عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Atmos Energy عن نتائج مالية متباينة للربع الثالث من السنة المالية 2026، إذ بلغت الأرباح المعدّلة 1.43 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 1.37 دولار للسهم، في حين جاءت الإيرادات عند 879.1 مليون دولار، دون التوقعات البالغة 911.3 مليون دولار. كما أكدت شركة الغاز الطبيعي توجيهاتها للأرباح السنوية بين 8.40 و8.50 دولار للسهم. وجاءت حركة السهم محدودة، إذ كان يتداول مؤخراً عند 172.60 دولار، بارتفاع نسبته 0.23% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 172.20 دولار، مستقراً في النصف الأعلى من نطاق 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- تجاوزت Atmos Energy توقعات الأرباح بنسبة 4.38%، في حين جاءت الإيرادات دون التوقعات بنسبة 3.53%.
- بلغ صافي الدخل للتسعة أشهر الأولى 1.2 مليار دولار، أو 7.33 دولار للسهم المخفف، بارتفاع 14.5% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي.
- أبقت الإدارة على توجيهات ربحية السهم للسنة المالية 2026 دون تغيير عند 8.40 إلى 8.50 دولار.
- أشارت الشركة إلى تضيّق هوامش الربح في أعمال Atmos Pipeline Texas مع دخول طاقة نقل جديدة حيز التشغيل.
- ترتفع النفقات الرأسمالية، إذ يُتوقع أن يبلغ الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2026 نحو 4.2 مليار دولار.
أداء الشركة
أفادت Atmos Energy بأن أعمالها واصلت أداءها الجيد خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026، مدعومةً بزيادات التعريفات ونمو قاعدة العملاء والبيئة التنظيمية المواتية في تكساس. وعكس صافي دخل الشركة البالغ 1.2 مليار دولار طلباً ثابتاً من العملاء السكنيين والتجاريين والصناعيين.
أضافت الشركة ما يقارب 51,000 عميل خلال الاثني عشر شهراً الماضية، من بينهم نحو 39,000 في تكساس. كما أضافت خمسة عملاء صناعيين في الربع الثالث و12 عميلاً منذ بداية العام، وهو ما قالت الإدارة إنه سيُترجم في نهاية المطاف إلى طلب مكافئ لنحو 18,000 عميل سكني.
يظل جاذبية الشركة للمستثمرين المهتمين بالدخل قوياً. وفقاً لبيانات InvestingPro، تقدم Atmos حالياً عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.32%، وقد رفعت توزيعاتها لمدة 33 عاماً متتالياً، وهو سجل يضعها ضمن أكثر الشركات موثوقيةً في نمو التوزيعات في قطاع المرافق. يتداول السهم بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 21.01 مع رسملة سوقية تبلغ 28.77 مليار دولار.
جاءت هذه النتائج في وقت يواصل فيه مستثمرو قطاع المرافق البحث عن نمو ثابت في الأرباح وعوائد منظّمة. كان أداء Atmos Energy متيناً وإن لم يكن استثنائياً، إذ قابل تجاوز الأرباح عجزٌ في الإيرادات ومؤشرات على تطبيع فرصة هوامش خطوط الأنابيب المربحة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 879.1 مليون دولار، بانخفاض 3.53% عن توقعات 911.3 مليون دولار.
- ربحية السهم: 1.43 دولار، بارتفاع 4.38% عن التقدير البالغ 1.37 دولار.
- صافي الدخل للتسعة أشهر الأولى: 1.2 مليار دولار.
- ربحية السهم المخفف للتسعة أشهر الأولى: 7.33 دولار، بارتفاع 14.5% على أساس سنوي.
- فائدة مشروع القانون رقم 4384: 132 مليون دولار، أو 0.63 دولار للسهم.
- زيادات التعريفات المطبّقة: 227 مليون دولار في الدخل التشغيلي السنوي.
- الدخل التشغيلي الإضافي من نمو العملاء وارتفاع الحمل: 41 مليون دولار.
- إيرادات نظام النقل لـ APT: ارتفعت بنحو 34 مليون دولار، أو 0.16 دولار للسهم، بعد خصم Rider REV.
- مصاريف التشغيل والصيانة الموحدة: انخفضت 14 مليون دولار على أساس سنوي.
