عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Discovery Mining عن تحقيق إيرادات وإنتاج ذهب قياسيين خلال الربع الثاني من عام 2026، مدعومةً بارتفاع معدلات الإنتاجية وتحسّن التكاليف والمساهمة الأولى من عملية الاستحواذ على عمليات Kidd. وأشارت الشركة إلى أن إيراداتها ارتفعت إلى 319 مليون دولار، بزيادة 12% مقارنةً بالربع الأول، فيما بلغت الأرباح المعدّلة 92.30 مليون دولار، أي ما يعادل 0.11 دولار للسهم، مقارنةً بـ 82.70 مليون دولار، أو 0.10 دولار للسهم، في الربع السابق. وارتفع سعر السهم بنسبة 3.32% ليصل إلى 11.19 دولار، مقترباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- بلغت الإيرادات مستوىً قياسياً عند 319 مليون دولار، مسجّلةً بذلك الربع الرابع على التوالي من النمو.
- بلغ إنتاج الذهب مستوىً قياسياً عند 67,300 أوقية، بارتفاع 12% مقارنةً بالربع الأول.
- ارتفعت الأرباح المعدّلة إلى 92.30 مليون دولار، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف مستواها قبل عام.
- أضاف الاستحواذ على Kidd ما قيمته 30 مليون دولار من الإيرادات خلال الشهر الأول من الملكية.
- سجّل التدفق النقدي الحر سالب 11 مليون دولار نتيجة ارتفاع الإنفاق الرأسمالي وتوقيت استلام المتحصلات النقدية.
أداء الشركة
أفادت Discovery Mining بأن نتائج الربع عكست تحسناً تشغيلياً واسعاً عبر أصول معسكر Porcupine. وأشارت الشركة إلى أنها استخرجت 1.1 مليون طن، وأنهت الفترة بمخزون احتياطي بلغ 14 مليون طن، فيما ارتفع إنتاج المطاحن إلى 904,000 طن، بزيادة تقارب 30% مقارنةً بالربع الأول.
وأوضحت الإدارة أن ارتفاع الإنتاج جاء على الرغم من انخفاض متوسط الدرجة المعدنية، إذ زادت نسبة المواد الخام القادمة من مصادر الحفر المكشوف والمخزونات. وقد أسهم هذا التوازن في دعم نمو الإنتاجية والإنتاج، حتى في ظل استمرار ضغوط إدارة الدرجة المعدنية على المدى القريب.
كما أشارت الشركة إلى تحسّن تكاليف الوحدة، إذ بلغ متوسط تكاليف التشغيل النقدية على مستوى الموقع 1,387.00 دولار للأوقية المباعة، فيما تحسّنت تكاليف الطحن لتصل إلى 2,150.00 دولار للطن، بانخفاض 14% مقارنةً بالربع الأول، وهو ما يقترب من أفضل مستوى ربعي في تاريخ الشركة الحديث. وبلغ متوسط التكلفة الإجمالية للاستدامة 2,154.00 دولار للأوقية المباعة.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 319 مليون دولار، بارتفاع 12% مقارنةً بالربع الأول وللربع الرابع المتتالي من النمو.
- إنتاج الذهب: 67,300 أوقية، بارتفاع 12% على أساس ربع سنوي.
- الذهب المباع: 66,000 أوقية.
- الأرباح المعدّلة: 92.30 مليون دولار، مقارنةً بـ 82.70 مليون دولار في الربع الأول و28.40 مليون دولار قبل عام.
- ربحية السهم المعدّلة: 0.11 دولار، مقارنةً بـ 0.10 دولار في الربع الأول و0.04 دولار قبل عام.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA): 170 مليون دولار، مستقرةً تقريباً مقارنةً بالربع السابق.
- التدفق النقدي التشغيلي: 130 مليون دولار.
- التدفق النقدي الحر: سالب 11 مليون دولار.
- النقد في نهاية الربع: 364 مليون دولار.
- إجمالي السيولة: أكثر من 600 مليون دولار في نهاية الربع، ارتفعت إلى ما يزيد على 750 مليون دولار بعد أن رفعت الشركة حجم تسهيلاتها الائتمانية المتجددة إلى 400 مليون دولار في يوليو.
يظل الميزان المالي للشركة متيناً، إذ بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.01 فحسب، فيما بلغت النسبة الجارية 2.33، مما يعكس سيولة قوية. ووفقاً لتحليل InvestingPro، تمتلك Discovery Mining نقداً يفوق ديونها في ميزانيتها العمومية، وتحتفظ بتقييم "ممتاز" للصحة المالية بلغ 3.62 من أصل 5. ويتداول السهم حالياً عند نسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 32.39، مع رسملة سوقية تصل إلى 6.44 مليار دولار، غير أن تحليل القيمة العادلة من InvestingPro يشير إلى أن الأسهم قد تكون مُقيَّمة بأعلى من قيمتها الحقيقية قليلاً عند مستوياتها الحالية.
الأرباح مقابل التوقعات
لم يُقدَّم أي توقع إجماعي للربع، مما جعل المقارنة المباشرة مع تقديرات وول ستريت غير متاحة. ومع ذلك، أظهرت النتائج زخماً واضحاً.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 12% على أساس تسلسلي، كما زادت الأرباح المعدّلة على أساس ربع سنوي وسنوي. وبلغت ربحية السهم المعدّلة 0.11 دولار، مقارنةً بـ 0.10 دولار في الربع الأول و0.04 دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي. وكان هذا الارتفاع السنوي لافتاً بشكل خاص، إذ تضاعفت الأرباح المعدّلة تقريباً ثلاث مرات.
كما امتد الربع ليكمل نمطاً من تحسّن الإنتاج والإنتاجية. وبالنسبة للمستثمرين، يُعدّ ذلك بنفس أهمية رقم ربحية السهم الرئيسي، إذ لا تزال الشركة في مرحلة نمو وتُنفق بكثافة لتوسيع طاقتها.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم Discovery Mining بنسبة 3.32% لتصل إلى 11.19 دولار من إغلاق سابق عند 10.83 دولار. وأقترب السهم بذلك من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 12.48 دولار، وهو بعيد جداً عن أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 3.72 دولار.
يشير هذا الارتفاع إلى أن المستثمرين ركّزوا على الإنتاج القياسي والإيرادات الأعلى والميزانية العمومية الأقوى، متجاوزين التدفق النقدي الحر السلبي. وكان تقدّم السهم معتدلاً لا دراماتيكياً، مما قد يشير إلى أن جزءاً من القوة التشغيلية كان متوقعاً مسبقاً.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، مما جعل تقييم ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير اعتيادي أمراً غير ممكن.
التوقعات والتوجيهات
أفادت الإدارة بأن الشركة تسير على المسار الصحيح لتحقيق أهدافها لعام 2026، وتتوقع أن يتصاعد الإنتاج والمبيعات في النصف الثاني من العام. كما أشارت إلى أن تكاليف الوحدة ستكون في أعلى مستوياتها خلال النصف الأول وستتحسن لاحقاً مع ارتفاع الأحجام.
وأعلنت الشركة عن برنامج رأسمالي ضخم لعام 2026، يشمل:
- ما بين 195 مليون و235 مليون دولار في رأس المال النمائي
- ما بين 25 مليون و35 مليون دولار في الاستكشاف المُرسمَل
- ما بين 120 مليون و165 مليون دولار في رأس المال الاستدامي
كما تعمل Discovery على تطوير عدة مشاريع نمو:
- دائرة ذهب جديدة في Kidd لدعم إنتاج أكبر من الحفر المكشوف في Pamour
- دائرة C من المتوقع أن تعالج خام Borden بدءاً من النصف الأول من عام 2027
- دائرة D قيد الدراسة لمعالجة المواد مستقبلاً
- منحدر استكشافي جديد من Hoyle Pond إلى Owl Creek، من المتوقع اكتماله في الربع الثالث من عام 2027
وأعلنت الشركة أنها تستهدف إنتاجاً سنوياً يتجاوز 500,000 أوقية من الذهب خلال ثلاث إلى خمس سنوات، دون احتساب العائد المحتمل من مشروع Cordero للفضة في المكسيك. كما أشارت إلى أن Cordero لا يزال في المرحلة الأخيرة من الحصول على التصاريح البيئية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
أشاد الرئيس التنفيذي توني ماكوش بالموظفين على نتائج الربع، قائلاً: "هناك الكثير من الأشخاص المتميزين العاملين في الشركة عبر مختلف العمليات، وهم من أنجزوا هذا العمل الرائع."
