب نحو 260 مستشارًا و28 مليار دولار من أصول العملاء.
وأفادت الشركة بأنها تتوقع الاستمرار في إعادة ما بين 85% و90% من أرباحها التشغيلية إلى المساهمين بمرور الوقت، مدعومةً برأس مال فائض بلغ 2.1 مليار دولار وسيولة الشركة القابضة البالغة 2.8 مليار دولار.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Jim Cracchiolo: "حقّقت Ameriprise ربعًا ممتازًا آخر بفضل قوة فريقنا والشركة، وأعمالنا التكاملية، والطريقة التي نتعامل بها مع عملائنا."
وأضاف أن أدوات الذكاء الاصطناعي لدى الشركة باتت تساعد المستشارين بالفعل على توفير الوقت، مشيرًا إلى أن المكاتب التي تستخدم المجموعة الكاملة من الأدوات يمكنها توفير أكثر من 30 ساعة أسبوعيًا. وهذا أمر بالغ الأهمية لأن الإدارة تنظر إلى التكنولوجيا باعتبارها مصدرًا رئيسيًا لمكاسب الإنتاجية وتفاعل العملاء مستقبلًا.
وقال المدير المالي Walter Berman إن "مزيج الأرباح المتوازن" للشركة يضعها في موقف أقوى مقارنةً بالمنافسين الذين يعتمدون بشكل أكبر على الأرباح النقدية. كما وصف العائد على حقوق الملكية للشركة بأنه الأفضل في فئته عند 55%، مؤكدًا أن برنامج إعادة رأس المال لا يزال مستدامًا.
المخاطر والتحديات
- تدفقات Comerica الخارجة: سيؤدي إنهاء العلاقة إلى خروج ما يقارب 19 مليار دولار من أصول العملاء بنهاية الربع الثالث، مما يُشكّل عبئًا على التدفقات على المدى القريب.
- التنافس على التوظيف: أشارت الإدارة إلى أن الشركات المنافسة تقدّم عروضًا عدوانية للغاية، بفترات استرداد تصل إلى ثماني سنوات.
- الحساسية للسوق: لا تزال نتائج Ameriprise تعتمد جزئيًا على قيم الأصول وظروف السوق.
- ضغوط النفقات: تستثمر الشركة في التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ومبادرات النمو، مما قد يرفع التكاليف.
- تدفقات إدارة الأصول: تحسّنت صافي التدفقات الخارجة، لكن القطاع لا يزال يواجه منافسة في الصناديق النشطة والدخل الثابت.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة قضايا، لا سيما انتقال Comerica. وقال Walter Berman إن إجمالي تدفق الأصول الخارجة المرتبط بهذه العلاقة سيبلغ نحو 19 مليار دولار بنهاية الربع الثالث، وأن الوتيرة تسارعت في الربع الثاني.
كما تمحورت الأسئلة حول التوظيف. وقال Berman إن السوق لا تزال غير منطقية، إذ تقدّم بعض الشركات عروضًا تستغرق ما يصل إلى ثماني سنوات لاسترداد قيمتها نقدًا. وأفاد Cracchiolo بأن Ameriprise تواصل استقطاب المستشارين بفضل خدمتها ودعمها وتكنولوجيتها وبرامج تدريبها.
وتساءل المحللون عما إذا كانت الشركة قادرة على الحفاظ على هوامشها القوية بينما تستثمر في التكنولوجيا وتتنافس على استقطاب المستشارين. وأجابت الإدارة بالإيجاب، مستدلّةً بأن هامش إدارة الثروات البالغ 29% وهامش إدارة الأصول البالغ 43% كلاهما متين.
وكان اعتماد الذكاء الاصطناعي موضوعًا آخر. وقال Cracchiolo إن نحو 6,000 مستشار يستخدمون أدوات التفاعل والاجتماعات التابعة للشركة، وأن مكاسب الإنتاجية ينبغي أن تستمر مع تزايد الاعتماد عليها.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
