عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Riley Exploration Permian Inc. عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من عام 2026، إذ بلغت الأرباح المعدّلة 4.11 دولار للسهم، متجاوزةً بفارق كبير تقديرات المحللين البالغة 1.37 دولار، فيما بلغت الإيرادات 165.85 مليون دولار مقارنةً بالتوقعات البالغة 159.3 مليون دولار. كما رفعت الشركة المنتجة للنفط توجيهاتها للإنتاج السنوي الكامل، بعد ربع شهد نشاطاً قياسياً وتدفقات نقدية أعلى وإنفاقاً رأسمالياً أكبر. ارتفع سعر السهم بنسبة 2.79% إلى 33.92 دولار من إغلاق سابق عند 33.00 دولار، ليستقر في منتصف نطاقه خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 24.08 دولار و41.53 دولار. وبحسب تحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ يتداول بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 11.6 مع تحقيق عائد منذ بداية العام يقارب 30%. وتشير إحدى نصائح InvestingPro إلى أن 4 محللين رفعوا تقديراتهم للأرباح للفترة المقبلة، مما يعزز مصداقية الأداء الفصلي القوي.
أبرز النقاط
- حققت Riley Exploration Permian تجاوزاً كبيراً في الأرباح، إذ تجاوز ربحية السهم توقعات وول ستريت بأكثر من ثلاثة أضعاف.
- جاءت الإيرادات أيضاً فوق التوقعات، مدعومةً بأسعار نفط قوية وإنتاج أعلى.
- ارتفع التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 35% على أساس ربع سنوي إلى 64 مليون دولار، حتى مع تراجع التدفق النقدي الحر إلى 6 مليون دولار بسبب ارتفاع الإنفاق الرأسمالي.
- رفعت الإدارة توجيهات إنتاج النفط للعام الكامل 2026 إلى نمو بنحو 30%.
- أعلنت الشركة أن برنامج التطوير في الربع الثاني كان الأكثر نشاطاً في تاريخها.
أداء الشركة
أفادت Riley Exploration Permian بأن الربع عكس تنفيذاً قوياً عبر أصولها في تكساس ونيو مكسيكو، على الرغم من العوامل التشغيلية المعاكسة وقيود البنية التحتية المؤقتة. انتهى إنتاج النفط قرب الحد الأعلى من التوجيهات، وأشارت الشركة إلى أن معدل الخروج في يونيو البالغ 24.4 ألف برميل يومياً يعكس بشكل أفضل الزخم الأساسي للأعمال مقارنةً بالمتوسط الفصلي.
تسارعت وتيرة التطوير لدى الشركة. فقد حفرت 19.9 بئراً صافياً وأكملت 17.3 بئراً صافياً خلال الربع، فضلاً عن إدخال 13.9 بئراً إلى مرحلة المبيعات. وأشارت الإدارة إلى أن بعض الآبار تأخرت بسبب مشكلات في نقل الإنتاج من قِبل أطراف ثالثة في تكساس، غير أن تلك الكميات دخلت الإنتاج منذ ذلك الحين.
كما أظهر الربع تقدماً في الكفاءة. إذ تحسّن حفر تكساس بنسبة 19% من حيث الأقدام الجانبية يومياً مقارنةً بعام 2025، فيما انخفضت تكاليف الحفر لكل قدم جانبي بنسبة 7.5%. وفي نيو مكسيكو، تحسّنت سرعة الحفر بنسبة 67% مقارنةً بحملتَي 2023-2024 المجمّعتين، وانخفضت تكاليف الحفر لكل قدم بنسبة 32%.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 165.85 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 159.3 مليون دولار.
- ربحية السهم: 4.11 دولار، مقابل توقعات بـ 1.37 دولار.
- التدفق النقدي التشغيلي: 64 مليون دولار، بارتفاع 35% على أساس ربع سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 6 مليون دولار، منخفضاً عن الفترات السابقة مع ارتفاع الإنفاق الرأسمالي.
- التدفق النقدي الحر منذ بداية العام: نحو 30 مليون دولار.
- النفقات الرأسمالية النقدية والاستثمارات الأخرى: 73 مليون دولار، بارتفاع 153% على أساس ربع سنوي.
- النفقات الرأسمالية على أساس الاستحقاق: 87 مليون دولار خلال الربع.
- الدين الأصلي في نهاية الربع: 273 مليون دولار، بارتفاع 11% أو 26 مليون دولار.
- الرافعة المالية: 1.0 مرة، وهو ما وصفته الإدارة بأنه معقول.
- معدل خروج النفط في يونيو: 24.4 ألف برميل يومياً.
- القيمة السوقية: 733 مليون دولار.
- عائد توزيعات الأرباح: 4.85%، مع رفع الشركة توزيعات الأرباح لخمس سنوات متتالية وفقاً لبيانات InvestingPro.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت الشركة التوقعات بفارق كبير. إذ جاءت الأرباح عند 4.11 دولار للسهم، أي بفارق 2.74 دولار فوق تقدير الإجماع البالغ 1.37 دولار، بمفاجأة بلغت 200%. كما تجاوزت الإيرادات التوقعات بمقدار 6.55 مليون دولار، أي بنحو 4.1%.
يبرز حجم التجاوز في الأرباح أكثر من تجاوز المبيعات. فبالنسبة لمنتج نفط، كثيراً ما تعكس مفاجأة ربحية السهم الكبيرة مزيجاً من أسعار السلع الأقوى وتوقيت الإنتاج والتحكم في التكاليف. وفي هذه الحالة، أشارت Riley إلى أن ارتفاع أسعار النفط ساعد في رفع التدفق النقدي التشغيلي، فيما دعمت أعمال تحسين الإنتاج ومكاسب الحفر نتائج الربع.
تبدو النتيجة أقوى بشكل ملحوظ من التجاوز المعتاد، مما يشير إلى أن الشركة تستفيد من ظروف السوق المواتية وتحسّن التنفيذ عبر قاعدة أصولها.
ردة فعل السوق
ارتفعت أسهم Riley Exploration Permian بنسبة 2.79% إلى 33.92 دولار في التداولات الأخيرة، صاعدةً من إغلاق سابق عند 33.00 دولار. كانت الحركة إيجابية لكنها لم تكن دراماتيكية، مما قد يشير إلى أن المستثمرين رحّبوا بتجاوز الأرباح مع موازنة خطط الإنفاق الأعلى للشركة.
يظل السهم دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 41.53 دولار، لكنه فوق أدنى مستوى عند 24.08 دولار. يشير ذلك إلى أن السوق لم يُعيد تقييم الأسهم بالكامل رغم الربع الأقوى. وبالنسبة لمنتج طاقة، يبدو رد الفعل أيضاً مقيّداً نسبياً مقارنةً بحجم تجاوز ربحية السهم، ربما لأن التدفق النقدي الحر كان أقل وارتفع الإنفاق الرأسمالي بشكل حاد.
التوقعات والتوجيهات
رفعت الإدارة توجيهات إنتاج النفط للعام الكامل 2026، مشيرةً إلى أنها تتوقع الآن نمواً بنحو 30% على أساس سنوي. كما أشارت الشركة إلى أن معدل الخروج في يونيو يوفر قاعدة أقوى للنمو في النصف الثاني من العام وحتى عام 2027.
ارتفعت توجيهات الإنفاق الرأسمالي أيضاً. إذ ارتفع الإنفاق الرأسمالي للعام الكامل عند نقطة المنتصف بنسبة 12%، أو 26 مليون دولار، إلى 236 مليون دولار. وأوضحت الشركة أن الزيادة تعكس مزيداً من أعمال الحفر والبنية التحتية، بما في ذلك مشاريع التخلص من المياه المالحة وتجميع النفط المرتبطة بأصل Champions في تكساس.
وبالنسبة للربع الثالث، وجّهت الشركة إلى إنتاج نفط بمقدار 25.6 ألف برميل يومياً عند نقطة المنتصف ونفقات رأسمالية على أساس الاستحقاق بقيمة 59 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن التدفق النقدي الحر يجب أن يتحسن في النصف الثاني من عام 2026 مقارنةً بالنصف الأول.
