عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت مجموعة SoftBank أن صافي قيمة أصولها ارتفع إلى مستوى قياسي بلغ 72.3 تريليون ين ياباني خلال الربع المنتهي في 30/06/2026، في حين بلغت مكاسب الاستثمار 1.8 تريليون ين ياباني، وجاء صافي الدخل عند 347 مليار ين ياباني. وأبرزت الشركة الأداء القوي لشركة Arm، والطلب المتنامي على وحدة المعالجة المركزية AGI المخططة، والانتشار السريع لمنتجات OpenAI مثل Codex. وتراجعت الأسهم بنسبة 4.41% لتصل إلى 5,695.00 دولار من إغلاق سابق عند 5,958.00 دولار، مما يضع السهم قرب منتصف نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 3,116.30 دولار و9,074.00 دولار.
أبرز النقاط
- سجّلت SoftBank صافي قيمة أصول قياسياً، وصفته بأنه أفضل مقياس لقيمة المؤسسة.
- بلغت مكاسب الاستثمار 1.8 تريليون ين ياباني، بدعم من مجموعة اٍنتل وبايت دانس.
- حققت Arm إيرادات ربعية قياسية بلغت 1.30 مليار دولار وربحية سهمية قياسية، مع ارتفاع الطلب على وحدة المعالجة المركزية AGI بوتيرة أسرع من المتوقع.
- قفزت قاعدة مستخدمي Codex التابعة لـ OpenAI من 0.40 مليون مستخدم نشط أسبوعياً في ديسمبر 2025 إلى 10 ملايين في يوليو 2026.
- واصلت الشركة المضي قدماً في مشاريع بنية تحتية كبرى للذكاء الاصطناعي في فرنسا والولايات المتحدة واليابان.
أداء الشركة
وصفت مجموعة SoftBank الربع الأخير بأنه ربع استثنائي الأداء، مدفوعاً في معظمه بمكاسب محفظة الاستثمار لا بنشاط تشغيلي تقليدي. وأفادت الشركة بأن صافي قيمة الأصول (NAV) ارتفع إلى 72.3 تريليون ين ياباني بنهاية يونيو، وهو أعلى مستوى في تاريخها. وتراجع هذا الرقم لاحقاً إلى نحو 58.3 تريليون ين ياباني على أساس افتراضي مع تحرك الأسواق بعد نهاية الربع.
ارتفعت مكاسب الاستثمار للمجموعة البالغة 1.8 تريليون ين ياباني بمقدار 1.3 تريليون ين ياباني مقارنةً بالعام السابق. وكانت مجموعة اٍنتل مساهماً رئيسياً بعد ارتفاع سعر سهمها بشكل حاد خلال الفترة الممتدة من أبريل إلى يونيو، فيما أسهمت بايت دانس أيضاً في تحسين النتائج من خلال مكاسب القيمة العادلة. وأشارت SoftBank إلى أن نسبة القرض إلى القيمة بلغت 13%، أي أقل بكثير من الحد الأقصى المحدد بالسياسة عند 25%، وأن السيولة النقدية البالغة 2.3 تريليون ين ياباني لا تزال تغطي أكثر من عامين من استحقاقات السندات المتوقعة.
كشفت نتائج الشركة مجدداً عن مدى ارتباط أدائها بالقيم السوقية لحيازاتها كـ Arm وبايت دانس والأصول المرتبطة بـ OpenAI. وهذا ما يجعل SoftBank مختلفة عن كثير من شركات التكنولوجيا، إذ يمكن لتغيرات أسعار الأسهم والتقييمات الخاصة أن تؤثر تأثيراً كبيراً على النتائج الفصلية.
المؤشرات المالية
- صافي قيمة الأصول: 72.3 تريليون ين ياباني في 30/06/2026، مستوى قياسي.
- صافي قيمة الأصول الافتراضي: نحو 58.3 تريليون ين ياباني اعتباراً من 05/08/2026، يعكس تقلبات السوق بعد نهاية الربع.
- مكاسب الاستثمار: 1.8 تريليون ين ياباني، بارتفاع 1.3 تريليون ين ياباني على أساس سنوي.
- صافي الدخل: 347 مليار ين ياباني للربع.
- نسبة القرض إلى القيمة: 13%، دون السقف المحدد بالسياسة عند 25%.
- السيولة النقدية: 2.3 تريليون ين ياباني، انخفاضاً من 3.5 تريليون ين ياباني في 31/03.
- استحقاقات السندات المتوقعة: نحو 1.5 تريليون ين ياباني خلال العامين المقبلين.
- إيرادات Arm: 1.30 مليار دولار، مستوى قياسي ربعي بارتفاع 22% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المخففة بالكامل لـ Arm: مستوى قياسي، بارتفاع 29% على أساس سنوي.
وفقاً لبيانات InvestingPro، تحتفظ SoftBank بقيمة سوقية تبلغ 215.15 مليار دولار وتتداول بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 6.57. وظلت الشركة مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية بربحية سهمية تبلغ 5.50 دولار، وهي إحدى الرؤى الرئيسية المتاحة للمشتركين. يتيح InvestingPro الوصول إلى أكثر من 1,200 نصيحة إضافية ومقاييس حصرية لتحليل استثماري أعمق.
الأرباح مقابل التوقعات
أشارت التوقعات المقدمة إلى ربحية سهمية تبلغ 24.62 وإيرادات تبلغ 1.95667 تريليون، غير أن الأرقام الفعلية للربحية والإيرادات لم تُقدَّم. وهذا يعني أنه لا يمكن إجراء مقارنة مباشرة بين التجاوز أو الإخفاق استناداً إلى الأرقام المتاحة.
ومع ذلك، أشارت المكالمة إلى ربع قوي جداً من حيث قيمة الأصول ومكاسب الاستثمار. ويوحي صافي قيمة الأصول القياسي لـ SoftBank ومكاسب الاستثمار البالغة 1.8 تريليون ين ياباني بأداء جيد لمحفظة الشركة، حتى وإن ركّز السوق أكثر على مخاطر التقييم وحجم الإنفاق المستقبلي.
ردود فعل السوق
تراجعت أسهم SoftBank بنسبة 4.41% لتصل إلى 5,695.00 دولار من 5,958.00 دولار، بانخفاض قدره 263.00 دولار. ويبقى السهم فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 3,116.30 دولار بفارق كبير، لكنه يظل بعيداً عن الذروة البالغة 9,074.00 دولار، مما يعكس مدى تذبذب هذا السهم.
يشير التراجع إلى أن المستثمرين لم يطمئنوا تماماً بفعل صافي قيمة الأصول القوي ومكاسب الاستثمار. وتضع SoftBank رهانات كبيرة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وOpenAI والذكاء الاصطناعي المادي، وهذه الالتزامات قد تثقل على المشاعر حين يصبح السوق حذراً من الإنفاق. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن الحكم على ما إذا كانت الحركة جاءت مصحوبة بنشاط غير معتاد.
وعلى الرغم من التراجع الأخير، تُظهر بيانات InvestingPro أن السهم حقق عائداً بنسبة 35.11% خلال الأشهر الستة الماضية. ويصنّف مؤشر الصحة المالية للمنصة SoftBank بدرجة "جيد" بنتيجة إجمالية 2.54 من 5، وإن كان ينبغي للمستثمرين ملاحظة أن الالتزامات قصيرة الأجل تتجاوز الأصول السائلة. استكشف هذه المقاييس وغيرها من خلال أداة فرز الأسهم المتقدمة من InvestingPro لمقارنة SoftBank بنظرائها في القطاع.
التوقعات والتوجيهات
لم تقدم SoftBank توقعات أرباح تقليدية في المواد المقدمة، لكنها رسمت استراتيجية طويلة الأمد تتمحور حول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتطوير النماذج والذكاء الاصطناعي المادي.
وأفادت الشركة بأنها تمضي قدماً في مشاريع كبرى:
- خطة لمركز بيانات للذكاء الاصطناعي بقدرة 5 جيجاواط في فرنسا، بمرحلة أولى بقيمة 45 مليار يورو وهدف توصيل بقدرة 3.1 جيجاواط بحلول عام 2031.
- مشروع بقدرة 10 جيجاواط في أوهايو، حيث تقترب محادثات الإيجار من مراحلها النهائية ومن المتوقع بدء البناء في عام 2026.
- مشروع في تكساس مؤجَّر بالفعل وجارٍ تشييده.
- نموذج خدمة Neo Cloud بقدرة 10 جيجاواط مرتبط بأصول الطاقة ومراكز البيانات التابعة لـ SB Energy.
وأشارت SoftBank أيضاً إلى أن وحدة المعالجة المركزية AGI من Arm استقطبت طلباً أكبر من المتوقع، إذ تجاوزت الطلبيات المؤكدة 2 مليار دولار، ارتفاعاً من توجيه إيرادات مشترك أولي بنحو 1 مليار دولار للسنتين الماليتين 2026 و2027. وتتوقع الشركة رؤية أوضح للإيرادات خلال الربعين المقبلين مع تحسن قيود طاقة إنتاج الرقائق.
وعلى صعيد المجموعة الأشمل، حدّد ماساييوشي سون هدفاً على مدى 15 عاماً لرفع صافي قيمة الأصول إلى 1,000 تريليون ين ياباني، وهو هدف يعكس الطموح طويل الأمد للشركة لا توجيهاً مالياً قريب الأمد.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال يوشيميتسو غوتو، عضو مجلس الإدارة والمدير المالي لـ SoftBank، إن صافي قيمة الأصول هو المعيار الرئيسي للشركة. وأضاف: "صافي قيمة الأصول هو المؤشر الأهم لرؤية قيمة مؤسستنا وتقييمها."
وفيما يخص البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، رأى غوتو أن العرض لا يزال قاصراً عن تلبية الطلب. وقال: "العرض شحيح جداً، ولهذا يُعلَن عن هذه المشاريع تباعاً، وهو ما أعتقد أنه وضع صحي."
وشدد أيضاً على دور الشركة بوصفها مستثمراً استراتيجياً لا حاملاً سلبياً. وقال: "نحن شركة قابضة واستثمارية استراتيجية، لذا فإن مهمتنا من منظورنا هي التأكد من تعاون شركات محفظتنا معاً حتى نتمكن من مساعدتها على رفع قيمتها المؤسسية."
وقال مارك أغني من SB Investment Advisers إن SoftBank تركّز رهاناتها على نماذج اللغة الكبيرة في OpenAI. وأضاف: "نعتبرهم [OpenAI] شريكاً أكثر من كونهم استثماراً. إننا نختار وضع كل بيضنا في سلة OpenAI فيما يخص نماذج اللغة الكبيرة، بدلاً من توزيعها."
المخاطر والتحديات
- تذبذب التقييمات: تعتمد نتائج SoftBank اعتماداً كبيراً على أسعار السوق لحيازاتها كـ Arm ومجموعة اٍنتل وبايت دانس.
- التزامات رأسمالية ضخمة: تدعم الشركة مشاريع ضخمة لمراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد تستغرق سنوات لتحقيق عوائدها.
- مخاطر التنفيذ: المشاريع في فرنسا وأوهايو وتكساس لا تزال قيد التطوير وتعتمد على عقود الإيجار والطاقة والتمويل والبناء.
- قيود العرض: أشارت Arm إلى أن طاقة إنتاج الرقائق هي القيد الرئيسي على نمو إيرادات وحدة المعالجة المركزية AGI.
- ضغوط المنافسة: تواجه OpenAI منافسة متصاعدة من مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي الآخرين، بما فيهم المنافسون الصينيون.
تعكس نسبة التداول الحالية لـ SoftBank البالغة 0.80 الطبيعة كثيفة رأس المال لاستثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. للحصول على تحليل شامل للوضع المالي لـ SoftBank والوصول إلى مقاييس في الوقت الفعلي، تفضل بزيارة InvestingPro للاطلاع على أدوات حصرية ورؤى خبراء غير متاحة في أي مكان آخر.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ما إذا كانت SoftBank تفرط في الاستثمار في مراكز البيانات، وكيف تنظر إلى توقيت الطرح العام الأولي لـ OpenAI، وما إذا كانت الشركة مرتاحة لاستراتيجية تمويلها.
وفيما يتعلق بالإنفاق على مراكز البيانات، قال غوتو إن الشركة ترى فجوة حقيقية بين العرض والطلب ولا تعتبر السوق فقاعة. وأضاف أن خدمات الذكاء الاصطناعي ستتباطأ إذا لم يُؤمَّن الحوسبة الكافية.
وبشأن OpenAI، امتنعت الإدارة عن التعليق على توقيت أي طرح عام أولي، لكنها أبدت توقعاً بأن تطرح الشركة أسهمها للعموم في نهاية المطاف.
وتمحورت الأسئلة أيضاً حول مشروع أوهايو والتقارير التي أشارت إلى أن إنفيديا ربما ضمنت 250 مليار ين ياباني لدعم عقد إيجار OpenAI. وأحجمت SoftBank عن مناقشة هذه التفاصيل.
وسأل المحللون عن الطلب على وحدة المعالجة المركزية AGI من Arm، فأفاد المدير المالي لـ Arm جيسون تشايلد بأن الطلبيات المؤكدة نمت بالفعل لتتجاوز 2 مليار دولار، مع توقع مزيد من الوضوح مع تحسن قيود العرض.
وتناول سؤال آخر هدف SoftBank لصافي قيمة الأصول على مدى 15 عاماً وخطط التعاقب القيادي. وقال غوتو إن ماساييوشي سون لا يزال يتمتع بدافعية عالية، وإن الشركة تسعى إلى دعم جهوده وهو يدفع الاستراتيجية طويلة الأمد للمجموعة إلى الأمام.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
