أولترجينيكس تسجل أعلى إيرادات فصلية في تاريخها وترتفع أسهمها

أعلنت شركة Ultragenyx Pharmaceutical أن إيرادات الربع الثاني ارتفعت إلى مستوى قياسي بلغ 214 مليون دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 182.1 مليون دولار لصانعة الأدوية المتخصصة في الأمراض النادرة، مما أسهم في ارتفاع السهم بنسبة 4.18% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى 26.89 دولار. وأكدت الشركة أن هذا الربع كان الأفضل في تاريخها من حيث الإيرادات، مدفوعاً بالنمو عبر محفظتها التجارية، فيما أعادت تأكيد توجيهات الإيرادات للعام الكامل، ولفتت إلى قرارين تنظيميين متعلقين بالعلاج الجيني متوقعَين في الأسابيع المقبلة.

أبرز النقاط

- بلغت الإيرادات مستوى قياسياً للشركة عند 214 مليون دولار، بقيادة Crysvita وDOJOLVI وEvkeeza وMEPSEVII.

- تجاوز الربع توقعات الإيرادات البالغة 182.1 مليون دولار بنحو 17.5%.

- ارتفع السهم بنسبة 3.16% في التداول الاعتيادي، وأضاف 4.18% أخرى في ما بعد الإغلاق.

- أعادت الإدارة تأكيد توجيهات الإيرادات والمصروفات للعام الكامل.

- أبرزت الشركة محفزَين تنظيميَّين قريبَين: DTX-401 في 23/08/2026، وUX-111 في 19/09/2026.

أداء الشركة

أكدت Ultragenyx أن التنفيذ التجاري ظل قوياً عبر محفظتها من الأمراض النادرة. وحققت Crysvita إيرادات بلغت 156 مليون دولار، أي ما يقارب ثلاثة أرباع الإجمالي، فيما أسهمت DOJOLVI بـ27 مليون دولار، وEvkeeza بـ21 مليون دولار، وMEPSEVII بـ10 ملايين دولار.

وأشارت الشركة إلى أن إيرادات Evkeeza ارتفعت بنسبة 50% مقارنةً بالعام السابق، فيما واصلت Crysvita نموها في أمريكا الشمالية وأمريكا اللاتينية وتركيا. ووصفت الإدارة الربع بأنه الأقوى في تاريخ الشركة من حيث الإيرادات، وهو إنجاز لافت لشركة استثمرت بكثافة في البحث والتطوير والتحضير للإطلاق.

غير أن الشركة لا تزال تُسجّل خسائر. إذ أعلنت Ultragenyx عن صافي خسارة بلغت 92 مليون دولار، أو 0.90 دولار للسهم، ومصروفات تشغيلية بلغت 289 مليون دولار. ومع ذلك، انخفض النقد المستخدم في العمليات إلى 97 مليون دولار مقارنةً بالربع السابق، وأنهت الشركة شهر يونيو بأرصدة نقدية وما يعادلها وأوراق مالية قابلة للتداول بلغت 436 مليون دولار.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 214 مليون دولار، ربع قياسي وأعلى من الفترات السابقة وفقاً للإدارة.

- تجاوز الإيرادات: 31.9 مليون دولار فوق توقعات 182.1 مليون دولار.

- إيرادات Crysvita: 156 مليون دولار، أو 72.9% من إجمالي الإيرادات.

- إيرادات DOJOLVI: 27 مليون دولار، أو 12.6% من إجمالي الإيرادات.

- إيرادات Evkeeza: 21 مليون دولار، بارتفاع 50% مقارنةً بالربع الثاني من 2025.

- إيرادات MEPSEVII: 10 ملايين دولار.

- المصروفات التشغيلية: 289 مليون دولار، تشمل 34 مليون دولار تعويضات قائمة على الأسهم.

- صافي الخسارة: 92 مليون دولار، أو 0.90 دولار للسهم.

- النقد والأوراق المالية القابلة للتداول: 436 مليون دولار في 30/06/2026.

- النقد المستخدم في العمليات: 97 مليون دولار.

- نمو الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): ~14%

- نسبة التداول الحالية: 2.02، مما يدل على سيولة قصيرة الأجل متينة

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت Ultragenyx توقعات الإيرادات بفارق كبير. إذ أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 214 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 182.1 مليون دولار، بفارق قدره 31.9 مليون دولار، أو نحو 17.5%.

لم يُفصح عن ربحية السهم في النتائج المقدمة، غير أن المحللين كانوا يتوقعون خسارة قدرها 1.23 دولار للسهم. وأعلنت الشركة عن صافي خسارة بلغت 0.90 دولار للسهم، مما يشير إلى أن النتيجة النهائية كانت أفضل من التوقعات، وإن كانت المقارنة المباشرة لربحية السهم غير ممكنة دون توحيد الأساس المحاسبي.

يكتسب تجاوز الإيرادات أهمية بالغة لأنه جاء مصحوباً بتصريح الإدارة بأن الربع سجّل رقماً قياسياً في تاريخ الشركة. وبالنسبة لشركة بيوتكنولوجي تمتلك مزيجاً من المنتجات التجارية والأصول قيد التطوير، كثيراً ما تكون نتيجة الإيرادات الإجمالية أكثر أهمية للمستثمرين من رقم الخسارة الفصلية المنفردة.

ردة فعل السوق

ارتفع السهم بنسبة 3.16% في جلسة التداول الاعتيادية ليصل إلى 25.81 دولار، صاعداً من 25.02 دولار في اليوم السابق. وعقب الإعلان عن النتائج، قفز السهم بنسبة إضافية 4.18% ليبلغ 26.89 دولار، مضيفاً 1.08 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، ليرتفع بذلك نحو 7.5% عن سعر الإغلاق السابق.

وحتى بعد هذه الحركة الصعودية، بقي السهم بعيداً عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 39.89 دولار، لكنه يتجاوز بمريح أدنى مستوى بلغ 18.29 دولار. وتشير ردة الفعل إلى أن المستثمرين رحّبوا بالإيرادات القياسية والتوجيهات المؤكدة، في حين لا يزالون يأخذون بعين الاعتبار أن Ultragenyx تُسجّل خسائر فادحة وتعتمد على نجاح خط أنابيبها المستقبلي.

التوقعات والتوجيهات

أعادت Ultragenyx تأكيد توجيهات إيرادات العام الكامل 2026، فضلاً عن توجيهات المصروفات المجمّعة للبحث والتطوير والمصروفات البيعية والعمومية والإدارية. وأشارت الإدارة إلى أن الإنفاق في 2026 سيكون مستقراً أو منخفضاً بأرقام أحادية منخفضة مقارنةً بـ2025، فيما يُتوقع أن تنخفض المصروفات المجمّعة للبحث والتطوير والمصروفات البيعية والعمومية والإدارية في 2027 بنسبة لا تقل عن 15% مقارنةً بـ2026.

كما رسمت الشركة مساراً نحو الربحية في 2027، يرتكز على ثلاثة عناصر: استمرار النمو بأرقام مزدوجة من المنتجات الحالية، والمساهمات المحتملة من عمليات الإطلاق القادمة، ورأس المال غير المخفِّف للملكية من قسائم المراجعة ذات الأولوية في حال الموافقة على العلاجات الجينية. تُبرز نصائح InvestingPro أن الشركة تستنزف نقدها بسرعة وأن المحللين لا يتوقعون تحقيق الربحية هذا العام، مما يجعل هدف 2027 بالغ الأهمية لثقة المستثمرين. وتوفر المنصة 5 نصائح حصرية إضافية لسهم RARE، إلى جانب تقارير بحثية شاملة تحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استثمارية قابلة للتنفيذ لأكثر من 1,400 سهم أمريكي.

ثمة قراران تنظيميان وشيكان. إذ يحمل DTX-401، العلاج الجيني لمرض تخزين الغليكوجين من النوع Ia، تاريخ PDUFA في 23/08/2026. فيما يحمل UX-111، العلاج الجيني لمتلازمة سانفيليبو من النوع A، تاريخ PDUFA في 19/09/2026. وأكدت الإدارة أن كلا المراجعتين تسيران بصورة طبيعية وأن الشركة استجابت لطلبات معلومات إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) المتعلقة بالكيمياء والتصنيع والضوابط والمسائل السريرية.

كما أشارت الشركة إلى أنها تستعد للإطلاق المحتمل لكلا المنتجَين، مع إتمام أكثر من 200 مشاركة مع جهات الدفع وتعاقد العديد من مراكز العلاج المؤهلة بالفعل.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي إميل كاكيس إن الفريق التجاري للشركة حقق "أعلى إيرادات فصلية في تاريخ الشركة"، مضيفاً أن هذه النتيجة تدعم توجيهات العام الكامل.

كما شدّد على إلحاحية برامج العلاج الجيني للشركة. وقال: "يضطر مرضى GSD 1A إلى شرب خليط من النشا كل بضع ساعات على مدار الساعة، ليلاً ونهاراً، مع علمهم بأن جرعة واحدة فائتة قد تودي بحياتهم."

وفيما يخص متلازمة سانفيليبو من النوع A، قال كاكيس إن المرض يمثّل "حاجة ملحّة للعلاج، لكن لم يكن ثمة شيء لهم"، مؤكداً حجة الشركة لصالح UX-111.

وأفاد المدير التجاري الأول إيريك هاريس بأن الشركة تستعد لإطلاق "علاجَين جينيَّين في آنٍ واحد"، مشيراً إلى أن الفريق التجاري بنى على البنية التحتية القائمة وأتمّ أكثر من 200 نقاش مع جهات الدفع. وأضاف أن جهات الدفع تدرك الحاجة غير الملباة والإلحاحية، لا سيما في متلازمة سانفيليبو.

المخاطر والتحديات

- المخاطر التنظيمية: قد يواجه كل من DTX-401 وUX-111 تأخيرات أو رفضاً حتى مع اقتراب تواريخ PDUFA.

- الربحية لا تزال بعيدة: سجّلت Ultragenyx خسارة فصلية كبيرة أخرى وتواصل إنفاقها بكثافة على التطوير والاستعداد للإطلاق.

- عدم اليقين في خط الأنابيب: لا تزال برامج العلاج الجيني والأمراض النادرة الأخرى للشركة بحاجة إلى إثبات نفسها في دراسات أوسع أو مراجعة تنظيمية.

- التركّز التجاري: لا يزال جزء كبير من الإيرادات يأتي من Crysvita، مما يجعل الأعمال معتمدة على عدد محدود من المنتجات الرئيسية.

- نكسة Setrusumab: أخفق UX143، المعروف أيضاً بـsetrusumab، في تحقيق نقاط النهاية الأولية للكسور في دراسات المرحلة الثالثة، مما يُبقي مساره التنظيمي غير واضح.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون بشكل كبير على خط الأنابيب المتأخر للشركة، ولا سيما GTX-102 وعمليات إطلاق العلاج الجيني والمسار نحو الربحية.

تمحورت الأسئلة حول GTX-102 على التصميم الإحصائي واستخدام نقطة نهاية MDRI وما إذا كانت FDA قد وافقت على نهج الشركة ذي النقطتَين. وأوضح كاكيس أن FDA قبلت تقسيم ألفا بين نقطتَي النهاية وأن أيٍّ منهما يمكن أن يدعم النجاح. وأكد أن MDRI أكثر حساسية من نقاط النهاية المنفردة لأنها ترصد التغيرات ذات الدلالة السريرية عبر مجالات متعددة.

كما استفسر المحللون عن السلامة، بما في ذلك المخاوف المتعلقة بضعف الأطراف السفلية والتهاب الأعصاب. وأكدت الإدارة أن الدراسة لم تتوقف وسارت بسلاسة، دون أي مشكلة تتعلق بالسلامة من شأنها إيقاف التطوير.

على صعيد الإطلاق، ضغط المحللون للحصول على تفاصيل حول الاستعداد لـDTX-401 وUX-111. وأكدت الإدارة أن الشركة تستعد لذلك منذ سنوات، وأن ثمة تداخلاً كبيراً مع بنيتها الميدانية الحالية، وأنها تتوقع أن تكون جاهزة بسرعة في حال صدور الموافقات.

كما تطرقت الأسئلة إلى احتياجات النقد والتمويل. وأوضحت الإدارة أن الشركة تركّز على تحقيق الدخل من قسائم المراجعة ذات الأولوية في حال الموافقة على العلاجات الجينية، بدلاً من الإعلان عن خطة تمويل جديدة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا