عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Knight Therapeutics أن إيراداتها في الربع الثاني ارتفعت بنسبة 34% على أساس سنوي لتبلغ 144 مليون دولار كندي، فيما قفز الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بنسبة 58% إلى 24 مليون دولار كندي، مستفيدةً من التوسع الواسع في محفظتها الترويجية وخط إطلاق المنتجات المتنامي. وارتفع سهم الشركة بنسبة 7.56% ليصل إلى 9.96 دولار في تداولات ما قبل السوق، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 9.26 دولار، مقترباً بذلك من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 10.17 دولار، وذلك في ظل تفاعل إيجابي من المستثمرين مع النتائج القوية للنصف الأول وتحسين توقعات العام بأكمله.
أبرز النقاط
- ارتفعت إيرادات الربع الثاني من 2026 بنسبة 34% على أساس سنوي لتبلغ 144 مليون دولار كندي، مدفوعةً بالنمو في قطاعات الأورام وصحة المرأة والمنتجات المتخصصة.
- ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بنسبة 58% إلى 24 مليون دولار كندي، مما يعكس رافعة تشغيلية أقوى.
- رفعت الشركة توقعات إيراداتها للعام الكامل 2026 إلى ما بين 540 مليون و560 مليون دولار كندي، مشيرةً إلى أن الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل يجب أن يبلغ على الأقل 15% من الإيرادات.
- أعلنت Knight أنها أتمت 17 عملية إطلاق خلال السنوات الـ 2.5 الماضية، وهو معدل يواصل دعم النمو.
- ارتفع السهم بنسبة 7.56% في تداولات ما قبل السوق، مما يعكس استجابة إيجابية مبكرة من السوق.
أداء الشركة
أعلنت Knight Therapeutics أن النصف الأول من عام 2026 كان الأقوى في تاريخها، إذ بلغت إجمالي الإيرادات 293 مليون دولار كندي، والربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل 52 مليون دولار كندي، والتدفق النقدي التشغيلي 70 مليون دولار كندي. وأوضحت الشركة، التي تبيع منتجاتها الدوائية في كندا وأمريكا اللاتينية، أن النمو جاء من المنتجات الناضجة والإطلاقات الحديثة على حد سواء.
ظل النشاط التجاري الكندي محركاً رئيسياً نظراً لارتفاع هوامش الربح الإجمالية فيه مقارنةً بكثير من العمليات في أمريكا اللاتينية. كما أشارت الإدارة إلى أن دمج أصول Paladin وSumitomo أسهم في رفع الإيرادات وتحسين المزيج. وفي الربع الثاني، حققت منتجات خط الإطلاق إيرادات بلغت 18 مليون دولار كندي، بارتفاع حاد مقارنةً بالعام الماضي، فيما أسهمت المنتجات الاستراتيجية الترويجية بـ 76 مليون دولار كندي، باستثناء مبيعات AmBisome لوزارة الصحة البرازيلية.
يبرز أداء الشركة في قطاع تعتمد فيه كثير من شركات الأدوية على عدد محدود من المنتجات. إذ بنت Knight محفظة أوسع تشمل علاجات الأورام وصحة المرأة والأمراض النادرة، مما يمنحها مصادر نمو أكثر وتبعية أقل لأي سوق بعينه.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 144 مليون دولار كندي في الربع الثاني من 2026، بارتفاع 34% على أساس سنوي؛ و293 مليون دولار كندي في النصف الأول من 2026.
- الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل: 24 مليون دولار كندي في الربع الثاني من 2026، بارتفاع 58% على أساس سنوي؛ و52 مليون دولار كندي في النصف الأول من 2026.
- الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل للسهم: 0.25 دولار كندي، بارتفاع 61% مقارنةً بالعام الماضي.
- التدفق النقدي التشغيلي: 13 مليون دولار كندي في الربع الثاني من 2026؛ و70 مليون دولار كندي في النصف الأول من 2026.
- هامش الربح الإجمالي: 17 مليون دولار كندي، أي ما يعادل 49% من الإيرادات، في الربع الثاني من 2026.
- نمو الإيرادات: 37% خلال الاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الأول من 2026، مما يعكس زخماً تجارياً قوياً.
- القيمة السوقية: نحو 699 مليون دولار، مما يضع Knight في مصاف شركات الأدوية المتخصصة متوسطة الحجم.
