أرتيريس تتجاوز توقعات إيرادات الربع الثاني من 2026 وأسهمها تتراجع بعد ساعات التداول

أعلنت شركة Arteris Inc. عن إيرادات الربع الثاني من عام 2026 بلغت 24.1 مليون دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 22.0 مليون دولار، غير أنها سجّلت خسارة قدرها 0.10 دولار للسهم، وهو أوسع من الخسارة المتوقعة البالغة 0.06 دولار. جاءت هذه النتائج المتباينة عقب مكاسب قوية خلال جلسة التداول الرسمية، إذ أغلق السهم عند 31.73 دولار بارتفاع 2.59%، قبل أن يتراجع 5.31% في تداولات ما بعد ساعات العمل ليصل إلى 29.94 دولار، مع موازنة المستثمرين بين الإخفاق في الأرباح وبين مستويات قياسية في الحجوزات والإتاوات والمتأخرات.

أبرز النقاط

• ارتفعت الإيرادات بنسبة 46% على أساس سنوي لتبلغ مستوى قياسياً عند 24.1 مليون دولار، متجاوزةً التوجيهات.
• بلغت قيمة العقود السنوية مضافاً إليها الإتاوات مستوى قياسياً عند 99.5 مليون دولار، بارتفاع 44% على أساس سنوي.
• ارتفعت الإتاوات على مدى 12 شهراً المتتالية بنسبة 65% لتبلغ مستوى قياسياً عند 8.6 مليون دولار.
• بلغت الالتزامات الأدائية المتبقية مستوى قياسياً على الإطلاق عند 135 مليون دولار، مما يعزز الرؤية المستقبلية للمبيعات.
• رفعت الشركة توجيهاتها للإيرادات على مدار العام الكامل، وأشارت إلى إمكانية تحقيق ربح تشغيلي وفق معايير non-GAAP في وقت مبكر من الربع الرابع.

أداء الشركة

أعلنت Arteris أن الربع الثاني مثّل فترة قياسية جديدة، مدعومةً بتنامي الطلب على ملكيتها الفكرية في مجال الشبكات على الرقاقة (Network-on-Chip)، وتزايد الزخم في منتجاتها المرتبطة بالأمن السيبراني عقب استحواذها على Cycuity. وأشارت الشركة إلى أن نمو الإيرادات جاء شاملاً عبر قطاعات مراكز البيانات والسيارات والصناعة وغيرها، مع ارتباط جزء كبير من نشاط التصميم بالذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

كما أشارت الشركة إلى تحسّن تنويع قاعدة العملاء، إذ لم يتجاوز نصيب أي عميل منفرد 10% من الإيرادات في النصف الأول من عام 2026. ويُعدّ هذا تحولاً لافتاً لشركة اعتمدت تاريخياً على عدد محدود من عملاء أشباه الموصلات الكبار.

المؤشرات المالية

• الإيرادات: 24.1 مليون دولار، بارتفاع 46% على أساس سنوي.
• الإيرادات مقارنة بالتوجيهات: تجاوزت الحد الأعلى من توقعات الشركة.
• إجمالي الربح وفق معايير non-GAAP: 21.0 مليون دولار، بهامش 87%.
• إجمالي الربح وفق معايير GAAP: 20.5 مليون دولار، بهامش 85%.
• الخسارة التشغيلية وفق معايير non-GAAP: 4.6 مليون دولار.
• الخسارة التشغيلية وفق معايير GAAP: 13.9 مليون دولار.
• صافي الخسارة وفق معايير non-GAAP: 4.7 مليون دولار، أو 0.10 دولار للسهم المخفَّف.
• صافي الخسارة وفق معايير GAAP: 14.1 مليون دولار، أو 0.30 دولار للسهم المخفَّف.
• النقد والمعادلات والاستثمارات: 123 مليون دولار، دون أي ديون مالية.
• التدفق النقدي الحر: إيجابي بقيمة 8.6 مليون دولار خلال الربع.

الأرباح مقابل التوقعات

أعلنت Arteris عن ربحية مخففة معدّلة للسهم بقيمة سالب 0.10 دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين لخسارة قدرها 0.06 دولار. وهذا يمثل إخفاقاً بمقدار 0.04 دولار للسهم، أي بنسبة 66.67% أسوأ من المتوقع على أساس الخسارة. غير أن الإيرادات جاءت عند 24.1 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 22.0 مليون دولار بفارق 2.1 مليون دولار، أي بنسبة 9.55%.

وبالتالي، جاء الربع متبايناً لا خيّباً للآمال بشكل صريح. فقد كان نمو الإيرادات والحجوزات قوياً، إلا أن الإخفاق في ربحية السهم يُشير إلى أن المصروفات أو الضرائب أو تأثيرات المزيج أثقلت على النتائج أكثر مما توقع المستثمرون. وأشارت الإدارة إلى أن ضرائب رواتب أصحاب العمل الفرنسية غير المتوقعة المرتبطة باستحقاق وحدات الأسهم المقيدة (RSU)، إلى جانب ارتفاع العمولات وانخفاض الهوامش على الأعمال الحكومية، أثّرت سلباً على الربحية.

ردة فعل السوق

تحرّك السهم بحدة عقب الإعلان عن النتائج. فقد أنهى جلسة التداول الرسمية عند 31.73 دولار، بارتفاع 2.59% من الإغلاق السابق عند 30.93 دولار، ثم انخفض إلى 29.94 دولار في تداولات ما بعد ساعات العمل، بتراجع 5.31% من إغلاق الجلسة. ويُشير هذا الانعكاس إلى أن المستثمرين ركّزوا على الإخفاق في الأرباح واستمرار الخسائر، حتى مع تحسّن الإيرادات والحجوزات.

عند سعر ما بعد ساعات التداول، ظل السهم بعيداً جداً فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 8.42 دولار، غير أنه لا يزال أدنى بنحو 40.5% من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 50.26 دولار. وعلى الرغم من التراجع، ارتفعت الأسهم بنسبة 213% خلال العام الماضي و107% في الأشهر الستة الأخيرة، وإن كانت بيانات InvestingPro تُشير إلى أن السهم يتداول حالياً فوق قيمته العادلة، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأكثر تقييماً مبالغاً فيه على المنصة. ويُشير معامل بيتا للشركة البالغ 1.96 إلى تقلبية عالية نسبةً إلى السوق الأوسع. ولم تُقدَّم بيانات عن حجم تداول غير معتاد.

التوقعات والتوجيهات

بالنسبة للربع الثالث، توقّعت Arteris إيرادات تتراوح بين 24 مليون دولار و25 مليون دولار، وقيمة عقود سنوية مضافاً إليها إتاوات تتراوح بين 99 مليون دولار و103 مليون دولار. وللعام الكامل 2026، رفعت الشركة توقعاتها للإيرادات إلى ما بين 95 مليون دولار و98 مليون دولار، بزيادة 3.5 مليون دولار عن التوجيهات السابقة، وأشارت إلى توقعها تضيّق الخسائر التشغيلية وفق معايير non-GAAP إلى ما بين 10 مليون دولار و7 مليون دولار. ويمكن للمستثمرين الراغبين في الاطلاع على تحليل أعمق حول مسار Arteris نحو الربحية الوصول إلى تحليلات شاملة عبر InvestingPro، التي تقدم تقديرات القيمة العادلة ودرجات الصحة المالية وأكثر من اثني عشر ProTip إضافياً تتجاوز الرؤى الرئيسية المذكورة هنا. كما تتضمن المنصة تقرير Pro Research مفصّلاً لـ Arteris، وهي واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تخضع للتغطية بتحليلات متخصصة ومعلومات قابلة للتنفيذ.

كما أشارت الشركة إلى توقعها تحقيق تدفق نقدي حر إيجابي وفق معايير non-GAAP يتراوح بين 5 مليون دولار و9 مليون دولار للعام، مع إمكانية الإعلان عن ربح تشغيلي وفق معايير non-GAAP في وقت مبكر من الربع الرابع. وأشارت الإدارة إلى توقعها استمرار القوة في النصف الثاني من عام 2026، مدعومةً بالطلب على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والسيارات.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي تشارلي جاناك إن الشركة "حققت مستوى قياسياً جديداً لقيمة العقود السنوية مضافاً إليها الإتاوات عند الخروج من الربع بقيمة 99.5 مليون دولار"، مسلطاً الضوء على قوة الطلب على منتجات Arteris. وأضاف أن إحدى أكبر شركات الحوسبة السحابية الضخمة في العالم اختارت Arteris لتوفير ملكية فكرية لأنظمة رقاقات البنية التحتية، مما يُعزز مكانة الشركة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

وقال المدير المالي نيك هوكينز إن الإيرادات جاءت "فوق الحد الأعلى من نطاق توجيهاتنا"، مشيراً إلى أن الإتاوات على مدى 12 شهراً المتتالية ارتفعت 65% على أساس سنوي لتبلغ مستوى قياسياً عند 8.6 مليون دولار. وأضاف أن الشركة "في طريقها نحو الربحية" وقد تحقق ربحاً تشغيلياً وفق معايير non-GAAP في وقت مبكر من الربع الرابع.

وفيما يخص أعمال Cycuity، قال جاناك إن العلاقة مع Arm تمثل "فرصة في أرض بكر"، مضيفاً أنه لا توجد كثير من الحلول التجارية لضمان أمن الأجهزة. ويُشير ذلك إلى أن قطاع الأمن السيبراني قد يتحول إلى محرك نمو على المدى البعيد بدلاً من كونه مصدر إيرادات فورياً.

المخاطر والتحديات

• تظل الربحية بعيدة المنال. فعلى الرغم من النمو القوي في الإيرادات، لا تزال Arteris تسجّل خسارة تشغيلية وفق معايير non-GAAP.
• قد يكون ضغط التكاليف متفاوتاً. إذ أثّرت ضرائب الرواتب والعمولات والمصروفات المرتبطة بالاستحواذ على الهوامش خلال الربع.
• قد لا يستمر نمو الإتاوات بالوتيرة الحالية. وقد أشارت الإدارة إلى أن معدل النمو المتتالي الأخير البالغ 67% يتجاوز رؤيتها على المدى البعيد.
• قد تكون دورات العملاء والمنتجات متقطعة. إذ تستغرق مكاسب تصميم أشباه الموصلات في الغالب وقتاً قبل تحويلها إلى إيرادات وإتاوات.
• قد يُفضي التعرض للأسواق النهائية الدورية كالسيارات والصناعة ومراكز البيانات إلى تقلبات في حال تباطؤ الطلب.
• على الرغم من تحديات الربحية، تحافظ الشركة على هوامش إجمالية مبهرة بنسبة 88.8%، كما يحافظ المحللون على تقييم إجماعي بالشراء مع أهداف سعرية تتراوح بين 35 دولار و40 دولار، وفقاً لـ InvestingPro.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على شراكة Arm وCycuity، وفوز الشركة بصفقة مع دار تصميم أمريكية، واتجاهات الإتاوات وتوقعات مصروفات التشغيل. وقال جاناك إن العلاقة مع Arm ليست صفقة إتاوات تقليدية في الوقت الراهن، بل هي فرصة لضمان أمن البرمجيات والأجهزة مع إمكانية توسع مستقبلي.

كما تمحورت التساؤلات حول وتيرة نمو الإتاوات في النصف الثاني من عام 2026 وحتى عام 2027. وقال هوكينز إن الإتاوات قد تتذبذب من ربع إلى آخر، غير أن معدل النمو على مدى 12 شهراً يظل أعلى بكثير من النطاق المستهدف على المدى البعيد لدى Arteris والمتراوح بين أعلى الثلاثينيات% وأدنى الأربعينيات%.

وكان محور تركيز آخر هو نمو الشركة خارج قطاعَي السيارات الأساسي ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وأشارت الإدارة إلى قوة الطلب في وحدات التحكم الدقيقة والـ FPGA المدمجة وعملاء الذاكرة والأمن، مؤكدةً أن الطلب يتوسع عبر مختلف محافظ المنتجات.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا