كوهيروس أونكولوجي تتجاوز توقعات ربحية الربع الثاني وأسهمها تتراجع

أعلنت شركة Coherus Oncology Inc. عن خسارة أضيق من المتوقع للربع الثاني من عام 2026، غير أن الإيرادات جاءت أدنى قليلاً من توقعات وول ستريت، فتراجعت أسهم الشركة في تداولات ما بعد الإغلاق. سجّلت الشركة ربحية معدّلة سالبة بواقع 0.19 دولار للسهم، متجاوزةً التوقعات التي كانت تشير إلى خسارة قدرها 0.26 دولار للسهم. بلغت الإيرادات 14.31 مليون دولار، أي أدنى بقليل من توقعات المحللين البالغة 14.41 مليون دولار. أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 1.45 دولار، بانخفاض 2.03%، ثم واصل تراجعه إلى 1.39 دولار في التداولات بعد الإغلاق، بانخفاض إضافي قدره 4.14%.

أبرز النقاط

- تجاوزت Coherus توقعات ربحية السهم بفارق 0.07 دولار، مدعومةً بانخفاض مصاريف التشغيل.

- جاءت الإيرادات أدنى من التوقعات بنحو 100,000 دولار، وهو فارق بسيط لكنه أثّر على ردود فعل السوق.

- ارتفعت صافي مبيعات LOQTORZI بنسبة 15% مقارنةً بالربع السابق لتبلغ 13.6 مليون دولار.

- خفّضت الشركة بشكل ملحوظ نفقات البحث والتطوير والمصاريف العمومية والإدارية والتسويقية مقارنةً بالعام الماضي.

- أفادت الإدارة بأنها تتوقع الإعلان عن عدة تحديثات للبيانات السريرية في وقت لاحق من هذا العام، من بينها تحديث في أكتوبر.

أداء الشركة

أعلنت Coherus عن تقدم ملموس في أعمالها التجارية والتطويرية خلال الربع. واصل منتج الأورام الرئيسي للشركة، LOQTORZI، مساره التصاعدي بصافي مبيعات بلغ 13.6 مليون دولار وأعلى عدد من المرضى الجدد منذ إطلاق المنتج. تعافى الطلب بعد تباطؤ موسمي في الربع الأول، وأشارت الإدارة إلى أن معدلات توقف المرضى عن العلاج عادت إلى مستوياتها التاريخية.

واصلت الشركة أيضاً تقليص تكاليفها في أعقاب خروجها من أعمال الأدوية البيولوجية المماثلة. انخفضت نفقات البحث والتطوير من العمليات المستمرة إلى 21.4 مليون دولار مقارنةً بـ 26.3 مليون دولار في العام السابق، فيما تراجعت المصاريف العمومية والإدارية والتسويقية إلى 21.0 مليون دولار من 26.0 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن هذا هو الربع السادس على التوالي الذي تنخفض فيه المصاريف العمومية والإدارية والتسويقية من العمليات المستمرة.

بلغت النقدية والنقدية المعادلة والاستثمارات 105.3 مليون دولار في نهاية الربع، منخفضةً من 167 مليون دولار في نهاية الربع الأول. وأوضحت Coherus أن هذا الانخفاض يعود أساساً إلى التزامات خدمات الانتقال البالغة 39 مليون دولار المرتبطة ببيع UDENYCA. وأكدت الشركة أن هذه الالتزامات الموروثة في تراجع مستمر ومن المتوقع أن تتقلص أكثر بحلول نهاية العام.

المؤشرات المالية الرئيسية

- الإيرادات: 14.31 مليون دولار، بانخفاض 0.69% عن التوقعات البالغة 14.41 مليون دولار.

- ربحية السهم: سالب 0.19 دولار، أفضل من المتوقع البالغ سالب 0.26 دولار.

- نسبة المفاجأة في ربحية السهم: أفضل من التوقعات بنسبة 26.92%.

- صافي مبيعات LOQTORZI: 13.6 مليون دولار، بارتفاع 15% مقارنةً بالربع السابق.

- نفقات البحث والتطوير: 21.4 مليون دولار، بانخفاض 18.6% من 26.3 مليون دولار في العام السابق.

- المصاريف العمومية والإدارية والتسويقية: 21.0 مليون دولار، بانخفاض 19.2% من 26.0 مليون دولار في العام السابق.

- النقدية والنقدية المعادلة والاستثمارات: 105.3 مليون دولار، منخفضةً من 167 مليون دولار في الربع السابق.

- الخصومات والاحتياطيات المستحقة: 14.9 مليون دولار، منخفضةً من 28.8 مليون دولار في نهاية الربع الأول.