- المصاريف التشغيلية باستثناء الإطفاء: 47 مليون دولار كندي، بارتفاع 25% على أساس سنوي.
- إيرادات محفظة المنتجات الترويجية: ما يقارب 200 مليون دولار كندي في النصف الأول من 2026، بزيادة 50 مليون دولار كندي أو 36% على أساس العملة الثابتة.
- إيرادات خط الإطلاق: 18 مليون دولار كندي في الربع الثاني من 2026، بارتفاع 297% على أساس العملة الثابتة.
- النقد والأوراق المالية القابلة للتداول: 110 مليون دولار كندي في نهاية الربع.
- صافي المركز النقدي: 87 مليون دولار كندي، مع توافر 280 مليون دولار كندي بموجب التسهيل الائتماني.
النتائج مقابل التوقعات
لم يتضمن جدول التوقعات المقدَّم أرباحاً فعلية للسهم أو إيرادات فعلية تتيح مقارنة مباشرة مع توقعات المحللين. ومع ذلك، كانت النتائج التشغيلية للربع قوية بوضوح، إذ يشير نمو الإيرادات بنسبة 34% ونمو الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بنسبة 58% إلى تحسن ملموس في زخم الأعمال الأساسية.
كما أشارت الإدارة إلى تحسن توقعات الشركة لعام 2026. وتبلغ توقعات الإيرادات للعام الكامل حالياً ما بين 540 مليون و560 مليون دولار كندي، مما يعني نمواً بنسبة لا تقل عن 20% مقارنةً بعام 2025. ومن المتوقع أن يبلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل ما لا يقل عن 15% من الإيرادات، أو نمواً بنسبة لا تقل عن 10% مقارنةً بالعام الماضي.
مقارنةً بالتاريخ الحديث للشركة، يبدو أن الربع يمتد ضمن نمط توسع ثابت، لكن بوتيرة أسرع. وأفادت Knight بأن منتجات خط الإطلاق في كندا نمت بنسبة 189% على أساس سنوي وفقاً لبيانات IQVIA، فيما نما محفظة الإطلاق الأوسع بنسبة 297% على أساس العملة الثابتة. وهذا يشير إلى أن الشركة لا تزال في مرحلة نمو قوية بدلاً من الاكتفاء بالدفاع عن قاعدتها الحالية.
ردة فعل السوق
ارتفع سهم Knight بنسبة 7.56% ليصل إلى 9.96 دولار في تداولات ما قبل السوق، بزيادة 0.70 دولار عن سعر الإغلاق السابق البالغ 9.26 دولار. ويتداول السهم الآن قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 10.17 دولار، وأعلى بكثير من أدنى مستوى له عند 5.66 دولار.
يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين رحّبوا بالنمو القوي في إيرادات الشركة وارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وتحسين التوقعات. كما بدا أن السوق استجاب بشكل إيجابي لتوليد الشركة للنقد، الذي أصبح ركيزة مهمة في قضية الاستثمار. وأعلنت الشركة أنها حققت 70 مليون دولار كندي من التدفق النقدي التشغيلي في النصف الأول، وسددت قرض استحواذ Paladin البالغ 60 مليون دولار كندي في غضون عام من إتمام الصفقة.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تقييم ما إذا كان تحرك السعر قد اقترن بنشاط غير عادي. ومع ذلك، يشير حجم المكاسب في ما قبل السوق إلى استجابة إيجابية مقارنةً بالسوق الأوسع، حيث تُخصَّص تحركات بهذا الحجم عموماً للشركات التي تحقق مفاجأة صعودية واضحة أو ترفع التوقعات.
التوقعات والإرشادات
رفعت Knight توقعات إيراداتها لعام 2026 إلى ما بين 540 مليون و560 مليون دولار كندي، مستندةً إلى الأداء الأقوى عبر منتجاتها الترويجية وخلفية عملة أفضل من المتوقع في بعض أسواق أمريكا اللاتينية. وأوضحت الشركة أن التوقعات تفترض عدم وجود تأثير سلبي جوهري من محاسبة التضخم الجامح في الأرجنتين.
كما أشارت الإدارة إلى توقعها بأن يظل الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل عند ما لا يقل عن 15% من الإيرادات للعام. وفي حين كانت الهوامش أقوى من ذلك في النصف الأول، حذّرت الشركة من أن الإنفاق في النصف الثاني على عمليات الإطلاق والبنية التحتية سيُخفف على الأرجح من الربحية. كما أسهمت شحنة ضخمة من AmBisome لوزارة الصحة البرازيلية في تعزيز نتائج النصف الأول، وهو ما لن يتكرر في النصف الثاني.
وبالنظر إلى ما بعد عام 2026، أفادت Knight بأن هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء ينبغي أن تتحسن خلال السنوات القليلة المقبلة مع مساهمة الإطلاقات الأحدث بإيرادات أكبر واستقرار الإنفاق على البنية التحتية. وتشمل عمليات الإطلاق المخططة TAVALISSE في البرازيل، وWYNZORA في كندا، والأدوية الجنيسة ذات العلامات التجارية في أمريكا اللاتينية. كما تتوقع الشركة إطلاقات مستقبلية مثل CREXONT وTimbo وZYNYZ في المكسيك، وذلك رهناً بالتقدم التنظيمي.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قالت الرئيسة التنفيذية ساميرا سخيا إن استراتيجية إطلاق المنتجات تُؤتي ثمارها. وأضافت: "إن الـ 17 عملية إطلاق خلال السنتين ونصف الماضيتين تُجسّد بوضوح تنفيذ الاستراتيجية وقوة منصتنا."
كما أشارت إلى التوقعات طويلة الأمد للهوامش قائلةً: "مع بدء جميع منتجات الإطلاق هذه في المساهمة بشكل أكبر في الإيرادات، سنشهد تحسناً في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء خلال السنوات القليلة المقبلة، لأننا باتت بنيتنا التحتية لما لدينا مستقرة إلى حد بعيد."
وأبرز المدير المالي أرفيند أوتشاناه وتيرة النمو في الربع قائلاً: "في الربع الثاني من عام 2026، حققنا إيرادات بلغت 144 مليون دولار كندي، بزيادة 37 مليون دولار كندي أو 34% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي."
المخاطر والتحديات
- الغموض التنظيمي: أفادت Knight بأن CREXONT تلقّى إشعاراً بعدم الامتثال من Health Canada، وهي لا تزال تدرس الخطوات التالية.
- ضغوط الأسعار: يخضع Lenvima في كولومبيا لمراجعة سعرية منظّمة، تتوقع الإدارة أن تُفضي إلى خفض ملموس في الأسعار.
- المنافسة من الأدوية الجنيسة: يواجه AmBisome منافسة من الأدوية الجنيسة ذات العلامات التجارية والأدوية الجنيسة في البرازيل، مما قد يضغط على المبيعات المستقبلية.
- ضغوط الهامش في النصف الثاني: تتوقع الإدارة أن تُخفّض تكاليف الإطلاق وانخفاض مبيعات AmBisome الهوامش في وقت لاحق من العام.
- مخاطر العملة والاقتصاد الكلي: تعتمد نتائج الشركة جزئياً على عملات أمريكا اللاتينية والأوضاع الاقتصادية المحلية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على عدة موضوعات خلال المكالمة، شملت اتجاهات الهوامش ونمو المنتجات وتخصيص رأس المال.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كان الإنفاق في النصف الثاني سيُقيّد توسع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، وأجابت الإدارة بأن تكاليف الإطلاق والتأثير المتلاشي لـ AmBisome ستُرجّح على الأرجح انخفاض الهوامش عن مستوى النصف الأول. كما تساءل المحللون عن تسعير Lenvima في كولومبيا، حيث تتوقع Knight خفضاً ملموساً في السعر لكنها تعتقد أن الأسعار الأدنى قد تدعم حجماً أعلى.
كان CREXONT محوراً آخر للاهتمام، بعد أن أصدرت Health Canada إشعاراً بعدم الامتثال. وقالت الإدارة إنه من المبكر معرفة ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من البيانات أو تجربة أخرى. كما ضغط المحللون للحصول على تفاصيل حول التدفق النقدي وتخصيص رأس المال. وأوضحت Knight أن أولويتها الأولى هي الاستحواذ على منتجات جديدة وترخيصها، في حين تظل إعادة شراء الأسهم استخداماً ثانوياً لرأس المال.
كما استأثرت الأسئلة المتعلقة بعقد وزارة الصحة البرازيلية لـ AmBisome باهتمام واسع. وأفادت الإدارة بأن العقد الكامل لعام 2026 قد شُحن في النصف الأول وأنه لا يُتوقع تحقيق مبيعات إضافية في النصف الثاني، وإن كان التفاوض على عقد جديد لعام 2027 لا يزال جارياً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