- السيولة المتاحة: 4.6 مليار دولار، تشمل نحو 937 مليون دولار من صافي العائدات بموجب اتفاقيات البيع الآجل.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت ربحية السهم للربع الثالث من Atmos Energy البالغة 1.43 دولار التقدير الإجماعي بمقدار 0.06 دولار للسهم، أي بنسبة 4.38%. غير أن الإيرادات جاءت عند 879.1 مليون دولار، بعجز نحو 32.2 مليون دولار عن التوقعات، أي بنسبة إخفاق 3.53%.
جاء الربع إذن متبايناً. بالنسبة لشركة مرافق منظّمة، كثيراً ما يكون تجاوز الأرباح المتواضع أهمَّ من إخفاق الإيرادات، لا سيما حين تكون الأرباح مدعومة باسترداد التعريفات والمزايا التنظيمية. بيد أن عجز الإيرادات يُشير إلى احتمال تراجع بعض المكاسب الأقوى المرتبطة بخطوط الأنابيب.
تُظهر نتائج التسعة أشهر الأولى للشركة زخماً أساسياً أقوى. ارتفع صافي الدخل 14.5% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام السابق، وأكدت الإدارة أنها لا تزال في مسار تحقيق هدف الأرباح السنوي. مما يجعل التجاوز الفصلي ذا معنى، لكنه ليس كبيراً بما يكفي لتغيير الصورة الأشمل.
ردود فعل السوق
كان سهم Atmos Energy يتداول مؤخراً عند 172.60 دولار، بارتفاع 0.23% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 172.20 دولار. جاءت الحركة محدودة، مما يُشير إلى أن المستثمرين نظروا إلى التقرير باعتباره مستقراً لا مفاجئاً.
يبقى السهم أدنى بنحو 6.7% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 192.51 دولار، وأعلى بنحو 7.8% من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 160.10 دولار. مما يضع السهم في نطاق مستقر نسبياً لسهم مرافق، الذي كثيراً ما يتداول وفقاً للتوجيهات واسترداد التعريفات واتساق الأرباح الشبيهة بالتوزيعات، بدلاً من التذبذبات الكبيرة اليومية.
قد يعكس رد الفعل الخافت التوازنَ بين تجاوز الأرباح وعجز الإيرادات، إلى جانب تعليقات الإدارة بشأن تضيّق هوامش APT مع دخول طاقة نقل إضافية حيز التشغيل.
التوقعات والتوجيهات
أعادت Atmos Energy تأكيد توجيهات ربحية السهم للسنة المالية 2026 عند 8.40 إلى 8.50 دولار للسهم. كما أشارت الإدارة إلى توقعها نمو ربحية السهم للسنة المالية 2027 بنسبة 6% إلى 8% من ذلك النطاق، مما يعكس نمطاً أكثر تطبيعاً للأرباح بعد مزايا الارتقاء الناجمة عن مشروع القانون رقم 4384 والتغييرات التنظيمية في تكساس.
رفعت الشركة خطة الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2026 إلى نحو 4.2 مليار دولار، ارتفاعاً من مستوى 3.1 مليار دولار السابق. ويُوجَّه أكثر من 87% من هذا الإنفاق نحو مشاريع السلامة والموثوقية عبر أنظمة التوزيع والنقل والتخزين تحت الأرض.
كما ترتفع مصاريف التشغيل بشكل طفيف. تتوقع الإدارة الآن أن تتراوح مصاريف التشغيل والصيانة للسنة المالية 2026، باستثناء مصاريف الديون المعدومة، بين 875 مليون و885 مليون دولار. وأفادت الشركة بأن الارتفاع يعكس نشاط تحديد مواقع الخطوط وأعمال الامتثال والصيانة المرتبطة بالنمو في منطقة خدمتها.
تعتزم Atmos Energy أيضاً تقديم إيداعها السنوي لتعريفات Rider REV، طالبةً ما بين 160 مليون و165 مليون دولار في ائتمانات الإيرادات لعملاء التوزيع المحلي للفترة من 01/11/2026 حتى 31/10/2027.
يُشير معامل PEG البالغ 1.63 إلى احتمال تداول السهم بعلاوة مقارنةً بآفاق نموه. للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Atmos Energy واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير أبحاث InvestingPro الشاملة، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل خبراء.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال كيفن أيكرز، الرئيس التنفيذي لـ Atmos Energy، إن نتائج الشركة منذ بداية العام كانت قوية وأن الإدارة تتمسك بتوقعاتها السنوية.
"بلغ صافي الدخل منذ بداية السنة المالية 2026 حتى تاريخه 1.2 مليار دولار أو 7.33 دولار للسهم المخفف، وأعدنا تأكيد توجيهات ربحية السهم في نطاق 8.40 إلى 8.50 دولار"، قال أيكرز.
وفيما يخص الإنفاق الرأسمالي، قال إن الشركة تستثمر بكثافة في شبكتها. "بلغت نفقاتنا الرأسمالية لهذه السنة المالية 3.1 مليار دولار، مع توجيه أكثر من 87% من هذه الاستثمارات نحو تعزيز سلامة وموثوقية أنظمة التوزيع والنقل والتخزين تحت الأرض لدينا"، قال.
وأشار أيكرز أيضاً إلى نمو العملاء بوصفه مؤشراً على القوة الإقليمية. "يُتوقع أن يستخدم العملاء الصناعيون الـ 12 الجدد نحو 950,000 ألف قدم مكعب في السنة عند اكتمال تشغيلهم. وهذا يعادل حجمياً إضافة 18,000 عميل سكني"، قال.
وقال المدير المالي كريس فورسيث إن هوامش خطوط الأنابيب بدأت تتطبع. "منذ يونيو، تضيّقت الهوامش بشكل ملحوظ الآن بعد أن دخلت طاقة نقل إضافية حيز التشغيل، وبعضها أسرع مما كان متوقعاً"، قال.
المخاطر والتحديات
- تضيّق هوامش APT: استفاد نشاط نظام النقل لدى الشركة من هوامش واسعة في وقت سابق من العام، لكن تلك الهوامش تتقلص الآن.
- ارتفاع تكاليف التشغيل: ارتفعت توجيهات مصاريف التشغيل والصيانة، مما قد يضغط على الهوامش إذا واصل الإنفاق ارتفاعه.
- احتياجات رأسمالية ضخمة: تزيد خطة الإنفاق الرأسمالي المعدّلة البالغة 4.2 مليار دولار من متطلبات التنفيذ وقد تُثقل التدفق النقدي.
- التوقيت التنظيمي: يعتمد النمو المستقبلي جزئياً على وتيرة الموافقات على الإيداعات المعلّقة.
- تقلبات الطقس والطلب: أشارت الإدارة إلى أن حرارة الصيف وطلب الشتاء قد يؤثران على النتائج قصيرة الأجل، لا سيما في أعمال APT.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ثلاث قضايا رئيسية: متانة توجيهات السنة المالية 2026، وتوقعات هوامش APT، وارتفاع تكاليف التشغيل.
سألت Wells Fargo عما إذا كانت Atmos قادرة على الإنهاء قرب الحد الأعلى من التوجيهات. قالت الإدارة إنها تتمسك بنطاق 8.40 إلى 8.50 دولار وستراقب كيف يتطور الربع الرابع، لا سيما مع تضيّق الهوامش.
سألت Truist عن نطاق هوامش APT وما إذا كانت الشركة قد استحوذت بالفعل على معظم الصعود المتوقع في النصف الثاني. قالت الإدارة إنها استحوذت على نحو 0.08 دولار في الربع الثالث وتتوقع الآن الحد الأدنى من النطاق الذي نوقش سابقاً.
سألت Jefferies عما إذا كانت المادة 16 TAC §7.7102 ستظل فائدة أرباح منفصلة في عام 2027. قال أيكرز إن السنة المالية 2026 تعكس تغيير سنة الارتقاء وأن النمو المستقبلي ينبغي أن يكون أكثر تطبيعاً، مع استهداف الشركة نمو ربحية السهم بنسبة 6% إلى 8% من نطاق التوجيهات الحالي.
كما ضغط المحللون بشأن توجيهات مصاريف التشغيل والصيانة الأعلى. قالت الإدارة إن الارتفاع كان مرتبطاً أساساً بمستويات النشاط الاعتيادية، بما في ذلك تحديد مواقع الخطوط والامتثال والصيانة، وليس تحولاً جوهرياً في الاستراتيجية.
استدعى سؤال منفصل حول القدرة على تحمّل التكاليف رداً واضحاً من الإدارة، التي أفادت بأن Atmos تبقى من بين أقل موردي الغاز تكلفةً في أسواقها، وعادةً ما تكون أقل بنسبة 2% إلى 4% من الكهرباء على أساس الطاقة المنزلية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
