Nvidia تدرس استثماراً بـ 3 مليار دولار في SB Energy لمركز بيانات AI في أوهايو
أعلنت شركة ConocoPhillips عن أرباح معدّلة للربع الثاني من عام 2026 بلغت 3.24 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 2.85 دولار للسهم، وذلك حتى مع تسجيل الإيرادات 18.64 مليار دولار، أي أدنى قليلاً من التوقعات. وأعلنت شركة النفط والغاز أن الإنتاج بلغ 2.248 مليون برميل مكافئ نفطي يومياً، متجاوزاً الحد الأعلى من التوجيهات، فيما بلغ التدفق النقدي الحر 4.2 مليار دولار. وارتفعت الأسهم بنسبة 0.75% لتصل إلى 115.90 دولار في التداول قبل افتتاح السوق، مما يشير إلى استجابة إيجابية معتدلة من المستثمرين تجاه تجاوز توقعات الأرباح والأداء التشغيلي القوي.
أبرز النقاط
- تجاوز ربح السهم المعدّل التوقعات بنسبة 13.68%، مدعوماً بقوة الإنتاج والانضباط في الإنفاق.
- جاءت الإيرادات أدنى من التوقعات بنسبة 0.27%، وهو فارق طفيف لم يطغَ على الأرباح القوية.
- بلغ الإنتاج 2.248 مليون برميل مكافئ نفطي يومياً، متجاوزاً التوجيهات، فيما سجّل إنتاج حوض بيرميان رقماً قياسياً جديداً للشركة يتجاوز 900,000 برميل مكافئ نفطي يومياً.
- حققت الشركة تدفقاً نقدياً حراً بلغ 4.2 مليار دولار، وأنهت الربع باحتياطي نقدي واستثمارات قصيرة الأجل بلغت 8.1 مليار دولار.
- أبقت الإدارة على توجيهات الإنفاق الرأسمالي للعام الكامل دون تغيير عند مستوى يتراوح بين 12.0 مليار دولار و12.5 مليار دولار.
أداء الشركة
أعلنت ConocoPhillips أنها حققت "تنفيذاً تشغيلياً ومالياً استثنائياً" خلال الربع، مع إنتاج تجاوز الحد الأعلى من التوجيهات وتوليد نقدي قوي عبر محفظتها. وكان أداء أعمال الشركة في حوض بيرميان لافتاً، إذ سجّل إنتاجاً قياسياً ونمواً سنوياً أساسياً بنسبة 10%.
تؤكد هذه النتائج مكانة الشركة بوصفها واحدة من أكبر منتجي النفط المستقلين وأكثرهم تنوعاً. وتعتمد ConocoPhillips على أصولها منخفضة التكلفة في منطقة الـ48 ولاية الأمريكية السفلى، وألاسكا، وقطر، وغيرها من المناطق الدولية لدعم الإنتاج وعوائد المساهمين حتى في ظل تقلبات سوق السلع.
كما أكدت الإدارة على الانضباط في إدارة المحفظة، إذ أعلنت الشركة عن بلوغها هدف التصرف في الأصول البالغ 5 مليارات دولار قبل الموعد المحدد، ومواصلة رفع جودة قاعدة أصولها. ويتوافق هذا النهج مع توجه صناعي أوسع، إذ تركز كبرى شركات الإنتاج على كفاءة رأس المال والتدفق النقدي الحر والعوائد، بدلاً من النمو الحجمي العدواني.
المؤشرات المالية الرئيسية
- ربح السهم المعدّل: 3.24 دولار، مقابل توقعات بـ 2.85 دولار.
- الإيرادات: 18.64 مليار دولار، مقابل توقعات بـ 18.69 مليار دولار.
- الإنتاج: 2.248 مليون برميل مكافئ نفطي يومياً، فوق الحد الأعلى من التوجيهات.
- إنتاج بيرميان: أكثر من 900,000 برميل مكافئ نفطي يومياً، رقم قياسي للشركة.
- التدفق النقدي من العمليات: 7.2 مليار دولار.
- التدفق النقدي الحر: 4.2 مليار دولار.
- النفقات الرأسمالية: 3.0 مليار دولار.
- النقد والاستثمارات قصيرة الأجل: 8.1 مليار دولار في نهاية الربع.
- الاستثمارات السائلة طويلة الأجل: 1.2 مليار دولار.
