نتائج Grove Collaborative: خسائر أقل في الربع الثاني من 2026

أعلنت شركة Grove Collaborative Holdings عن خسارة أقل من المتوقع في الربع الثاني من عام 2026، غير أن إيراداتها جاءت دون توقعات وول ستريت، مما أعطى المستثمرين صورة مختلطة. سجّلت الشركة أرباحاً معدّلة بلغت -0.03 دولار للسهم، وهو أفضل من توقعات المحللين البالغة -0.07 دولار، فيما بلغت الإيرادات 36.56 مليون دولار، دون توقعات 45.61 مليون دولار. وظلت الأسهم شبه مستقرة في تداولات ما بعد الإغلاق عند 1.12 دولار، بارتفاع 0.45% عن إغلاق الجلسة الرسمية، وقريبة من منتصف نطاق تداول ضيق.

أبرز النقاط

- أعلنت Grove أن إيرادات الربع الثاني ارتفعت 1% على أساس ربع سنوي، مما يُظهر بعض الاستقرار بعد عام 2025 الصعب.

- جاءت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA) إيجابية للربع الثالث على التوالي، عند 0.5 مليون دولار.

- تقلّصت الخسارة الصافية للشركة بشكل حاد مقارنةً بالعام الماضي، مدعومةً بانخفاض النفقات وتحسّن التدفق النقدي.

- لا تزال الإيرادات تراجعت 16.9% على أساس سنوي، كما انخفض عدد العملاء النشطين والطلبات.

- أكّدت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل 2026 بشأن الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة.

أداء الشركة

أفادت Grove Collaborative بأن الربع جاء متوافقاً مع خطتها الداخلية، إذ قابل تحسّن الربحية وتوليد النقد ضغوطٌ مستمرة على المبيعات. بلغت صافي الإيرادات 36.6 مليون دولار، بارتفاع طفيف عن الربع الأول، لكنها انخفضت عن نحو 44.1 مليون دولار في العام الماضي.

أمضت الشركة معظم عامَي 2025 و2026 في التعامل مع تداعيات الانتقال إلى منصة تجارة إلكترونية جديدة أضرّت بالاحتفاظ بالعملاء. وأشارت الإدارة إلى أن الأعمال باتت تُظهر علامات استقرار. وقد ظلّت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة إيجابية لثلاثة أرباع متتالية، كما كان التدفق النقدي التشغيلي إيجابياً مجدداً خلال الفترة.

ومع ذلك، يبقى خط الإيرادات الرئيسي تحت ضغط. انخفضت إجمالي الطلبات 23.6% على أساس سنوي إلى 489,000 طلب، فيما تراجع عدد العملاء النشطين 23.3% إلى 509,000 عميل. وأشارت Grove إلى أن ارتفاع صافي الإيرادات لكل طلب ساعد في تعويض بعض انخفاض الحجم، لكن ليس بما يكفي لاستعادة نمو الإيرادات.

أبرز المؤشرات المالية

- صافي الإيرادات: 36.6 مليون دولار، بانخفاض 16.9% عن نحو 44.1 مليون دولار في العام الماضي.

- نمو الإيرادات الربع سنوي: ارتفاع 1% عن الربع الأول.

- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: إيجابية بقيمة 0.5 مليون دولار، مقارنةً بسالب 0.9 مليون دولار في العام الماضي.

- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة: 1.3%، مقابل سالب 2.1% في الربع المقابل من العام الماضي.

- صافي الخسارة: 0.9 مليون دولار، مقارنةً بـ 3.6 مليون دولار في العام الماضي.

- هامش الربح الإجمالي: 53.6%، بانخفاض 190 نقطة أساس عن 55.4%.

- التدفق النقدي التشغيلي: إيجابي بقيمة 1.3 مليون دولار، ارتفاعاً من 1.0 مليون دولار في العام الماضي.

- النقد والنقد المقيّد: 11.4 مليون دولار في نهاية الربع، ارتفاعاً من 10.4 مليون دولار في نهاية الربع الأول.

- صافي إيرادات البيع المباشر للمستهلك (DTC) لكل طلب: 69.19 دولار، بارتفاع 6.1% على أساس سنوي.

- مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية (SG&A): 17.6 مليون دولار، بانخفاض 23.2% على أساس سنوي.

النتائج مقابل التوقعات

تجاوزت خسارة Grove المعدّلة البالغة 0.03 دولار للسهم توقعات المحللين البالغة 0.07 دولار للسهم بفارق 0.04 دولار، أي بنسبة 57.14%. ويُعدّ هذا تحسّناً ملموساً في صافي الأرباح، لا سيما لشركة لا تزال غير مربحة.

كان الفارق في الإيرادات أكبر. جاءت المبيعات بقيمة 36.56 مليون دولار، أي بعجز قدره 9.05 مليون دولار عن توقعات 45.61 مليون دولار، بنسبة تقصير بلغت 19.84%. وبالنسبة للمستثمرين، فإن الفجوة في الإيرادات على الأرجح أهم من تجاوز ربحية السهم، إذ تشير إلى أن الطلب لا يزال أضعف من المتوقع.

أكّدت الإدارة أن الربع جاء متسقاً مع توقعاتها، مما قد يفسّر عدم تحفيز تجاوز الأرباح لحركة أقوى في السهم. كما يتناسب هذا النتيجة مع نمط أوسع: تواصل Grove تحسين هوامشها وتدفقها النقدي، لكن نمو الإيرادات لا يزال بعيد المنال.

ردود فعل السوق

أغلق سهم Grove الجلسة الرسمية عند 1.12 دولار، بارتفاع 0.9% عن 1.11 دولار في اليوم السابق. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، حافظ السهم على مستوى 1.12 دولار، بارتفاع 0.45% عن سعر الإغلاق. ويشير الاستقرار الخافت إلى أن المستثمرين نظروا إلى التقرير باعتباره مختلطاً لا حاسماً.

يبقى السهم قريباً من الطرف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 1.04 دولار و1.595 دولار. وهو يعلو بنحو 7.7% فوق أدنى مستوى خلال 52 أسبوعاً، وأقل بنحو 29.7% من أعلى مستوى. يعكس هذا الوضع استمرار الحذر إزاء آفاق نمو الشركة.

لم تُقدَّم بيانات حجم تداول غير اعتيادية، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كان الإفصاح عن الأرباح قد استقطب نشاطاً تداولياً استثنائياً.

التوقعات والإرشادات

أعادت Grove التأكيد على توجيهاتها للعام الكامل 2026. لا تزال الشركة تتوقع صافي إيرادات يتراوح بين 142.5 مليون دولار و152.5 مليون دولار، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة عند نقطة التعادل أو إيجابية بأرقام منخفضة من الملايين.

أشارت الإدارة إلى توقعها تحسّناً ربع سنوياً في الإيرادات في كل ربع متبقٍّ من العام. كما تعتزم زيادة الإنفاق الإعلاني بصورة منضبطة في إطار مساعيها لإعادة بناء نمو قاعدة العملاء وتحسين معدلات الاحتفاظ بهم.

سلّطت الشركة الضوء على عدة أولويات استراتيجية للنصف الثاني:

- توسيع المبيعات على منصة Amazon؛

- تنمية قدرات الشحن المباشر (drop-ship)؛

- التوسع في فئات أكبر كالمراتب وأجهزة تنقية الهواء وأنظمة تنقية المياه؛

- مواصلة تحسين تطبيق الهاتف المحمول ومنصة التجارة الإلكترونية.

أفادت Grove بأن هذه الخطوات تهدف إلى دعم النمو على المدى البعيد دون تحمّل مخاطر مخزون مفرطة.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي جيف يورسيسين إن الشركة تشهد تقدماً في مسيرة تحوّلها. وأضاف: "نما صافي الإيرادات 1% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 36.6 مليون دولار. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة 0.5 مليون دولار، وهو ربعنا الثالث المتتالي من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة الإيجابية. كان التدفق النقدي التشغيلي إيجابياً بقيمة 1.3 مليون دولار، مما يُثبت أننا نُنفّذ الخطة التي وضعناها في بداية العام."

كما أكّد يورسيسين على مكانة علامة Grove التجارية، مشيراً إلى أن الشركة تخدم "57 مليون مستهلك واعٍ" يتخذون قرارات صحية في كل مرة يختارون فيها ما يدخل إلى منازلهم.

وأشار إلى استطلاع لعملاء الشركة أظهر أن تسعة من كل عشرة مشاركين يثقون في Grove أكثر من Amazon وتجار التجزئة الكبار في بيع المنتجات الآمنة والصحية. ووصف ذلك بأنه "أهم نقطة بيانات تدعم ميزتنا التنافسية."

قال المدير المالي توم سيراغوسا إن الربع جاء "متوافقاً مع توقعاتنا على صعيد الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة"، مؤكداً إعادة التأكيد على التوقعات السنوية الكاملة. وأضاف أن "هيكل التكاليف أصبح أكثر كفاءة" وأن "اقتصاديات الوحدة في تحسّن مستمر."

المخاطر والتحديات

- الإيرادات لا تزال تحت ضغط: لا تزال المبيعات منخفضة بشكل حاد مقارنةً بالعام الماضي، مما يُظهر أن عملية التحوّل لم تكتمل بعد.

- تآكل قاعدة العملاء: انخفض عدد العملاء النشطين والطلبات، مما قد يُقيّد النمو المستقبلي.

- ضغط على الهوامش: تراجع هامش الربح الإجمالي بسبب التخلص من المخزون وتأثيرات المخزون في العام الماضي.

- الاعتماد على التنفيذ: تحتاج Grove إلى أن تُترجم إعادة تصميم الاشتراكات وبرنامج الولاء وتحسينات التطبيق إلى معدلات احتفاظ أعلى.

- الضغط التنافسي: تتنافس الشركة مع Amazon وتجار التجزئة الكبار الذين يتمتعون بحجم وانتشار أوسع بكثير.

- السيولة لا تزال محدودة: على الرغم من تصريح الإدارة بارتياحها إزاء السيولة النقدية، فإن رصيد 11.4 مليون دولار ليس كبيراً لشركة مدرجة في البورصة تسعى إلى النمو.

جلسة الأسئلة والأجوبة

لم تتضمّن المكالمة أسئلة أو إجابات مسجّلة من المحللين. ونتيجةً لذلك، لم يجرِ أي نقاش مرئي حول مخاوف المستثمرين كالتقصير في الإيرادات، واتجاهات العملاء، أو وتيرة التعافي في النصف الثاني من العام.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا