عاجل: الذهب يستعيد بعض خسائره عقب تصريحات من ترامب
أعلنت شركة باور كوربوريشن عن أرباح معدّلة قياسية للربع الثاني بلغت 1.55 دولار كندي للسهم، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 1.50 دولار كندي، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 4.64 مليار دولار كندي مقارنةً بالتوقعات البالغة 4.57 مليار دولار كندي. وأشارت شركة القابضة الكندية أيضاً إلى أن صافي الأرباح المعدّلة ارتفع بنسبة 10% على أساس سنوي ليبلغ 974 مليون دولار كندي، فيما تداولت أسهمها مؤخراً عند 92.62 دولار، بارتفاع 1.87% وقريباً من أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً عند 93.92 دولار.
أبرز النقاط
- سجّلت باور ربحية معدّلة قياسية للسهم بلغت 1.55 دولار كندي، وهي الأعلى في تاريخ الشركة على أساس ربع سنوي.
- ارتفع صافي الأرباح المعدّلة بنسبة 10% على أساس سنوي ليصل إلى 974 مليون دولار كندي.
- حققت كلٌّ من غريت-ويست وIGM نمواً قوياً، فيما أضافت ويلث سيمبل وساغارد قيمةً إضافية لمجموعة الشركة.
- واصلت الشركة إعادة رأس المال إلى المساهمين عبر توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم، بما في ذلك 1.5 مليار دولار كندي أُعيدت في النصف الأول من العام.
- أكد الرئيس التنفيذي الجديد جيمس أوسوليفان أن باور ستحافظ على استراتيجية الملكية النشطة مع التركيز على نمو توزيعات الأرباح وتبسيط الهيكل.
أداء الشركة
أشارت باور إلى أن نتائج الربع عكست قوة واسعة النطاق عبر شركاتها التشغيلية ومنصات الاستثمار. وساهمت غريت-ويست بمبلغ 871 مليون دولار كندي في صافي الأرباح المعدّلة، بارتفاع 10% على أساس سنوي، فيما ساهمت IGM بمبلغ 211 مليون دولار كندي، بارتفاع 34%. كما ارتفعت قيمة صافي الأصول للسهم بنسبة 74% على أساس سنوي، مدعومةً بمكاسب الشركات التشغيلية المدرجة في البورصة.
جاءت هذه النتائج في سياق استمرار باور في الاستفادة من مزيج يجمع بين أعمال ذات أرباح مستقرة وحيازات تنمو بوتيرة أسرع استناداً إلى صافي قيمة الأصول. وحافظت غريت-ويست على معدل عائد أساسي على حقوق الملكية بلغ 19.3% للربع الثاني على التوالي، كما تجاوزت أصول عملاء أعمال التقاعد في إمباور حاجز 2 تريليون دولار كندي. وسجّلت IGM أيضاً ربحية معدّلة قياسية للسهم مع تدفقات قوية في قطاعي إدارة الثروات والأصول.
أبرز المؤشرات المالية
- الربحية المعدّلة للسهم: 1.55 دولار كندي، بارتفاع 12% مقارنةً بـ 1.38 دولار كندي قبل عام.
- صافي الأرباح المعدّلة: 974 مليون دولار كندي، بارتفاع 10% مقارنةً بـ 886 مليون دولار كندي.
- صافي الأرباح المُعلَنة: 690 مليون دولار كندي.
- الربحية المُعلَنة للسهم: 1.10 دولار كندي.
- الإيرادات: 4.64 مليار دولار كندي، متجاوزةً التوقعات البالغة 4.57 مليار دولار كندي.
- صافي قيمة الأصول للسهم: 1.12 دولار كندي، مقارنةً بـ 0.94 دولار كندي في نهاية الربع المقابل من العام الماضي.
- النقد والنقد المعادل: 2.2 مليار دولار كندي، ارتفاعاً من 1.7 مليار دولار كندي قبل عام.
- النقد المتاح: 1.8 مليار دولار كندي.
- إجمالي قيمة الأصول: 77.4 مليار دولار كندي.
- رأس المال المُعاد إلى المساهمين في النصف الأول من 2026: 1.5 مليار دولار كندي.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت باور التوقعات على صعيدَي الأرباح والإيرادات. إذ جاءت الربحية المعدّلة للسهم عند 1.55 دولار كندي، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.50 دولار كندي بفارق 0.05 دولار كندي، أي بمفاجأة إيجابية بنسبة 3.33%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 4.64 مليار دولار كندي التوقعات البالغة 4.57 مليار دولار كندي بمقدار 70 مليون دولار كندي، أي بنسبة 1.53%.
لم يكن حجم التجاوز كبيراً بشكل لافت، غير أن جودة الربع كانت هي الأهم. وقد وصفت الشركة النتيجة بأنها ربحية معدّلة قياسية للسهم، فيما كانت المكاسب على أساس سنوي أقوى مما يوحي به فارق التوقعات وحده. إذ ارتفعت الربحية المعدّلة للسهم بنسبة 12% مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي، فيما زاد صافي الأرباح المعدّلة بنسبة 10%، مما يدل على أن الأعمال واصلت نموها بوتيرة صحية.
ردود فعل السوق
تداولت أسهم باور مؤخراً عند 92.62 دولار، بارتفاع 1.87% عن الإغلاق السابق، وقريباً من أعلى نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 55.36 دولار و93.92 دولار. وهذا يضع السهم على بُعد نحو 1.4% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وبارتفاع يبلغ نحو 67% عن أدنى مستوياته خلال العام.
يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين نظروا إلى الربع باعتباره متيناً، وإن لم يكن استثنائياً. وقد دعم المزاج العام تجاوز الأرباح للتوقعات، والربحية القياسية للسهم، والتحديثات الإيجابية من غريت-ويست وIGM وويلث سيمبل وساغارد. في الوقت ذاته، يشير موقع السهم قرب أعلى مستوياته إلى أن جزءاً كبيراً من التفاؤل الأخير ربما يكون قد انعكس بالفعل في السعر.
التوقعات والتوجيهات
لم تُصدر الإدارة توقعات مالية شاملة جديدة خلال المكالمة، غير أنها حددت عدة أولويات لبقية العام وما بعده.
أكدت باور أنها ستواصل التركيز على:
- الاستثمار العضوي في الأعمال القائمة.
- عمليات الاستحواذ الاستراتيجية وتغييرات المحفظة الاستثمارية.
- توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.
قال جيمس أوسوليفان، الذي تولّى منصب الرئيس التنفيذي في الأول من يوليو، إن النمو المستدام لتوزيعات الأرباح هو "المهمة الأولى" للشركة. وأضاف أن باور ستواصل العمل على تضييق الخصم مقارنةً بصافي قيمة الأصول من خلال الملكية النشطة والتبسيط وتخصيص رأس المال.
كما سلّطت الشركة الضوء على عدة مبادرات جارية:
- الاستحواذ المخطط لإمباور على أعمال المزايا المحددة لشركة ميليمان، والمتوقع إتمامه في النصف الثاني من 2026.
- مسعى IGM متعدد السنوات لتبسيط هيكلها التنظيمي والاستثمار أكثر في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.
- مواصلة جمع الأموال في ساغارد، التي جمعت نحو 2.6 مليار دولار كندي في النصف الأول من 2026.
- مزيد من تبسيط المحفظة الاستثمارية، بما في ذلك البيع المتفق عليه لحصة باور في LMPG.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال أوسوليفان إن ثقافة باور وهيكلها يمنحانها ميزة تنافسية عبر المجموعة. وأوضح: "تمتلك باور ثقافة وفريقاً استثنائيَّين يعملان مع شركائها في جميع أنحاء المجموعة"، مضيفاً أن الشركة تخلق قيمة من خلال الملكية النشطة في الاستراتيجية وتخصيص رأس المال والكوادر البشرية وإدارة المخاطر.
كما شدّد على أهمية العوائد للمساهمين، قائلاً: "بالنسبة لي، فإن النمو المستدام لتوزيعات الأرباح هو المهمة الأولى دائماً على مر الزمن."
وفيما يخص التبسيط، قال إن العملية مستمرة لكنها لا تزال في مراحلها الأولى في عهده: "أعتقد أن هذه رحلة متعددة السنوات. أعتقد أننا قطعنا شوطاً كبيراً فيها. ولا يزال هناك المزيد مما يجب فعله."
المخاطر والتحديات
- الخصم مقابل صافي قيمة الأصول: لا تزال باور تتداول بخصم يبلغ نحو 20% من صافي قيمة الأصول، مما يعكس حذر المستثمرين إزاء الهيكل والتقييم.
- التعقيد: تمتلك المجموعة مجموعة واسعة من الأعمال، مما قد يجعل قضية الاستثمار أصعب في المتابعة.
- جمع الأموال في الأصول البديلة: تنمو ساغارد، غير أن ظروف جمع الأموال لا تزال متفاوتة عبر الأسواق الخاصة.
- تذبذب الأرباح المُعلَنة: جاء صافي الدخل المُعلَن أقل من الأرباح المعدّلة، مما قد يجعل المقارنات بين الأرباع أقل وضوحاً.
- مخاطر التنفيذ: تستلزم عمليات الاستحواذ المخططة وإعادة الهيكلة وتبسيط المحفظة تكاملاً دقيقاً وتوقيتاً مناسباً.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على التبسيط وويلث سيمبل وإعادة شراء الأسهم وساغارد.
سأل دوغ يونغ من ديجاردان عن مزيد من التبسيط خارج نطاق بيع LMPG. فأجاب أوسوليفان بأن الشركة تبحث عن استثمارات محتفظ بها في أماكن متعددة داخل المجموعة وعن أعمال يمكن دمجها، غير أنه أحجم عن تسمية أهداف أو جداول زمنية محددة.
كما سأل يونغ عن مدى تكرار إعادة تقييم ويلث سيمبل. فأجاب أوسوليفان بأن التقييم يُراجَع كل ربع من خلال عملية داخلية تشمل باور وأطرافاً خارجية، وأن المستثمرين يمكنهم توقع مزيد من الإفصاح مع ازدياد أهمية ويلث سيمبل للمجموعة.
سأل ماثيو فورتيني من CIBC عن محركات التدفقات الصافية البالغة 17 مليار دولار كندي في ويلث سيمبل. فأجاب أوسوليفان بأن النمو كان واسع النطاق عبر منتجات التداول والاستثمار والادخار والمصرفية والعملات الرقمية والضرائب، مع قوة استثنائية في التداول تحديداً.
سأل مايكل ماكيو من TD Securities عمّا إذا كانت باور ستواصل شراء أسهم IGM في ظل تسريع IGM لبرنامج إعادة الشراء. فأجاب أوسوليفان بأنه سيكون سعيداً بامتلاك المزيد من IGM إذا لم تشارك باور، وأن الشركة ستعود إلى هذه المسألة لاحقاً في العام.
كما سأل ماكيو عن جمع الأموال في ساغارد. فأجاب جيك لورانس بأن الأعمال جمعت نحو 2.6 مليار دولار كندي في النصف الأول وتأمل في الحفاظ على هذه الوتيرة، مدعومةً بقوة قطاعات العقارات والأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري والائتمان.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