- الذمم الدائنة لاتفاقيات خدمات الانتقال والمطلوبات المستحقة: 22.7 مليون دولار، منخفضةً من 61.6 مليون دولار في نهاية الربع الأول.

- توجيهات مصاريف التشغيل للعام الكامل 2026: من 170 مليون دولار إلى 175 مليون دولار.

الأرباح مقابل التوقعات

سجّلت Coherus خسارة بواقع 0.19 دولار للسهم، مقارنةً بتوقعات المحللين لخسارة قدرها 0.26 دولار للسهم. وهذا يمثّل تجاوزاً للتوقعات بمقدار 0.07 دولار للسهم، أو ما يعادل 26.92% أفضل من المتوقع. جاءت الإيرادات بواقع 14.31 مليون دولار، أي بنسبة 0.69% أدنى من التوقعات البالغة 14.41 مليون دولار.

كانت نتائج الربع إذن مختلطة. يشير التجاوز في ربحية السهم إلى أن الشركة تتحكم في تكاليفها بصورة أفضل من المتوقع، لكن إخفاق الإيرادات يكشف أن نمو المبيعات لا يزال غير كافٍ لإرضاء المستثمرين بالكامل. في شركات التكنولوجيا الحيوية الصغيرة، حتى الإخفاق البسيط في الإيرادات قد يكون مؤثراً، إذ يبحث السوق عادةً عن دليل واضح على تسارع وتيرة إطلاق المنتج.

ردود فعل السوق

لم يستجب السهم بشكل إيجابي للنتائج. أغلقت Coherus جلسة التداول الرسمية عند 1.45 دولار، بانخفاض 2.03% عن إغلاق الجلسة السابقة البالغ 1.48 دولار. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، تراجع السهم إلى 1.39 دولار، بانخفاض إضافي قدره 4.14%. وبذلك يكون السهم قد فقد نحو 6.1% من إغلاق الجلسة السابقة في أعقاب الإعلان عن النتائج.

لا يزال السهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 0.81 دولار و2.616 دولار، غير أن التراجع في أعقاب النتائج يشير إلى أن المستثمرين كانوا يتطلعون إلى ما هو أكثر من مجرد تجاوز بسيط لتوقعات الربحية. وعلى الرغم من الضعف على المدى القريب، حقق السهم عائداً بنسبة 59% خلال العام الماضي، وإن كان قد تراجع بنحو 31% خلال الأشهر الستة الماضية. وفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول السهم حالياً دون قيمته العادلة، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع محتملة للمستثمرين الصبورين. وبدا أن السوق ركّز على إخفاق الإيرادات وانخفاض النقدية وحقيقة أن النمو المستقبلي لا يزال يعتمد بشكل كبير على التنفيذ السريري والتجاري.

التوقعات والإرشادات

أبقت Coherus على توجيهاتها لمصاريف التشغيل للعام الكامل 2026 عند نطاق 170 مليون دولار إلى 175 مليون دولار. كما أبقت الشركة على توقعاتها لإيرادات LOQTORZI للعام الكامل عند نطاق 57 مليون دولار إلى 62 مليون دولار.

أعربت الإدارة عن ثقتها في تحقيق ربع بإيرادات 15 مليون دولار في عام 2026، وربع بإيرادات 30 مليون دولار في عام 2027، والوصول إلى ذروة الحصة السوقية بحلول عام 2028. وأشارت الشركة إلى أن LOQTORZI ينبغي أن يواصل نموه بمعدل يتراوح بين 10% و15% ربعياً في المتوسط، مدعوماً بتوسّع اعتماد الأطباء له. يرى محللو وول ستريت إمكانية ارتفاع كبيرة، إذ تتراوح أسعار المستهدفة بين 4 دولار و12 دولار، مما يعني مكاسب محتملة تقارب 4 أضعاف من المستويات الحالية. يتمتع المشتركون في InvestingPro بإمكانية الوصول إلى تقارير بحثية تفصيلية تغطي CHRS وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر، محوّلةً البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.

من المتوقع تحقق عدة معالم سريرية في وقت لاحق من هذا العام. أعلنت Coherus عن خططها للكشف عن بيانات أكثر نضجاً من دراسة tagmokitug لسرطان الرأس والعنق في أكتوبر 2026. كما تتوقع الحصول على بيانات أولية من برنامجها لسرطان الكبد الخلوي في الربع الرابع، وبيانات من دراسات الجهاز الهضمي الأخرى في وقت لاحق من عام 2026. وأكدت الشركة أنها لا تعتزم انتظار بيانات البقاء الكلي قبل المضي قدماً في تخطيط المرحلة الثالثة لـ casdozokitug.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي Denny Lanfear إن الشركة تشهد "نتائج مالية جيدة على صعيد المبيعات والتكاليف والنقدية"، مضيفاً أن Coherus تبني "زخماً تنظيمياً واضحاً" في أعقاب بيع UDENYCA.

