شركة Xunlei تسجل نمواً في الإيرادات بنسبة 39% في الربع الثاني من 2026 مع اتساع الخسائر

أعلنت شركة Xunlei Limited أن إيرادات الربع الثاني ارتفعت بنسبة 38.9% على أساس سنوي لتبلغ 102.70 مليون دولار، مدفوعةً بخدمات الاشتراك والنمو المتسارع في خدمات البث الصوتي المباشر للأسواق الخارجية، غير أن الشركة سجّلت خسارة صافية حادة وفق معايير GAAP في أعقاب شطب ضخم مرتبط باستثماراتها. وأغلق السهم عند 4.97 دولار، منخفضاً بنسبة 1.39% في جلسة التداول الرسمية، ولم يطرأ عليه أي تغيير في التداول بعد ساعات السوق، مما يعكس ردّ فعل أولياً محدوداً على نتائج الشركة.

أبرز النقاط

• ارتفعت الإيرادات إلى 102.70 مليون دولار، بقيادة خدمات الاشتراك والبث المباشر وإيرادات إعلانات Hupu.
• واصل البث الصوتي المباشر للأسواق الخارجية كونه الأسرع نمواً، إذ ارتفعت إيراداته بنسبة 64.8% على أساس سنوي.
• تأثرت النتائج وفق معايير GAAP بخسارة أخرى بلغت 230.80 مليون دولار مرتبطة بالقيمة العادلة لحصة Xunlei في شركة Arashi Vision.
• تراجع هامش الربح الإجمالي إلى 55.8% من 63% قبل عام، مع تنامي حصة البث المباشر ذي الهامش المنخفض من إجمالي المبيعات.
• واصلت الشركة برنامج إعادة شراء الأسهم البالغة قيمته 20 مليون دولار، وكانت قد أعادت شراء نحو 1.07 مليون وحدة ADS بحلول 12/08.

أداء الشركة

أشارت Xunlei إلى أن تحوّلها نحو التركيز على المستهلك واصل اكتساب الزخم في الربع الثاني، مع تحقيق نمو في أعمالها الأساسية. وبلغت إيرادات الاشتراك 44.50 مليون دولار، بارتفاع 22.6% على أساس سنوي، فيما أسهمت خدمات البث المباشر والخدمات الأخرى بـ 58.20 مليون دولار، بنمو 54.8%. وأضافت إيرادات إعلانات مجتمع Hupu الرياضي 9.10 مليون دولار خلال فترة شهدت تفاعلاً قوياً مع المحتوى الرياضي.

جاء الأداء التشغيلي للشركة متبايناً؛ إذ ارتفع إجمالي الربح بنسبة 23.1% ليبلغ 57.30 مليون دولار، بينما تراجع هامش الربح الإجمالي إلى 55.8% من 63% قبل عام. وبلغت الخسارة التشغيلية 4.80 مليون دولار، مقارنةً بدخل تشغيلي قدره 0.30 مليون دولار في الربع ذاته من العام الماضي. وعلى أساس غير GAAP، سجّلت الشركة خسارة صافية من العمليات المستمرة بلغت 2.10 مليون دولار، مقارنةً بصافي دخل بلغ 7.20 مليون دولار قبل عام.

لم يعكس التراجع الحاد في صافي الدخل وفق معايير GAAP أداء الأعمال الأساسية بالدرجة الأولى، بل كان مدفوعاً بخسارة أخرى بلغت 230.80 مليون دولار ناجمة عن تغيرات القيمة العادلة لاستثمار Xunlei طويل الأجل في شركة Arashi Vision Inc.، وذلك مقارنةً بدخل آخر بلغ 721.50 مليون دولار في الربع المقابل من العام السابق.

المؤشرات المالية

• إجمالي الإيرادات: 102.70 مليون دولار، بارتفاع 38.9% على أساس سنوي.
• إيرادات الاشتراك: 44.50 مليون دولار، بارتفاع 22.6% على أساس سنوي.
• إيرادات البث المباشر والخدمات الأخرى: 58.20 مليون دولار، بارتفاع 54.8% على أساس سنوي.
• إيرادات إعلانات Hupu: 9.10 مليون دولار، مدعومةً بالتفاعل في ذروة الموسم الرياضي.
• إجمالي الربح: 57.30 مليون دولار، بارتفاع 23.1% على أساس سنوي.
• هامش الربح الإجمالي: 55.8%، منخفضاً من 63% قبل عام.
• الخسارة التشغيلية: 4.80 مليون دولار، مقارنةً بدخل تشغيلي قدره 0.30 مليون دولار قبل عام.
• صافي الخسارة من العمليات المستمرة: 218.50 مليون دولار، مقارنةً بصافي دخل بلغ 726.40 مليون دولار قبل عام.
• النقد والمعادلات والاستثمارات قصيرة الأجل: 276.90 مليون دولار كما في 30/06، منخفضةً من 303.60 مليون دولار في 31/03.

الأرباح مقابل التوقعات

لم تُقدَّم أي توقعات لربحية السهم أو الإيرادات للربع المعني، مما يجعل المقارنة المباشرة مع تقديرات المحللين في وول ستريت غير متاحة. وغياب معيار الإجماع يجعل المستثمرين يحكمون على النتائج استناداً إلى الاتجاه التشغيلي للشركة ذاتها.

على هذا الأساس، أظهر الربع زخماً قوياً في الإيرادات؛ إذ كان نمو الإيرادات بنسبة 38.9% واسع النطاق وأقوى مما كان يمكن أن تُشير إليه أعمال الاشتراك الأكثر نضجاً وحدها. وكان أبرز التغييرات التوسع الأسرع في البث الصوتي المباشر للأسواق الخارجية، الذي بات المحرك الرئيسي للنمو.

غير أن الصورة في السطر الأخير شُوِّهت بفعل الخسارة الكبيرة المرتبطة بالاستثمارات، مما يجعل الربع يبدو ضعيفاً وفق معايير GAAP، في حين كانت الصورة التشغيلية الأساسية أكثر استقراراً. وكانت النتائج غير GAAP أقرب إلى نقطة التعادل، مما يشير إلى أن الأعمال الجوهرية لم تكن بالسوء الذي أوحت به الخسارة الصافية الإجمالية.

ردّ فعل السوق

أغلق سهم Xunlei في جلسة التداول الرسمية عند 4.97 دولار، منخفضاً بنسبة 1.39% عن الإغلاق السابق، وانتهى التداول بعد ساعات السوق دون تغيير عند 4.97 دولار. ويظل السهم قرب الطرف الأدنى من نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 4.52 دولار و11.03 دولار، متداولاً بنحو 10% فوق أدنى مستوى وبنحو 55% دون أعلى مستوى.

يشير ردّ الفعل الخافت إلى أن المستثمرين ربما وازنوا بين النمو القوي في الإيرادات من جهة، والخسارة الحادة وفق معايير GAAP وضغوط الهامش والتقلبات المستمرة المرتبطة باستثمار Arashi Vision من جهة أخرى. وفي غياب تجاوز واضح أو إخفاق في تحقيق التوقعات، بدا أن السوق تعامل مع التقرير باعتباره مختلطاً لا حاسماً. وللاطلاع على رؤى أعمق حول تقييم Xunlei وصحتها المالية، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير الأبحاث الشامل للشركة على InvestingPro، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح، يحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليلات متخصصة.

التوقعات والتوجيهات

أفادت الإدارة بأنها تعتزم مواصلة الاستثمار في ميزات المنتجات والعمليات المحلية وتعزيز تفاعل المستخدمين عبر أعمالها الرئيسية. وفي خدمات الاشتراك، تعتزم Xunlei تحسين مزايا العضوية وتوسيع شراكات الأجهزة لزيادة اكتساب المستخدمين. وفي البث المباشر للأسواق الخارجية، تخطط لتعميق الانتشار في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وتركيا وأمريكا اللاتينية، مع الحفاظ على استراتيجية محلية طويلة الأمد بدلاً من السعي وراء التوسع السريع.

أضافت الشركة أنها ستواصل توظيف الميزات المدعومة بالذكاء الاصطناعي عبر منصاتها، بما فيها منتجات الاشتراك والبث المباشر وHupu، لتحسين التفاعل وتعزيز تحقيق الإيرادات. وعلى صعيد تخصيص رأس المال، تواصل Xunlei برنامج إعادة شراء الأسهم البالغة قيمته 20 مليون دولار الذي انطلق في 01/07. وبحلول 12/08، كانت قد أعادت شراء نحو 1.07 مليون وحدة ADS وأنفقت نحو 5.90 مليون دولار.

وبشكل منفصل، أعلنت الشركة أنها تعمل على تخفيض حصتها البالغة 7.8% في Arashi Vision والبقاء ضمن الحدود التنظيمية المنصوص عليها في قانون شركات الاستثمار الأمريكي لعام 1940. وأكدت الإدارة أنها لا تنوي التحول إلى شركة استثمار، وستحافظ على تركيزها على الأعمال الموجهة للمستهلكين.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي Jinbo Li إن نتائج الربع أثبتت صحة استراتيجية الشركة المتمحورة حول المستهلك. وأضاف: "تُمثّل هذه النتائج تأكيداً واضحاً على أن تحوّلنا الاستراتيجي نحو نموذج أعمال يضع المستهلك في المركز يُسفر عن نتائج ملموسة."

وأشار Li أيضاً إلى أعمال البث المباشر للأسواق الخارجية باعتبارها المحرك الرئيسي للنمو، قائلاً: "برز أعمال البث الصوتي المباشر للأسواق الخارجية مجدداً بوصفه محركنا الأساسي للنمو"، مشيراً إلى إيرادات بلغت 58.20 مليون دولار للربع.

وأوضح المدير المالي Eric Zhou أن تراجع الهامش عكس التغيّر في مزيج الأعمال، قائلاً: "نظراً لأن البث المباشر يحمل هامش ربح إجمالي أقل من أعمال الاشتراك والإعلانات، فإن حصته الأكبر في مزيج الإيرادات الإجمالية أسهمت في تضييق هامش الربح الإجمالي الكلي بشكل طفيف."

المخاطر والتحديات

• ضغوط الهامش: قد تُبقي الحصة المتنامية من إيرادات البث المباشر ذات الهامش المنخفض على هامش الربح الإجمالي تحت الضغط.
• تقلبات الاستثمار: يمكن أن تُحدث حصة Arashi Vision تأرجحات كبيرة في الأرباح المُعلنة نظراً لتقييمها بالقيمة السوقية.
• حدة المنافسة: أشارت الإدارة إلى أن أسواق الترفيه الخارجية تظل شديدة التنافسية، مما قد يستلزم استمرار الإنفاق.
• استخدام السيولة: تراجع النقد والاستثمارات قصيرة الأجل بشكل متتالي، جزئياً بسبب عمليات إعادة الشراء وسداد الديون والمدفوعات المرتبطة بالاستحواذات.
• الامتثال التنظيمي: يتعين على الشركة إدارة محفظتها الاستثمارية بعناية لتجنب الإشكاليات المتعلقة بقانون شركات الاستثمار.

جلسة الأسئلة والأجوبة

في جلسة الأسئلة والأجوبة، تمحور اهتمام المستثمرين حول موضوعين رئيسيين: برنامج إعادة شراء الأسهم وحصة Arashi Vision. وأوضح المدير المالي Eric Zhou أن مجلس الإدارة أقرّ خطة إعادة شراء جديدة بقيمة 20 مليون دولار في نهاية يونيو، وبدأ تنفيذها في 01/07، مشيراً إلى أن الشركة أعادت شراء نحو 1.07 مليون وحدة ADS بحلول 12/08.

كما تمحورت الأسئلة حول كيفية تعامل Xunlei مع حصتها البالغة 7.8% في Arashi Vision وما إذا كانت هذه الحصة قد تُثير إشكاليات امتثال بموجب قواعد شركات الاستثمار الأمريكية. وأفاد Zhou بأن الشركة تستعد لتخفيض هذه الحصة بصورة منظمة، لكنها لا تملك خطة تصرف محددة بعد. وأضاف أن Xunlei ستواصل مراقبة محفظتها الاستثمارية والتشاور مع مستشاريها لضمان عدم تجاوز الأوراق المالية الاستثمارية نسبة 45% من إجمالي الأصول، باستثناء الأوراق الحكومية والنقد.

وأكدت الإدارة أن الشركة ملتزمة بأعمالها الأساسية الموجهة للمستهلكين ولا تنوي التحول إلى شركة استثمار.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا