عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة SandRidge Energy أن أرباح وإيرادات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، إذ دعمت النتائجَ زيادةُ إنتاج النفط وارتفاع أسعار السلع الأساسية، فيما أشارت الشركة إلى اكتشاف جديد في تكوين شيروكي وعملية استحواذ تكميلية قد توسّع مخزونها من الحفر. بلغت الأرباح المعدّلة 0.57 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.32 دولار، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 51.12 مليون دولار مقارنةً بتوقعات 39 مليون دولار. وكان السهم يتداول مؤخراً عند 13.45 دولار، بارتفاع نسبته 1.91% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 13.20 دولار، وذلك عقب صدور النتائج بعد ساعات التداول.
أبرز النقاط
- بلغت ربحية السهم المعدّلة 0.57 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.32 دولار بنسبة 78.13%.
- تجاوزت الإيرادات البالغة 51.12 مليون دولار التوقعات بنسبة 31.08%.
- ارتفع الإنتاج 11% على أساس سنوي إلى 19.7 ألف برميل مكافئ يومياً، مدفوعاً بزيادة 22% في إنتاج النفط.
- قفز التدفق النقدي التشغيلي 85% على أساس سنوي إلى 42.4 مليون دولار.
- حافظت الشركة على ميزانية عمومية خالية من الديون، وأنهت الربع بنحو 115 مليون دولار نقداً ونقداً مقيّداً.
- أبرزت الإدارة هدف شيروكي الجديد وعملية استحواذ معلّقة قد تضيف مساحات وآباراً في منطقة ميد-كونتيننت.
أداء الشركة
سجّلت SandRidge ربعاً ثانياً قوياً، مستفيدةً من بيئة أسعار نفط مواتية واستمرار المكاسب في برنامج التطوير التشغيلي. ارتفعت الإيرادات 48% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، فيما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة 49% إلى 34 مليون دولار. وبلغ صافي الدخل نحو 27 مليون دولار، أو 0.72 دولار للسهم، مقارنةً بـ 19.6 مليون دولار، أو 0.53 دولار للسهم، في العام الماضي.
أظهر الربع أن النموذج التشغيلي المرن للشركة يواصل دعم الربحية. بلغت مصاريف تشغيل العقارات 10.3 مليون دولار، أو 5.73 دولار لكل برميل مكافئ، فيما بلغت المصاريف العمومية والإدارية المعدّلة 2.7 مليون دولار، أو 1.52 دولار لكل برميل مكافئ. وأكدت الإدارة أن هذه التكاليف تبقى من بين الأدنى في مجموعة الشركات المماثلة.
أشارت SandRidge أيضاً إلى أن ملف إنتاجها يزداد تنوعاً وضحالةً بمرور الوقت، مع عمر احتياطي مزدوج الأرقام وغياب الحرق الاعتيادي للغاز المنتج. وهذا أمر مهم في قطاع يكافئ فيه المستثمرون عادةً الشركات القادرة على تنمية الإنتاج دون تحمّل رافعة مالية ثقيلة أو نفقات عامة كبيرة.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 51.12 مليون دولار، بارتفاع 48% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المعدّلة: 0.57 دولار، مقارنةً بـ 0.33 دولار قبل عام.
- صافي الدخل: نحو 27 مليون دولار، أو 0.72 دولار للسهم، مقابل 19.6 مليون دولار، أو 0.53 دولار للسهم، في الربع الثاني من 2025.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: 34 مليون دولار، بارتفاع 49% على أساس سنوي.
- التدفق النقدي التشغيلي: 42.4 مليون دولار، بارتفاع 85% من 22.9 مليون دولار قبل عام.
- التدفق النقدي التشغيلي المعدّل: 34.6 مليون دولار، بارتفاع 35% من 25.6 مليون دولار قبل عام.
- الإنتاج: 19.7 ألف برميل مكافئ يومياً، بارتفاع 11% على أساس سنوي.
- إنتاج النفط: ارتفع 22% على أساس سنوي.
- النقد والنقد المقيّد: نحو 115 مليون دولار في نهاية الربع.
- الديون: لا يوجد.
الأرباح مقابل التوقعات
حقّقت SandRidge تجاوزاً واضحاً للتوقعات على صعيدَي الأرباح والمبيعات. جاءت ربحية السهم المعدّلة عند 0.57 دولار، بفارق 0.25 دولار فوق توقعات 0.32 دولار، بمفاجأة بلغت 78.13%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 51.12 مليون دولار التقديرات البالغة 39 مليون دولار بمقدار 12.12 مليون دولار، أي بنسبة 31.08%.
يشير حجم التجاوز إلى أن الربع كان أقوى مما توقعه المحللون، وليس أفضل بهامش طفيف فحسب. كما تحسّنت الشركة بشكل حاد مقارنةً بالعام الماضي، حين كانت ربحية السهم المعدّلة 0.33 دولار والإيرادات أدنى. وبهذا المعنى، لم يكن الربع مجرد تجاوز للتوقعات، بل استمراراً لمسار تشغيلي أقوى.
جاءت النتائج مدعومةً بارتفاع إنتاج النفط وأسعار مواتية. وبلغ متوسط أسعار النفط نحو 95 دولاراً للبرميل، في حين تضرّرت عائدات الغاز الطبيعي من اتساع الفوارق الإقليمية. وحتى مع هذا الضغط على الغاز، حقّقت الشركة ربعاً إجمالياً قوياً.
ردّ فعل السوق
ارتفع السهم مؤخراً بنسبة 1.91% إلى 13.45 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 13.20 دولار. ويمثّل هذا الارتفاع نحو 0.25 دولار للسهم. وبما أن الإعلان عن الأرباح جاء بعد ساعات التداول، فإن تحرّك السعر يعكس على الأرجح استجابةً إيجابية مبكرة من السوق، لا يوماً كاملاً من التداول.
حتى بعد هذا الارتفاع، لا يزال السهم أدنى بكثير من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 18.45 دولار، وفوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 10.42 دولار. وهذا يضع السهم في المنطقة المتوسطة إلى الأدنى من نطاقه السنوي، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يُعيدوا تقييم الشركة بالكامل رغم الربع الأقوى.
قد يعكس ردّ الفعل المحدود على السعر أيضاً طبيعة النشاط التجاري. إذ تُعدّ SandRidge منتجاً صغير الرسملة للنفط والغاز، وقد تتأثر أسهمها بأسعار السلع وخطط الإنفاق الرأسمالي بقدر ما تتأثر بأرباح ربع واحد. ولم تُقدَّم أي بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أبقت SandRidge خطة الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 دون تغيير عند 76 مليون دولار إلى 97 مليون دولار. من هذا الإجمالي، خُصّص ما بين 62 مليون دولار و80 مليون دولار لأعمال الحفر والإكمال، فيما خُصّص ما بين 14 مليون دولار و17 مليون دولار لعمليات إعادة التشغيل وتحسين الإنتاج والتأجير الانتقائي في منطقة شيروكي.
تخطّط الشركة لحفر 10 آبار شيروكي مشغَّلة بحفّار واحد خلال هذا العام، وتتوقع إكمال تسعة منها في 2026، مع احتمال تأجيل إكمال واحد إلى 2027. وتُقدَّر التكاليف الإجمالية للبئر بين 9 ملايين دولار و11 مليون دولار، تبعاً للعمق.
أكدت الإدارة أيضاً أنها تتوقع تمويل جميع النفقات الرأسمالية لعام 2026 والعوائد للمساهمين من التدفق النقدي التشغيلي. وتواصل الشركة تغطية جزء من الإنتاج بالتحوط، إذ تغطّي 37% من إنتاج الغاز الطبيعي و43% من إنتاج النفط، أي ما يقلّ قليلاً عن 30% من منتصف نطاق إرشادات 2026.
من أبرز البنود الاستراتيجية الإغلاق المخطّط لصفقة استحواذ شيروكي في الربع الثالث. وتُضيف الصفقة 7,000 فدان صافٍ من حقوق الإيجار وحصصاً في 21 بئراً، منها أربعة آبار تشغّلها SandRidge. وأكدت الإدارة أن الاستحواذ ينبغي أن يكمّل المركز الأساسي للشركة ويوسّع مخزونها في المنطقة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي غرايسون برانين إن الشركة تستفيد من نمو الإنتاج وارتفاع الأسعار. وأضاف: "نواصل تنمية الإنتاج والإيرادات على أساس سنوي، مدفوعَين في المقام الأول ببرنامج التطوير التشغيلي الخاص بنا وارتفاع أسعار السلع الأساسية."
وأشار المدير المالي جوناثان فريتس إلى توليد السيولة خلال الربع، قائلاً: "حقّقنا إيرادات تجاوزت 51 مليون دولار بقليل، بزيادة 48% على أساس سنوي، وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة إلى 34 مليون دولار، بزيادة 49% عن الفترة ذاتها."
وأبرز برانين أيضاً متانة الميزانية العمومية للشركة ومرونتها، مشيراً إلى أن SandRidge تمتلك "ميزانية عمومية قوية وحقيبة أدوات متعددة الاستخدامات"، مما يساعد الشركة على التكيّف عبر دورات السلع الأساسية المختلفة.
المخاطر والتحديات
- ضغط أسعار الغاز الطبيعي: انخفضت أسعار الغاز المحقَّقة إلى 1.36 دولار لكل ألف قدم مكعبة بسبب اتساع الفوارق الإقليمية، مما قد يثقل على الهوامش.
- تقلّب السلع الأساسية: تبقى SandRidge عرضةً لتذبذبات أسعار النفط والغاز، حتى مع التحوط الجزئي.
- كثافة رأس المال: تُعدّ خطة الإنفاق لعام 2026 ذات أهمية بالغة لشركة بهذا الحجم وتستلزم تمويلاً دقيقاً.
- مخاطر التنفيذ: يعتمد برنامج حفر شيروكي والاستحواذ المعلّق كلاهما على تنفيذ تشغيلي سلس.
- مخاطر التركّز: تبقى الشركة مركّزة على منطقة واحدة ومجموعة ضيّقة من الأصول، مما قد يزيد من التعرّض للتسعير المحلي والنتائج الجيولوجية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
لم يُقدَّم أي سؤال من المحللين أو المستثمرين خلال المكالمة، وأنهت الإدارة الجلسة دون مقطع نقاش. وهذا أمر غير معتاد في مكالمات الأرباح، ويجعل التصريحات المُعدَّة مسبقاً المصدرَ الرئيسي للتفاصيل حول الربع والتوقعات.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
