عاجل: أسهم سعودية ترتفع 10% رغم تحقيق خسائر تتجاوز رأس المال وتاسي قرب 11 ألف نقطة
أعلنت شركة PROCEPT BioRobotics أن إيرادات الربع الثاني ارتفعت بنسبة 19% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، متجاوزةً توقعات وول ستريت، غير أن الشركة أفادت في الوقت ذاته بتباطؤ في نمو الإجراءات الطبية جاء دون التوقعات، فضلاً عن تخفيض توقعاتها السنوية للإجراءات في الولايات المتحدة، مما أدى إلى تراجع أسهمها في تداولات ما بعد الإغلاق. وسجّلت الشركة المصنّعة للأجهزة الطبية خسائر معدّلة أوسع قليلاً من المتوقع، إذ بلغت خسارة السهم 0.47 دولار مقابل توقعات بخسارة 0.46 دولار. وبلغت الإيرادات 94.5 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 92.76 مليون دولار. وتراجع السهم بنسبة 4.54% في تداولات ما بعد الإغلاق إلى 17.45 دولار، بعد أن أغلق جلسة التداول الرسمية عند 18.45 دولار، ليبقى بذلك بعيداً عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 49.90 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 19% على أساس سنوي لتبلغ 94.5 مليون دولار، مدعومةً بالنمو في الولايات المتحدة وخارجها.
- جاءت خسارة السهم أعلى من التوقعات بمقدار سنت واحد، مما يعكس استمرار الخسائر وارتفاع التكاليف التشغيلية.
- تباطأ نمو الإجراءات في الولايات المتحدة أكثر مما توقعته الإدارة، لا سيما في حسابات AquaBeam القديمة.
- خفّضت الشركة توقعاتها للإجراءات الأمريكية للعام بأكمله إلى ما بين 54,000 و56,000 إجراء.
- سجّل سعر بيع نظام HYDROS مستوى قياسياً، إلا أن المستثمرين بدوا أكثر تركيزاً على تباطؤ زخم الإجراءات.
أداء الشركة
واصلت PROCEPT BioRobotics تحقيق نمو صحي في المبيعات خلال الربع الثاني، غير أن الربع كشف أيضاً عن صعوبة تحويل هذا النمو إلى رافعة تشغيلية أقوى. وارتفعت الإيرادات إلى 94.5 مليون دولار مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، مع ارتفاع الإيرادات الأمريكية بنسبة 20% إلى 83.4 مليون دولار، وارتفاع الإيرادات الدولية بنسبة 15% إلى 11.1 مليون دولار.
ظل نشاط Aquablation الأساسي للشركة المحرك الرئيسي، لكن نمو الإجراءات جاء أضعف مما توقعته الإدارة. وتجاوزت الإجراءات الأمريكية 13,100 إجراء في الربع، بارتفاع 21% عن العام الماضي، إلا أن القصور تركّز في حسابات AquaBeam القديمة وليس في منصة HYDROS الأحدث. وأفادت الإدارة بأن حسابات HYDROS واصلت أداءها الجيد، وأن الفجوة بين المنصتين باتت أكثر وضوحاً.
تكتسب هذه الفجوة أهمية بالغة لأن PROCEPT تسعى إلى ترقية قاعدة تركيباتها من AquaBeam إلى HYDROS مع توسيع السوق الإجمالية لعلاجها في الوقت ذاته. وأشارت الشركة إلى أن قاعدة تركيباتها المثبّتة باتت تتوزع بالتساوي تقريباً بين AquaBeam وHYDROS، غير أن حسابات HYDROS تُولّد إجراءات أكثر.
وعلى الرغم من الرياح المعاكسة على المدى القريب، تعكس القيمة السوقية للشركة البالغة 1.05 مليار دولار نمواً قوياً في الإيرادات بلغ 29% خلال الاثني عشر شهراً الماضية. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع محتملة للمستثمرين المستعدين لتجاوز تخفيض توقعات الإجراءات.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 94.5 مليون دولار، بارتفاع 19% على أساس سنوي.
- الإيرادات الأمريكية: 83.4 مليون دولار، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- الإيرادات الدولية: 11.1 مليون دولار، بارتفاع 15% على أساس سنوي.
- الإجراءات الأمريكية: أكثر من 13,100 إجراء، بارتفاع 21% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 66%، مقارنةً بـ 65% في العام الماضي.
- هامش الربح الإجمالي (آخر اثني عشر شهراً): 64%، مما يُظهر ربحية ثابتة على مستوى المنتج.
- نسبة السيولة الحالية: 6.73، مما يدل على سيولة قوية لتمويل العمليات.
- صافي الخسارة: 26.9 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 19.6 مليون دولار في العام الماضي.
- خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: 11.3 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 8.0 مليون دولار في العام الماضي.
- المصاريف التشغيلية: 89.8 مليون دولار، ارتفاعاً من 73.9 مليون دولار في العام الماضي.
- متوسط سعر بيع نظام HYDROS: نحو 495,000 دولار، وهو الأعلى حتى الآن.
- النقد والنقد المعادل والنقد المقيّد: 231 مليون دولار كما في 30 يونيو.
تُشير نصيحة InvestingPro إلى أن الشركة تمتلك نقداً أكثر من ديونها في ميزانيتها العمومية، مما يمنحها مرونة مالية في ظل استثمارها في النمو. ويتمتع المشتركون بالوصول إلى 5 نصائح إضافية من ProTips تقدم رؤى أعمق حول الصحة المالية لـ PROCEPT وإمكاناتها الاستثمارية.
النتائج مقابل التوقعات
أعلنت PROCEPT BioRobotics عن خسارة معدّلة في ربحية السهم بلغت 0.47 دولار، أي أقل قليلاً من توقعات المحللين البالغة 0.46 دولار. وبذلك تكون قد أخفقت في تحقيق التوقعات بمقدار 0.01 دولار للسهم، أي بنسبة نحو 2.17%.
وجاءت الإيرادات متجاوزةً التوقعات بهامش معتدل، إذ بلغت 94.5 مليون دولار مقارنةً بالتوقعات البالغة 92.76 مليون دولار، بفارق 1.74 مليون دولار أي بنسبة تفوق التوقعات بنحو 1.88%.
وبذلك جاء الربع متبايناً. فقد أظهر تجاوز الإيرادات أن الطلب لا يزال قائماً، غير أن الإخفاق الطفيف في ربحية السهم والتباطؤ في وتيرة الإجراءات كانا على الأرجح أكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين. ولا تزال الشركة في مرحلة استثمار مكثّف، مما يبقي الربحية تحت الضغط. ومقارنةً بالأرباع السابقة، لم يكن حجم الإخفاق كبيراً، لكن تخفيض التوقعات جعل الربع يبدو أضعف مما يوحي به رقم الإيرادات الرئيسي وحده.
ردود فعل السوق
أنهى السهم جلسة التداول الرسمية عند 18.45 دولار، بارتفاع 0.38% عن الإغلاق السابق البالغ 18.38 دولار، مما يشير إلى حذر المستثمرين قبيل صدور النتائج. وعقب الإعلان عن النتائج، تراجعت الأسهم إلى 17.45 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، بانخفاض 0.83 دولار أي بنسبة 4.54% عن سعر الإغلاق.
وأدى هذا التراجع إلى اقتراب السهم من الطرف الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 16.67 دولار و49.90 دولار. واستناداً إلى سعر ما بعد الإغلاق، كانت الأسهم أدنى بنحو 64.9% من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً، وأعلى بنحو 4.7% من أدنى مستوى لها خلال الفترة ذاتها.
يُشير رد الفعل هذا إلى أن المستثمرين كانوا أكثر قلقاً إزاء انخفاض توقعات الإجراءات وتصاعد الإنفاق، مقارنةً بتفاؤلهم بتجاوز الإيرادات للتوقعات. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لكن حجم التحرك في ما بعد الإغلاق يشير إلى قراءة سلبية واضحة من المكالمة.
وقد استقطب تراجع السهم بنسبة 41.5% منذ بداية العام اهتمام المحللين، الذين يحافظون على توصية إجماعية تميل نحو التفاؤل مع أهداف سعرية تتراوح بين 20 دولار و37 دولار. وللمستثمرين الراغبين في تحليل شامل، تُعدّ PROCEPT من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research التفصيلية من InvestingPro، والتي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.
التوقعات والإرشادات
أبقت PROCEPT على توقعاتها للإيرادات السنوية الكاملة عند مستوى 390 مليون دولار إلى 410 مليون دولار، مما يعني نمواً بنسبة تتراوح بين 27% و33% مقارنةً بعام 2025. كما تتوقع الشركة إيرادات دولية تتراوح بين 50 مليون دولار و51 مليون دولار.
أما التغيير الأكبر فكان في توقعات الإجراءات. وتتوقع الإدارة الآن ما بين 54,000 و56,000 إجراء أمريكي لعام 2026، وهو أقل من التوقعات السابقة. وأفاد المسؤولون التنفيذيون بأن القصور يتركّز في حسابات AquaBeam القديمة، في حين يواصل HYDROS أداءه المتوافق مع التوقعات.
وتضمّنت نقاط التوجيه الأخرى ما يلي:
- مبيعات الأنظمة الجديدة (Greenfield): بين 210 و220 وحدة للعام، دون تغيير.
- نحو 40 عملية بيع استبدالية عند منتصف نطاق التوجيه.
- تسعير الأنظمة الأمريكية الجديدة بين 480,000 دولار و490,000 دولار في النصف الثاني.
- هامش الربح الإجمالي نحو 65% للعام بأكمله.
- المصاريف التشغيلية بين 355 مليون دولار و360 مليون دولار.
- خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة بين 35 مليون دولار و30 مليون دولار لعام 2026.
وأشارت الإدارة إلى أن الربع الثالث ينبغي أن يتحسن تسلسلياً مقارنةً بالربع الثاني، وإن كانت موسمية الصيف قد تُحدّ من وتيرة ذلك. ومن المتوقع أن يكون الربع الرابع الأقوى، ولا تزال الشركة تتوقع تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك معدّلة إيجابية في الربع الرابع.
كما أفادت الشركة بأن عام 2027 لا يزال متوافقاً مع النطاق الواسع الذي نوقش في يوم المستثمر، وأنها تتوقع رافعة تشغيلية أكبر في العام القادم مع تراجع بعض الإنفاق على البحث والتطوير وتحسّن الكفاءات الداخلية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Larry Wood إن الربع كان مهماً لأن الشركة تنفّذ أولوياتها المحددة منذ بداية العام. وأضاف أن التباين بين حسابات HYDROS وحسابات AquaBeam القديمة جعل فرصة الترقية أكثر وضوحاً، مما يدفع الشركة إلى تسريع عمليات الاستبدال.
وقال Wood: "كان متوسط سعر بيع HYDROS الجديد في الربع الثاني الأعلى حتى الآن"، مضيفاً أن هذا التسعير يُظهر أن المستشفيات ترى قيمة في هذا العلاج وهي مستعدة لتخصيص رأس المال له.
وأفاد المدير المالي Kevin Waters بأن الشركة تتوقع أن يُظهر عام 2027 رافعة تشغيلية أكبر من عام 2026، حتى مع زيادة الإنفاق على تفعيل المرضى. ووصف الخطة بأنها "لعبة مقايضات" وليست مجرد إضافة مزيد من النفقات.
المخاطر والتحديات
- تباطؤ نمو الإجراءات في حسابات AquaBeam القديمة: كان هذا السبب الرئيسي لتخفيض التوقعات وقد يُثقل الإيرادات على المدى القريب.
- ارتفاع المصاريف التشغيلية: ارتفع الإنفاق بشكل حاد مع استثمار الشركة في الجهود التجارية والابتكار والتجارب السريرية.
- استمرار صافي الخسائر: لا تزال الشركة غير مربحة، مما قد يُضغط على السهم إذا تباطأ النمو.
- مخاطر التنفيذ في دورة الاستبدال: تعتمد PROCEPT على ترقيات من AquaBeam إلى HYDROS لرفع معدلات الاستخدام بمرور الوقت.
- الضغط التنافسي وضغط السوق: أشارت الإدارة إلى أن TURP لا يزال صامداً وأن PAE آخذ في النمو، وكلاهما قد يؤثر على معدلات التبني.
- توقيت جهود تفعيل المرضى: قد تستغرق حملات التواصل المباشر مع المرضى وقتاً لتتحول إلى إجراءات فعلية بسبب قيود جدولة المستشفيات.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على انخفاض توقعات الإجراءات والفجوة بين أداء HYDROS وAquaBeam. وتمحورت الأسئلة حول أسباب ضعف الحسابات القديمة، وما إذا كان إعادة هيكلة فريق المبيعات قد أثّر على معدلات الاستخدام، وسرعة تحويل مبيعات الاستبدال لقاعدة التركيبات المثبّتة.
وأفادت الإدارة بأن إعادة توافق المبيعات اكتملت إلى حد بعيد، وأن الشركة لا تعتقد أن تغييرات RVU تُشكّل عائقاً رئيسياً. كما أشارت إلى أن نمو PAE يستقطب في معظمه مرضى لم يكونوا مستعدين للجراحة، بدلاً من سحب الحصة الجراحية الأساسية.
وكان البرنامج التجريبي للتواصل المباشر مع المرضى موضوعاً رئيسياً آخر. وسأل المحللون عن كيفية قياس النجاح ومتى يمكن أن يؤثر على الأحجام. وأشارت الإدارة إلى أن المؤشرات الأولية مشجّعة، مع زيادة في حركة المرور على الموقع الإلكتروني واستفسارات المرضى، لكن قد يستغرق الأمر أشهراً حتى تظهر هذه الجهود في الإجراءات بسبب جدولة المستشفيات.
كما تطرّقت الأسئلة إلى عام 2027. وأكد المسؤولون التنفيذيون أن الشركة لا تزال تشعر بالثقة تجاه خطتها بعيدة المدى، وتتوقع رافعة تشغيلية أفضل في العام القادم مع تراجع الإنفاق على البحث والتطوير المرتبط بـ WATER IV وتحسّن الكفاءات الداخلية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
