عاجل: أسهم سعودية ترتفع 10% رغم تحقيق خسائر تتجاوز رأس المال وتاسي قرب 11 ألف نقطة
أعلنت شركة Veeco Instruments أن إيرادات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، كما رفعت الشركة توقعاتها للمبيعات للعام بأكمله، مما أسهم في دفع السهم نحو الارتفاع في تداولات ما بعد إغلاق السوق، حتى في ظل إشارة الإدارة إلى زيادة الإنفاق لدعم النمو في عام 2027. وأعلن صانع معدات أشباه الموصلات عن إيرادات بلغت 193 مليون دولار للربع الثاني من 2026، متجاوزةً التوقعات البالغة 180.08 مليون دولار، مشيرةً إلى أن ربحية السهم المخففة على أساس غير GAAP بلغت 0.33 دولار. وارتفع السهم بنسبة 5.67% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى 55.96 دولار، بعد أن أنهى جلسة التداول الرسمية عند 52.96 دولار، منخفضاً بنسبة 1.56%.
أبرز النقاط
- إيرادات بلغت 193 مليون دولار تجاوزت التوقعات بنحو 7.2%.
- رفعت الشركة توقعات إيرادات عام 2026 الكاملة إلى ما بين 780 مليون و810 ملايين دولار.
- حققت Veeco طلبات تغليف متقدمة بقيمة 200 مليون دولار خلال الربع، معظمها للتسليم في عام 2027.
- أشارت الإدارة إلى أن الرؤية المستقبلية لعام 2027 أقوى من المعتاد، مع تقديم العملاء لتوقعاتهم لفترات أبعد.
- ارتفعت الأسهم في تداولات ما بعد الإغلاق، مما يشير إلى تركيز المستثمرين على قوة الطلب بدلاً من ضغوط الهامش على المدى القريب.
أداء الشركة
أفادت Veeco بأن الربع عكس طلباً واسعاً عبر أعمالها الرئيسية، بقيادة أدوات أشباه الموصلات والتغليف المتقدم وتخزين البيانات. وارتفعت إيرادات أشباه الموصلات بنسبة 20% على أساس ربع سنوي لتبلغ 131 مليون دولار، مشكّلةً 68% من إجمالي المبيعات. وتضاعفت إيرادات تخزين البيانات أكثر من مرتين مقارنةً بالربع السابق لتصل إلى 22 مليون دولار، في حين ارتفعت إيرادات أشباه الموصلات المركبة بنسبة 9% لتبلغ 21 مليون دولار.
وأوضحت الشركة أن أنظمة التلدين بالليزر الخاصة بها لا تزال أداة الإنتاج المعتمدة لدى جميع عملاء المنطق من الفئة الأولى الثلاثة. كما أشارت إلى أن نظام التلدين بالنانو ثانية من الجيل التالي حقق معلماً مهماً في مرحلة التحقق، مع قيام أحد العملاء بتقديم طلب متابعة. وأطّرت الإدارة هذا الربع باعتباره جزءاً من تحول صناعي أوسع مرتبط بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتغليف المتقدم والشبكات الضوئية.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 193 مليون دولار، ارتفعت عن الربع السابق وتجاوزت توقعات 180.08 مليون دولار.
- ربحية السهم المخففة على أساس غير GAAP: 0.33 دولار على 67 مليون سهم مخفف.
- هامش الربح الإجمالي على أساس غير GAAP: 39.5%.
- الدخل التشغيلي على أساس غير GAAP: 23 مليون دولار.
- صافي الدخل على أساس غير GAAP: نحو 22 مليون دولار.
- التدفق النقدي التشغيلي: 51 مليون دولار.
- النقد والاستثمارات قصيرة الأجل: 429 مليون دولار، بزيادة 46 مليون دولار عن الربع السابق.
- ودائع العملاء: 114 مليون دولار، بزيادة 45 مليون دولار.
- المخزون: 292 مليون دولار، بزيادة 10 ملايين دولار.
- النفقات الرأسمالية: 4 ملايين دولار.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت Veeco توقعات الإيرادات بمقدار 12.92 مليون دولار، أي بنسبة 7.2% تقريباً. لم تُقدّم الشركة توقعات مقارنة لربحية السهم في البيانات المتاحة، غير أنها أشارت إلى أن ربحية السهم المخففة على أساس غير GAAP بلغت 0.33 دولار. كما أفادت الإدارة بأن الإيرادات جاءت فوق منتصف توجيهاتها السابقة.
كان حجم تجاوز الإيرادات للتوقعات ذا دلالة بالغة، لا سيما بالنسبة لشركة مرتبطة بالإنفاق الرأسمالي لأشباه الموصلات، حيث يراقب المستثمرون عادةً مؤشرات زخم الطلبات والأوامر المتراكمة. وجاءت النتيجة في سياق نمط من التنفيذ القوي وتصاعد الطلب في عدة خطوط إنتاج، بما فيها التغليف المتقدم وتخزين البيانات. كما اقترنت نتائج الربع بتوقعات إيرادات سنوية أعلى، مما أسهم على الأرجح في تخفيف المخاوف المتعلقة بضغوط الإنفاق على المدى القريب.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم عقب الإعلان عن النتائج، مسجلاً 55.96 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق مقارنةً بسعر إغلاق الجلسة الرسمية البالغ 52.96 دولار. وهذا يمثل مكسباً قدره 3.00 دولار أو 5.67%، في أعقاب تراجع سابق خلال جلسة التداول. وقياساً بسعر الإغلاق السابق البالغ 53.80 دولار، ارتفعت الأسهم بنحو 4.0% في تداولات ما بعد الإغلاق.
لا يزال السهم أدنى بكثير من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 86.63 دولار، إلا أنه يتجاوز بفارق كبير أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 19.29 دولار. ويشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين رحّبوا بالإيرادات الأقوى وتحسّن التوجيهات والرؤية الواسعة للطلبات في 2027. وقد قفزت أسهم الشركة بنسبة 166% خلال العام الماضي، مما أعطى Veeco قيمة سوقية بلغت 3.25 مليار دولار. وعلى الرغم من هذا الزخم القوي، تشير تحليلات InvestingPro إلى أن السهم يتداول حالياً فوق قيمته العادلة، مما يضعه ضمن أسماء معدات أشباه الموصلات المُقيَّمة بأعلى من قيمتها. ولم تُقدَّم بيانات عن حجم تداول غير معتاد.
التوقعات والإرشادات
رفعت Veeco توقعات إيرادات عام 2026 الكاملة إلى ما بين 780 مليون و810 ملايين دولار، من نقطة منتصف سابقة عند 795 مليون دولار. كما أصدرت توجيهات بربحية سهم مخففة على أساس غير GAAP تتراوح بين 1.36 و1.61 دولار، مع توقعات بهامش ربح إجمالي بين 40% و42% ونفقات تشغيلية بين 215 مليون و225 مليون دولار.
وبالنسبة للربع الثالث، توقعت الشركة إيرادات تتراوح بين 200 مليون و220 مليون دولار، وهامش ربح إجمالي بين 41% و42%، ونفقات تشغيلية بين 57 مليون و58 مليون دولار، وربحية سهم مخففة بين 0.35 و0.49 دولار. وتتداول الشركة حالياً بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 139، مما يعكس تفاؤل المستثمرين بشأن النمو المستقبلي رغم ضغوط الهامش على المدى القريب. ويتمتع المشتركون في InvestingPro بالوصول إلى 14 نصيحة إضافية من ProTips لشركة Veeco، إضافةً إلى تقرير بحثي شامل يُلخّص بيانات وول ستريت المعقدة في معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
وأشارت الإدارة إلى أن معظم الإيرادات الناجمة عن عمليات توسع التغليف المتقدم والفوتونيات السيليكونية من المتوقع أن تبدأ في أواخر الربع الرابع وتتسارع في عام 2027. وتخطط الشركة لمضاعفة طاقتها الإنتاجية في التغليف المتقدم والفوتونيات السيليكونية أكثر من مرتين خلال 2027، مستخدمةً مزيجاً من التصنيع الداخلي وشركاء التعاقد في جنوب شرق آسيا. كما أوضحت أن طلب التغليف المتقدم البالغ 200 مليون دولار مخصص بشكل رئيسي للتسليم في 2027 ولا يؤثر مباشرةً على هوامش الربح الإجمالية لعام 2026.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي بيل ميلر إن الصناعة تمر بـ"نقطة تحول مهمة" مع قيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي للطلب على تقنيات أشباه الموصلات المُمكِّنة. وأضاف أن Veeco "في وضع فريد" في مجال الحوسبة عالية الأداء والتغليف المتقدم والفوتونيات السيليكونية.
وأفاد ميلر أيضاً بأن الشركة حصلت على طلبات تغليف متقدمة بقيمة 200 مليون دولار خلال الربع، مشيراً إلى أن ذلك يعزز الرؤية المستقبلية لعام 2027. وهذه النقطة مهمة لأنها تشير إلى أن دفتر الطلبات الحالي يدعم النمو المستقبلي بالفعل.
وقال المدير المالي جون كيرنان إن Veeco تُجري "استثمارات متعمدة قبل تحقق الإيرادات" في النصف الثاني من عام 2026. وأوضح أن الشركة تتوقع نحو 10 ملايين دولار من النفقات التشغيلية الإضافية في النصف الثاني من 2026، وتأثيراً على هامش الربح الإجمالي بنحو 75 نقطة أساس للعام بأكمله.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع الإنفاق: تزيد الشركة نفقاتها التشغيلية لبناء الطاقة الإنتاجية قبل تحقق الإيرادات، مما قد يضغط على الهوامش.
- تآكل الهامش: من المتوقع أن تُقلّص مبادرات النمو هامش الربح الإجمالي بنحو 75 نقطة أساس في عام 2026.
- مخاطر التنفيذ: يُضيف توسع التصنيع داخلياً وعبر الشركاء تعقيداً إضافياً.
- مخاطر التوقيت: يُتوقع تحقق حصة كبيرة من الإيرادات الجديدة في 2027، لذا تعتمد النتائج القريبة على تنفيذ عمليات التوسع.
- الطلب الدوري: يمكن أن تتغير طلبات معدات أشباه الموصلات بسرعة إذا تباطأ الإنفاق الرأسمالي للعملاء.
- مخاطر التقييم: يتداول السهم بمضاعفات مرتفعة نسبةً إلى الأرباح الحالية، وإن كانت بيانات InvestingPro تُظهر أن الشركة تحافظ على نسبة تداول قوية تبلغ 4.23، مما يدل على سيولة متينة تدعم خططها التوسعية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على الفجوة بين توقعات الإيرادات الأقوى وتوقعات ربحية السهم الأدنى. وتساءل أحدهم عما إذا كان ضغط الهامش مرتبطاً بطلب التغليف المتقدم البالغ 200 مليون دولار. وأوضح كيرنان أن الأمر ليس كذلك، مشيراً إلى أن الشركة تستثمر استباقاً للأعمال المستقبلية في التغليف المتقدم والفوتونيات السيليكونية.
وتناول سؤال آخر موعد تحوّل المنتجات والطلبات الجديدة إلى إيرادات. وقال الرئيس التنفيذي بيل ميلر إن معظم عمليات التوسع تبدأ في نهاية الربع الرابع من 2026، ثم تتسارع خلال الربعين الأول والثاني من 2027، مؤكداً أن الجزء الأكبر من الإيرادات الناجمة عن هذه العمليات سيتحقق في 2027.
كما سأل المحللون عن مدى بُعد التوقعات التي يُقدمها العملاء. وأفاد ميلر بأن الرؤية المستقبلية لعام 2027 أقوى من المعتاد، وأن بعض العملاء يُشاركون توقعات تمتد لما بعد 2027، واصفاً ذلك بأنه أمر غير معتاد في هذه المرحلة من العام.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
