عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت IAG أن أرباحها ونمو أقساطها للعام المالي 2026 قد تحسّنا، إذ استفادت شركة التأمين من زخم قوي في قطاع التجزئة وتحسّن في معالجة المطالبات وانخفاض في النفقات، غير أن أسهمها تراجعت بنسبة 5.47% لتصل إلى 7.78 دولار في أعقاب الإعلان. وأفادت الشركة بأن إجمالي إيرادات الأقساط بلغ 18.4 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 7.6%، فيما ارتفع الربح التأميني الجوهري بنسبة 2.3% ليصل إلى 1.58 مليار دولار أسترالي، وجاء صافي الربح بعد الضريبة بما يزيد قليلاً على 1.0 مليار دولار أسترالي. كما رفعت الإدارة توزيعات الأرباح النهائية بنسبة 5% لتبلغ 0.20 دولار أسترالي للسهم. وأغلق السهم دون مستواه السابق البالغ 8.23 دولار، ليظل بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 9.17 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت إيرادات الأقساط بنسبة 7.6% لتبلغ 18.4 مليار دولار أسترالي، مدعومةً بالنمو في قطاع التجزئة المباشر وإدراج RACQ Insurance.
- ارتفع الربح التأميني الجوهري بنسبة 2.3% ليصل إلى 1.58 مليار دولار أسترالي، فيما تجاوز صافي الربح بعد الضريبة 1.0 مليار دولار أسترالي بقليل.
- أشارت الشركة إلى تحسّن في نسبة المطالبات وانخفاض في نسبة المصاريف، مما يعكس تقدماً في الكفاءة التشغيلية.
- تشير توجيهات العام المالي 2027 إلى نمو في الأقساط بين 5% و8%، وهامش تأميني مُعلَن يتراوح بين 14.5% و16.5%.
- تراجعت الأسهم بنسبة 5.47% خلال اليوم، مما يشير إلى تركيز المستثمرين على ضغوط المطالبات وحالة عدم اليقين على المدى القريب.
أداء الشركة
أفادت IAG بأن العام المالي 2026 شهد تنفيذاً أقوى، مع نمو في أعمال التجزئة الرئيسية وانضباط تشغيلي أفضل. وأشارت الشركة إلى أن عمليات التجزئة المباشرة في أستراليا ونيوزيلندا حققت أقوى زخم، مدعومةً بارتفاع معدلات الاحتفاظ بالعملاء وتحسّن التسعير وتطوير خدمة العملاء.
استفادت الشركة أيضاً من استحواذها على RACQ Insurance، الذي أضاف حجماً من الأقساط خلال العام ومن المتوقع أن يُسهم بشكل أكبر في العام المالي 2027. وفي أستراليا، سجّل قطاع التجزئة المباشر نمواً في الأقساط بلغ 17.8% على أساس إجمالي، أو 4.5% على أساس جوهري باستثناء RACQ. أما في نيوزيلندا، فقد بلغ نمو أقساط التجزئة المباشرة 3.7% بالعملة المحلية، مع اكتساب الشركة حصة سوقية.
كانت أعمال IAG التجارية والوسيطة أكثر تبايناً. فقد ظل نشاط الوساطة الأسترالي مستقراً ومربحاً، في حين واجه قطاع التأمين الوسيط في نيوزيلندا، المعروف بـ NZI، سوقاً أكثر ليونة وهوامش أدنى. ومع ذلك، أكدت الإدارة أن المجموعة تحتل مكانة جيدة في أسواق تتوقع أن تنمو بنحو 6% سنوياً حتى عام 2030.
أبرز المؤشرات المالية
- إجمالي إيرادات الأقساط: 18.4 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 7.6% على أساس سنوي.
- الربح التأميني الجوهري: 1.58 مليار دولار أسترالي، بارتفاع 2.3%.
- صافي الربح بعد الضريبة: ما يزيد قليلاً على 1.0 مليار دولار أسترالي.
- الربح التأميني المُعلَن: نحو 1.55 مليار دولار أسترالي، متوافقاً مع توجيهات فبراير.
- نسبة المطالبات الجوهرية: 51.6%، بتحسّن قدره 50 نقطة أساس.
- نسبة المطالبات في النصف الثاني: 51.2%، مما يعكس تحسناً إضافياً.
- نسبة مصاريف الإدارة: 11.6%، بانخفاض 60 نقطة أساس.
- توزيعات الأرباح النهائية: 0.20 دولار أسترالي للسهم، بارتفاع 5%، مع إعفاء ضريبي بنسبة 80%.
- توزيعات الأرباح للعام الكامل: 0.32 دولار أسترالي للسهم.
- العائد على حقوق الملكية العادية: 30%، داعماً لهدف الإدارة بتحقيق عائد على حقوق الملكية بنسبة 15%.
- مضاعف رأس المال CET1: 1.14 مرة، فوق النطاق المستهدف البالغ بين 0.90 و1.10 مرة.
الأرباح مقابل التوقعات
لم يُقدَّم أي توقع إجماعي لربحية السهم أو الإيرادات للفترة، لذا لا يمكن إجراء مقارنة رسمية بين النتائج الفعلية والتوقعات. غير أنه استناداً إلى توجيهات الشركة ذاتها، جاء الربح التأميني المُعلَن البالغ نحو 1.55 مليار دولار أسترالي متوافقاً مع توقعات فبراير.
تشير النتائج إلى أن IAG حققت أداءً يتماشى مع خططها إلى حد بعيد، دون أن تُفاجئ السوق بارتفاع حاد. وكان نمو الأقساط بنسبة 7.6% جيداً، إلا أن السوق ربما كان يتطلع إلى دليل أوضح على تراجع تضخم المطالبات والتكاليف المرتبطة بالطقس. وكان نمو الأرباح إيجابياً لكنه لا يزال متواضعاً، مما يشير إلى اتجاه أرباح مستقر لا استثنائي.
ردود فعل السوق
تراجعت أسهم IAG بنسبة 5.47% لتصل إلى 7.78 دولار من 8.23 دولار، بانخفاض قدره 0.45 دولار للسهم. ويقترب السهم الآن من النصف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 6.39 و9.17 دولار. ويقع السهم بنحو 15.2% دون أعلى مستوى خلال 52 أسبوعاً، وبنحو 21.9% فوق أدنى مستوى له.
يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين لم يطمئنوا تماماً للنتائج، على الرغم من أن الشركة سجّلت أقساطاً أعلى وهوامش أفضل وتوزيعات أرباح أكبر. وقد يعكس البيع قلقاً إزاء ارتفاع تضخم المطالبات وتكاليف المخاطر المرتفعة والأداء غير المتسق لأعمال التأمين التجاري في نيوزيلندا. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن التأكد مما إذا كانت هذه الحركة مصحوبة بنشاط غير عادي. وعلى الرغم من التراجع، يتداول السهم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 9.20، ويبدو مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية وفقاً لتحليل InvestingPro، الذي يضعه ضمن الشركات المدرجة في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على المنصة.
التوقعات والتوجيهات
بالنسبة للعام المالي 2027، توقعت IAG نمواً في الأقساط بين 5% و8%، متجاوزةً الوتيرة المتوقعة من السوق البالغة نحو 4%، وأشارت إلى توقعها تحقيق هامش تأميني مُعلَن يتراوح بين 14.5% و16.5%. وأفادت الإدارة بأن منتصف النطاق البالغ 15.5% يدعم هدفها طويل الأمد بتحقيق عائد على حقوق الملكية بنسبة 15% ونمو في ربحية السهم بمعدل أرقام فردية مرتفعة.
وتتوقع الشركة أن تنخفض نسبة مصاريف الإدارة إلى ما دون 11% في العام المالي 2027، وهو ما يُوفي بالتزام قطعته عام 2024. وأشارت أيضاً إلى أن بدل المخاطر سيرتفع بنسبة 2% فقط ليصل إلى 1.49 مليار دولار أسترالي، وهو ما يقل عن نمو صافي الأقساط المكتسبة. وتتوقع IAG أن تُسهم RACQ Insurance بشكل أقوى في العام المالي 2027، فيما ينبغي أن تواصل أعمال التجزئة المباشرة نموها بمعدل أرقام فردية متوسطة.
كما أشارت الإدارة إلى مواصلة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتحديث التكنولوجيا وتحويل عمليات المطالبات. وأفادت IAG بأن أكثر من 60% من موظفيها يستخدمون أدوات الذكاء الاصطناعي بانتظام، وأنها أبرمت شراكة مع OpenAI لتحسين معالجة المطالبات، لا سيما خلال الكوارث الطبيعية وأحداث الطقس الشديدة. ويمنح InvestingPro الشركة درجة صحة مالية "ممتازة" تبلغ 4.06 من 5، مما يعكس أسساً قوية على الرغم من مخاطر التنفيذ على المدى القريب. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro البحثي الشامل لـ IAG، وهو أحد أكثر من 1,400 تقرير متاح للأسهم المدرجة في الولايات المتحدة، والذي يحوّل البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي نيك هوكينز إن الشركة حققت "عاماً قوياً"، مضيفاً أن IAG "جدّدت استراتيجيتها" وصقلت أولوياتها.
وأشار أيضاً إلى أن استراتيجية نمو الشركة "تهدف في مجملها إلى مساعدة المزيد من سكان أستراليا ونيوزيلندا"، مستشهداً بعلامات الشركة التجارية وتقنياتها وشبكة توزيعها بوصفها مزايا رئيسية.
وقال المدير المالي ويل ماكدونيل إن الشركة تتوقع أن تنخفض نسبة مصاريف الإدارة إلى ما دون 11% في العام المالي 2027، مضيفاً أن ذلك يعكس "الانضباط المستمر في التكاليف والفوائد التي نتوقع تحقيقها من برنامج التحول لدينا."
المخاطر والتحديات
- تضخم المطالبات: بلغ تضخم مطالبات المنازل غير المرتبطة بالمخاطر نحو 15%، مدفوعاً بتكاليف الإصلاح وشُح العمالة وارتفاع معايير البناء.
- خسائر الطقس: تجاوزت صافي تكاليف المخاطر نظيرتها في العام المالي 2025 بنحو 500 مليون دولار أسترالي، مما يكشف عن استمرار تعرّض الأعمال للطقس الشديد.
- ضغوط القطاع التجاري في نيوزيلندا: واجه NZI سوقاً متراخياً وهوامش أضعف، مما قد يستمر في إثقال كاهل ربحية المجموعة.
- التسعير التنافسي: تظل أسواق التأمين في أستراليا ونيوزيلندا تنافسية، مما يحدّ من القدرة التسعيرية في بعض القطاعات.
- مخاطر التنفيذ: تستثمر IAG بكثافة في الذكاء الاصطناعي وترقيات المنصات وأعمال التكامل، وينبغي أن تُحقق هذه المشاريع فوائد تبرر الإنفاق عليها.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على نمو الأقساط واتجاهات الهوامش والتوقعات المتعلقة بالمطالبات وإعادة التأمين. وتمحورت الأسئلة حول ما إذا كان نمو التجزئة المباشرة قادراً على مواكبة وتيرة السوق، ومدى سرعة تحسّن هوامش RACQ، وما إذا كانت هوامش NZI قد بلغت قاعها.
كما ضغط عدد من المحللين على الإدارة بشأن تضخم مطالبات المنازل، ولا سيما ارتفاع تكاليف أضرار المياه ومعايير الإصلاح الأعلى. وأفادت IAG بأن تضخم مطالبات السيارات قد تحسّن، في حين لا تزال مطالبات العقارات تواجه ضغوطاً.
وكان إعادة التأمين محوراً آخر للاهتمام. وأفادت الإدارة بأن حصة الاقتطاع البالغة 35% للمجموعة لا يُتوقع تغييرها في المدى القريب، وأن وفورات إعادة التأمين التي تتجاوز 50 مليون دولار أسترالي سنوياً باتت تتدفق بالفعل. كما تساءل المحللون عن هيكل محتمل لإعادة التأمين في أعمال الوساطة، غير أن الإدارة أفادت بأن العوائق المالية لم تُستوفَ بعد.
وجاءت الأسئلة المتعلقة بالإنفاق على الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا بإجابات مماثلة: أكدت IAG أن مستوى الاستثمار لا يمثّل زيادة مفاجئة، بل هو جزء من برنامج منتظم يهدف إلى تحسين الإنتاجية ومعالجة المطالبات وخدمة العملاء.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