وأشار إلى أن خطة نمو الشركة قد تتجاوز ما كان مرسوماً في الأصل، مضيفاً: "نعتقد الآن أن النمو لديه القدرة على أن يكون أكبر بكثير مما نعرضه هنا."
كما أبرز ماكوش القيمة الاستراتيجية لاستحواذ Kidd، واصفاً إياه بأنه ركيزة أساسية لخطط توسّع الشركة، قائلاً: "إن الاستحواذ على عمليات Kidd يساعدنا فعلاً على تحقيق النمو الذي نستهدفه خلال الإطار الزمني الذي نخطط للوصول إليه."
المخاطر والتحديات
- التدفق النقدي الحر السلبي: أنهى الربع بتدفق خارجي بلغ 11 مليون دولار، مما يُظهر أن الإنفاق على النمو لا يزال يستهلك النقد.
- الإنفاق الرأسمالي الضخم: ضخّت الشركة 86 مليون دولار في النفقات الرأسمالية خلال الربع، وخطتها الإنفاقية للعام بأكمله ضخمة.
- توقيت استلام المتحصلات النقدية: سُجّلت إيرادات Kidd قبل وصول النقد، مما أوجد تذبذباً قصير الأمد في التدفق النقدي المُبلَّغ عنه.
- مخاطر التنفيذ في مشاريع التوسع: تستلزم الدوائر الجديدة وإعادة تصميم المناجم وتطوير المنحدرات هندسةً وبناءً ناجحَين.
- ضغط الدرجة المعدنية: أشارت الشركة إلى أن متوسط الدرجة المعدنية انخفض كما كان متوقعاً بسبب مزيج التغذية الحالي، مما قد يُثقل الهوامش إذا تباطأت مكاسب الإنتاجية.
- تذبذب السهم: مع معامل بيتا بلغ 2.45، يمكن أن يشهد السهم تقلبات سعرية حادة استجابةً لتحركات أسعار الذهب والتحديثات التشغيلية.
يتمتع المشتركون في InvestingPro بإمكانية الوصول إلى 15 نصيحة حصرية إضافية تتعلق بـ Discovery Mining، إلى جانب مقاييس مالية شاملة وتحليلات متخصصة. وتُحوّل تقارير Pro Research في المنصة البيانات المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ لاتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً.
جلسة الأسئلة والأجوبة
سأل المحلل لاري لو من CIBC عن التدفق النقدي الحر السلبي وفوائد نظام تخطيط موارد المؤسسات الجديد. وأوضحت المديرة المالية أليسون وايت أن نظام SAP يمنح الشركة مرونة أكبر ورؤية أوضح للتكاليف وسيطرة أفضل على الممارسات المحاسبية. وقالت إنه ينبغي أن يساعد الإدارة على رؤية الأعمال بتفاصيل أدق ودعم مبادرات النمو المستقبلية.
كما سأل لو عن الدور القريب والبعيد المدى لـ Kidd في خطة نمو الشركة. وأوضحت وايت أن التأثير السلبي للتدفق النقدي الحر الناجم عن Kidd كان مسألة توقيت لمرة واحدة مرتبطة باتفاقيات البيع والتاريخ الأول من يونيو لإتمام الصفقة. وأشارت إلى أن تحصيل النقد سيستمر في التأخر عن المبيعات بنحو شهر واحد، غير أن ذلك سيكون نمطاً ثابتاً لا مشكلة متكررة.
وأضاف ماكوش أن Kidd حققت ما يقارب 30 مليون دولار من الإيرادات مقابل 19 مليون دولار من التكاليف في شهرها الأول، مما يُبرز مساهمتها المبكرة في استراتيجية نمو الشركة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
