عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Helmerich & Payne عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية، تجاوزت فيها توقعات وول ستريت للإيرادات، غير أنها جاءت دون التوقعات على صعيد الأرباح. وقد أسهمت قوة نشاط الحفر وارتفاع الهوامش والتوجيهات المتفائلة في تعويض الخسارة الأكبر من المتوقع على أساس معدّل. وارتفعت الإيرادات إلى 1.03 مليار دولار، متجاوزةً التقديرات البالغة 981 مليون دولار، في حين سجّل ربح السهم المعدّل خسارة قدرها 0.11 دولار مقابل توقعات بتحقيق ربح قدره 0.05 دولار. وارتفع السهم بنسبة 12.65% ليصل إلى 37.49 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق، مقتربًا من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 41.82 دولار.
أبرز النقاط
- بلغت الإيرادات 1.03 مليار دولار، متجاوزةً التقديرات بنحو 5%، مما يعكس نشاطًا أقوى من المتوقع في مختلف قطاعات الأعمال.
- سجّل ربح السهم المعدّل -0.11 دولار، دون توقعات 0.05 دولار، إلا أن الشركة أشارت إلى أن الربع تضمّن بنودًا خاصة ومكاسب من بيع Utica Square.
- حقّقت وحدة North America Solutions قوةً استثنائية في الهوامش، بهامش مباشر بلغ 241 مليون دولار وما قيمته 18,700 دولار يوميًا.
- أعادت الشركة تشغيل 10 منصات حفر خلال الربع، وأنهت الفترة بـ147 منصة تعمل في منطقة Lower 48.
- أشارت الإدارة إلى استمرار النمو في الأرجنتين والمملكة العربية السعودية وأعمال الطاقة الحرارية الأرضية بوصفها داعمًا للتوقعات حتى عام 2027.
أداء الشركة
أعلنت Helmerich & Payne عن ربع مالي ثالث قوي، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 11% على أساس تسلسلي، وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) 236 مليون دولار. وقد جاءت نتائج الشركة مدفوعةً بأداء القطاعات الثلاثة، غير أن وحدة North America Solutions ظلّت المحرّك الرئيسي للأداء.
سجّل أكبر قطاعات الشركة هوامش مباشرة تجاوزت الحدّ الأعلى من التوجيهات، مستفيدًا من تحسّن التسعير والمكافآت على الأداء وكفاءة التشغيل. كما أبلت وحدة International Solutions أداءً جيدًا على الرغم من الاضطرابات المرتبطة بالنزاعات في الشرق الأوسط، فيما تجاوزت Offshore Solutions نطاق توجيهاتها.
كشف الربع أن الشركة تستفيد من ضيق السوق في منصات الحفر عالية المواصفات، وهو أسطول تشير الإدارة إلى أنه يعمل بنسبة استخدام 95%. ويدل هذا المستوى على محدودية الطاقة الاحتياطية ويدعم التسعير. وأشارت الشركة أيضًا إلى قدرتها على إعادة تشغيل المنصات بتكلفة منخفضة نسبيًا، مما يمنحها مرونة مع تحسّن الطلب.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 1.03 مليار دولار، بارتفاع 11% على أساس تسلسلي، متجاوزةً توقعات 981 مليون دولار.
- ربح السهم المعدّل: -0.11 دولار، مقارنةً بتوقعات 0.05 دولار.
- ربح السهم المُبلَّغ عنه: 0.74 دولار للسهم المخفَّف، متضمّنًا مكاسب من بيع Utica Square.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): 236 مليون دولار، متجاوزةً النقطة الوسطى الضمنية للتوجيهات. وعلى مدار الاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الثاني من 2026، بلغت EBITDA 838 مليون دولار، مما يعكس تحسّن الحجم التشغيلي للشركة.
- نمو الإيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية: 30%، مما يدل على الطلب القوي على خدمات الحفر لدى الشركة.
- التدفق النقدي الحر: 98 مليون دولار.
- إجمالي النفقات الرأسمالية: 70 مليون دولار، أقل من المستويات المتوقعة بسبب تأجيل بعض الإنفاق إلى الربع الرابع.
- الهامش المباشر لـ North America Solutions: 241 مليون دولار.
- الهامش المباشر اليومي لـ North America Solutions: 18,700 دولار، بارتفاع يزيد على 1,000 دولار على أساس تسلسلي.
- الهامش المباشر لـ International Solutions: 31 مليون دولار.
- الهامش المباشر لـ Offshore Solutions: 29 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
أخفقت Helmerich & Payne في تحقيق توقعات الأرباح المعدّلة، لكنها تجاوزت التوقعات على صعيد الإيرادات. وسجّل ربح السهم المعدّل -0.11 دولار مقابل توقعات 0.05 دولار، بفارق قدره 0.16 دولار للسهم. وعلى أساس المفاجأة، جاء ذلك أدنى من التوقعات بنسبة 320%.
في المقابل، جاءت الإيرادات بصورة مغايرة؛ إذ بلغت المبيعات 1.03 مليار دولار، متجاوزةً تقديرات 981 مليون دولار بمقدار 49 مليون دولار، أي بنسبة تجاوز تبلغ نحو 5%. وبالنسبة للمستثمرين، فإن نتيجة الإيرادات وقوة هوامش التشغيل كانت على الأرجح أكثر أهمية من الإخفاق في ربح السهم، لا سيما أن الشركة أوضحت أن الربح المُبلَّغ عنه تضمّن مكاسب من بيع Utica Square وبنودًا خاصة أخرى.
يشير الربع إلى أن الشركة تكتسب زخمًا تشغيليًا حتى وإن أثّرت البنود المحاسبية على النتيجة النهائية. كما أشارت الشركة إلى أنها أعادت تشغيل 10 منصات حفر خلال الربع مع تحسّن الهوامش في الوقت ذاته، وهو ما يدل على أن النمو لا يأتي على حساب الكفاءة.
ردّ فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 12.65% ليصل إلى 37.49 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق، صاعدًا من إغلاق الجلسة السابقة عند 33.28 دولار. ويضع ذلك السهمَ على بُعد نحو 10% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا، وبعيدًا جدًا عن أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 15.51 دولار. ويمتد هذا الارتفاع في سياق مسيرة مبهرة، إذ حقّق السهم عائدًا بنسبة 123% خلال العام الماضي وفقًا لبيانات InvestingPro. ويشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم لا يزال مقيَّمًا بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، حيث يتداول دون تقدير القيمة العادلة للمنصة، مما يضعه ضمن الفرص في قائمة الأسهم الأكثر تدنيًا في التقييم.
جاء الارتفاع قويًا، لا سيما أن الشركة أخفقت في تحقيق توقعات ربح السهم المعدّل. ويشير ردّ الفعل إلى أن المستثمرين ركّزوا على تجاوز الإيرادات للتوقعات وقوة الهوامش والتدفق النقدي الحر والنبرة الواثقة للإدارة بشأن النمو المستقبلي. كما يدل قفز السهم على أن السوق ربما اعتبر الإخفاق في الأرباح أقل أهمية من التقدّم التشغيلي والتوجيهات.
لم تُوفَّر بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن التحقق مما إذا كان الارتفاع قد اقترن بنشاط غير معتاد.
التوقعات والتوجيهات
أشارت الإدارة إلى توقعها استمرار الزخم في الربع القادم وحتى عام 2027. ويتوافق هذا التفاؤل مع توقعات المحللين بعودة الشركة إلى الربحية هذا العام في أعقاب الخسائر الأخيرة، وفقًا لتلميحات InvestingPro. وحافظت الشركة على توزيعات أرباحها لـ56 عامًا متتاليًا، بعائد حالي يبلغ 3.0%، مما يؤكد ثقة الإدارة في قدرتها على توليد النقد حتى في الفترات الصعبة. وبالنسبة للمستثمرين الباحثين عن رؤى أعمق، يُعدّ سهم HP واحدًا من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ. وفيما يخص الربع الرابع من السنة المالية 2026، وجّهت Helmerich & Payne توقعاتها بأن تشغّل وحدة North America Solutions ما بين 145 و151 منصة حفر، مع هوامش مباشرة تتراوح بين 245 مليون و255 مليون دولار. كما تتوقع الشركة أن تشغّل International Solutions ما بين 60 و70 منصة، بهوامش مباشرة تتراوح بين 25 مليون و45 مليون دولار، وأن تحقق Offshore Solutions هوامش مباشرة تتراوح بين 26 مليون و30 مليون دولار.
رفعت الشركة توقعاتها لعدد منصات الحفر في North America للسنة الكاملة إلى ما بين 140 و144 منصة، ورفعت توجيهات الهامش المباشر السنوي لـ Offshore إلى ما بين 113 مليون و117 مليون دولار. ومن المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية للسنة المالية 2026 بين 270 مليون و310 ملايين دولار، فيما باتت مدفوعات الضرائب النقدية متوقعةً بين 150 مليون و180 مليون دولار.
أكدت الإدارة تركيزها على خفض الديون وتوجيه الرافعة المالية نحو مضاعف واحد من صافي الدين إلى EBITDA. كما أشارت إلى عدة محركات نمو طويلة الأمد، تشمل تصاعد النشاط في حوض فاكا مويرتا للصخر الزيتي في الأرجنتين، وانتعاش الأوضاع في الشرق الأوسط، وتوسّع أعمال الطاقة الحرارية الأرضية في الولايات المتحدة وأوروبا.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال تري آدامز، رئيس الشركة والرئيس التنفيذي: "حققنا أداءً ماليًا وتشغيليًا قويًا خلال الربع، بقيادة عملياتنا في الولايات المتحدة. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة 236 مليون دولار، متجاوزةً بشكل مريح النقطة الوسطى الضمنية لتوجيهاتنا."
وأشار أيضًا إلى أعمال إعادة تشغيل المنصات قائلًا: "إن قدرتنا على تحقيق هذا النمو في الهوامش عبر أكبر أسطول في منطقة Lower 48 مع إعادة تشغيل 10 منصات خلال الربع تُجسّد قدرتنا المتميزة على إعادة التشغيل بكفاءة واقتصادية عالية."
وقال المدير المالي تود سكروغز: "أولويتي القصوى هي مواصلة توجيه رافعتنا المالية نحو مضاعف واحد من صافي الدين إلى EBITDA." وأضاف أن الشركة تعتقد أنها تستطيع "إطلاق قدر كبير من النمو في المحفظة الحالية دون إنفاق رأسمالي ضخم."
عزّزت هذه التصريحات رسالة الشركة بأنها قادرة على تنمية الأرباح والتدفق النقدي مع الحفاظ على انضباط الإنفاق.
المخاطر والتحديات
- النزاع في الشرق الأوسط: قد تؤثر الاضطرابات المستمرة على نشاط المنصات والخدمات اللوجستية والهوامش في المنطقة.
- تذبذب الأرباح: قد تُصعّب البنود الخاصة ومكاسب بيع الأصول تفسير ربح السهم الإجمالي.
- توقيت النفقات الرأسمالية: قد تؤدي المشاريع المؤجّلة إلى تحويل التكاليف بين الأرباع والتأثير على المقارنات.
- دورات إنفاق العملاء: يعتمد الطلب على الحفر على أسعار السلع وميزانيات المشغّلين.
- مخاطر التنفيذ في أسواق التوسع: يستلزم النمو في الأرجنتين والطاقة الحرارية الأرضية والشرق الأوسط سلاسة في نقل المنصات وإعادة تشغيلها وتنفيذ العقود.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول مسار الشركة نحو عام 2027، واتجاهات الهوامش في أمريكا الشمالية، وتوقعات النمو الدولي.
تركّزت الأسئلة على كيفية توقع Helmerich & Payne الحفاظ على نمو EBITDA، ومقدار ما جاء من تحسّن هامش أمريكا الشمالية من تكاليف إعادة التشغيل والمكافآت على الأداء، وما إذا كانت الشركة قادرة على الحفاظ على انضباطها الرأسمالي مع التوسع في الأرجنتين. وأكدت الإدارة اعتقادها بأن المحفظة الحالية قادرة على توليد تدفق نقدي أكبر دون إنفاق رأسمالي جديد ضخم.
كما طالب المحللون بمزيد من التفاصيل حول المملكة العربية السعودية والشرق الأوسط. وأشارت الإدارة إلى رضاها عن النشاط الحالي في المملكة، حيث تشغّل 22 منصة حفر، مؤكدةً أنها لا تفترض إضافة منصات سعودية في التوجيهات قريبة المدى. وأوضحت الشركة أنها تركّز على الوصول إلى معدل تشغيل ربعي يبلغ 45 مليون دولار في International Solutions.
وكانت الأرجنتين موضوعًا محوريًا آخر، إذ أشارت الإدارة إلى أن حوض فاكا مويرتا يتحوّل إلى أحد أكثر أحواض الصخر الزيتي جاذبيةً خارج الولايات المتحدة، وأنه من المتوقع شحن ثلاث منصات من الولايات المتحدة في غضون ستة إلى ثمانية أشهر. وأشارت الشركة إلى أن هذه المنصات ينبغي أن تحقق هوامش مماثلة لأعمال Lower 48، وإن كانت ستترتب عليها تكاليف نقل ومعدات إضافية.
كما استقطبت الطاقة الحرارية الأرضية اهتمامًا ملحوظًا، إذ أشارت الإدارة إلى أن هذا القطاع يضم حاليًا نحو ست منصات في أعمال الطاقة الحرارية الأرضية بالولايات المتحدة، وتتوقع أن يتجاوز الإجمالي عبر الولايات المتحدة وأوروبا حاجز العشر منصات مع مرور الوقت، بهوامش مماثلة لأعمال النفط والغاز في Lower 48.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