وبالنظر إلى الأمام، وصفت Riley عام 2027 بأنه عام "ثابت ومستقر"، مع تشغيل حفّارة واحدة باستمرار، ونمو مستمر في الإنتاج، وخفض الديون، ودفع توزيعات الأرباح.
تعليقات المديرين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي بوبي رايلي إن الربع شهد أنشط برنامج تطوير في تاريخ الشركة. وأضاف: "كان برنامج التطوير في الربع الثاني الأكثر نشاطاً في تاريخ Riley Permian"، مشيراً إلى أن معدل الخروج في يونيو كان مؤشراً أفضل على الزخم من المتوسط الفصلي.
وسلّط الرئيس التشغيلي جون سوتر الضوء على المكاسب التشغيلية، مشيراً إلى أن حفر تكساس تحسّن بشكل ملحوظ وأن حفر نيو مكسيكو حقّق "خطوة مهمة إلى الأمام" بعد أن أبطأت تأخيرات البنية التحتية التطوير في عام 2025.
وأشار الرئيس المالي فيليب رايلي إلى المقايضة في التدفق النقدي، قائلاً: "دفعت أسعار النفط المرتفعة التدفق النقدي التشغيلي إلى الارتفاع بنسبة 35% على أساس ربع سنوي إلى 64 مليون دولار"، لكن الإنفاق الرأسمالي ارتفع بوتيرة أسرع، تاركاً التدفق النقدي الحر عند 6 مليون دولار للربع.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع الإنفاق الرأسمالي: تستثمر الشركة بشكل مكثف، مما قد يضغط على التدفق النقدي الحر على المدى القريب.
- ارتفاع الديون: ارتفع الدين الأصلي إلى 273 مليون دولار مع استفادة الشركة من تسهيلاتها الائتمانية.
- توقيت البنية التحتية: قد تؤدي قيود نقل الغاز والنفط والمياه من قِبل أطراف ثالثة إلى تأخير الإنتاج وزيادة التكاليف.
- ضغط تكاليف التشغيل: ارتفعت نفقات تشغيل الإيجار ونفقات إصلاح الآبار خلال الربع.
- مخاطر أسعار السلع: تظل الشركة عرضة لتقلبات أسعار النفط والغاز، التي يمكن أن تؤثر بسرعة على التدفق النقدي والعوائد.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على مسار الشركة في عام 2027، وفرص إصلاح الآبار، وقيود نقل الغاز.
قال بوبي رايلي إن الشركة تتوقع "وتيرة ثابتة من التطوير" مع تشغيل حفّارة واحدة باستمرار، وأنها تعتزم تنمية الإنتاج سنة بعد سنة مع الإنفاق ضمن التدفق النقدي وخفض الديون ودفع توزيعات الأرباح.
وبشأن إصلاح الآبار، قال جون سوتر إن Riley اختبرت بالفعل 10 معالجات بالأحماض والمواد الكيميائية السطحية في تكساس وترى مجالاً للمزيد، مشيراً إلى أن البرنامج يمكن أن يمتد ليشمل معظم قاعدة آبار الشركة الأفقية.
كما تمحورت الأسئلة حول نقل الغاز. وأشارت الإدارة إلى أن خط Targa من المتوقع أن يكون جاهزاً في مطلع الربع الرابع من عام 2026، مما سيخفف بعض التعرض في نيو مكسيكو. وأضاف فيليب رايلي أن أسعار غاز Waha ارتدّت بشكل حاد وأن الشركة تحوّطت بالفعل عند مستويات محسّنة.
وسأل المحللون عن Silverback، الاستحواذ الذي أُتمّ في وقت سابق من عام 2026. وقال سوتر إن الإنتاج هناك يبلغ الآن نحو ضعف التوقعات التي بُنيت عليها صفقة الاستحواذ، دون حفر آبار جديدة، بفضل إصلاح الآبار والتنظيف وتحسين الرفع الاصطناعي.
وكان موضوع آخر هو العوائد الرأسمالية. وأشارت الإدارة إلى أنها تتوقع الاستمرار في تنمية توزيعات الأرباح، مع استخدام عمليات إعادة الشراء وخفض الديون أدواتٍ للتدفق النقدي الحر الفائض. وأوضحت الشركة أنها لا تخطط لاستخدام توزيعات أرباح خاصة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
