عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Apyx Medical عن إيرادات وأرباح الربع الثاني من عام 2026 تجاوزت توقعات وول ستريت، غير أن أسهمها تراجعت في تداولات ما بعد ساعات العمل الرسمية، إذ وازن المستثمرون بين توقعات هامش الربح على المدى القريب واستخدام السيولة النقدية. سجّلت الشركة المصنّعة للأجهزة الطبية خسارة بلغت 0.07 دولار للسهم، وهي أضيق من خسارة 0.09 دولار التي توقعها المحللون، فيما ارتفعت الإيرادات بنسبة 22% على أساس سنوي لتبلغ 13.90 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 13.32 مليون دولار. أغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 4.16 دولار بارتفاع 0.48%، قبل أن يتراجع بنسبة 4.81% إلى 3.96 دولار عقب صدور التقرير.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 22% على أساس سنوي لتصل إلى 13.90 مليون دولار، مسجّلةً بذلك الربع الرابع على التوالي من النمو.
- تضيّقت خسارة الشركة إلى 0.07 دولار للسهم مقارنةً بـ 0.09 دولار قبل عام، متجاوزةً التوقعات بمقدار 0.02 دولار.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 63.90% مقارنةً بـ 62.30% قبل عام، مدعوماً بتحسّن مزيج المنتجات.
- ظلّت مبيعات نظام تشكيل الجسم AYON المحرّك الرئيسي للنمو.
- أشارت الإدارة إلى أن ميزة PowerLipo الجديدة مدرجة ضمن التوجيهات، ومن المقرر إطلاقها بالكامل في الربع الثالث.
أداء الشركة
أظهر الربع الثاني من Apyx Medical تقدماً مستمراً في تحوّلها نحو قطاع التجميل الجراحي. ارتفعت إيرادات هذا القطاع بنسبة 28% لتبلغ 12.40 مليون دولار، مدفوعةً بمبيعات AYON وارتفاع مبيعات أجهزة توليد الطاقة الدولية وزيادة حجم قطع اليد أحادية الاستخدام المحلية. وأشارت الشركة إلى أن هذا الربع هو الرابع على التوالي من حيث نمو الإيرادات، وهو مؤشر على أن الإطلاق التجاري لـ AYON، الذي بدأ في أواخر عام 2025، يكتسب زخماً متصاعداً.
في المقابل، واصل قطاع OEM تراجعه المتوقع، إذ انخفضت إيراداته بنسبة 12% لتصل إلى 1.50 مليون دولار. وقد أوضحت الإدارة أن هذا التراجع يأتي ضمن استراتيجية مدروسة تهدف إلى التركيز على منتجات التجميل الجراحي ذات الهامش الأعلى.
كما كشف الربع عن بعض الرافعة التشغيلية، إذ ارتفع إجمالي الربح بنسبة 25% ليصل إلى 8.90 مليون دولار، فيما تحسّنت الخسارة التشغيلية إلى 1.80 مليون دولار مقارنةً بـ 2.60 مليون دولار قبل عام. كما تضيّقت خسارة EBITDA المعدّلة إلى 0.70 مليون دولار من 2.00 مليون دولار.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 13.90 مليون دولار، بارتفاع 22% من 11.40 مليون دولار قبل عام.
- إيرادات التجميل الجراحي: 12.40 مليون دولار، بارتفاع 28% من 9.70 مليون دولار.
- إيرادات OEM: 1.50 مليون دولار، بانخفاض 12% من 1.70 مليون دولار.
- الإيرادات المحلية: 9.40 مليون دولار، بارتفاع 21% على أساس سنوي.
- الإيرادات الدولية: 4.50 مليون دولار، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- إجمالي الربح: 8.90 مليون دولار، بارتفاع 25% من 7.10 مليون دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 63.90%، ارتفاعاً من 62.30%.
- القيمة السوقية: 174.61 مليون دولار.
- نمو الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 18.22%.
- المصاريف التشغيلية: 10.70 مليون دولار، ارتفاعاً من 9.70 مليون دولار.
- الخسارة التشغيلية: 1.80 مليون دولار، تحسّناً من 2.60 مليون دولار.
- صافي الخسارة العائدة للمساهمين: 3.20 مليون دولار، أو 0.07 دولار للسهم، مقارنةً بـ 3.80 مليون دولار، أو 0.09 دولار للسهم، قبل عام.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Apyx التوقعات على صعيدَي الإيرادات والأرباح. كان المحللون يتوقعون خسارة بلغت 0.09 دولار للسهم، في حين أعلنت الشركة عن خسارة بلغت 0.07 دولار للسهم، متجاوزةً التوقعات بمقدار 0.02 دولار، أي بنسبة 22.22% أفضل من المتوقع. وجاءت الإيرادات عند 13.90 مليون دولار، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 13.32 مليون دولار بفارق 580,000 دولار، أي بنسبة 4.35%.
لم يكن حجم التجاوز كبيراً بالمقاييس المطلقة، غير أنه عزّز نمطاً من تحسّن الأداء. فقد استمر نمو الإيرادات لأربعة أرباع متتالية، كما ضيّقت الشركة خسائرها وحسّنت هامش ربحها الإجمالي. وهذا المزيج كثيراً ما يكون أهم للمستثمرين من مفاجأة أرباح ربع واحد منفردة.
ردود فعل السوق
جاءت ردود فعل السهم متباينة. ارتفعت أسهم Apyx بشكل طفيف خلال جلسة التداول الرسمية، مغلقةً عند 4.16 دولار، ثم تراجعت إلى 3.96 دولار في تداولات ما بعد ساعات العمل. وهذا يمثّل انخفاضاً بمقدار 0.20 دولار، أو 4.81%، عن سعر الإغلاق. ويشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن نتائج الربع، على الرغم من تجاوز الشركة للتوقعات.
عند مستوى 3.96 دولار بعد ساعات التداول، ظلّ السهم أعلى بكثير من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 1.70 دولار، ودون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 5.08 دولار. وقد يعكس التراجع بعد ساعات التداول حذراً إزاء معدل استهلاك السيولة النقدية للشركة، أو الضغط المتوقع على الهامش جراء طرح PowerLipo، أو كون النتائج كانت جيدة لكن ليست استثنائية.
التوقعات والتوجيهات
أكّدت الإدارة توجيهاتها للإيرادات السنوية الكاملة لعام 2026 في نطاق 59.00 مليون دولار إلى 60.00 مليون دولار، مع توقع أن يمثّل قطاع التجميل الجراحي ما بين 54.00 مليون دولار و55.00 مليون دولار من هذا الإجمالي. كما أبقت الشركة على توقعات هامش الربح الإجمالي عند 62% إلى 63%، وأشارت إلى أن إجمالي المصاريف التشغيلية لن يتجاوز 45.00 مليون دولار.
أوضحت Apyx أن PowerLipo مدرج بالفعل ضمن التوجيهات، ومن المقرر إطلاقه تجارياً بالكامل في الربع الثالث. كما أشارت الشركة إلى توقعها أن تكون الميزة الجديدة متاحة في أكثر من 95% من أنظمة AYON الجديدة. ولفتت الإدارة إلى أن الوحدات الأولى مكلفة التصنيع، مما قد يضغط على الهوامش في النصف الثاني من العام قبل تحسّن الكفاءة.
وأفادت الشركة أيضاً بأنها تتوقع الحفاظ على سيولة كافية حتى عام 2028، استناداً إلى توقعاتها وإدارة رأس المال العامل وضوابط التكاليف. وتُظهر بيانات InvestingPro أن الشركة تحتفظ بنسبة تداول قوية بلغت 5.80، مما يشير إلى أن الأصول السائلة تتجاوز بشكل ملحوظ الالتزامات قصيرة الأجل. ويبقى المحللون متفائلين بمسار الشركة، إذ تتراوح أسعار المستهدفة بالإجماع بين 6.00 دولار و8.00 دولار للسهم، فيما قام أربعة محللين مؤخراً بمراجعة تقديراتهم للأرباح نحو الأعلى للفترة القادمة. كما تسعى الشركة للحصول على استردادات التعريفات، وإن كان أي استرداد غير مدرج في التوجيهات.
هل تريد رؤى أعمق حول الصحة المالية وآفاق نمو Apyx؟ يوفّر InvestingPro وصولاً حصرياً إلى تقارير بحثية شاملة تغطي أكثر من 1,400 سهم أمريكي، وتحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي تشارلي غودوين إن نمو إيرادات الشركة جاء مدفوعاً بمبيعات AYON ومبيعات التجميل الجراحي ذات الصلة. وأضاف: "أعلنّا عن إيرادات ربع سنوية بلغت 13.90 مليون دولار مقارنةً بـ 11.40 مليون دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، بزيادة نسبتها 22%."
وأشار غودوين أيضاً إلى الجاذبية الأوسع للمنتج، قائلاً: "يُدرك الجراحون الأمريكيون بشكل متزايد قيمة منصتنا المتكاملة متعددة الوظائف لتشكيل الجسم"، مضيفاً أن التبنّي المتنامي يعزّز مكانة AYON في السوق.
وفيما يخص خارطة طريق المنتجات، قال غودوين إن الشركة "سعيدة جداً بالزخم في الأعمال خلال هذا الربع"، وتتطلع إلى الإطلاق التجاري الكامل لشفط الدهون بالطاقة في الربع الثالث.
وأفاد المدير المالي مات هيل بأن إجمالي الربح ارتفع إلى 8.90 مليون دولار وتحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 63.90%، مشيراً إلى أن الشركة تتوقع الحفاظ على سيولة كافية حتى عام 2028.
المخاطر والتحديات
- استهلاك السيولة: ارتفع صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية إلى 3.50 مليون دولار، مما قد يثير قلق المستثمرين حتى مع وجود رصيد نقدي قوي.
- ضغط الهامش: تتوقع الشركة بعض الضغط في النصف الثاني من العام مع توسيع نطاق PowerLipo، إذ تكلف وحداته الأولى كثيراً في الإنتاج.
- تراجع OEM: قد يُقلّل التقليص المتعمد لأعمال OEM من التنويع والمساهمة الإجمالية في الإيرادات.
- التعريفات: أشارت الإدارة إلى أن التعريفات أثّرت على الهوامش منذ النصف الثاني من عام 2025 وقد تظل عاملاً معيقاً.
- مخاطر التنفيذ: لا تزال Apyx تصنّع قطع يد PowerLipo وتوفي بالطلبات، وأي تأخيرات قد تؤثر على زخم المبيعات.
- الجدول الزمني للربحية: لا يتوقع المحللون أن تحقق الشركة ربحية هذا العام، مع توقعات بربحية سهم سلبية بلغت 0.26 دولار للسنة المالية 2026.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: تبنّي AYON، واتجاهات هامش الربح الإجمالي، ودور PowerLipo في التوجيهات.
سأل المحلل ديفيد تركالي من Citizens عمّا إذا كانت Apyx تشهد تبنّياً من عملاء لم يستخدموا Renuvion من قبل. وأجاب غودوين بالإيجاب، مضيفاً أن قاعدة المستخدمين الأساسية تبقى جراحو التجميل والجراحون التجميليون الذين يعالجون مرضى تشكيل الجسم، بمن فيهم المتأثرون بأدوية إنقاص الوزن GLP-1.
وسأل أليكس فورمان من Loop Capital عن توجيهات هامش الربح الإجمالي بعد ربعين قويين. فأجاب غودوين بأن الوحدات الأولى من أي منتج جديد هي الأغلى تصنيعاً، وأن الهوامش ينبغي أن تتحسن مع ارتفاع إنتاجية التصنيع.
وسأل تال كوهين من Craig-Hallum عمّا إذا كان PowerLipo مدرجاً بالفعل في التوجيهات وعمّا إذا كانت الشركة تتوقع استردادات التعريفات. فأجاب غودوين بأن PowerLipo مضمّن في التوقعات وأن أي استردادات للتعريفات ستكون إضافية، إذ إنها غير مدرجة في التوجيهات الحالية.
وسأل يي تشن من H.C. Wainwright عن عدد أنظمة AYON التي تم توزيعها وعمّا إذا كان معظم العملاء الجدد سيشترون PowerLipo. وامتنع غودوين عن الإفصاح عن عدد الأنظمة، لكنه أشار إلى توقعه أن يُدرج أكثر من 95% من مشتري AYON الجدد ميزة PowerLipo. وأضاف أن هذه الميزة ينبغي أن تضيف إيرادات متكررة، نظراً لأن قطع اليد القابلة لإعادة الاستخدام لها عمر افتراضي محدود وتحتاج إلى استبدال بمرور الوقت.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
