إخماد حريق في مصفاة جازان التابعة لشركة الزيت العربية السعودية دون إصابات
أعلنت PSEG عن أرباح تشغيلية غير GAAP للربع الثاني من عام 2026 بلغت 0.86 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 0.83 دولار للسهم، في حين جاءت الإيرادات عند 2.55 مليار دولار، دون مستوى التوقعات البالغة 2.73 مليار دولار. وجاء هذا التقرير المتباين في ظل تراجع سهم الشركة بنسبة 0.95% ليصل إلى 75.89 دولار في تداولات ما قبل افتتاح السوق، مما يضع السهم قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً. وأكدت الإدارة من جديد توجيهاتها للأرباح السنوية الكاملة، مشيرةً إلى استمرار الاستثمار في قطاع المرافق، والأداء القوي للطاقة النووية، وتحسّن الدعم التنظيمي بوصفها محركات رئيسية للنمو المستقبلي.
أبرز النقاط
- ارتفعت الأرباح التشغيلية غير GAAP إلى 0.86 دولار للسهم مقارنةً بـ 0.77 دولار في العام السابق، بزيادة قدرها 11.7%.
- جاءت الإيرادات دون التوقعات بنحو 180 مليون دولار، أي بفارق 6.6%.
- أعادت PSEG تأكيد توجيهاتها للأرباح التشغيلية للعام الكامل 2026 في نطاق 4.28 إلى 4.40 دولار للسهم.
- أعلنت الشركة عن توافر سيولة بقيمة 3.4 مليار دولار، وأنها ماضية في تنفيذ خطتها الرأسمالية.
- أبرزت الإدارة أداء الطاقة النووية، والاستجابة للعواصف، ووفورات تكاليف نقل الطاقة بوصفها ركائز داعمة للنتائج المستقبلية.
أداء الشركة
كشف الربع الثاني لـ PSEG عن شركة لا تزال تحقق نمواً في أرباحها من خلال الاستثمار في قطاع المرافق الخاضع للتنظيم، حتى وإن جاءت الإيرادات المُعلنة دون التوقعات. وتحسّنت الأرباح التشغيلية غير GAAP على أساس سنوي، مدعومةً بارتفاع هامش التوزيع، وتحديث شبكة الغاز، وتحسّن نتائج التوليد.
انخفض صافي الدخل المُعلن للسهم إلى 0.67 دولار من 1.17 دولار في العام السابق، غير أن الإدارة أوضحت أن هذا التراجع يعكس بنوداً لم تؤثر على الأداء التشغيلي بالطريقة ذاتها. وللنصف الأول من عام 2026، بلغ صافي الدخل 2.15 دولار للسهم، فيما بلغت الأرباح التشغيلية غير GAAP 2.41 دولار للسهم.
ظل قطاع المرافق المصدر الرئيسي للاستقرار، إذ سجّلت PSE&G صافي دخل بلغ 342 مليون دولار، بارتفاع 3% على أساس سنوي، مدعوماً بالإنفاق المستمر على البنية التحتية وبرامج كفاءة الطاقة. في المقابل، سجّلت PSEG Power والأنشطة الأخرى خسارة صافية بلغت 8 مليون دولار، وإن كانت الأرباح التشغيلية غير GAAP لهذا القطاع قد ارتفعت إلى 83 مليون دولار من 52 مليون دولار في العام السابق.
كما أشارت الشركة إلى الأداء التشغيلي القوي لأسطولها النووي، الذي وفّر 7.8 تيراواط ساعة من الطاقة الخالية من الكربون خلال الربع، بمعدل طاقة استيعابية بلغ 92%.
المؤشرات المالية
- ربحية السهم التشغيلية غير GAAP: 0.86 دولار، مقارنةً بـ 0.77 دولار في العام السابق.
- ربحية السهم المُعلنة: 0.67 دولار، مقارنةً بـ 1.17 دولار في العام السابق.
- الإيرادات: 2.55 مليار دولار، دون توقعات 2.73 مليار دولار.
- صافي دخل النصف الأول: 2.15 دولار للسهم.
- أرباح النصف الأول التشغيلية غير GAAP: 2.41 دولار للسهم.
- صافي دخل PSE&G: 342 مليون دولار، بارتفاع 3% على أساس سنوي.
- أرباح PSEG Power التشغيلية غير GAAP: 83 مليون دولار، بارتفاع 59.6% على أساس سنوي.
- السيولة المتاحة: 3.4 مليار دولار، تشمل نحو 200 مليون دولار نقداً.
- الديون ذات الفائدة المتغيرة: نحو 3% من إجمالي الديون بتاريخ 30/06/2026.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت PSEG توقعات الأرباح بمقدار 0.03 دولار للسهم، أي بنسبة 3.61%، إذ بلغت ربحية السهم التشغيلية غير GAAP 0.86 دولار مقارنةً بتوقعات المحللين البالغة 0.83 دولار. ويُعدّ هذا تجاوزاً متواضعاً، إلا أنه يشير إلى أن الأرباح الأساسية صمدت بشكل أفضل مما توقعه المحللون.
أما فجوة الإيرادات فكانت أكبر، إذ جاءت المبيعات عند 2.55 مليار دولار، دون توقعات 2.73 مليار دولار بفارق 180 مليون دولار، أي 6.59%. وبالنسبة لشركات المرافق، لا تحمل فجوات الإيرادات الثقل ذاته كما في القطاعات الأكثر دورية، غير أن هذا القصور قد يُخفّف من حماس المستثمرين، لا سيما حين يتراجع صافي الدخل المُعلن بشكل حاد على أساس سنوي.
كان تجاوز الأرباح أصغر من فجوة الإيرادات من حيث النسبة المئوية، لذا جاءت النتيجة الإجمالية متباينة لا إيجابية بوضوح. ومع ذلك، يشير الارتفاع بنسبة 11.7% في الأرباح التشغيلية على أساس سنوي إلى أن الشركة تُنفّذ استراتيجيتها بكفاءة في أعمالها الخاضعة للتنظيم، وتعوّض بعض الضغوط في قطاع الطاقة.
ردود فعل السوق
تراجع سهم PSEG بنسبة 0.95% ليصل إلى 75.89 دولار، مقارنةً بإغلاق سابق عند 76.62 دولار. ويقف السهم الآن بنسبة 1.2% تقريباً فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 74.20 دولار، وبنحو 16.9% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 91.26 دولار.
ونظراً لصدور نتائج الأرباح قبل افتتاح السوق، فقد تتطور ردود الفعل الكاملة لاحقاً خلال جلسة التداول. ومع ذلك، يشير التحرك المبكر إلى أن المستثمرين نظروا إلى الربع على أنه متباين: إذ جاءت الأرباح أعلى من التوقعات، لكن الإيرادات أخفقت وتراجع صافي الدخل المُعلن على أساس سنوي.
كما يوحي موقع السهم قرب الحد الأدنى لنطاقه السنوي بأن السوق كان حذراً تجاه السهم في الأشهر الأخيرة. ولم تُوفَّر بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أعادت PSEG تأكيد توجيهاتها للأرباح التشغيلية غير GAAP للعام الكامل 2026 في نطاق 4.28 إلى 4.40 دولار للسهم. واستناداً إلى أرباح تشغيلية للنصف الأول بلغت 2.41 دولار للسهم، يعني ذلك أرباحاً للنصف الثاني تتراوح بين 1.87 و1.99 دولار للسهم.
كررت الإدارة أيضاً توقعاتها طويلة الأمد بأن الأرباح التشغيلية غير GAAP يمكن أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركّب يتراوح بين 6% و8% حتى عام 2030. وأوضحت الشركة أن هذه التوقعات مدعومة بخطتها الرأسمالية الخاضعة للتنظيم، وقد تستفيد من فرص إضافية في الطاقة النووية ونقل الطاقة والبنية التحتية للمرافق.
أعلنت PSEG أنها تتوقع استثمار نحو 4.2 مليار دولار في الإنفاق الرأسمالي الخاضع للتنظيم خلال عام 2026، وأبقت على خطتها الاستثمارية الخاضعة للتنظيم لخمس سنوات بقيمة تتراوح بين 22.5 و25.5 مليار دولار حتى عام 2030. ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي برنامج الاستثمار الرأسمالي للشركة ما بين 24 و28 مليار دولار على مدى خمس سنوات، وأكدت الإدارة أنها لا تتوقع الحاجة إلى إصدار أسهم جديدة أو بيع أصول لتمويله.
كما سلّطت الشركة الضوء على عدة فرص مستقبلية:
- عقود محتملة لإنتاج الطاقة النووية،
- تطوير نووي جديد في مقاطعة سالم،
- مشاريع نقل طاقة تنافسية،
- مشاريع بنية تحتية إضافية للمرافق،
- واستثمارات في الشبكة مرتبطة بالطاقة الشمسية وتخزين البطاريات.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال رالف لاروسا، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي: "كانت استثماراتنا المستمرة في استبدال شبكة PSEG وتعزيز موثوقيتها وكفاءتها الطاقوية المحركات الرئيسية لنمو نتائجنا المالية في الربع الثاني."
وأشار لاروسا أيضاً إلى استجابة الشركة للعواصف، مؤكداً أن PSEG أعادت توصيل الخدمة لنحو 380,000 عميل في أعقاب الطقس القاسي في مطلع يوليو، وأن الخدمة استُعيدت لجميعهم تقريباً في غضون 24 ساعة. وقال إن هذا الأداء أثبت قيمة إنفاق الشركة على الموثوقية وجهود فرق العمل لديها.
أما بشأن التوقعات طويلة الأمد، فقد أكد المدير المالي دان كريغ أن PSEG "تُعيد تأكيد توقعاتها بمعدل نمو سنوي مركّب بين 6% و8% للأرباح التشغيلية غير GAAP حتى عام 2030"، مشيراً إلى أن فرصاً إضافية في الطاقة النووية ونقل الطاقة والشبكة قد توفر إمكانات نمو إضافية.
المخاطر والتحديات
- ضغوط الإيرادات: يكشف قصور إيرادات الربع أن نمو الإيرادات الإجمالية لا يزال غير منتظم.
- تقلبات قطاع الطاقة: سجّلت PSEG Power خسارة صافية، مما يُبرز المخاطر المرتبطة بنتائج التوليد.
- الاحتياجات الرأسمالية الضخمة: تعتمد خطة الاستثمار الضخمة للشركة على الاسترداد التنظيمي في الوقت المناسب.
- التعرض لمخاطر أسعار الفائدة: قد ترتفع تكاليف الاقتراض وتضغط على الأرباح مع تمويل الشركة لإنفاقها على البنية التحتية.
- الغموض التنظيمي: تعتمد العوائد المستقبلية على قرارات الجهات التنظيمية الحكومية و PJM بشأن التعريفات وأسواق نقل الطاقة والطاقة الاستيعابية.
على الرغم من هذه التحديات، تمنح InvestingPro شركة PSEG تقييم صحة مالية "جيد" بدرجة 2.58 من 5، فيما يشير معامل بيتا المنخفض للسهم البالغ 0.53 إلى أنه يتداول بتقلب محدود نسبياً مقارنةً بالسوق الأوسع. يمكن للمستثمرين استكشاف PSEG إلى جانب فرص المرافق الأخرى باستخدام أداة فلترة الأسهم المتقدمة من InvestingPro.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على توقيت قضية أسعار الشركة، والمراجعة التنظيمية في نيوجيرسي، والفرص في عملية الشراء الاحتياطي لموثوقية PJM.
تمحورت التساؤلات حول سبب تخطيط PSEG لتقديم قضية أسعار أساسية بحلول نهاية عام 2026 وكيفية توافق ذلك مع مساعي نيوجيرسي نحو التحديث التنظيمي. وأوضح لاروسا أن التوقيت يتوافق مع أهداف الولاية في الشفافية والتنظيم القائم على الأداء، لكنه لم يتوقع أن تنعكس كثير من الأفكار السياسية الجديدة بشكل مباشر على الملف.
كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن حجم فرصة عملية الشراء الاحتياطي لموثوقية PJM ونوع العوائد التي ستسعى إليها PSEG. وأفاد المسؤولون التنفيذيون بأنهم ليسوا مستعدين لمناقشة أهداف العوائد بالتفصيل، لكنهم شددوا على أن أي مشروع يجب أن يكون "مماثلاً للمرافق" من حيث المخاطر والعوائد.
وتناولت تساؤلات أخرى:
- الاهتمام من مراكز البيانات وعملاء الأحمال الكبيرة،
- دور الطاقة النووية الجديدة في تلبية الطلب المستقبلي،
- نشاط التحوط لما بعد عام 2026،
- ومدى رؤية الشركة لإمكانات نمو أكبر في استثمارات التوزيع.
وأكدت الإدارة أن الاهتمام من عملاء الأحمال الكبيرة لا يزال ثابتاً، دون أن يكون أقوى بشكل ملحوظ مقارنةً بالأرباع السابقة. كما أشارت إلى أن الطاقة النووية الجديدة تُمثّل حلاً طويل الأمد لا حلاً آنياً، وأن الفرص المستقبلية ستعتمد على كيفية تشكيل PJM والجهات التنظيمية الحكومية للسوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
