مجلس التعاون الخليجي يدين هجومًا على سفن أدنوك في مضيق هرمز
أعلنت Reddit عن نتائج قوية للربع الثاني، إذ ارتفعت إيراداتها بنسبة 61% على أساس سنوي لتبلغ 805 مليون دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 731 مليون دولار، فيما بلغ ربح السهم المخفف 1.25 دولار. ورغم ذلك، تراجع السهم بنسبة 12.49% في تداولات ما بعد ساعات العمل الرسمية ليصل إلى 155.80 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق في الجلسة الاعتيادية البالغ 178.07 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا أكثر تركيزاً على تساؤلات نمو المستخدمين والرياح المعاكسة المرتبطة بحركة البحث، أكثر من اهتمامهم بالأداء المتميز للربع.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 61% على أساس سنوي، لتسجل بذلك الربع الثامن على التوالي من النمو الذي يتجاوز 60%.
- قفزت إيرادات الإعلانات بنسبة 64% لتبلغ 762 مليون دولار، لتكون المحرك الرئيسي للربع.
- بلغ صافي الدخل 253 مليون دولار، أو 1.25 دولار للسهم المخفف، أي أكثر من خمسة أضعاف مستواه قبل عام.
- ارتفع الـ EBITDA المعدّل إلى 343 مليون دولار، بهامش بلغ 43%.
- أعلنت الشركة أن معدل الاحتفاظ بمستخدمي التطبيق الجدد تحسّن بنسبة 50% على أساس سنوي، غير أن حركة البحث شهدت تذبذباً في أواخر الربع.
أداء الشركة
أفادت Reddit بأن أعمالها واصلت توسعها بوتيرة متسارعة، مع نمو ملحوظ في الإيرادات والأرباح والتدفقات النقدية. ووصفت الشركة الربع بأنه الفترة الثامنة المتتالية التي تتجاوز فيها نسبة نمو الإيرادات 60%، في مؤشر على أن أعمالها الإعلانية لا تزال تحظى بطلب قوي.
يبقى قطاع الإعلانات العمود الفقري لنموذج أعمال الشركة. إذ ارتفعت إيرادات الإعلانات إلى 762 مليون دولار، فيما بلغت الإيرادات الأخرى 43 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن عدد المعلنين النشطين نما بأكثر من 70% على أساس سنوي، كما توسعت 11 من أصل 15 قطاعاً رأسياً بأكثر من 50%.
كما تحسنت الربحية بشكل ملحوظ؛ إذ بلغ هامش الربح الإجمالي 91.3%، وشكّلت مصاريف التشغيل المعدّلة 49% من الإيرادات، في حين تضاعف التدفق النقدي التشغيلي ليصل إلى 262 مليون دولار. وعلى مدار الاثني عشر شهراً الماضية، تجاوز التدفق النقدي التشغيلي عتبة مليار دولار للمرة الأولى.
تأتي نتائج Reddit في وقت تُكافئ فيه الإعلانات الرقمية بشكل متزايد المنصات القادرة على تقديم جماهير أصيلة ذات نية شرائية واضحة. وأكدت الإدارة أن مزيج Reddit من الحوارات البشرية الحقيقية والمحتوى المجتمعي يمنحها ميزة تنافسية في ظل انتشار المحتوى المُولَّد بالذكاء الاصطناعي عبر الإنترنت.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 805 مليون دولار، بارتفاع 61% على أساس سنوي.
- إيرادات الإعلانات: 762 مليون دولار، بارتفاع 64% على أساس سنوي.
- الإيرادات الأخرى: 43 مليون دولار، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- ربح السهم المخفف: 1.25 دولار، مقارنةً بـ 0.45 دولار قبل عام.
- صافي الدخل: 253 مليون دولار، مقارنةً بـ 87 مليون دولار قبل عام.
- الـ EBITDA المعدّل: 343 مليون دولار، بهامش 43%.
- التدفق النقدي التشغيلي: 262 مليون دولار، مقارنةً بـ 111 مليون دولار قبل عام.
- هامش الربح الإجمالي: 91.3%، بارتفاع 50 نقطة أساس على أساس سنوي.
- القيمة السوقية: 34.07 مليار دولار وفق أحدث البيانات المتاحة.
- الصحة المالية: يُصنّف InvestingPro الصحة المالية الإجمالية لـ Reddit بمستوى "ممتاز" بدرجة 3.48، مما يعكس قوة مؤشرات النمو والتدفق النقدي.
- النقد والنقد المعادل: 2.8 مليار دولار، بارتفاع 700 مليون دولار عن العام الماضي.