أشار كبير المسؤولين التجاريين Sameer Goregaoker إلى أن أعمال LOQTORZI مدعومة بـ"بيانات ست سنوات مقنعة تُثبت الفعالية المتفوقة والأفضلية في إرشادات NCCN". وأضاف أن الشركة ترى فرصاً لتوسيع الاستخدام في البيئة المجتمعية وتصحيح سوء الفهم المتعلق بالجرعات لدى بعض الأطباء.

أوضحت كبيرة المسؤولين العلميين والتطويريين Theresa LaVallee أن tagmokitug مصمم ليعمل بوصفه "طبقة متينة ممكِّنة أفقياً" بدلاً من كونه دواءً لمعدلات الاستجابة. وأشارت إلى أن الشركة تركّز على المتانة والتحمّل واختيار المرضى المبني على المؤشرات الحيوية.

المخاطر والتحديات

- نمو الإيرادات لا يزال متذبذباً: LOQTORZI في نمو، لكن المبيعات لا تزال صغيرة نسبياً ودون توقعات بعض المستثمرين.

- الاستنزاف النقدي لا يزال مصدر قلق: تراجعت النقدية بشكل حاد خلال الربع، حتى وإن كان معظم الانخفاض مرتبطاً بالتزامات موروثة.

- مخاطر التجارب السريرية: تعتمد قيمة tagmokitug وcasdozokitug على بيانات مستقبلية قد لا تؤكد الإشارات المبكرة.

- مخاطر الاعتماد التجاري: أشارت الإدارة إلى أن أكثر من نصف قاعدة الأطباء المستهدفة لم يستخدم LOQTORZI بعد.

- ضغوط الميزانية العمومية: رغم أن الشركة تمتلك نقدية أكثر من ديونها وتحافظ على نسبة تداول تبلغ 1.56، إلا أن النقدية تراجعت بشكل حاد إلى 105 مليون دولار خلال الربع.

- الجدول الزمني للربحية: يُظهر تحليل InvestingPro أن الشركة غير متوقع أن تحقق ربحية هذا العام، مع تصنيف صحة مالية إجمالي "مقبول".

- الضغط التنافسي: تتنافس علاجات السرطان الأخرى، بما فيها مثبطات EGFR ثنائية الخصوصية والأجسام المضادة المقترنة بالأدوية (ADCs)، على الاهتمام في أسواق متداخلة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: توقيت البيانات المستقبلية، واعتماد LOQTORZI، وإمكانية التطوير المبني على المؤشرات الحيوية.

تمحورت الأسئلة حول إمكانية تصنيف دراسة الرأس والعنق وفقاً لحالة فيروس الورم الحليمي البشري (HPV) أو مرض البلعوم الفموي. أجابت الإدارة بأن بيانات المؤشرات الحيوية ستساعد في تشكيل التحليل، وأن مرض HPV الإيجابي، لا سيما في سرطان البلعوم الفموي، منطقة مهمة ينبغي متابعتها.

سأل المحللون أيضاً عمّا ينبغي للمستثمرين التركيز عليه في قراءة tagmokitug في أكتوبر. أجابت الإدارة بأن المقاييس الرئيسية ستشمل معدل الاستجابة الكلية، ومعدل الفائدة السريرية، والمتانة، والسلامة، وإشارات المؤشرات الحيوية، وليس معدل الاستجابة وحده.

تناول موضوع آخر مدة العلاج بـ LOQTORZI. أوضحت الإدارة أن النمو مدفوع بزيادة عدد الأطباء الذين يستخدمون الدواء للمرة الأولى، وزيادة الاستخدام المتكرر، وتحسين التثقيف بشأن الجرعات. وأشارت الشركة إلى أن بعض الأطباء قد يعطون جرعات أقل من اللازم أو يوقفون العلاج مبكراً نظراً لأن سرطان البلعوم الأنفي (NPC) مرض نادر نسبياً في الممارسة السريرية.

تمحورت الأسئلة المتعلقة بـ casdozokitug حول ما إذا كانت الشركة ستنتظر بيانات البقاء الكلي قبل المضي قدماً في البرنامج. أكدت الإدارة أنها لا تتوقع الانتظار طويلاً وتخطط لتقديم تحديثات في وقت لاحق من عام 2026.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا