عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Kelly Services عن ربحية معدّلة للسهم بلغت 0.37 دولار في الربع الثاني من عام 2026، مع إيرادات بلغت 1.04 مليار دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت، مما دفع السهم للارتفاع بنسبة 9.05% في تداولات ما قبل الافتتاح ليصل إلى 23.99 دولار. وكان المحللون يتوقعون ربحية معدّلة للسهم تبلغ 0.235 دولار وإيرادات بقيمة 1.02 مليار دولار. وأشارت الشركة المتخصصة في التوظيف إلى تحسّن النتائج عبر المؤشرات الرئيسية، بما في ذلك الهوامش والتدفق النقدي، على الرغم من استمرار تراجع المبيعات مقارنةً بالعام السابق.
أبرز النقاط
- تجاوزت الربحية المعدّلة للسهم التوقعات بنسبة 57.45%، فيما جاءت الإيرادات أعلى من التوقعات بنسبة 1.96%.
- تراجعت الإيرادات بنسبة 5.8% مقارنةً بالعام السابق، غير أن ذلك جاء أفضل من نطاق التوجيهات الذي حددته الشركة.
- بلغ هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل 3.0%، متجاوزاً توقعات الإدارة البالغة 2.5% على الأقل.
- تراجعت الإيرادات الجوهرية بنسبة 0.6% فحسب، وهو تحسّن ملحوظ مقارنةً بالربع الأول.
- أشارت الشركة إلى أن تحديث منظومتها التقنية، بما يشمل منصة إدارة علاقات العملاء الموحّدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، يُسهم في تعزيز المبيعات والإنتاجية.
أداء الشركة
أكدت Kelly Services أن هذا الربع يمثّل خطوة إضافية في مسيرة تعافيها. ووصفت الإدارة الوضع بأن الشركة تجاوزت مرحلة الاستقرار ودخلت المراحل الأولى من التعافي، مدعومةً بتحسّن اتجاهات الطلب في القطاعات التشغيلية الثلاثة. وتراجعت الإيرادات الجوهرية، التي تستبعد بعض الرياح المعاكسة المرتبطة بالحكومة الفيدرالية والعملاء، بنسبة 0.6% فحسب مقارنةً بالعام السابق، وهو ما يمثّل تحسّناً بمقدار 270 نقطة أساس مقارنةً بالربع الأول.
بلغت الإيرادات الإجمالية 1.04 مليار دولار، بانخفاض 5.8% على أساس سنوي، غير أنها جاءت أفضل من توجيهات الشركة التي كانت تتوقع تراجعاً بين 7% و9%. وبلغ إجمالي الربح 212 مليون دولار، بانخفاض 6% عن العام السابق، فيما ثبت هامش الربح الإجمالي عند 20.4%، مستقراً تقريباً على أساس سنوي ومرتفعاً بمقدار 150 نقطة أساس مقارنةً بالربع الأول.
وأشارت الشركة إلى أن وحدات الأعمال الثلاث جميعها حسّنت معدلات الربح الإجمالي بشكل متسلسل. وأظهرت كل من إدارة المواهب المؤسسية، والتوظيف وتقنيات الخبرة، والتعليم أداءً أفضل في هوامش الربح مقارنةً بالربع الأول، وإن ظلّت جميعها دون مستويات العام السابق.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1.04 مليار دولار، بانخفاض 5.8% على أساس سنوي، لكنها أفضل من التوجيهات.
- الربحية المعدّلة للسهم: 0.37 دولار، مقارنةً بـ 0.54 دولار في العام السابق.
- ربحية السهم المخفّفة المُعلنة: 0.31 دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: 31.1 مليون دولار.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل: 3.0%، ارتفع بمقدار 150 نقطة أساس بشكل متسلسل وتجاوز التوجيهات.
- إجمالي الربح: 212 مليون دولار، بانخفاض 6% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 20.4%، مستقر على أساس سنوي ومرتفع بمقدار 150 نقطة أساس مقارنةً بالربع الأول.
- مصاريف البيع والعمومية والإدارية المُعلنة: 195.9 مليون دولار، بانخفاض 5.5% على أساس سنوي.
- مصاريف البيع والعمومية والإدارية المعدّلة: 192.7 مليون دولار، بانخفاض 4.1% على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 47.7 مليون دولار خلال الربع.
النتائج مقابل التوقعات
حقّقت Kelly Services تجاوزاً واضحاً للتوقعات. إذ تجاوزت الربحية المعدّلة للسهم البالغة 0.37 دولار التوقعات البالغة 0.235 دولار بفارق 0.135 دولار للسهم، أي بنسبة 57.45%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 1.04 مليار دولار التقديرات البالغة 1.02 مليار دولار بمقدار 20 مليون دولار، أي بنسبة 1.96%.
كان حجم التجاوز في الربحية أكبر بكثير من التجاوز في الإيرادات، مما يشير إلى أن الشركة أدارت التكاليف والهوامش بشكل أفضل من المتوقع. وهذا أمر بالغ الأهمية في قطاع التوظيف، حيث يمكن أن تُحدث التغييرات الطفيفة في المبيعات والسيطرة على النفقات تأثيراً كبيراً على الأرباح.
كما تبدو النتيجة إيجابية مقارنةً بالنمط الأخير للشركة. وأشارت الإدارة إلى أن الربع شهد تحسّناً متسلسلاً بمقدار 500 نقطة أساس في معدل تراجع الإيرادات على أساس سنوي مقارنةً بالربع الأول، كما تحسّن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بشكل ملحوظ مقارنةً بالربع السابق. وفي هذا السياق، بدا التجاوز أكثر من مجرد مفاجأة عابرة؛ إذ عكس تحسّناً في الكفاءة التشغيلية.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 9.05% ليصل إلى 23.99 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، صاعداً من إغلاق الجلسة السابقة عند 22.45 دولار، بمكسب قدره 1.54 دولار للسهم. ويشير هذا التحرك إلى ترحيب المستثمرين بتجاوز الأرباح للتوقعات والتحسّن في توقعات الهوامش وتوليد النقد. ويمتد هذا الارتفاع ليُضاف إلى مسيرة استثنائية للسهم، الذي حقّق عائداً بنسبة 160% منذ بداية العام وارتفاعاً بنسبة 84% خلال العام الماضي، وفقاً لبيانات InvestingPro. كما يشير تحليل القيمة العادلة للمنصة إلى أن السهم لا يزال مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع إمكانية ارتفاع إضافية.
وحتى بعد هذا الارتفاع، لا يزال السهم بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 125.00 دولار، وإن كان يتداول فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 8.38 دولار. مما يضع السهم في مرحلة تعافٍ بدلاً من الاقتراب من قمة. وتبلغ القيمة السوقية للشركة 832 مليون دولار، ويتداول السهم عند 0.58 مرة فقط من القيمة الدفترية، مما يعكس التقييم المنخفض على الرغم من المكاسب الأخيرة.
لم تُتَح أرقام حجم التداول، لذا لا يمكن الحكم على ما إذا كان التحرك جاء مصحوباً بنشاط غير عادي. ومع ذلك، يُعدّ ارتفاع قرابة 9% في تداولات ما قبل الافتتاح أمراً لافتاً لشركة توظيف، ويشير إلى قراءة إيجابية للربع.
التوقعات والتوجيهات
أبقت Kelly Services على توقعاتها البنّاءة للعام الكامل 2026. وأشارت الإدارة إلى أنها حسّنت توقعاتها مقارنةً بالتوجيهات الصادرة في فبراير، مع إبقائها على توقعات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل دون تغيير.
وبالنسبة للربع الثالث، تتوقع الشركة نمواً في الإيرادات الجوهرية بين 1% و2%، وإيرادات إجمالية مستقرة إلى منخفضة بنسبة 2% على أساس سنوي، وهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل في النطاق المنخفض من 2%. وأشارت الإدارة إلى أن هذا الربع يُعدّ عادةً الأضعف في العام بسبب الموسمية في قطاع التعليم.
أما بالنسبة للربع الرابع، فتتوقع كيلي نمواً أقوى في الإيرادات على أساس سنوي في النطاق المتوسط إلى المرتفع من الأرقام الفردية، وتوسّعاً في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بنحو 200 نقطة أساس، ليصل الهامش إلى نحو 4%. كما تتوقع الشركة أن يرفع تأثير أسبوع مالي إضافي في الربع الرابع نمو الإيرادات بنحو أربع نقاط.
وللعام الكامل، تتوقع كيلي تراجعاً في إجمالي الإيرادات في النطاق المنخفض إلى المتوسط من الأرقام الفردية، وتحسّناً في هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بين 10 و20 نقطة أساس على أساس سنوي. ويتوافق تحسّن التوقعات مع إشارة InvestingPro التي تفيد بأن المحللين يتوقعون أن تكون الشركة مربحة هذا العام، وهو تحوّل حاد من الخسائر المسجّلة خلال الاثني عشر شهراً الماضية. كما تُلاحظ المنصة أن كيلي تتداول عند مضاعف منخفض للإيرادات. هل تريد رؤى أعمق؟ تقدّم InvestingPro 8 نصائح حصرية إضافية لشركة Kelly Services، إلى جانب درجات شاملة للصحة المالية، وتقديرات القيمة العادلة، والوصول إلى أدوات متقدمة مثل ProPicks وفلتر الأسهم.
وأشارت الإدارة إلى أن النمو ينبغي أن يأتي من عدة مجالات: توسيع حصة التوظيف والعلاج في مرحلة K-12 ضمن قطاع التعليم، وأعمال الاستشارات وعقود العمل ذات الهوامش الأعلى في SET، وتزايد الطلب على إدارة المواهب الشاملة في ETM. كما أشارت الشركة إلى الطلب على مراكز البيانات، وإعادة التصنيع المحلي، وعلوم الحياة بوصفها محركات مهمة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي كريس لايدن إن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل للشركة "عاد إلى 3% في الربع"، مضيفاً أن النتيجة أثبتت قدرة كيلي على تحقيق الرافعة التشغيلية مع إعادة هيكلة قاعدة التكاليف.
وأضاف لايدن أن الشركة "تجاوزت مرحلة الاستقرار" وباتت في "المراحل الأولى من التعافي"، مستشهداً بربعين متتاليين من تحسّن اتجاهات الإيرادات الجوهرية والنمو المتسلسل في SET لأول مرة منذ عامين.
وأشار إلى أن نهج One Kelly Enterprise ومنصة إدارة علاقات العملاء الموحّدة الجديدة تُساعدان كيلي على تقديم المزيد من خدماتها للعملاء الكبار. وقال: "من خلال دعم عملائنا بوصفنا فريقاً موحّداً وتسخير كامل قوة محفظتنا، نصبح أكثر قدرة على استباق احتياجاتهم."
وأشار المدير المالي تروي أندرسون إلى أن التحسّن كان "واسع النطاق"، ولاحظ أن كل مجال متخصص تحسّن مقارنةً بالربع الأول. كما أشار إلى أن قطاعي الاتصالات وعلوم الحياة حقّقا نمواً على أساس سنوي.
المخاطر والتحديات
- لا تزال الإيرادات تتراجع على أساس سنوي، مما يُظهر أن التعافي لم يكتمل بعد.
- يظل قطاع التعليم موسمياً، مما قد يُضغط على النتائج في الربع الثالث.
- أثّر الطلب الحكومي الفيدرالي وعدد من كبار عملاء ETM على المقارنات.
- لا تزال الشركة تُنفق على تحديث التقنيات وإعادة الهيكلة، مما قد يؤثر على الهوامش على المدى القريب.
- قد يُبطئ الغموض الاقتصادي الكلي الطلب على التوظيف عبر أسواق التوظيف وحلول القوى العاملة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على وتيرة التعافي وقطاع التعليم واستراتيجية الشركة التقنية. وتمحورت الأسئلة حول ما إذا كانت قرارات العقود المتأخرة في قطاع التعليم مؤقتة أم هيكلية، وأكدت الإدارة أن الضغط كان مدفوعاً بالطلب وليس مؤشراً على ضعف أعمق.
كما سأل المحللون عن تحسّن SET. وأشارت الإدارة إلى أن الأعمال عند نقطة تحوّل، مع نمو قطاعي الاتصالات وعلوم الحياة على أساس سنوي وتحسّن اتجاهات خط الأعمال في الهندسة والتقنية.
وكان موضوع الذكاء الاصطناعي من المحاور الأخرى. وأشارت الإدارة إلى أن الذكاء الاصطناعي يمثّل دعماً لا عائقاً، لأنه يُعزز نمو مراكز البيانات ويُساعد كيلي على تحسين التوظيف والإنتاجية وخدمة العملاء.
كما تناولت الأسئلة توزيع رأس المال. وأكدت الإدارة أن الشركة ستواصل إعطاء الأولوية لسداد الديون، والحفاظ على توزيعات الأرباح، والانفتاح على عمليات الاستحواذ إذا ظهرت فرص جذابة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