- إجمالي التوزيعات على المساهمين: 3.0 مليار دولار، منها 2.0 مليار دولار في إعادة شراء الأسهم و1.0 مليار دولار في توزيعات الأرباح.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت ConocoPhillips توقعات الأرباح بفارق واسع. إذ جاء ربح السهم المعدّل عند 3.24 دولار، أي بفارق 0.39 دولار فوق التقدير الإجماعي البالغ 2.85 دولار، بما يمثل مفاجأة إيجابية بنسبة 13.68%. في حين جاءت الإيرادات عند 18.64 مليار دولار، أدنى من توقعات 18.69 مليار دولار بحوالي 50 مليون دولار، أي بنسبة 0.27%.
بالنسبة لمنتج الطاقة، كان تجاوز توقعات الأرباح أكثر أهمية من الانخفاض الطفيف في الإيرادات. إذ يمكن لأسعار السلع ومزيج الإنتاج والتوقيت أن تحرّك الإيرادات من ربع إلى آخر، في حين يركز المستثمرون في الغالب على التدفق النقدي وانضباط رأس المال وأداء الإنتاج. ومن هذا المنظور، بدا الربع قوياً.
جاء التجاوز أيضاً مصحوباً بزخم تشغيلي متين. إذ تجاوز الإنتاج التوجيهات، وسجّل إنتاج بيرميان رقماً قياسياً، وحافظت الشركة على توقعاتها للإنفاق للعام الكامل. يوحي هذا المزيج بأن الربع لم يكن مجرد قفزة أرباح عابرة، بل جزء من توجه تشغيلي أشمل.
ردة فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 0.75% ليصل إلى 115.90 دولار في التداول قبل افتتاح السوق، بارتفاع قدره 0.86 دولار عن الإغلاق السابق البالغ 115.04 دولار. كانت الحركة معتدلة، مما يشير إلى استجابة حذرة لكنها إيجابية.
لا تزال أسهم ConocoPhillips دون أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً البالغ 135.87 دولار، وفوق أدنى مستوى لها البالغ 85.57 دولار بفارق واضح، مما يتيح مجالاً لمزيد من الحركة إذا ازداد ثقة المستثمرين في توقعات التدفق النقدي الحر للشركة. يشير المكسب قبل افتتاح السوق إلى أن السوق يُقرّ بتجاوز ربح السهم والإنتاج القوي وعوائد المساهمين، مع استمرار الموازنة بين الانخفاض الطفيف في الإيرادات وحالة عدم اليقين الجيوسياسي في بعض أجزاء المحفظة.
التوقعات والتوجيهات
أبقت ConocoPhillips توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 دون تغيير عند مستوى يتراوح بين 12.0 مليار دولار و12.5 مليار دولار. كما وجّهت بإنتاج الربع الثالث عند مستوى يتراوح بين 2.29 مليون و2.32 مليون برميل مكافئ نفطي يومياً، مدعوماً بتسارع الإنتاج في قطر واستمرار النمو في منطقة الـ48 ولاية الأمريكية السفلى. وأشارت الشركة إلى أن مبيعات الأصول في يوليو ستخفض الإنتاج بحوالي 15,000 برميل مكافئ نفطي يومياً.
أعادت الإدارة التأكيد على خطتها طويلة الأجل لتحقيق تحوّل في التدفق النقدي الحر نحو حوالي 7 مليارات دولار بحلول عام 2029، مدفوعاً بارتفاع التدفق النقدي من المشاريع وانخفاض الإنفاق الرأسمالي مع اقتراب مشروع ويلو من أول إنتاج للنفط في مطلع عام 2029. وأفاد المسؤولون التنفيذيون بأن ذروة الإنفاق على مشروع ويلو باتت خلف الشركة، وأن النفقات الرأسمالية ينبغي أن تتجه نحو الانخفاض من هنا.
كما وسّعت الشركة محفظة حقوق الاستفادة من الغاز الطبيعي المسال إلى 12 مليون طن سنوياً من 10 ملايين طن، بإضافة اتفاقيات في إندونيسيا وساحل الخليج الأمريكي. وقدّمت الإدارة الغاز الطبيعي المسال باعتباره محركاً متنامياً للتدفق النقدي، مشيرةً إلى توقعها باستمرار ارتفاع الطلب على المدى البعيد.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال ريان لانس، الرئيس التنفيذي المغادر، إن الشركة "في أقوى وضع لها على الإطلاق"، مشيراً إلى قاعدة أصولها وميزانيتها العمومية وأدائها التنفيذي. وأضاف أن التخطيط للخلافة كان عملية مستمرة منذ أمد بعيد، وأعرب عن ثقته في أندي أوبراين الذي سيتولى منصب الرئيس التنفيذي.
وقال أوبراين إن نقاط التعادل للتدفق النقدي الحر للشركة تتحرك "من منتصف الأربعينيات لسعر خام WTI اليوم إلى أوائل الثلاثينيات بحلول عام 2029"، وهو ما يشير إلى أن انخفاض الإنفاق وارتفاع التدفق النقدي قد يحسّنان العوائد بمرور الوقت. وأضاف أن الهدف هو رفع الأداء مع البقاء ضمن إطار توزيع رأس المال الراسخ للشركة.
وفيما يخص الغاز الطبيعي المسال، قال أوبراين إن كل دولار واحد لكل مليون وحدة حرارية بريطانية من هامش الربح على 5 ملايين طن سنوياً يمكن أن يولّد حوالي 200 مليون دولار من التدفق النقدي، مما يؤكد سبب نظرة الشركة إلى هذا القطاع باعتباره محركاً رئيسياً للأرباح في المستقبل.
المخاطر والتحديات
- الاضطراب الجيوسياسي في قطر: أثّر النزاع على العمليات خلال الربع وقد يستمر في خلق مخاطر توقيت.
- الالتزامات الرأسمالية الكبيرة: يبقى الإنفاق مرتفعاً حتى تتقدم المشاريع الكبرى مثل ويلو أكثر.
- تقلب أسعار السلع: يمكن لأسعار النفط والغاز أن تغيّر الأرباح والتدفق النقدي ومعنويات المستثمرين بسرعة.
- مخاطر التنفيذ في المشاريع الكبرى: قد تؤثر التأخيرات في أول غاز أو أول شحنة أو أول نفط على خطة التدفق النقدي طويلة الأجل.
- مبيعات الأصول وتغييرات المحفظة: يمكن للتصرف في الأصول أن يخفض الإنتاج على المدى القريب ويعقّد المقارنات بين الأرباع.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على الخلافة القيادية والإنفاق الرأسمالي وقطر وألاسكا وعوائد المساهمين والتوسع في الشرق الأوسط.
تمحورت الأسئلة حول الانتقال القيادي حول أسباب تنحّي لانس في هذا الوقت وكيفية استعداد مجلس الإدارة لذلك. وقال لانس إن التخطيط للخلافة كان جزءاً محورياً من مسيرته المهنية، وأن الشركة في أقوى أوضاعها، مما يجعل هذا وقتاً طبيعياً لتسليم الدور.
ضغط عدد من المحللين على الإدارة بشأن المسار نحو هدف التدفق النقدي الحر البالغ 7 مليارات دولار. وقال أوبراين إن الخطة تستند إلى ارتفاع التدفق النقدي من المشاريع الجديدة وانخفاض الإنفاق الرأسمالي، خاصةً بعد بلوغ مشروع ويلو ذروته.
تناولت الأسئلة المتعلقة بقطر تأثير النزاع وتوقيت تسارع المشاريع. وأفادت الإدارة بأن التأخيرات تُقاس بالأشهر لا بالسنة الكاملة، وأن التأثير على التدفق النقدي الحر ينبغي أن يكون محدوداً.
كما سأل المحللون عن المواقع الجديدة للشركة في العراق وسوريا. وقالت الإدارة إن هذه الأصول تتوافق مع استراتيجيتها لأنها توفر إمدادات منخفضة التكلفة واحتياجات رأسمالية متواضعة وهياكل ذاتية التمويل ينبغي أن تحافظ على كفاءة رأس المال.
غطّت الأسئلة الأخرى عوائد المساهمين وبرنامج إعادة الشراء. وقال أوبراين إن الشركة لا تخطط لـ"تخفيف" التوزيعات، ولا تزال تتوقع نمواً في توزيعات الأرباح ضمن الربع الأعلى، مدعوماً بانخفاض احتياجات إعادة الاستثمار وعمليات إعادة الشراء المستمرة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