- إعادة شراء الأسهم: 235 مليون دولار لشراء نحو 1.5 مليون سهم بمتوسط سعر 157 دولار.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت Reddit توقعات الإيرادات بفارق كبير. إذ كان المحللون يتوقعون إيرادات بقيمة 731 مليون دولار، في حين أعلنت الشركة عن 805 مليون دولار، أي بفارق إيجابي بلغ 74 مليون دولار أو ما نسبته 10.12%.
لم تُقدّم الشركة توقعاً مقارناً لربح السهم في البيانات المُقدَّمة، مما يجعل احتساب مفاجأة ربح السهم أمراً غير ممكن بشكل مباشر. غير أن ربح السهم المخفف المُبلَّغ عنه البالغ 1.25 دولار يُظهر أن الشركة حافظت على ربحيتها وواصلت الاستفادة من الرافعة التشغيلية.
يُعدّ حجم التجاوز الإيجابي للإيرادات ذا دلالة بالغة، إلا أنه لم يكن كافياً لتبديد مخاوف المستثمرين إزاء المسار المستقبلي. ويُشير رد فعل السهم إلى أن السوق كانت تنظر إلى ما هو أبعد من الربع، وتقيّم ما إذا كانت Reddit قادرة على مواصلة نمو قاعدة مستخدميها وحركة مرورها بالوتيرة ذاتها.
ردة فعل السوق
أغلق سهم Reddit بتغيّر طفيف خلال الجلسة الاعتيادية عند 178.07 دولار، مرتفعاً بنسبة 0.04% فحسب عن الإغلاق السابق البالغ 177.99 دولار. وعقب الإعلان عن النتائج، تراجع السهم إلى 155.80 دولار في تداولات ما بعد ساعات العمل الرسمية، بانخفاض بلغ 22.24 دولار أو ما نسبته 12.49%.
دفع الانخفاض الذي أعقب النتائج السهمَ نحو الطرف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 119.27 دولار و282.95 دولار. وكان لافتاً أن هذا التراجع جاء في أعقاب ربع شهد نمواً قوياً في الإيرادات وتحسناً في الهوامش وارتفاعاً في التدفقات النقدية. وعلى الرغم من موجة البيع، تُشير بيانات InvestingPro إلى أن السهم لا يزال مُقيَّماً بأقل من قيمته العادلة، إذ تبلغ القيمة العادلة 209.37 دولار مما يُشير إلى إمكانية ارتفاع من مستوياته الحالية. كما يظهر السهم في قائمة الأسهم الأكثر تدني في التقييم على InvestingPro.
يُشير رد الفعل هذا إلى قلق المستثمرين إزاء التصريحات المتعلقة بتذبذب حركة الإحالة من محركات البحث، لا سيما في ظل التغييرات التي يُحدثها الذكاء الاصطناعي في طريقة وصول الناس إلى المحتوى عبر الإنترنت. وأكدت الإدارة أن المستخدمين المباشرين ومستخدمي التطبيق أكثر قيمةً بكثير من حركة المرور القادمة عبر البحث، غير أن السوق بدت في حاجة إلى مزيد من التطمينات بشأن قدرة نمو المستخدمين على مواصلة تسارعه.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
أرشدت Reddit للربع الثالث بإيرادات تتراوح بين 860 مليون دولار و870 مليون دولار، مما يمثل نمواً بنسبة 47% إلى 49% على أساس سنوي. كما توقعت الشركة أن يتراوح الـ EBITDA المعدّل بين 385 مليون دولار و395 مليون دولار، مما يعني هامشاً يبلغ نحو 45% عند منتصف النطاق.
وأشارت الإدارة إلى أن التعويضات القائمة على الأسهم والضرائب المرتبطة بها يُتوقع أن تتراوح بين 140 مليون دولار و155 مليون دولار في الربع الثالث، وذلك في ضوء ارتفاع أسعار الأسهم واستحقاق المنح السابقة. وعلى صعيد العام بأكمله، أعلنت الشركة أن نفقات التعويضات القائمة على الأسهم باتت متوقعة أن تنخفض إلى نسبة تتراوح بين أدنى وأوسط مستويات العشرات كنسبة مئوية من الإيرادات.
أعلنت Reddit أيضاً أنها ستوقف الإبلاغ عن مقاييس المستخدمين المسجّلين وغير المسجّلين اعتباراً من نهاية الربع الثاني، وستنتقل بدلاً من ذلك إلى الإبلاغ عن إجمالي المستخدمين النشطين يومياً وأسبوعياً على المستويين الأمريكي والدولي. وأوضحت الإدارة أن هذا التغيير يعكس بشكل أفضل الطريقة التي تُدار بها الأعمال.
على المدى البعيد، أكدت الشركة أهدافها المتمثلة في الوصول إلى 100 مليون مستخدم نشط يومياً في الولايات المتحدة، ومليار مستخدم نشط يومياً على مستوى العالم. كما أعلنت عزمها مواصلة الاستثمار في تقنية الخوراز (Feed)، والبحث، والفيديو، وأدوات المبدعين، وإعلانات الشركات الصغيرة والمتوسطة، وترخيص البيانات. ومن منظور التقييم، يتداول سهم Reddit بنسبة PEG تبلغ 0.11 فحسب، مما يُشير إلى احتمال تدني تقييم السهم قياساً بإمكانات نمو أرباحه على المدى القريب. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro البحثي الشامل لـ Reddit، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح يُحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استثمارية قابلة للتنفيذ، إلى جانب أكثر من 18 نصيحة إضافية من ProTips.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي ستيف هوفمان: "مع ازدياد أتمتة الإنترنت، تتصاعد قيمة الحوار البشري الأصيل باستمرار". وربط هذا التوجه بكل من أعمال Reddit الإعلانية وخارطة طريق منتجاتها.
وأضاف: "نحن لا نبني لاستقطاب زوار عابرين، بل نبني وجهةً يومية". وقد أكّد هذا التصريح تركيز الإدارة على المستخدمين المباشرين بدلاً من الإحالات القادمة من محركات البحث.
وقال المدير المالي درو فوليرو: "تجاوزنا لأول مرة عتبة مليون دولار من الإيرادات لكل موظف على أساس الاثني عشر شهراً الماضية". ووصف ذلك بأنه مؤشر مهم على الكفاءة التشغيلية.
المخاطر والتحديات
- تذبذب حركة البحث: أفادت Reddit بأن الإحالات القادمة من محركات البحث شهدت تقلبات في أواخر الربع، لا سيما مع تغيير محركات البحث لآليات عرض المحتوى.
- تنفيذ نمو المستخدمين: لا تزال الشركة بحاجة إلى تحويل المزيد من المستخدمين الأسبوعيين إلى مستخدمين يوميين، خاصةً في الولايات المتحدة.
- الاعتماد على تحسينات المنتج: أشارت الإدارة إلى وجود مجال لتطوير تقنية الخوراز (Feed)، مما يعني استمرار مخاطر التنفيذ.
- كفاءة التسويق: أعلنت Reddit أن اكتساب المستخدمين المدفوع يحتاج إلى معدلات احتفاظ أفضل لتبرير زيادة الإنفاق.
- المنافسة على الاهتمام: تواصل المنصات الأخرى منافستها على عائدات الإعلانات ووقت المستخدمين ونشاط المبدعين.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة في عدة محاور، أبرزها قوة الأعمال الإعلانية، والتراجع في إحالات البحث، والمسار نحو تحقيق نمو أعلى في المستخدمين اليوميين.
تمحورت الأسئلة حول كيفية تحويل Reddit لمزيد من المستخدمين الأسبوعيين إلى مستخدمين يوميين، ومدى إمكانية تطوير الخوراز (Feed) بما يكفي لرفع مستوى التفاعل، وحجم المساحة المتبقية لتحسين تحقيق الدخل. وأكدت الإدارة أن الخوراز لا يزال دون المستوى المتقدم في الصناعة، وأن أمامه "مساحة واسعة" للتحسين.
كما استفسر المحللون عن ترخيص البيانات، ولا سيما علاقة الشركة مع Google وشركات الذكاء الاصطناعي الأخرى. وأوضح هوفمان أن سوق بيانات Reddit في توسع مستمر، وأن الشركة تسعى إلى تعظيم القيمة العائدة إليها من خلال أشكال متعددة من الشراكات.
وكان التسويق محوراً آخر للنقاش؛ إذ أوضحت الشركة أن إنفاق اكتساب المستخدمين مرتبط ارتباطاً وثيقاً بمعدلات الاحتفاظ والعائد على المدى القصير، مشيرةً إلى أن تحسين الاحتفاظ سيتيح زيادة الإنفاق. كما أشارت الإدارة إلى أن قناة الشركات الصغيرة والمتوسطة، بما فيها التجار المرتبطون بـ Shopify، لا تزال تمثل مجالاً للنمو.
على صعيد المنتجات، أبرز المسؤولون التنفيذيون التحسينات التي أُجريت على ميزات النشر والتعليق والبحث والفيديو. وأكدوا أن Reddit تعمل على تسهيل تجربة المستخدمين الجدد مع الحفاظ على هويتها الجوهرية بوصفها منصةً للحوار البشري الحقيقي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
